羅福凱　于國(guó)洋

【摘 要】 媒體對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”命題的宣傳，引發(fā)大學(xué)教師與學(xué)生的教學(xué)沖突。本來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)與金融基本不存在聯(lián)系，只是與公司財(cái)務(wù)活動(dòng)有少量關(guān)系?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)是財(cái)務(wù)管理的新領(lǐng)域。但媒體和有關(guān)組織出于某種目的，使得媒體和政策文件里的“互聯(lián)網(wǎng)金融”替代了學(xué)術(shù)界的專業(yè)理論研究。學(xué)界“時(shí)事政治+西方學(xué)術(shù)動(dòng)態(tài)”雙引擎選題動(dòng)因，使得“互聯(lián)網(wǎng)金融”在學(xué)界大行其道。互聯(lián)網(wǎng)眾籌與傳統(tǒng)民間籌資的不同點(diǎn)在于使用了信息技術(shù)，降低了資本成本。

【關(guān)鍵詞】 互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)； 雙引擎選題動(dòng)因； 金融學(xué)； 財(cái)務(wù)學(xué)； 偽命題

中圖分類號(hào)：F276.7 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1004-5937（2015）23-0034-05

一、引言：一個(gè)真實(shí)的故事

數(shù)月前，筆者遇到這樣一件事情：學(xué)校財(cái)務(wù)管理專業(yè)本科2011級(jí)某同學(xué)寫(xiě)畢業(yè)論文時(shí)，自己確定一個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)金融及其對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的影響”的題目。作為老師，感到不妥，便建議學(xué)生將論文題目適當(dāng)作一些修改，并解釋：第一，“互聯(lián)網(wǎng)金融”的提法不夠嚴(yán)謹(jǐn)，學(xué)界尚未取得共識(shí)；第二，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的影響，題目過(guò)大。最好改為信息技術(shù)對(duì)銀行資產(chǎn)業(yè)務(wù)的影響，或者對(duì)商業(yè)銀行負(fù)債業(yè)務(wù)的影響等。然而學(xué)生并不接受該建議。理由：一是現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)和媒體幾乎每天都有大量“互聯(lián)網(wǎng)金融”信息報(bào)道，人民銀行領(lǐng)導(dǎo)有重要講話，中國(guó)金融學(xué)會(huì)專家也有研究報(bào)告，而且從各級(jí)政府領(lǐng)導(dǎo)的講話中也可看出，“互聯(lián)網(wǎng)金融”業(yè)務(wù)很重要。二是學(xué)生本人已同中國(guó)工商銀行簽訂了就業(yè)協(xié)議，希望對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”有所研究，以備以后工作之需。聽(tīng)起來(lái)這兩點(diǎn)理由很充分。作為教師，只能耐心說(shuō)服，講解互聯(lián)網(wǎng)是一種新工具，其本質(zhì)是一種新的生產(chǎn)和生活場(chǎng)域與平臺(tái)，其本身與金融無(wú)關(guān)，關(guān)鍵是互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用和發(fā)展并未產(chǎn)生新的金融活動(dòng)，也未誕生新金融理論?！盎ヂ?lián)網(wǎng)金融”命題缺乏科學(xué)依據(jù)和理論證明。

結(jié)果，該學(xué)生非常不高興。事后發(fā)郵件質(zhì)問(wèn)：“金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的最基本功能是融通資金或者價(jià)值流通。資金供需雙方的匹配，可通過(guò)兩類中介進(jìn)行：一是商業(yè)銀行對(duì)應(yīng)間接融資模式；二是股票和債券市場(chǎng)對(duì)應(yīng)資本市場(chǎng)直接融資模式。這兩類融資模式對(duì)資源配置和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有重要作用，但比起互聯(lián)網(wǎng)資金結(jié)算，其交易成本巨大。說(shuō)到底，金融就是資金的流動(dòng)，資源的配置。難道企業(yè)的資金融通籌集、資本配置和價(jià)值創(chuàng)造不是金融嗎？”當(dāng)讀到學(xué)生郵件的最后一句話時(shí)，筆者感到無(wú)比震驚，甚至尷尬。

于是，作為教師，筆者立即約該學(xué)生再次交談和溝通，進(jìn)一步詳細(xì)說(shuō)明財(cái)務(wù)學(xué)理論研究的新進(jìn)展。問(wèn)道：你是學(xué)了四年財(cái)務(wù)管理專業(yè)的學(xué)生，如果企業(yè)的籌資、投資、資本配置和價(jià)值創(chuàng)造是金融學(xué)的內(nèi)容，那么，財(cái)務(wù)學(xué)的內(nèi)容是什么？學(xué)生無(wú)言以對(duì)。片刻之后，學(xué)生道：我們的政府工作報(bào)告里也有“互聯(lián)網(wǎng)金融”的提法！老師道：現(xiàn)在把專業(yè)教科書(shū)和政府工作報(bào)告放在你眼前，你認(rèn)為哪個(gè)更靠譜、更接近真理？學(xué)生又無(wú)言以對(duì)。

