于承龍+程子彥+宋杰

揭秘首批27家掛牌企業(yè)

據(jù)上海股權(quán)托管交易中心總經(jīng)理張?jiān)品褰榻B，首批27家掛牌企業(yè)以初創(chuàng)期企業(yè)為主，其中，科技型企業(yè)21家，創(chuàng)新型企業(yè)6家。

如何界定27家企業(yè)的科技屬性和創(chuàng)新屬性？

上海股權(quán)托管交易中心相關(guān)材料顯示：科技型、創(chuàng)新型企業(yè)的認(rèn)定遵循市場化認(rèn)定原則。一般而言，至少滿足以下認(rèn)定條件中的任意一項(xiàng)：企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度（最近一年或一期研發(fā)經(jīng)費(fèi)支出與營業(yè)收入的比例）不低于3%;直接從事研發(fā)的科技人員占比不低于10%;高新技術(shù)產(chǎn)值占營業(yè)收入的比例不低于50%;具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)（發(fā)明專利、著作權(quán)等，企業(yè)自主研發(fā)或受讓取得均可）;具有“新技術(shù)、新模式、新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)”的特征。同時(shí)，如不滿足上述5條的科技型、創(chuàng)新型企業(yè)，也可充分披露其“科技型”、“創(chuàng)新型”的特征，并由其聘請(qǐng)的推薦機(jī)構(gòu)發(fā)表專業(yè)意見。

就行業(yè)而言，27家企業(yè)分布于互聯(lián)網(wǎng)、生物醫(yī)藥、再生能源、3D打印等13個(gè)新興行業(yè)。

掛牌企業(yè)之一的上海彩虹魚海洋科技公司董事長吳辛在接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)表示，科創(chuàng)板不僅為中小企業(yè)提供融資平臺(tái)，也為中小科創(chuàng)企業(yè)走向世界提供了舞臺(tái)。“如果你想做世界級(jí)科技創(chuàng)新，應(yīng)該來上海，這里有金融、商貿(mào)、人才資源，給前沿性科技企業(yè)提供了非常好的舞臺(tái)。”

目前，配備“彩虹魚”的5000噸級(jí)科考母船“張謇”號(hào)，已開工建設(shè)，計(jì)劃2016年投入使用。一臺(tái)萬米級(jí)無人潛水器和一臺(tái)著陸器已研制完畢，即將進(jìn)行4000米深海試。“彩虹魚”項(xiàng)目的核心技術(shù)——萬米級(jí)載人艙的研制工作也已啟動(dòng)，計(jì)劃2016年無人挑戰(zhàn)全球最深的馬里亞納海溝，2019年載人挑戰(zhàn)?！安屎玺~”項(xiàng)目有望培育千億級(jí)規(guī)模的深海裝備產(chǎn)業(yè)集群。此外，公司產(chǎn)業(yè)化的研發(fā)中心2016年元旦以后開始裝修，2016年夏天正式啟用，把專利技術(shù)做同步產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。

27家企業(yè)中，張江高新區(qū)企業(yè)有20家，占74%，其中10家位于張江核心區(qū)。

首批掛牌企業(yè)平均股本約2011萬，2014年平均營業(yè)收入約2272萬，平均凈利潤約123萬。其中，盈利的企業(yè)占70%。截至開板，掛牌企業(yè)中的15家企業(yè)已獲得股權(quán)融資，27家均獲得銀行授信。

率先引入注冊(cè)制是最大亮點(diǎn)

2015年12月27日，全國人大常委會(huì)第十八次會(huì)議審議通過《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用有關(guān)規(guī)定的決定（草案）》的議案，明確授權(quán)國務(wù)院可根據(jù)股票發(fā)行注冊(cè)制改革的要求，調(diào)整適用證券法關(guān)于股票核準(zhǔn)制的規(guī)定，對(duì)注冊(cè)制改革的具體制度作出專門安排。

一天后，科創(chuàng)板正式開板，并率先實(shí)行注冊(cè)制。

《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者了解到，除了實(shí)行普通注冊(cè)制外，科創(chuàng)板還提出“簡易注冊(cè)程序”，對(duì)已獲得推薦機(jī)構(gòu)或其他股權(quán)投資機(jī)構(gòu)一定金額的投資，且符合上海股權(quán)托管交易中心相關(guān)規(guī)定的擬掛牌公司，實(shí)行簡易注冊(cè)制，大幅提高掛牌效率。

張?jiān)品灞硎荆骸霸谄髽I(yè)申請(qǐng)掛牌環(huán)節(jié)的簡易注冊(cè)程序，相比普通注冊(cè)程序而言，主要體現(xiàn)在股權(quán)投資機(jī)構(gòu)通過對(duì)申請(qǐng)掛牌企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資、利益捆綁，從而豁免注冊(cè)委員會(huì)審查環(huán)節(jié)，大幅提高掛牌審查效率?！?/p>

