郭春橋 李玥霖 任衛(wèi)峰|文

2015年國(guó)內(nèi)鈦產(chǎn)業(yè)鏈整體弱勢(shì)運(yùn)行，鈦產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交量?jī)r(jià)齊跌。隨著未來(lái)國(guó)家能源和環(huán)保政策落實(shí)，這給2016年的鈦產(chǎn)品市場(chǎng)運(yùn)行注入了些積極因素。

2015年國(guó)內(nèi)鈦產(chǎn)業(yè)鏈整體弱勢(shì)運(yùn)行，這主要受國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩和支柱性產(chǎn)業(yè)低迷運(yùn)行影響，對(duì)應(yīng)終端產(chǎn)品的需求疲軟甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，鈦產(chǎn)品現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交量?jī)r(jià)齊跌。隨著未來(lái)國(guó)家能源和環(huán)保政策落實(shí)及宏觀上提出“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”策略，這給2016年的鈦產(chǎn)品市場(chǎng)運(yùn)行注入了些積極因素。

2015年價(jià)格回顧和分析

1.鈦精礦

2015年年初至年末，國(guó)內(nèi)鈦礦價(jià)格呈W型價(jià)格走勢(shì)，經(jīng)歷兩次先抑后揚(yáng)的過(guò)程，至12月底攀枝花地區(qū)38以上中礦價(jià)格在310～330元/噸（不含稅），46品位鈦礦價(jià)格在510～560元/ 噸。對(duì)國(guó)內(nèi)鈦礦價(jià)格走向有助推作用的是進(jìn)口鈦礦，其價(jià)格自年初起一直在走弱，持續(xù)下行，從2015年年初到年末有25～45美元/噸左右的下調(diào)，而從國(guó)內(nèi)貿(mào)易商手中拿到的價(jià)格則有100～250元/噸左右降價(jià)。我們預(yù)期2016年國(guó)內(nèi)主流46品位鈦精礦市場(chǎng)價(jià)格為500～590元/噸區(qū)間浮動(dòng)。

盡管國(guó)內(nèi)外鈦礦生產(chǎn)商都在減產(chǎn)以利于價(jià)格回升而穩(wěn)定，但是鈦礦市場(chǎng)就是囚徒困境，市場(chǎng)供應(yīng)總是出現(xiàn)大于需求的局面，伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向中高速增長(zhǎng)，終端需求慢慢趨于穩(wěn)定，鈦礦價(jià)格暫時(shí)進(jìn)入平臺(tái)期，其反彈回升還得看2016年中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)。

2.鈦鐵

根據(jù)《英國(guó)金屬導(dǎo)報(bào)》歷史報(bào)價(jià)顯示，2015年歐洲鈦鐵市場(chǎng)自始至終延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，多輪走跌，從1月份5.85美元/千克下滑至2月底的5.25美元/ 千克，4月初略反彈5.43美元/千克，11月份連續(xù)兩次下調(diào)從4美元/千克再降至3.85美元/千克，12月初又再度下滑至3.6美元/千克，價(jià)格降至近十多年來(lái)的低位。

2015年一季度國(guó)內(nèi)低鈦鐵基本處在9700元/噸左右，4月初價(jià)格下調(diào)至9250元/噸，一直延續(xù)至國(guó)慶前夕降至8750元/噸，四季度更是從8550元/噸降至8300元/噸。總體來(lái)看，鈦鐵市場(chǎng)價(jià)格低迷主要有兩方面原因：一是國(guó)內(nèi)鈦鐵供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩，而下游需求又不足；二是2015年以來(lái)鋁錠市場(chǎng)持續(xù)低迷，甚至跌破成本價(jià)，這也令低鈦鐵的主要原材料鋁粉價(jià)格大幅下跌，鈦鐵價(jià)格也就隨成本降低必然下調(diào)。北京安泰科信息開發(fā)有限公司認(rèn)為2016年鈦鐵這種弱勢(shì)低迷市場(chǎng)行情還將延續(xù)，預(yù)期2016年鈦鐵價(jià)格在7900～9500元/噸區(qū)間運(yùn)行。

3.海綿鈦

2015年國(guó)內(nèi)海綿鈦市場(chǎng)需求疲軟，供求雙雙大幅下滑，但相對(duì)其他鈦產(chǎn)品而言，價(jià)格低位而穩(wěn)定，成本支撐作用較為明顯，全年0級(jí)海綿鈦主流成交價(jià)格在4.8萬(wàn)～5萬(wàn)元/噸之間。