此后的一個(gè)月，筆者在會(huì)計(jì)系一次例行工作會(huì)議上提及此事。結(jié)果，不少同事脫口而出，“當(dāng)然是政府工作報(bào)告更可靠啦，你的教科書(shū)算什么？！”這一回，我無(wú)言以對(duì)。

本文試圖分析互聯(lián)網(wǎng)的迅猛發(fā)展和應(yīng)用對(duì)公司財(cái)務(wù)產(chǎn)生了哪些影響、對(duì)公司財(cái)務(wù)研究產(chǎn)生了哪些影響，并對(duì)目前的“互聯(lián)網(wǎng)金融”命題提出批評(píng)和評(píng)論。

二、文獻(xiàn)綜述概要

對(duì)于“互聯(lián)網(wǎng)金融”研究最有影響的重要文獻(xiàn)之一是謝平先生的《互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究》課題報(bào)告（2012年）。該研究報(bào)告是“中國(guó)金融四十人論壇課題”之一，課題主要成員還有鄒偉傳、劉海二等專家。該研究報(bào)告主要內(nèi)容有兩部分：第一部分是課題研究成果內(nèi)容概要；第二部分是主報(bào)告：互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究。第一部分研究報(bào)告認(rèn)為，以互聯(lián)網(wǎng)為代表的現(xiàn)代信息技術(shù)，特別是移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等，對(duì)人類金融模式產(chǎn)生了根本影響。過(guò)去10年間，類似的顛覆性影響已經(jīng)發(fā)生在圖書(shū)、音樂(lè)、商品零售等多個(gè)領(lǐng)域，并且可能出現(xiàn)既不同于商業(yè)銀行間接融資，也不同于資本市場(chǎng)直接融資的第三種金融融資模式，即“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”。謝平先生指出，在“互聯(lián)網(wǎng)金融模式”下，支付便捷，市場(chǎng)信息不對(duì)稱程度非常低；資金供需雙方直接交易；銀行、券商和交易所等金融中介都不起作用；可以達(dá)到與現(xiàn)在直接融資和間接融資一樣的資源配置效率，并在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)大幅度減少交易成本。重要的是，它是一種更為民主化、而非少數(shù)專業(yè)精英控制的金融模式，現(xiàn)在金融業(yè)的分工和專業(yè)化將被大大淡化，市場(chǎng)參與者更為大眾化，所引出的巨大效益將更加惠及于普通百姓。第二部分分別寫(xiě)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的基礎(chǔ)理論、信息通信技術(shù)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的實(shí)證分析、手機(jī)銀行發(fā)展綜述、P2P融資模式發(fā)展綜述，以及用互聯(lián)網(wǎng)金融模式解決中小企業(yè)融資問(wèn)題。眾所周知，謝平先生是學(xué)者型官員，著述頗豐，見(jiàn)解敏銳，具有很強(qiáng)的影響力。可是，雖然謝平先生出身于經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)，但他研究的問(wèn)題已經(jīng)不是他年輕時(shí)在西南財(cái)經(jīng)大學(xué)和中國(guó)人民大學(xué)所學(xué)習(xí)的貨幣銀行學(xué)或金融學(xué)，而是實(shí)為公司財(cái)務(wù)的假金融學(xué)。事實(shí)上，企業(yè)不論是到商業(yè)銀行借款的間接籌資，還是到證券公司發(fā)行股票的直接籌資，都是財(cái)務(wù)學(xué)的基本內(nèi)容而非金融學(xué)研究的內(nèi)容。近三十年來(lái)，我國(guó)金融學(xué)研究一直存在皇帝新裝現(xiàn)象，這是值得我國(guó)學(xué)術(shù)界深思的一個(gè)嚴(yán)肅問(wèn)題。人們應(yīng)冷靜思考：信息技術(shù)快速發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的普及，對(duì)圖書(shū)、音樂(lè)本身有何影響？沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響！圖書(shū)和音樂(lè)的創(chuàng)作、撰寫(xiě)和誕生，仍然是專業(yè)工作者辛勤勞動(dòng)的結(jié)果。信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)能影響圖書(shū)和音樂(lè)的地方，主要是圖書(shū)和音樂(lè)的傳播渠道增加了。至于信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)對(duì)中央銀行發(fā)行貨幣、回籠貨幣和制定貨幣政策，以及調(diào)節(jié)匯率變化，基本上不存在實(shí)質(zhì)性影響。

