永續(xù)型獎學金的管理——蓋茨與羅茲獎學金的啟示

喻愷，岳啟，王飲寒

(上海交通大學高等教育研究院， 上海閔行200240)

摘要：我國高等教育領域大額捐款不斷增加，設立永續(xù)型獎學金可以使這些資金發(fā)揮長期作用，而如何管理永續(xù)型獎學金則成為我國高等教育管理的迫切課題。分別設立于劍橋大學和牛津大學的蓋茨獎學金和羅茲獎學金是堪稱典范的永續(xù)型獎學金，二者在治理結構、資產(chǎn)管理和學者選拔與聯(lián)系方面的成功經(jīng)驗，可為我國高校永續(xù)型獎學金的創(chuàng)立和管理工作提供有益的啟示。

關鍵詞：羅茲獎學金；蓋茨獎學金；永續(xù)型獎學金；治理結構；資產(chǎn)管理；學者選拔

[中圖分類號]G647[文獻標志碼]A

收稿日期：2014-08-18

基金項目：重慶市高等教育學會高等教育科學研究重點課題“《重慶高教研究》的戰(zhàn)略發(fā)展研究”(CQG13B101)

作者簡介：盧凌宇(1974-)，男，四川成都人，浙江師范大學非洲研究院副研究員，博士，主要從事科學社會學和國際關系研究。

DOI:10.15998/j.cnki.issn1673-8012.2015.01.013

一、蓋茨與羅茲獎學金設立的背景

按照使用方式的不同，大學接受的社會捐贈可以分為兩種形式：花費型(expendable)和永續(xù)型(endowed)?；ㄙM型使用方式是將收到的捐贈資金立刻或在一定期限內(nèi)用盡，可以發(fā)揮短期的作用。永續(xù)型使用方式是將收到的捐贈資金用于投資，保存本金，僅使用增值部分，可以產(chǎn)生長期的影響。

在我國，向高等教育的捐資不斷涌現(xiàn)而且規(guī)模日益擴大[1]，但基本為花費型捐贈。在國外，大額捐贈通常設立永續(xù)型基金，用以支持長期存續(xù)的獎學金、教習職位或教學研究機構，以便長期持續(xù)發(fā)揮資助作用。目前，我國尚缺乏專業(yè)的機構對捐贈資金進行管理，難以發(fā)揮長期作用。隨著我國高等教育的發(fā)展，高等教育對基礎設施的需求已經(jīng)大幅降低，高等教育更加著眼于內(nèi)涵發(fā)展，注重質(zhì)量提升，而這正是永續(xù)型基金可以發(fā)揮作用之處。因此，大學捐贈中永續(xù)型基金的設立、使用和投資管理研究成為高等教育管理的迫切課題。對設立在劍橋大學的蓋茨劍橋獎學金(Gates Cambridge Scholarship以下簡稱蓋茨獎學金)和設立在牛津大學的羅茲獎學金(Rhodes Scholarship)的治理結構、資產(chǎn)管理和學者選拔與聯(lián)系進行研究，可為我國捐贈獎學金特別是永續(xù)型獎學金的管理提供參考。

蓋茨獎學金和羅茲獎學金都是國際著名的永續(xù)型獎學金，它們由捐贈者投入原始資本，通過投資運作增值長期存續(xù)，以持續(xù)發(fā)揮資助作用，獎學金得主分別被稱為蓋茨學者和羅茲學者。蓋茨獎學金由比爾與梅琳達·蓋茨基金會(Bill & Melinda Gates Foundation)出資成立。在比爾·蓋茨、梅琳達·蓋茨和沃倫·巴菲特(Warren Buffett)共同指導下，比爾與梅琳達·蓋茨基金會于2000年成立，致力于保障青年獲得所需機會以取得學業(yè)和生活的成功。2000年，比爾與梅琳達·蓋茨基金會向劍橋大學捐贈2.1億美元成立蓋茨獎學金，這是英國大學有史以來收到的最大單筆捐贈[2]。該獎學金向任何非英國籍的申請者開放，每年提供90個名額，每個國家沒有名額限制，資助期限較為靈活。羅茲獎學金由英裔南非礦業(yè)大亨、曾就讀于牛津大學的塞西爾·約翰·羅茲(Cecil John Rhodes)出資成立。1903年，托管人根據(jù)羅茲的遺囑和遺產(chǎn)創(chuàng)立了羅茲獎學金，資助德國、美國和當時主要英聯(lián)邦國家的優(yōu)秀學生赴牛津大學學習，被譽為歷史上最悠久的國際研究生項目獎學金。羅茲獎學金的申請人來自全球范圍內(nèi)的14個國家或地區(qū)，目前每年有83個獎學金名額，資助期限為2~4年。