全年來(lái)看，鈦材生產(chǎn)受終端消費(fèi)需求乏力影響較大，連帶海綿鈦生產(chǎn)受到拖累，根據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年1～11月份全國(guó)累計(jì)生產(chǎn)海綿鈦42827噸，同比下滑17.8%。我們預(yù)期2016年海綿鈦市場(chǎng)難以樂(lè)觀相見，這主要是中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下滑影響，國(guó)內(nèi)的下游需求難以回暖并出現(xiàn)增長(zhǎng)，同時(shí)低端產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，與此同時(shí)因成本的支撐作用尚在，下行空間有限，預(yù)期2016年海綿鈦價(jià)格在4.7萬(wàn)～5萬(wàn)噸/元區(qū)間。

4.四氯化鈦

從2015年年初到年末，國(guó)內(nèi)四氯化鈦市場(chǎng)經(jīng)歷輪番的價(jià)格升降，又回到了年初的5300元/噸的價(jià)格水平。2015年2月份起，受部分鈦白企業(yè)出廠價(jià)上調(diào)影響，四氯化鈦價(jià)格也隨同兩輪上調(diào)，從5300元/噸升至5800元/噸。在一輪鈦白生產(chǎn)企業(yè)采購(gòu)高峰過(guò)后，4月初，四氯化鈦生產(chǎn)企業(yè)又將價(jià)格下調(diào)至5400元/噸，5月份鈦白企業(yè)的再度上調(diào)價(jià)格，使四氯化鈦的價(jià)格又轉(zhuǎn)而輕微上調(diào)至5600元/噸。進(jìn)入四季度，因下游鈦白消費(fèi)沒(méi)有實(shí)質(zhì)好轉(zhuǎn)，加之鈦白企業(yè)下調(diào)價(jià)格促銷效果，唇亡齒寒境遇下，四氯化鈦生產(chǎn)企業(yè)又不得不選擇下調(diào)價(jià)格至5300元/噸。我們預(yù)期，2016年國(guó)內(nèi)下游海綿鈦消費(fèi)和鈦白粉消費(fèi)難有大的起色，四氯化鈦需求將減少，四氯化鈦市場(chǎng)整體還將低位偏弱運(yùn)行，預(yù)期全年價(jià)格將在5200～5800元/噸區(qū)間運(yùn)行。

5.鈦白粉

2015年國(guó)內(nèi)鈦白粉市場(chǎng)整體疲軟，市場(chǎng)價(jià)格基本先揚(yáng)后抑，即前半年小幅上漲，下半年急轉(zhuǎn)連續(xù)下行，價(jià)格基本處于有紀(jì)錄的歷史相對(duì)低位。2015年12月底，金紅石型鈦白粉9300～11000元/噸（含稅價(jià)），銳鈦型鈦白粉8300～9500元/噸（含稅價(jià)）。

鈦白粉價(jià)格上行的有利因素是最新能耗標(biāo)準(zhǔn)的公布和即將推行，國(guó)內(nèi)低效的鈦白產(chǎn)能可能退出市場(chǎng)，同期產(chǎn)能過(guò)剩背景下，行業(yè)企業(yè)面臨重組的壓力，形成供給側(cè)的去產(chǎn)能。特別是2015年6月初，佰利聯(lián)90億元收購(gòu)四川龍蟒鈦業(yè)股份有限公司，對(duì)于一些中小企業(yè)面臨整合求生存的壓力。2015年11月份國(guó)內(nèi)發(fā)布《鈦白粉單位產(chǎn)品能耗限額》標(biāo)準(zhǔn)，2016年10月1日將實(shí)施，屆時(shí)將對(duì)新建或擴(kuò)建項(xiàng)目的能耗予以控制，據(jù)推算新標(biāo)準(zhǔn)實(shí)施后預(yù)計(jì)淘汰的總產(chǎn)能占其年產(chǎn)量的20%。我們預(yù)期2016年金紅石型鈦白粉9200～12500元/噸（含稅價(jià)），銳鈦型鈦白粉8100～11000元/噸（含稅價(jià)）。

對(duì)外貿(mào)易市場(chǎng)

據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2015年1～11月份，進(jìn)出口貿(mào)易累計(jì)總量24.5億美元，同比下滑13.7%，其中進(jìn)口累計(jì)11.8億美元，同比下滑12.7%；出口累計(jì)12.7億美元，同比下滑14.6%。預(yù)期2015年全年鈦產(chǎn)品進(jìn)出口總額有望突破26.7億美元。2015年11月份海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)11月鈦產(chǎn)品對(duì)外貿(mào)易進(jìn)出口總量達(dá)20213萬(wàn)美元，同比下降21.7%，環(huán)比增長(zhǎng)3.3%；其中進(jìn)口貿(mào)易額10031萬(wàn)美元，同比下滑23.5%，環(huán)比增長(zhǎng)9.74%；出口貿(mào)易額為10182萬(wàn)美元，同比下滑19.8%，環(huán)比下滑2.3%。各品種對(duì)外貿(mào)易情況具體如下：