總體上，目前學(xué)術(shù)界真正從專業(yè)學(xué)術(shù)上研究互聯(lián)網(wǎng)與金融聯(lián)系的文獻(xiàn)比較少。如最近《經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊》（2015年第1期）發(fā)表了東南大學(xué)碩士生楊琛珠女士的文章《互聯(lián)網(wǎng)金融研究文獻(xiàn)綜述》，介紹了我國(guó)學(xué)術(shù)界關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究情況。其主要從互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)和內(nèi)涵、互聯(lián)網(wǎng)金融的模式，到互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的影響等，一一進(jìn)行述評(píng)。該篇綜述使用的參考文獻(xiàn)也僅有十篇相關(guān)文章。北京大學(xué)、清華大學(xué)、人民大學(xué)、南開(kāi)大學(xué)、復(fù)旦大學(xué)等著名大學(xué)的一些權(quán)威金融學(xué)教授、財(cái)務(wù)學(xué)教授或經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)與金融的聯(lián)系研究甚少。

我國(guó)大學(xué)因行政主導(dǎo)學(xué)術(shù)，其學(xué)術(shù)研究質(zhì)量和專業(yè)性受到明顯制約。令人高興的是，中國(guó)人民大學(xué)戴險(xiǎn)峰教授在《財(cái)經(jīng)》雜志（2014年03月03日）發(fā)表了一篇題為《互聯(lián)網(wǎng)金融被指為偽概念：互聯(lián)網(wǎng)僅是一種工具》的文章。該文指出，互聯(lián)網(wǎng)作為一項(xiàng)技術(shù)，雖然在過(guò)去二十多年來(lái)一直影響著全球的金融業(yè)，但其影響主要集中于后臺(tái)（比如支付）和渠道，并沒(méi)有催生出任何新金融。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)發(fā)展最早、最為成熟且應(yīng)用領(lǐng)域最廣的美國(guó)，并不存在所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念。“互聯(lián)網(wǎng)金融”在中國(guó)大行其道，主要源于中國(guó)金融體系中“金融壓抑”的宏觀背景以及對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”所涉及的金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管空白。“互聯(lián)網(wǎng)金融”之所以迅速發(fā)展，實(shí)際上是市場(chǎng)中一些人進(jìn)行了比傳統(tǒng)銀行更為激進(jìn)的監(jiān)管套利。所謂“互聯(lián)網(wǎng)金融”業(yè)務(wù)，只是傳統(tǒng)金融在監(jiān)管之外的一種生存形態(tài)。金融的本質(zhì)沒(méi)變，也沒(méi)有產(chǎn)生可以叫做“互聯(lián)網(wǎng)金融”的新金融。因此，“互聯(lián)網(wǎng)金融”是一個(gè)偽命題。在戴險(xiǎn)峰教授看來(lái)，互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是一種現(xiàn)代信息技術(shù)，如同數(shù)十年前自動(dòng)取款機(jī)對(duì)商業(yè)銀行的沖擊一樣，該互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)金融的影響實(shí)質(zhì)是新機(jī)器設(shè)備和人力資本對(duì)金融的影響，其結(jié)果取決于機(jī)器在多大程度上取代了人力。例如，作為貨幣基金的余額寶，它吸引老百姓的錢(qián)，然后再投到銀行，從而改變了銀行融資結(jié)構(gòu)。余額寶對(duì)銀行的沖擊，實(shí)質(zhì)是貨幣基金與銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)共生關(guān)系，該關(guān)系是一種公司財(cái)務(wù)性質(zhì)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，與金融無(wú)關(guān)。

本文比較接受戴險(xiǎn)峰教授的觀點(diǎn)?，F(xiàn)代信息技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，如同在會(huì)計(jì)領(lǐng)域、人力資源管理領(lǐng)域的應(yīng)用一樣，會(huì)計(jì)的本質(zhì)沒(méi)有變，人力資源的本質(zhì)沒(méi)有變，同理，金融的本質(zhì)也沒(méi)有變，甚至，金融學(xué)理論和方法基本上也沒(méi)有顯著變化。如果人們?cè)诨ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)中使用了比特幣進(jìn)行交易、儲(chǔ)存和兌換，那么，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)就會(huì)對(duì)金融產(chǎn)生重要影響?？墒?，人們現(xiàn)在討論的“互聯(lián)網(wǎng)金融”與比特幣無(wú)關(guān)。不論是討論互聯(lián)網(wǎng)實(shí)務(wù)還是理論研究，均未涉及比特幣。所以，本文認(rèn)為，如不考慮比特幣，“互聯(lián)網(wǎng)金融”就是一個(gè)錯(cuò)誤概念。