表1　蓋茨和羅茲獎學金的基本情況

二、蓋茨與羅茲獎學金的比較

(一)治理結構

蓋茨獎學金的一切事務均由蓋茨劍橋基金(The Gates Cambridge Trust)管理。蓋茨劍橋基金由比爾與梅琳達·蓋茨基金會、初始托管人以及劍橋大學共同建立。蓋茨獎學金的戰(zhàn)略方向等事宜由蓋茨劍橋基金的8位托管人負責，其中2位托管人由比爾與梅琳達·蓋茨基金會任命，其他6位由劍橋大學任命，基金主席由1名托管人擔任。蓋茨劍橋基金自成立到現(xiàn)在的兩任主席都由劍橋大學校長擔任。除劍橋大學校長外，現(xiàn)任其他托管人還包括3名劍橋大學教授、1名劍橋大學財務管理人員、2名非政府組織管理人員和1名企業(yè)高管。蓋茨劍橋基金設立了教務長(Provost)、財務長(Treasurer)和執(zhí)行主任(Executive Officer)，并配有少量行政人員負責基金的具體運行事宜。教務長相當于基金的首席執(zhí)行官，全面負責獎學金項目的運營。托管人每年開會兩次協(xié)商制定基金的策略，包括資助政策、預算、投資和風險管理等。托管人可以建立委員會并授權其負責某一具體的事務。目前，托管人建立了投資委員會，負責制定和推薦投資政策，并監(jiān)督政策的執(zhí)行。投資委員會由7人組成，包括基金主席和正副財務長，其余4名成員都具有豐富的投資管理經(jīng)驗。

蓋茨基金非常重視對新任托管人的培訓，新任托管人會收到至少三年內(nèi)的會議記錄和有關預算的一切清單?；鸬膱?zhí)行人員會給新托管人發(fā)放簡報并邀請他們在有疑問的時候聯(lián)系基金主席?；饒?zhí)行人員負責向所有托管人及時告知影響基金管理的相關法律法規(guī)。

羅茲先生把遺產(chǎn)留給指定的托管人負責獎學金成立的有關事宜。羅茲基金的首批托管人由羅茲先生在生前指定，羅茲基金在初期除負責成立獎學金外，還要處理房地產(chǎn)遺產(chǎn)等許多其他事宜，直到1916年托管人才著手成立一個專門負責獎學金的基金，經(jīng)過一些管理方面的改革后逐漸演變成現(xiàn)在的羅茲基金。羅茲基金現(xiàn)有15名托管人，羅茲獎學金在全球范圍內(nèi)由托管人、學監(jiān)(Warden)、國家秘書長和基金工作人員共同進行管理。托管人全面負責羅茲獎學金的聲望及財務管理，決定獎學金的發(fā)展策略和各項政策，并監(jiān)督學監(jiān)的工作。學監(jiān)是羅茲獎學金的首席執(zhí)行官和托管人的秘書，負責獎學金運行的日常管理工作。與蓋茨基金不同的是，因為申請者國家和配額相對固定，羅茲基金在申請者的來源國設立國家秘書長，其職責包括選拔本國的羅茲學者候選人，提高獎學金在本國的影響力，開展學者聯(lián)誼及籌款等活動。工作人員則全面協(xié)助學監(jiān)執(zhí)行羅茲獎學金的各項日常管理工作。自羅茲基金成立以來的十位學監(jiān)中，每一位都有在牛津大學擔任管理人員的經(jīng)驗。托管人和一些非托管人一起組成4個委員會支持羅茲獎學金的永續(xù)運行，分別是獎學金委員會，發(fā)展委員會，金融、審計與投資委員會以及治理委員會。羅茲基金現(xiàn)任主席曾任牛津大學校長，其余托管人包括3名牛津大學教授，2名政府官員和9名企業(yè)高管。值得注意的是，在這15名托管人中，有10位是羅茲學者。羅茲基金的金融、審計和投資委員會現(xiàn)有5名成員，包括基金主席和學監(jiān)，另外3名都是投資管理公司的高管，而且這5位均是羅茲學者。