2015年11月份鈦礦砂及其精礦進(jìn)口量為171429噸，環(huán)比下降2.6%，同比增長(zhǎng)32%；出口量為1948噸，環(huán)比上升103.9%，同比增長(zhǎng)26.9%。其中進(jìn)口前三名國(guó)家分別為澳大利亞、塞內(nèi)加爾、越南，分別為79430噸、32200噸、25282噸；印度以18750噸居第四。2015年前11個(gè)月，總進(jìn)口量1740312噸，同比減少2.8%；總出口量31920噸，同比增長(zhǎng)110.4%。

2015年11月份鈦鐵及硅鈦鐵在連續(xù)兩月沒(méi)有進(jìn)口后出現(xiàn)200千克的進(jìn)口量，而出口達(dá)18噸，環(huán)比下降25%，同比增長(zhǎng)5倍，主要是遼寧地區(qū)出口至菲律賓9噸、韓國(guó)4噸、日本3噸、泰國(guó)兩噸。2015年1～11月總出口量為198噸，同比增長(zhǎng)25.4%；進(jìn)口量為870千克，同比下滑72.0%。

2015年11月份海綿鈦出口較上月萎縮，為78噸，環(huán)比下降10.2%，同比降79.8%；主要出口至韓國(guó)和印度，分別為48噸和30噸。2015年1～11月，海綿鈦出口總計(jì)3279噸，同比下滑36.7%。同期，11月份海綿鈦沒(méi)有進(jìn)口，前11個(gè)月累計(jì)進(jìn)口82噸，同比下滑3.9%。

2015年11月份鈦白粉出口39737噸，同比下降3.3%，環(huán)比減少12.7%。從主要出口目的地來(lái)看，排在前五位的國(guó)家為印度、韓國(guó)、印尼、美國(guó)和伊朗，出口量分別為5102噸、3039噸、2921噸、2866噸、1963噸。2015年前11個(gè)月鈦白粉總出口482688噸，同比減少5.1%。同期，11月份鈦白粉進(jìn)口16008噸，同比下降29.4%，環(huán)比上漲26.5%。排在前五位的進(jìn)口國(guó)家和地區(qū)為墨西哥、中國(guó)臺(tái)灣、美國(guó)、中國(guó)香港和澳大利亞，進(jìn)口量分別為4540噸、3317噸、1797噸、1415噸、1100噸。前11個(gè)月鈦白粉總進(jìn)口190210噸，同比下滑3.9%。

2015年11月份鈦材及其金屬制品出口量為1135噸，環(huán)比增長(zhǎng)31.6%，同比降低4.4%；進(jìn)口量為231噸，環(huán)比下降55.3%，同比減少51.4%。具體細(xì)分來(lái)看，11月份，鈦絲出口60噸，環(huán)比增長(zhǎng)153.0%，同比增長(zhǎng)152.5%；不同厚度的鈦板、片、帶等出口124噸，環(huán)比增長(zhǎng)65.4%，同比增長(zhǎng)57.2%；鈦管出口228噸，環(huán)比增長(zhǎng)161.2%，同比增長(zhǎng)65.7%；其他鈦制品出口224噸，同比增長(zhǎng)98.6%。前11個(gè)月，鈦材及其金屬制品累計(jì)出口量為10938噸，同比下滑0.1%；累計(jì)進(jìn)口量4979噸，同比增長(zhǎng)8.6%。

鈦市場(chǎng)未來(lái)展望

綜上所述，2015年國(guó)內(nèi)的鈦礦、高鈦渣、四氯化鈦、鈦白粉、海綿鈦、鈦材等鈦產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品供應(yīng)側(cè)都有過(guò)剩問(wèn)題，需求側(cè)都因宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下滑，終端消費(fèi)不足，同期出口市場(chǎng)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)日益不明顯，其需求拉動(dòng)作用已不比2014年令企業(yè)樂(lè)觀，倒是進(jìn)口的替代沖擊加大企業(yè)的生存壓力。在政府尋求宏觀經(jīng)濟(jì)的理性中低速增長(zhǎng)背景下，有色金屬行業(yè)提出五大工作任務(wù)“去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”，這與當(dāng)前的鈦產(chǎn)業(yè)形勢(shì)相吻合，也令2016年的鈦產(chǎn)業(yè)鏈值得期待?？傮w而言，我們預(yù)期2016年鈦礦、鈦白粉、四氯化鈦、鈦白粉、海綿鈦等細(xì)分鈦產(chǎn)品將維持弱勢(shì)而偏小幅上行的態(tài)勢(shì)，樂(lè)觀的主要?jiǎng)恿?lái)源是宏觀經(jīng)濟(jì)去產(chǎn)能、去庫(kù)存的策略實(shí)施。