三、互聯(lián)網(wǎng)與金融和財(cái)務(wù)是否有聯(lián)系

為什么“互聯(lián)網(wǎng)金融”命題是一個(gè)錯(cuò)誤概念？戴險(xiǎn)峰教授指出三個(gè)理由：（1）互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和應(yīng)用沒(méi)有引起新的金融活動(dòng)，也沒(méi)有引發(fā)新的金融理論和金融方法；（2）被視為互聯(lián)網(wǎng)金融的在線支付和轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)屬于政府對(duì)現(xiàn)金收支監(jiān)管的空白，從而使部分廠商從中獲取現(xiàn)金收支監(jiān)管套利；（3）世界最發(fā)達(dá)國(guó)家美國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)比我國(guó)更繁榮，但美國(guó)沒(méi)有“互聯(lián)網(wǎng)金融”命題和相關(guān)問(wèn)題。本文認(rèn)為，除了上述三點(diǎn)外，第四個(gè)理由可能更重要：互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)代信息技術(shù)的產(chǎn)生、發(fā)展及應(yīng)用與金融之間不存在任何內(nèi)在聯(lián)系。從科學(xué)發(fā)展規(guī)律和理論產(chǎn)生的一般原理看，在金融學(xué)領(lǐng)域不存在產(chǎn)生“互聯(lián)網(wǎng)金融”命題、假說(shuō)和概念的土壤；在現(xiàn)代信息技術(shù)領(lǐng)域，也不存在形成金融信息技術(shù)有關(guān)命題、假說(shuō)和概念的土壤。金融與現(xiàn)代信息技術(shù)的各自發(fā)展，均沒(méi)有出現(xiàn)對(duì)方理論和方法的影子。

首先，考察互聯(lián)網(wǎng)。本質(zhì)上，互聯(lián)網(wǎng)是一種自然科學(xué)發(fā)展的結(jié)果，而非社會(huì)經(jīng)濟(jì)文化發(fā)展到一定程度的社會(huì)組織。因此，從技術(shù)視角看，互聯(lián)網(wǎng)是一些技術(shù)節(jié)點(diǎn)包括各種計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、集線器、交換機(jī)、路由器和傳感器等設(shè)備，采取電纜、光纖和通信技術(shù)等手段所形成的電子技術(shù)網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。該網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)主要以計(jì)算機(jī)技術(shù)、通信技術(shù)和傳感遙控技術(shù)等為基礎(chǔ)，其基本功能是實(shí)現(xiàn)信息的交流、利用和共享。互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的核心和實(shí)質(zhì)是現(xiàn)代信息技術(shù)，包括信息的采集、存儲(chǔ)、轉(zhuǎn)換、加工、顯示等各種技術(shù)，其主要設(shè)備是計(jì)算機(jī)及其網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)又是由許多計(jì)算機(jī)組成的實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)之間傳輸數(shù)據(jù)的功能。數(shù)據(jù)傳輸目的地和保證數(shù)據(jù)迅速可靠傳輸措施是計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)的兩項(xiàng)基礎(chǔ)工作。數(shù)據(jù)在傳輸過(guò)程中很容易丟失或傳錯(cuò)，當(dāng)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)使用一種專門(mén)的計(jì)算機(jī)語(yǔ)言即協(xié)議時(shí)，可保證數(shù)據(jù)安全可靠地到達(dá)指定的目的地。這種語(yǔ)言包括傳輸控制協(xié)議（TCP）和網(wǎng)間協(xié)議（IP）兩部分。這兩部分與其他協(xié)議聯(lián)合使用，可實(shí)現(xiàn)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)各項(xiàng)功能?；ヂ?lián)網(wǎng)是網(wǎng)絡(luò)與網(wǎng)絡(luò)之間所串連成的龐大網(wǎng)絡(luò)。這種將計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)互相聯(lián)接在一起的方法可稱作“網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)”，在此基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的覆蓋全世界或全球性的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，被稱為互聯(lián)網(wǎng)，它是互相連接在一起的電子技術(shù)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。人們進(jìn)入該電子信息網(wǎng)絡(luò)就可以寫(xiě)作、計(jì)算、設(shè)計(jì)、產(chǎn)品制造加工以及銷售產(chǎn)品，并且可以與遠(yuǎn)在千里之外的朋友相互發(fā)送郵件、共同完成一項(xiàng)工作。很明顯，互聯(lián)網(wǎng)的誕生、應(yīng)用和發(fā)展，與金融沒(méi)有任何聯(lián)系?；ヂ?lián)網(wǎng)信息技術(shù)的理論和方法及其發(fā)展過(guò)程，見(jiàn)不到任何金融學(xué)理論和方法的影子?；ヂ?lián)網(wǎng)的發(fā)展與金融無(wú)關(guān)，二者風(fēng)牛馬不相及。