在首批掛牌的27家企業(yè)中，有9家是從上海股權(quán)托管交易中心的E板（非上市股份有限公司股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）轉(zhuǎn)到科創(chuàng)板的，而這9家就實(shí)行的是簡易注冊(cè)程序。

上海波寶仟赫科技股份有限公司（下稱“波寶仟赫”）是從E板轉(zhuǎn)到科創(chuàng)板的，公司董事長周英寶在接受《中國經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)表示：“我看中科創(chuàng)板的最大優(yōu)勢就是和多層次資本市場對(duì)接，尤其是科創(chuàng)板為企業(yè)對(duì)接戰(zhàn)略新興板提供先期培育和孵化的綜合服務(wù)。”

周寶英所創(chuàng)辦的波寶仟赫，長期從事應(yīng)急救援等領(lǐng)域產(chǎn)品研發(fā)制造、系統(tǒng)集成的銷售和服務(wù)，技術(shù)門檻高，但體量小。周英寶認(rèn)為，這種“小而精”的企業(yè)最適合上科創(chuàng)板。

對(duì)于周英寶來說，科創(chuàng)板的綜合金融服務(wù)能力也是吸引他的另一大原因。

科創(chuàng)板打造了與投資機(jī)構(gòu)的良性互動(dòng)機(jī)制，從“募、投、管、退”全方位對(duì)接股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，帶動(dòng)形成科技創(chuàng)新的良好生態(tài)環(huán)境，吸引境內(nèi)外天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資等資本聚集，促使掛牌公司獲得投資機(jī)構(gòu)投資，助推科技型、創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展。同時(shí)，科創(chuàng)板將設(shè)立上海股權(quán)托管交易中心科創(chuàng)母基金、互聯(lián)網(wǎng)投融資對(duì)接平臺(tái)，增加掛牌企業(yè)股權(quán)融資渠道。

科創(chuàng)板輕“體量”、重“未來”

2015年12月22日，北京四板市場科技創(chuàng)新板正式啟動(dòng)，預(yù)計(jì)未來3到5年，將吸引300到600家優(yōu)質(zhì)的高新技術(shù)企業(yè)在科技創(chuàng)新板掛牌。北京科創(chuàng)板的企業(yè)篩選標(biāo)準(zhǔn)，目前正在征求意見。

短短一周時(shí)間，京滬兩地接連在科創(chuàng)板上出“重舉”。其實(shí)，2008年以來，為破解中小微企業(yè)融資難題，各地陸續(xù)設(shè)立了一批區(qū)域性股權(quán)市場。據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的數(shù)據(jù)，截至2015年4月底，全國已設(shè)立33家區(qū)域性股權(quán)市場，各市場共有掛牌股份公司2597家，展示企業(yè)2.65萬家，累計(jì)為企業(yè)實(shí)現(xiàn)融資2435億元。

根據(jù)國務(wù)院相關(guān)規(guī)定，區(qū)域性股權(quán)市場的主管部門為省級(jí)人民政府，并接受省級(jí)人民政府及金融主管部門的監(jiān)督管理。

隨著多層次資本市場的建立，未來科創(chuàng)板發(fā)展前景如何？

分析人士認(rèn)為，科創(chuàng)板圍繞早期創(chuàng)業(yè)者、投資人、創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、服務(wù)者等一系列創(chuàng)業(yè)生態(tài)鏈相關(guān)利益方構(gòu)建一個(gè)平臺(tái)，有效解決早期創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目和投資人對(duì)接、創(chuàng)業(yè)成長輔導(dǎo)等難題，提升新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，推動(dòng)中國早期創(chuàng)業(yè)環(huán)境的改善，也將對(duì)上海科技創(chuàng)新中心建設(shè)發(fā)揮重要作用。

上海市經(jīng)信委主任李耀新告訴《中國經(jīng)濟(jì)周刊》記者，“科創(chuàng)板的這些企業(yè)和主板企業(yè)完全不同，都是創(chuàng)業(yè)期、培育期的成長性企業(yè)。盈利不明顯，在技術(shù)創(chuàng)新、信息革命、產(chǎn)業(yè)變革三個(gè)維度上，未來想象空間巨大，金融對(duì)技術(shù)的放大作用就形成了產(chǎn)業(yè)的未來，科創(chuàng)板不是用傳統(tǒng)規(guī)模來評(píng)價(jià)、企業(yè)的體量來衡量，反映了上海對(duì)未來的展望和期望，同時(shí)體現(xiàn)金融服務(wù)和科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新。”