宋曉桐 中國(guó)人民銀行太原中心支行

淺析利率市場(chǎng)化對(duì)信托業(yè)的影響

宋曉桐 中國(guó)人民銀行太原中心支行

2015年10月23日，中國(guó)人民銀行宣布年內(nèi)第五次降息，且放開(kāi)存款利率上限，表明我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程已經(jīng)進(jìn)入了嶄新的階段。作為利率市場(chǎng)化的先行者，以利差收益為主要盈利模式的信托業(yè)必將迎來(lái)巨大的挑戰(zhàn)，信托業(yè)必須抓住機(jī)遇，深化改革，才能在利率市場(chǎng)化的改革浪潮中迎來(lái)嶄新的春天。

利率 市場(chǎng)化 信托

相比于銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，信托公司較早的進(jìn)行了利率市場(chǎng)化的摸索，比其他金融機(jī)構(gòu)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。利率市場(chǎng)化要求金融機(jī)構(gòu)提高資源配置效率，提高資金使用效率，傳統(tǒng)金融以低成本資金獲得高額收益的情況將會(huì)隨著利率市場(chǎng)化的完成而加快消失，而信托公司較為成熟的市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)模式將給信托公司在利率市場(chǎng)化的大潮中帶來(lái)機(jī)遇和挑戰(zhàn)。

一、利率市場(chǎng)化對(duì)信托業(yè)的影響

從短期看，利率市場(chǎng)化對(duì)信托業(yè)影響有限，甚至將會(huì)形成“風(fēng)景這面獨(dú)好”的局面。伴隨著基準(zhǔn)利率持續(xù)走低，存款利率已經(jīng)逐漸進(jìn)入負(fù)時(shí)代，且理財(cái)產(chǎn)品收益率紛紛破5，各種寶寶產(chǎn)品也逐漸進(jìn)入2時(shí)代，信托產(chǎn)品憑借8以上的收益率和“剛性兌付”的優(yōu)勢(shì)在固定收益產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)更加明顯。

從長(zhǎng)期看，為保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)換擋，國(guó)家在采取平穩(wěn)的貨幣政策同時(shí)必將出臺(tái)更多的貨幣政策以外的措施來(lái)解決企業(yè)融資困難、融資渠道不暢的問(wèn)題，擴(kuò)大財(cái)政支出，加大財(cái)稅體制改革和金融體制改革的力度會(huì)更大，這必然會(huì)對(duì)以融資類業(yè)務(wù)為主的信托業(yè)造成巨大沖擊，融資類信托業(yè)務(wù)必將逐漸邊緣化、非主流化。

二、信托業(yè)面對(duì)利率市場(chǎng)化應(yīng)采取的對(duì)策

1.加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理

伴隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力，信托業(yè)增速逐漸放緩，個(gè)別項(xiàng)目已經(jīng)逐漸暴露風(fēng)險(xiǎn)，信托業(yè)躺著掙錢的年代一去不返，信托業(yè)應(yīng)該在原有基礎(chǔ)上，提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，堅(jiān)守風(fēng)險(xiǎn)底線，完善風(fēng)險(xiǎn)管控流程，全面有效防范風(fēng)險(xiǎn)。一是要完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，建立健全高效的風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，完善風(fēng)控制度和流程，引入第三方資源和專家團(tuán)隊(duì)，提高風(fēng)險(xiǎn)管理運(yùn)作水平。二是改進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)管理手段，引進(jìn)國(guó)外先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段，針對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域重點(diǎn)業(yè)務(wù)采取針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)，提升風(fēng)險(xiǎn)防控能力。

2.守法合規(guī)，堅(jiān)守廉潔從業(yè)底線

信托公司應(yīng)該嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和行業(yè)準(zhǔn)則，加強(qiáng)自律，共同維護(hù)良好的信托發(fā)展環(huán)境。一是推進(jìn)合規(guī)性建設(shè)。面對(duì)復(fù)雜多變的國(guó)際國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)改革浪潮，信托公司應(yīng)該加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防控體系建設(shè)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制，完善應(yīng)急方案執(zhí)行機(jī)制，建立嚴(yán)格規(guī)范的內(nèi)部審計(jì)制度，保證公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)合法合規(guī)開(kāi)展。二是倡導(dǎo)廉潔從業(yè)。加大領(lǐng)導(dǎo)干部和一般從業(yè)人員的廉潔從業(yè)培訓(xùn)力度，提高全員廉潔從業(yè)的意識(shí)，從根本上杜絕腐敗的意識(shí)。三是加大反洗錢力度。信托公司應(yīng)該定期進(jìn)行內(nèi)部培訓(xùn)，不斷加強(qiáng)從業(yè)者的發(fā)洗錢意識(shí)，保障公司和客戶的經(jīng)濟(jì)的利益，維護(hù)金融安全，保障社會(huì)穩(wěn)定。