其次，考察金融。筆者多次論證過(guò)金融學(xué)的理論基石和基礎(chǔ)范疇。盡管如此，金融學(xué)也有它的特殊之處，即在所有經(jīng)濟(jì)學(xué)的學(xué)科體系里，只有金融學(xué)和財(cái)政學(xué)比較特殊，他們均以中央政府為主體。企業(yè)、個(gè)人、事業(yè)單位或其他非政府社團(tuán)組織，均無(wú)法成為金融學(xué)主體和財(cái)政學(xué)主體。相反，財(cái)務(wù)學(xué)、市場(chǎng)營(yíng)銷學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、會(huì)計(jì)學(xué)、貿(mào)易經(jīng)濟(jì)學(xué)、物價(jià)學(xué)等經(jīng)濟(jì)學(xué)科，其主體均可以是企業(yè)、個(gè)人、事業(yè)單位，或其他非政府社團(tuán)的經(jīng)濟(jì)組織。在我國(guó)，只有中國(guó)人民銀行（受中央人民政府委托）可以計(jì)算和設(shè)計(jì)貨幣必要量、發(fā)放和回籠貨幣、調(diào)節(jié)貨幣流通量、制定貨幣政策、制定匯率政策等。中國(guó)人民銀行是我國(guó)金融學(xué)的唯一主體。從概念上表述，金融學(xué)是人們?cè)诮?jīng)濟(jì)活動(dòng)中處理金銀貨幣融通業(yè)務(wù)的科學(xué)，它主要研究政府如何設(shè)計(jì)印發(fā)本位貨幣、頒布貨幣政策，以及組織貨幣流通等活動(dòng)的規(guī)律性。從金融學(xué)主要內(nèi)容構(gòu)成看，金融理論主要包括貨幣理論、中央銀行理論、國(guó)際貨幣匯兌理論、金融政策理論以及宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中的金融體制框架和模式等。金融學(xué)是經(jīng)濟(jì)學(xué)體系中的基礎(chǔ)學(xué)科，也是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)理論。金融學(xué)方法主要是采取制定、調(diào)節(jié)和變更貨幣政策，以及通過(guò)利率、匯率和存款準(zhǔn)備金等方式實(shí)現(xiàn)金融工作的目標(biāo)。可見(jiàn)，金融學(xué)理論和方法與現(xiàn)代信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)不存在任何聯(lián)系。離開(kāi)了專業(yè)的科學(xué)研究，為了某種非學(xué)術(shù)目的，非要提出一個(gè)“互聯(lián)網(wǎng)金融”命題，則是一種不科學(xué)、不嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆菍W(xué)術(shù)現(xiàn)象。著名科學(xué)家愛(ài)因斯坦和哲學(xué)家?guī)於鞫颊J(rèn)為，一類知識(shí)要成為一門(mén)科學(xué)，需要逐漸形成系統(tǒng)的自成邏輯體系的科學(xué)理論。該門(mén)科學(xué)理論體系主要由三個(gè)基本元素組成：基本概念及范疇，聯(lián)系這些概念的判斷、原理和定律，以及由這些概念和原理推演出來(lái)的邏輯結(jié)論即各種具體的規(guī)律規(guī)則和預(yù)見(jiàn)性理論定理及操作規(guī)則。于是，學(xué)者們對(duì)基本概念和范疇的研究多屬基礎(chǔ)研究，對(duì)基本原理和定律的研究多屬應(yīng)用研究，對(duì)具體的邏輯結(jié)論和預(yù)見(jiàn)性理論定理的研究多屬開(kāi)發(fā)試驗(yàn)研究。目前，互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)與金融之間關(guān)系的研究，不論是基礎(chǔ)研究、應(yīng)用研究，還是開(kāi)發(fā)研究，均未形成。所以，“互聯(lián)網(wǎng)金融”命題不成立。應(yīng)說(shuō)明，如果中國(guó)人民銀行采取了與其他國(guó)家中央銀行不同的做法：承認(rèn)并監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)比特幣，那么，互聯(lián)網(wǎng)與金融必然存在聯(lián)系。

至于財(cái)務(wù)學(xué)與互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)之間的關(guān)系，筆者認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是公司財(cái)務(wù)改進(jìn)管理方式的重要工具之一。企業(yè)可利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)設(shè)置電子賬戶，完成資金融通和流動(dòng)，公司的一些財(cái)務(wù)活動(dòng)可以搬到互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)進(jìn)行在線結(jié)算、簽約和評(píng)估，互聯(lián)網(wǎng)里的眾籌則是信息技術(shù)廣泛應(yīng)用的一種新籌資方式。因此，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，促進(jìn)了公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的擴(kuò)展和財(cái)務(wù)方法創(chuàng)新?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)的標(biāo)準(zhǔn)化特征，使得公司籌資和投資決策及其評(píng)價(jià)、資產(chǎn)定價(jià)和公司治理結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)等，都可以通過(guò)全球性行業(yè)大數(shù)據(jù)、宏觀經(jīng)濟(jì)云計(jì)算等信息加以實(shí)施和完成。至于余額寶為這類互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)產(chǎn)品，其本質(zhì)上是基金，互聯(lián)網(wǎng)只是這類基金的銷售渠道。這一點(diǎn)，戴險(xiǎn)峰教授已經(jīng)討論過(guò)，此處存而不論。簡(jiǎn)而言之，與金融學(xué)不同，財(cái)務(wù)學(xué)與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)及其發(fā)展存在著比較多的聯(lián)系。其原因在于金融學(xué)的主體只能是中央政府，而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的產(chǎn)生和發(fā)展與中央政府的基本活動(dòng)無(wú)關(guān)。