羅茲基金也非常重視對新托管人的培訓?；鹬飨蛯W監(jiān)要在托管人加入前對其進行面試，并通過這些面試發(fā)現(xiàn)新托管人所需的培訓。除了要對羅茲先生關于教育和獎學金的愿景充分認同、是各自領域的專家以及具有卓越的戰(zhàn)略領導力外，每屆托管人要保證滿足以下要求：具有金融審計和基金資產(chǎn)管理的豐富經(jīng)驗；善于和英國政府溝通；在牛津大學有一定影響力；可以提供或招攬到數(shù)目可觀的慈善基金捐贈等。

兩個獎學金都由相應的基金負責管理，并聘請不同領域的專業(yè)人士擔任托管人。蓋茨和羅茲基金不僅負責各自獎學金的招生選拔工作，而且有權制定和調(diào)整投資和支出策略,決定獎學金的發(fā)展方向，因此對擔任托管人的標準十分嚴格?；鸬闹飨话阌伤趯W校的校長或管理人員擔任，雖然托管人往往是著名學者或富有經(jīng)驗的高級行政管理人士，蓋茨和羅茲基金依然非常重視對新加入托管人的培訓，確保新托管人熟悉基金的歷史、決策程序和相關法律法規(guī)。在托管人之下，可以根據(jù)需要成立分管委員會，充分發(fā)揮委員們在各自領域的優(yōu)勢，全面支持基金的工作。蓋茨和羅茲基金都成立了相應的投資委員會，負責推薦風險和回報適合基金目標的投資選擇。

(二)資產(chǎn)管理

本文所討論的資產(chǎn)管理主要包括資產(chǎn)投資和資產(chǎn)支出管理兩個方面。

截止到2011—2012財年，蓋茨劍橋基金共有凈資產(chǎn)(net asset)1.72億英鎊。托管人在投資方面的受托責任，是在扣除必要的支出以及考慮到通脹因素的情況下，保障基金的實際購買力。蓋茨劍橋基金聘請了專業(yè)的投資咨詢公司康橋匯世(Cambridge Associates)作為其咨詢顧問，國民西敏寺銀行和普華永道分別作為其銀行和獨立審計公司。

托管人面臨的金融風險主要是投資收益的波動和由學費上漲帶來的支出增加。為了降低投資收益波動的風險，基金采取了總收益的方法(total return approach)進行投資?？偸找娴姆椒ㄅc價格收益法(price return)相對，在考慮投資的回報時不僅包括投資組合帶來的收入，也包括由資本增值產(chǎn)生的收益，即利息、分紅和證券借出的費用等。投資者或托管人可以根據(jù)基金的需要分配投資收益而無需考慮收益的來源，因而投資收益的水平比投資收益的形式更重要。在投資委員會的建議下，除小部分私募股權投資和現(xiàn)金外，92%的基金都被投資到劍橋大學永續(xù)型基金中。2011—2012財年是完成投資轉移后的首個財年，得益于劍橋大學永續(xù)型基金高于基準的表現(xiàn)，蓋茨劍橋基金投資收入為665萬英鎊，投資收益率為4.29%[3]。

考慮到金融系統(tǒng)的不穩(wěn)定和歐元區(qū)經(jīng)濟疲軟，托管人在制定支出策略的時候采取了謹慎原則，用前三年的資產(chǎn)平均價值來決定當年可支出的資金?？紤]到目前基金投資收益率略高于4%，因此目前的年支出略低于資產(chǎn)價值的4%。托管人希望基金不僅可以保值，而且收益可以遞增，以保證通脹壓力下的學費支出。在控制成本方面，由于劍橋大學收取的學費和學院費(college fee)的增加，基金托管人謹慎地控制獎學金名額，并減少不必要的其他開支。從2011—2012學年開始，托管人更改了對學者的資助政策，即三個學年之后，每多一個學期，對學者的資助就減少20%。這樣，既控制支出又不會削弱獎學金的競爭力。獎學金以外的支出主要由三個部分組成：投資支出、宣傳支出和人工支出。非獎學金支出占總支出的比例為10%左右。