3.拓寬盈利渠道，助力中小微企業(yè)

金融支持中小微企業(yè)，是國(guó)家的大政方針，是民心所向，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。信托行業(yè)作為金融家庭的骨干，應(yīng)充分發(fā)揮信托業(yè)務(wù)的制度優(yōu)勢(shì)和資產(chǎn)管理能力助力中小微企業(yè)發(fā)展。一是改變理念。隨著信托業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及利差收窄等因素影響， 信托業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，以前信托業(yè)支持小微企業(yè)需要的是使命感和責(zé)任感，現(xiàn)在發(fā)展中小企業(yè)信托則是業(yè)務(wù)發(fā)展的必然選擇。而未來(lái)中小微企業(yè)信托必將成為信托業(yè)務(wù)的主戰(zhàn)場(chǎng)和制高點(diǎn)，誰(shuí)占據(jù)了中小微企業(yè)信托的優(yōu)勢(shì)，誰(shuí)就掌握了未來(lái)的主動(dòng)權(quán)。二是創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式。采取政、信、銀、企等多方主體合作模式，以政府作為引導(dǎo)，社會(huì)資金作為支持，信托、銀行等機(jī)構(gòu)多方互動(dòng)，充分利用各自優(yōu)勢(shì)，這不僅保證了信托資金的安全，同時(shí)為中小微企業(yè)發(fā)展提供了更多的選擇。三是充分發(fā)揮信托的資產(chǎn)管理能力。信托公司擁有完善的資產(chǎn)管理制度和專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)，在資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)分散方面具有天然的優(yōu)勢(shì)，如果通過(guò)信托資金對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行資金支持，并通過(guò)外部跟蹤和信息披露等機(jī)制進(jìn)行監(jiān)控，將不僅緩解企業(yè)資金緊張的需求，還有利于促進(jìn)企業(yè)規(guī)范使用資金，提升企業(yè)治理水平。

4.優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大投資類信托產(chǎn)品的比重

信托公司在我國(guó)出現(xiàn)之日起，融資類業(yè)務(wù)比重就一直占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，是信托公司占比最大的業(yè)務(wù)，雖然連續(xù)出臺(tái)的政策對(duì)融資類業(yè)務(wù)作出了一些限制，但仍未改善融資類業(yè)務(wù)一家獨(dú)大的局面。但隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，信托貸款業(yè)務(wù)量必將萎縮，甚至隨著利率市場(chǎng)化的完成，信托貸款可能會(huì)逐漸淡出市場(chǎng)，因此對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)，加大投資類業(yè)務(wù)比重，加強(qiáng)投資業(yè)務(wù)創(chuàng)新力度是實(shí)現(xiàn)信托公司轉(zhuǎn)型的必由之路。此外，在利率持續(xù)走低和利率市場(chǎng)化的大背景下，固定利率的投資類產(chǎn)品也將無(wú)法實(shí)現(xiàn)投資者財(cái)富增值的目的，因此信托公司的信托項(xiàng)目還應(yīng)將部分資金做權(quán)益類的增值投資。

三、結(jié)語(yǔ)

利率市場(chǎng)化對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，信托公司要充分利用和銀行等傳統(tǒng)行業(yè)的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，發(fā)揮在資金端的價(jià)格優(yōu)勢(shì)和資產(chǎn)端的產(chǎn)品配置優(yōu)勢(shì)，樹(shù)立牢固的市場(chǎng)化觀念，構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的競(jìng)爭(zhēng)力。

[1]周小明.信托業(yè)的法律控制-中國(guó)信托業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀、問(wèn)題與對(duì)策.經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊,1994年第06期

[2]徐兵.我國(guó)信托業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來(lái)發(fā)展方向.經(jīng)濟(jì)師,2012年04期

[3]王天恩,肖珊珊.中國(guó)信托業(yè)的困境與戰(zhàn)略選擇.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué),2007年02期

宋曉桐（1983.06-），男，漢族，河北承德，研究生，經(jīng)濟(jì)金融。