令人遺憾的是，二十多年來(lái)，在我國(guó)學(xué)術(shù)界，人們把財(cái)務(wù)學(xué)的一些基本業(yè)務(wù)內(nèi)容硬說(shuō)成金融學(xué)內(nèi)容。學(xué)術(shù)界基本上把財(cái)務(wù)學(xué)與金融學(xué)的研究對(duì)象、基礎(chǔ)范疇和基本定理，以及解釋的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題等混淆在一起。中國(guó)社會(huì)科學(xué)院、中國(guó)金融學(xué)會(huì)，以及許多著名大學(xué)的金融學(xué)院和老師，將公司財(cái)務(wù)原理視為金融學(xué)原理，將著名財(cái)務(wù)學(xué)家羅伯特C.莫頓教授的著作Finance（財(cái)務(wù)學(xué)）翻譯成《金融學(xué)》，將Financial Accounting（財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)）譯成“金融會(huì)計(jì)”，甚至將美國(guó)著名的JF、JFE、RFS三本財(cái)務(wù)研究期刊，分別翻譯成《金融學(xué)雜志》、《金融經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》和《金融研究評(píng)論》，并將英美大學(xué)里的高級(jí)財(cái)務(wù)理論教材作為我國(guó)大學(xué)里“高級(jí)金融理論”課程講義。更令人諦笑皆非的是，我國(guó)學(xué)界將美國(guó)財(cái)務(wù)學(xué)會(huì)（AFA）竟翻譯成美國(guó)金融學(xué)會(huì)。甚至有金融學(xué)者批評(píng)資本結(jié)構(gòu)MM定理不能解釋證券發(fā)行交易外部貨幣政策環(huán)境問(wèn)題和不同國(guó)家金融發(fā)展程度問(wèn)題。殊不知，財(cái)務(wù)學(xué)里的資本結(jié)構(gòu)理論，不可能解釋金融學(xué)問(wèn)題。財(cái)務(wù)學(xué)與金融學(xué)是具有不同研究對(duì)象、不同理論基礎(chǔ)、不同基礎(chǔ)范疇的兩門(mén)經(jīng)濟(jì)學(xué)科，如同數(shù)學(xué)與物理學(xué)是兩門(mén)不同的自然科學(xué)學(xué)科一樣。有人可能要問(wèn)：為什么Finance Times被譯成“金融時(shí)報(bào)”而非“財(cái)務(wù)時(shí)報(bào)”？公司財(cái)務(wù)中的financial vehicle和financial tools為什么被譯成金融載體和金融工具？這是因?yàn)榇颂帋追N情況不是按字面理解，而是根據(jù)實(shí)際內(nèi)容翻譯。英國(guó)的Finance Times這份報(bào)紙的主要內(nèi)容是宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策、金融市場(chǎng)，以及物價(jià)與通貨膨脹等，這些內(nèi)容主要屬于金融學(xué)。而Finance Markets與financial vehicle和financial tools的性質(zhì)相似，他們都是股票、債券、外匯、黃金、期權(quán)、期貨等準(zhǔn)貨幣的交易、投放和流動(dòng)，因其實(shí)質(zhì)內(nèi)容屬于金融，所以被翻譯成“金融市場(chǎng)”、“金融載體”和“金融工具”。任何能夠表達(dá)信息、不確定性和能力等財(cái)務(wù)要素的方式，都被稱作金融載體。而一旦該金融載體被資本市場(chǎng)納入交易體系，就成為資本市場(chǎng)里所利用的金融工具。比如以“所有權(quán)”作為載體的金融工具是股票，而表現(xiàn)為“處置權(quán)”的金融工具則是期權(quán)。當(dāng)然，金融載體和金融工具也可以稱之為財(cái)務(wù)載體和財(cái)務(wù)工具。

學(xué)科之間的區(qū)別，首先在于其研究對(duì)象、基礎(chǔ)范疇和解釋現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的差別，其次是核心理論和方法的不同。我們知道，財(cái)務(wù)是人們?cè)诓淮_定情況下跨時(shí)間配置有限資源的科學(xué)，習(xí)慣上，人們將該科學(xué)表述為在企業(yè)或某一組織內(nèi)開(kāi)展財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一門(mén)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)問(wèn)，其基礎(chǔ)范疇是資本、不確定性、時(shí)間、資源、配置，以及風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值等。從主干內(nèi)容看，財(cái)務(wù)學(xué)理論主要包括籌資理論、投資理論、資產(chǎn)定價(jià)理論和公司治理等，這些理論既密切聯(lián)系，又互為獨(dú)立。投資活動(dòng)及其決策的制定需要對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行資產(chǎn)定價(jià)和評(píng)估；籌資決策及其資本結(jié)構(gòu)的科學(xué)性，則是實(shí)施投資決策的先決條件；籌資決策、投資決策的結(jié)果是產(chǎn)生公司財(cái)產(chǎn)所有權(quán)和公司內(nèi)部治理問(wèn)題，形成公司治理理論。至于金融學(xué)，其基礎(chǔ)范疇主要是貨幣、幣材、法定存款準(zhǔn)備金、匯率、貨幣必要量，以及中央銀行等概念。很明顯，這與財(cái)務(wù)學(xué)上的資本、價(jià)值、不確定性和跨時(shí)間等概念，有天壤之別。