羅茲基金托管人管理資產(chǎn)的戰(zhàn)略是通過資本升值或產(chǎn)生收入使基金永續(xù)存在。截止到2012年6月，羅茲基金資產(chǎn)價值為1.234 億英鎊。金融、審計和投資委員會對基金的投資和審計事項全權負責，三個委員會和外部投資專家一起制定了現(xiàn)在的投資組合管理方式，即總收益的方法。60%的資產(chǎn)投資在牛津大學基金管理機構，其余40%的資產(chǎn)由金融、審計和投資委員會內(nèi)部管理，投資于包括不動產(chǎn)遺產(chǎn)、私募股權基金、公司債券、對沖基金及為滿足流動性需求的資產(chǎn)等[4]。為了使基金增值，托管人和委員會在全球范圍內(nèi)的羅茲學者和友人間進行籌資。如2013年9月，在慶祝羅茲獎學金成立110周年之際，由1980年羅茲獎學金得主John McCall Macbain建立的基金會向羅茲基金捐款7 500萬英鎊。

2008年以前，羅茲基金每年的支出都控制在基金資產(chǎn)前三年市場價值平均值的5%左右。金融危機后，由于投資收益大幅減少，牛津大學的學習費用又不斷上升，托管人不得不決定在短期內(nèi)提高支出比例?；?011—2012財年支出1 010萬英鎊，幾乎達到資產(chǎn)價值的10%。

兩個基金都將大部分資產(chǎn)投資到所在學校的永續(xù)型基金，既可以獲得規(guī)模優(yōu)勢，又可以降低投資成本。在收益方法的設定上，兩個基金都采用了總收益投資法。此種方法不僅有利于基金在長期內(nèi)通過資本利得不斷增值，而且拓寬了基金可以選擇的投資種類，特別是科技公司和對沖基金等有良好的增長前景但在短期內(nèi)分紅較少的資產(chǎn)。在支出策略的設定上，兩個基金都采用了移動平均法，即以前三年的資產(chǎn)市場價值為基準，乘以事先設定的支出率得出當年的支出金額，減小因資產(chǎn)價值的波動而帶來的支出不穩(wěn)定性。在同樣面臨學費上漲、投資收益波動加大的雙重壓力下，兩個基金都注重風險管理，但采取了略微不同的對應策略。蓋茨基金更注重“節(jié)流”，嚴格控制支出，特別是獎學金以外的支出。而羅茲基金更重視“開源”，拓寬基金合作伙伴，加大募捐力度。

圖12010/11和2011/12財年蓋茨獎學金和羅茲獎學金的收入和支出對比

(三)學者選拔和聯(lián)系

蓋茨獎學金從成立到2012學年，共資助了來自95個國家和地區(qū)的1 293名學者[5]。蓋茨學者的選拔標準是學業(yè)優(yōu)秀、具備領導潛質(zhì)、致力于改善他人的生活、資質(zhì)與所申請的劍橋項目要求相匹配。申請蓋茨獎學金和劍橋大學入學機會是同時進行的。蓋茨獎學金的一個顯著特點就是培養(yǎng)和營造學者的強烈集體歸屬感。在現(xiàn)任學者中，會選舉產(chǎn)生一個蓋茨劍橋學者委員會(Gates Cambridge Scholars’ Council)，負責組織學者迎新和討論會等活動。在已畢業(yè)的學者中，成立了蓋茨劍橋學者聯(lián)誼會(Gates Cambridge Alumni Association)，與基金和學者委員會都保持密切的聯(lián)系。除了在全球范圍內(nèi)推廣蓋茨獎學金外，聯(lián)誼會的另一主要目標，是幫助蓋茨學者在離開劍橋后依然可以參與到相關的集體活動中來。通過多國學生共同學習、共同研究的經(jīng)歷，蓋茨劍橋獎學金致力于搭建廣泛而優(yōu)秀的全球學者平臺，構建起受益終身的社會網(wǎng)絡資源。

羅茲獎學金成立110年以來，已經(jīng)資助了8 000余名學生到牛津大學學習。根據(jù)羅茲先生的遺囑，羅茲學者的選拔包括四個主要標準：學術成就、品德、領導力以及社會責任感。在本國通過面試的候選人將被推薦給托管人，托管人決定錄取名單后，這些準羅茲學者將通過特別的羅茲渠道申請牛津大學，但最終能否獲得獎學金取決于是否被牛津大學錄取。羅茲學者在各行各業(yè)都有著卓越的表現(xiàn)和非凡的影響力，其中不乏國家首腦如美國前總統(tǒng)克林頓(Clinton)、加拿大前總理特納(Tuner)、澳大利亞前總理霍克(Hawke)等。學術界中有諾貝爾醫(yī)學獎得主弗洛里男爵(Baron Florey)和?？藸査咕羰?Sir Eccles)，諾貝爾經(jīng)濟學獎得主斯彭斯(Spence)，三位牛津大學校長及18位普利策獎得主。此外還有40多名羅茲學者成為奧運會選手[6]。在羅茲學者選拔的主要國家和地區(qū)，都成立了羅茲學者聯(lián)合會。全球范圍內(nèi)的羅茲學者和友人，不僅積極參加各種學者活動，鼓勵優(yōu)秀青年申請羅茲獎學金，還通過加入委員會或成為托管人等方式為羅茲基金服務。羅茲學者會在開學初對新生開展職業(yè)分享會，在羅茲學者主要生源地的聚會也為各屆學者提供了交流的機會。此外，為羅茲獎學金捐款也是羅茲學者回報獎學金的重要形式之一。

學者的成就是獎學金聲譽的重要標志。嚴格的選拔標準不僅保障了獎學金得主有潛力成為未來的領導者，同時也是吸引潛在獎學金申請者的重要因素，而富有聲望的獎學金又可以進一步豐富學者的經(jīng)歷，拓寬其日后發(fā)展的渠道。目前羅茲學者的影響力更為顯著，無論是學者數(shù)量還是學者的成就，都令其他獎學金難以企及。蓋茨獎學金因成立時間較短，已畢業(yè)的學者較為年輕，但其聲望和競爭力也在不斷提高。兩個獎學金的申請過程略有不同，蓋茨獎學金不分國家，直接由劍橋大學進行篩選，而羅茲獎學金首先要通過所在國家的篩選后才能進入牛津大學的面試。兩個基金都十分重視與已畢業(yè)學者的聯(lián)系，增強各自獎學金在全球范圍內(nèi)的影響力。

三、蓋茨與羅茲獎學金對我國的啟示

蓋茨和羅茲獎學金的成立背景、時間雖不盡相同，但成立的目的都是培養(yǎng)未來的領導者，而且在永續(xù)型獎學金的管理與運作方面都堪稱典范，其管理經(jīng)驗對于引導其他永續(xù)型獎學金的發(fā)展有著重要意義。在我國高等教育領域大額捐款不斷增加的背景下，蓋茨和羅茲獎學金的成功經(jīng)驗為我國永續(xù)型獎學金的創(chuàng)立和管理工作在實際運作層面提供了很多有益啟示。

(一)建立專業(yè)的管理機構和機制

因為永續(xù)型獎學金具有數(shù)額大、持續(xù)時間長和需遵照出資人的特定意志等特點，建立專門的管理機構和機制對其進行管理十分必要。無論是比爾和梅琳達·蓋茨夫婦還是羅茲先生，在出資設立獎學金后，都沒有親自參與到獎學金的管理工作中。同樣，大多數(shù)出資人在與大學商定獎學金設立的有關事宜后，一般不會過多參與到獎學金的具體運作工作中，而是全權委托給托管人進行管理[7]。托管人數(shù)量要適當，人數(shù)太少不能充分代表不同利益相關者(學校、出資人和學生)的利益，無法滿足教育、管理和投資等各個方面對基金管理的需求。人數(shù)太多又不免增加時間和金錢成本，造成討論程序冗長，降低決策有效性。從蓋茨和羅茲基金的經(jīng)驗來看，基金的主席由所在學校校長擔任，不僅有利于基金的對外聯(lián)系和與學校內(nèi)部的協(xié)調(diào)，而且對提高基金的聲望有促進作用。同樣，全面負責基金行政管理工作的職位也應由所在學校的行政管理人員擔任。其他托管人的背景則往往要包含資產(chǎn)管理、慈善機構運營或擅長與政府部門溝通協(xié)調(diào)的能力[8]。投資委員會是管理機構中一個重要的組成部分，該委員會成員一般會包括基金的主席，其他成員大多擁有豐富的投資經(jīng)驗。如果獎學金成立的時間較長，可以更多地考慮由具有相關經(jīng)驗的畢業(yè)學者擔任托管人或投資委員。

(二)制定科學的投資和支出策略

永續(xù)型獎學金要長期保值，需要達到一定的投資收益率，必然伴隨著相應的投資風險,因此如何制定投資政策尤為重要。與整個大學的永續(xù)型基金相比，一個單獨的獎學金的資產(chǎn)規(guī)模畢竟有限，雖然可能設立了投資委員會，但往往不會聘用全職的專業(yè)投資經(jīng)理[9]。其他永續(xù)型獎學金的基金也可以借鑒蓋茨和羅茲獎學金的做法，將資產(chǎn)的大部分投在所在大學的永續(xù)型基金中，降低投資成本，分散投資風險。在我國，由于大學往往還不具備管理永續(xù)型基金的專業(yè)經(jīng)驗，因此將增加永續(xù)型獎學金的投資管理難度和成本。