學(xué)術(shù)研究的非專業(yè)性和非純潔性，以及專業(yè)理論學(xué)術(shù)研究的功利性，使得財(cái)務(wù)學(xué)、金融學(xué)許多問(wèn)題張冠李戴、偷梁換柱，并對(duì)實(shí)際工作和大學(xué)教育造成了極大危害，也使得“互聯(lián)網(wǎng)金融”這樣的錯(cuò)誤命題大行其道，令人痛心。

四、“互聯(lián)網(wǎng)金融”偽命題產(chǎn)生的根源與危害

我國(guó)學(xué)界、商界和政界將財(cái)務(wù)（finance）視為金融（monetary economics）是“互聯(lián)網(wǎng)金融”被提出的根本性原因。概念混亂，必然導(dǎo)致科學(xué)研究出現(xiàn)錯(cuò)誤。那么，為什么一些人將財(cái)務(wù)說(shuō)成金融呢？筆者曾在2009年發(fā)表的《財(cái)務(wù)學(xué)存在問(wèn)題求解》①一文里，找出四項(xiàng)原因：（1）“拉瓦錫綜合癥”的泛濫；（2）社會(huì)人才需求與專業(yè)人才供給的階段性差異；（3）科學(xué)知識(shí)資源配置尚未社會(huì)化和民主化；（4）財(cái)務(wù)學(xué)家缺乏生存和發(fā)展的基本能力。后來(lái)，又發(fā)現(xiàn)我國(guó)學(xué)術(shù)界在1990—2010年的20年間，學(xué)者的道德水準(zhǔn)和學(xué)術(shù)素養(yǎng)急劇下跌，則是財(cái)務(wù)研究與金融研究混亂的第五個(gè)原因。②正是由于我國(guó)教育界和學(xué)術(shù)界丟失了自由之思想、獨(dú)立之精神，才使得學(xué)術(shù)研究失去專業(yè)性和純?nèi)恍浴１疚恼J(rèn)為，我國(guó)學(xué)術(shù)界“時(shí)事政治+西方學(xué)術(shù)動(dòng)態(tài)”雙引擎選題動(dòng)因，是使學(xué)術(shù)界陷入非專業(yè)和非純學(xué)術(shù)混亂狀態(tài)的第六個(gè)原因。限于體制與制度約束及考量，現(xiàn)在的70后和80后的多數(shù)學(xué)者以國(guó)內(nèi)時(shí)事政治動(dòng)向?yàn)閷I(yè)學(xué)術(shù)研究選題導(dǎo)向；學(xué)者的全部學(xué)術(shù)研究以國(guó)家發(fā)展和政府工作重點(diǎn)為選題準(zhǔn)則。只有這樣，才可能完成體制內(nèi)各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的各種考核和評(píng)級(jí)。還有少部分學(xué)者，在關(guān)注時(shí)事政治的同時(shí)，將美歐學(xué)界同行的主要研究熱點(diǎn)引入自己的研究選題。這種“雙引擎選題動(dòng)因”丟掉了專業(yè)研究活動(dòng)本身的學(xué)術(shù)規(guī)律和科學(xué)自身發(fā)展的客觀規(guī)律，這也是“互聯(lián)網(wǎng)金融”錯(cuò)誤命題提出的根源。