獎學金的支出一般全部來自基金，考慮到基金保值和代際平等的問題，支出策略也需要謹慎制定。我國高校永續(xù)型基金可以借鑒蓋茨和羅茲獎學金采用的移動平均法，將支出目標比率設定為國際上普遍認定的可持續(xù)認定比例4%~5%左右[10]。移動平均法有利于平滑由資產(chǎn)市場價值波動而引發(fā)的支出變動，保持支出的相對穩(wěn)定。但如果資產(chǎn)價值出現(xiàn)大幅波動，則需要重新調(diào)整預先設定的支出比率。由于大學學費增長等不可避免的因素，獎學金項目的支出勢必不斷增加，托管人需要密切關注支出增長的比例，嚴格控制非獎學金項目的支出，以保證基金的實際購買力不會隨時間而減弱。

(三)保證獎學金名望和保持與學者的聯(lián)系

如何選拔受資助的學生是獎學金永續(xù)發(fā)展并保證名望需要解決的重要問題。獎學金在設定選拔標準時不僅要包含嚴格的學術標準，還需側重對領導力和社會責任感等品格方面的考察。獎學金得主在所在行業(yè)做出的貢獻越大，社會贊譽越高，獎學金的吸引力也就越大[11]。選拔出符合獲得獎學金標準的人才后，另一個不容忽視的問題就是如何同已畢業(yè)的學者保持密切的聯(lián)系。聯(lián)絡已畢業(yè)學者的形式和活動可以多種多樣，如在學者較為集中的地區(qū)組織團聚活動、定期出版記錄學者成就的雜志期刊、利用獎學金周年等時機組織大規(guī)模的學者返?；顒拥龋鲞M畢業(yè)學者對獎學金的歸屬感和認同感[12]。在同畢業(yè)學者保持聯(lián)系的同時，也可以鼓勵他們增加對獎學金的支持和回報，努力爭取不同行業(yè)的學者對獎學金在人才培養(yǎng)和信息資源分享等方面的大力支持，如參與捐贈、通過加入專業(yè)委員會或作為托管人等形式參與到獎學金的管理中。

建立永續(xù)型獎學金是大學尋找資金和吸引人才的一個很好的方法。永續(xù)型獎學金能長期發(fā)揮影響，惠及眾多學生，有利于學校的長遠發(fā)展。隨著我國高等教育規(guī)模的擴展，對永續(xù)型獎學金的需求將逐步提升。由清華大學和美國黑石集團主席蘇世民(Stephen Schwarzman)合作設立的蘇世民學者項目即是我國新成立的永續(xù)型獎學金的典型代表[13]。隨著我國社會經(jīng)濟的不斷發(fā)展和民間財富的較大增加，國內(nèi)大學和捐贈者可以更多地考慮以永續(xù)型方式設立獎學金，而對蓋茨和羅茲兩個獎學金的研究為此提供了有益的參考和借鑒。

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(責任編輯楊慷慨)

Running Endowed Scholarships

—— Experiences of Gates and Rhodes Scholarships

YU Kai, YUE Qi, WANG Yinhan

(Graduate School of Education, Shanghai Jiao Tong University, Minhang Shanghai 200240, China)

Abstract：Large donations to higher education have increased recently in China, and using the donation to establish endowed scholarships can exert long term effects. How to manage the endowed scholarships has becoming the emergent subject to be studied in the higher education management of China. The Gates and the Rhodes Scholarships in the University of Oxford and Cambridge are the typical endowed scholarships, and their successful experiences of governance structure, asset management and admission for scholars and outreach activities are studied in the paper, which will provide beneficial inspirations for the establishment and management work of the endowed scholarships in the universities of China.

Key words：the Gates Scholarships; the Rhodes Scholarships; endowed scholarships； governamce structure; asset management; admission for scholars

引用格式：盧凌宇.論高?！皬娭瓢l(fā)表”制度的合理性[J].重慶高教研究，2015(1)：65-70.

Citation format：LU Lingyu. The Logic of Compulsive Publication in Universities[J].Chongqing Higher Education Research，2015(1)：65-70.

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