這里的第六個(gè)原因，實(shí)際是我國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)深藏在知識(shí)分子內(nèi)心因素的復(fù)發(fā)。改革開(kāi)放之前的多次政治運(yùn)動(dòng)，給我國(guó)社會(huì)及知識(shí)分子留下了深刻印記?，F(xiàn)在已經(jīng)沒(méi)有政治運(yùn)動(dòng)了，但人們?nèi)匀环浅ｊP(guān)心政治，雖然絕大多數(shù)人并不從事政治學(xué)研究。學(xué)者們期望自己的研究能直接為國(guó)家建設(shè)和社會(huì)發(fā)展添磚加瓦，于是，關(guān)注時(shí)事政治理所當(dāng)然地成為專業(yè)研究的重要方面。學(xué)者作為社會(huì)的知識(shí)階層，總希望與國(guó)家和社會(huì)的發(fā)展相一致。然而，1990—2010年的20年間，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展，全民經(jīng)商和知識(shí)分子“下?！蔽等怀娠L(fēng)，并且，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)則與科學(xué)研究工作的規(guī)則和規(guī)律格格不入。受市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)侵淫腐蝕，許多學(xué)者開(kāi)始以成本收益法則評(píng)估自己的研究活動(dòng)。如果使用歐美學(xué)術(shù)界的論文題目研究中國(guó)問(wèn)題，很容易發(fā)表。嚴(yán)重的是，學(xué)而優(yōu)則仕的思想又開(kāi)始發(fā)揮作用，一些研究成果較豐富的學(xué)者被提拔為大學(xué)校長(zhǎng)或離開(kāi)大學(xué)進(jìn)政府任職，這樣更容易發(fā)表論文和申請(qǐng)課題，未與行政掛鉤的學(xué)者也在爭(zhēng)取增加自己的知名度和影響力，熱衷于各式各樣的學(xué)術(shù)研討會(huì)，追求論文數(shù)量和期刊級(jí)別，唯恐淡出學(xué)界而被世間忘卻。當(dāng)年西南聯(lián)大教授們以做官為恥、以問(wèn)學(xué)為榮的安身立命之本，已經(jīng)完全丟失。孟子所說(shuō)的富貴不能淫、貧賤不能移和威武不能屈的古訓(xùn)，已經(jīng)很少有人提及。研究者以認(rèn)識(shí)高官為榮，以自己的論文被政府或官員引用為傲。政治運(yùn)動(dòng)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的潛因素，引發(fā)了“時(shí)事政治+西方學(xué)術(shù)動(dòng)態(tài)”雙引擎選題動(dòng)因的出現(xiàn)。值得慶幸的是，2010年之后，雖然互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了重要支持，但大學(xué)畢業(yè)生從事互聯(lián)網(wǎng)生意的卻很少；相反，許多博士研究生紛紛進(jìn)入大學(xué)任職，大學(xué)教師隊(duì)伍由離職和低迷轉(zhuǎn)為數(shù)量增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，大學(xué)師資隊(duì)伍質(zhì)量開(kāi)始提升。這說(shuō)明，許多博士研究生已經(jīng)認(rèn)識(shí)到科學(xué)研究是推動(dòng)社會(huì)進(jìn)步的重要力量。學(xué)術(shù)界崇尚學(xué)術(shù)、尊重權(quán)威、追求更大學(xué)問(wèn)和更深道行的學(xué)術(shù)底色，依然存在。

“互聯(lián)網(wǎng)金融”命題的危害，目前處于最嚴(yán)重階段。大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理類高年級(jí)本科生和碩士研究生的受害程度最大，其次是“互聯(lián)網(wǎng)金融”從業(yè)者。他們誤將公司財(cái)務(wù)當(dāng)作金融學(xué)，而真正的金融學(xué)理論及其著作③，卻茫然無(wú)知。預(yù)計(jì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”命題的危害至少需要十年以后才能逐漸消除。那時(shí)候，人們才能夠回顧和評(píng)估我們做對(duì)了什么，做錯(cuò)了哪些事情。

五、結(jié)論與啟示

互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是現(xiàn)代信息技術(shù)的一個(gè)新領(lǐng)域，而非一種新的社會(huì)組織?；ヂ?lián)網(wǎng)技術(shù)的產(chǎn)生、應(yīng)用和發(fā)展與金融學(xué)的產(chǎn)生和發(fā)展基本無(wú)關(guān)。公司財(cái)務(wù)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和平臺(tái)，雖然改進(jìn)了管理效率和水平，極大地節(jié)省了人力和機(jī)器設(shè)備，但互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)有改變財(cái)務(wù)學(xué)的理論和方法，也沒(méi)有改變金融學(xué)理論和方法?；ヂ?lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)是社會(huì)經(jīng)濟(jì)的新業(yè)態(tài)，也是財(cái)務(wù)管理的新領(lǐng)域?；ヂ?lián)網(wǎng)眾籌與傳統(tǒng)民間籌資的不同點(diǎn)在于使用了信息技術(shù)，降低了資本成本。“互聯(lián)網(wǎng)金融”屬于錯(cuò)誤命題。學(xué)界“時(shí)事政治+西方學(xué)術(shù)動(dòng)態(tài)”的雙引擎選題方式應(yīng)該放棄。

學(xué)術(shù)界研究理論和現(xiàn)實(shí)問(wèn)題的正確做法，應(yīng)是遵循學(xué)術(shù)研究活動(dòng)自身的客觀規(guī)律，探尋和追求本學(xué)科有關(guān)理論及問(wèn)題的真理。學(xué)術(shù)研究既不能隨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)變化而變，也不能離開(kāi)專業(yè)目的而去滿足別的目的。學(xué)者們清除私心，變物質(zhì)至上為學(xué)術(shù)至上，真正關(guān)心國(guó)家和社會(huì)發(fā)展，應(yīng)是我國(guó)學(xué)術(shù)研究發(fā)展的必由之路。

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