文│馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

1～4月“兩酸”與單項(xiàng)維生素行情分析

文│馬桂燕［中糧（北京）飼料科技有限公司］

一、蛋氨酸

2015年以來，國(guó)內(nèi)蛋氨酸供應(yīng)格局發(fā)生變化，競(jìng)爭(zhēng)激烈；從2015年下半年開始直至2016年一季度，國(guó)內(nèi)蛋氨酸貨源逐步增加，蛋氨酸市場(chǎng)進(jìn)入熊市。

從2015年4月開始，馬來西亞產(chǎn)的希杰L-蛋氨酸和新加坡產(chǎn)的贏創(chuàng)蛋氨酸貨源開始供應(yīng)中國(guó)市場(chǎng)，一年來國(guó)內(nèi)蛋氨酸貨源充足，供大于求。另外， 2016年，國(guó)內(nèi)生豬存欄量、能繁母豬存欄量整體偏低，飼料需求減弱，而豆粕整體也供大于求，在此大背景下，國(guó)內(nèi)蛋氨酸依舊延續(xù)2015年下半年的頹勢(shì)（圖1）。另外，2016年2月安迪蘇南京工程二期技改工程完成，蛋氨酸貨源逐步增加；加上跌勢(shì)背景下，國(guó)內(nèi)飼料企業(yè)的采購(gòu)也愈發(fā)謹(jǐn)慎，這本身也加劇了蛋氨酸市場(chǎng)的弱勢(shì)。

總體來看，2016年迪蘇、住友、紫光在中國(guó)的蛋氨酸生產(chǎn)廠進(jìn)入生產(chǎn)的常態(tài)化；預(yù)計(jì)后期蛋氨酸貨源供應(yīng)較為寬松。鑒于此，預(yù)計(jì)二季度蛋氨酸價(jià)格弱勢(shì)依舊；業(yè)內(nèi)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注紫光、德固賽、安迪蘇和希杰供應(yīng)情況。總體來看，蛋氨酸整體的供應(yīng)形勢(shì)仍舊是供大于求，沒有特別的誘因不會(huì)有明顯的大起大落行情。

二、賴氨酸

和蛋氨酸行情類似，近一年來，我國(guó)賴氨酸市場(chǎng)始終處于弱勢(shì)振蕩格局，當(dāng)前國(guó)內(nèi)各大生產(chǎn)廠商利潤(rùn)一再被壓縮；2016以來，國(guó)內(nèi)賴氨酸市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩局面（圖2）。和往年情形相反，2016年春節(jié)，國(guó)內(nèi)多數(shù)終端飼料廠并沒有對(duì)賴氨酸進(jìn)行批量備貨，采購(gòu)積極性極差；長(zhǎng)期以來，賴氨酸和豆粕一直有一定的替代作用，而2016年1～4月以來國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格一直處于下跌通道，使得豆粕對(duì)賴氨酸替代價(jià)值有所減弱，從而對(duì)賴氨酸的需求有一定的抑制作用；而賴氨酸原料—玉米價(jià)格對(duì)賴氨酸生產(chǎn)成本也起了重要的作用。然而2015年直至2016年一季度，國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格整體較弱，對(duì)賴氨酸價(jià)格難以起到成本面的支撐作用。

去年下半年以來，盡管國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格逐步走高，但國(guó)內(nèi)生豬存欄量、能繁母豬存欄量整體偏低，飼料需求較上年同期卻呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)；隨著需求面的疲軟，對(duì)賴氨酸市場(chǎng)信心無疑形成一定的打擊，使得其價(jià)格逐步走弱。農(nóng)業(yè)部網(wǎng)站公布了3月的生豬存欄信息，數(shù)據(jù)顯示，3月生豬存欄量比上月增加0.9%，比去年同期減少4.0%，連續(xù)28個(gè)月下降；能繁母豬存欄量與上月持平，比去年同期減少6.3%，連續(xù)31個(gè)月下降（圖3）。自2013年9月以來，能繁母豬存欄量首次環(huán)比未出現(xiàn)下調(diào)，預(yù)示著長(zhǎng)達(dá)兩年半的產(chǎn)能淘汰或已現(xiàn)底部。

總體來看，2016年1～4月，國(guó)內(nèi)賴氨酸整體呈現(xiàn)頹勢(shì)。另外，二季度需要關(guān)注賴氨酸上游原料玉米的行情動(dòng)態(tài)，對(duì)其成本的影響以及生豬養(yǎng)殖基本情況。目前飼料生產(chǎn)企業(yè)普遍看弱賴氨酸后市，采購(gòu)積極性差。展望后市，從整體市場(chǎng)基本面來看，供大于求的形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，后期市場(chǎng)依舊偏空，故5～7月市場(chǎng)價(jià)格將維持弱勢(shì)盤整，后期市場(chǎng)行情逆轉(zhuǎn)仍需等待需求好轉(zhuǎn)予以支撐。

三、單項(xiàng)維生素

◎圖1 2012—2016年國(guó)內(nèi)固體蛋氨酸價(jià)格趨勢(shì)圖

◎圖2 2011—2016年國(guó)內(nèi)98.5%賴氨酸市場(chǎng)價(jià)格趨勢(shì)圖

1.整體概況。2016年1～4月，國(guó)內(nèi)單項(xiàng)維生素除煙酰胺外，幾乎所有的品種都呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲態(tài)勢(shì)，尤以VA、VE、泛酸鈣以及大部分B族維生素表現(xiàn)最為明顯。

維生素A：自2015年12月帝斯曼維生素A瑞士工廠停產(chǎn)檢修后，國(guó)內(nèi)維生素A市場(chǎng)即逐步呈現(xiàn)底部反彈態(tài)勢(shì)；2016年1月新和成宣布大幅提價(jià)之后，國(guó)內(nèi)VA市場(chǎng)全面進(jìn)入上漲行情。春節(jié)剛過，市場(chǎng)交投尚未恢復(fù)，2月19日，巴斯夫大幅提高維生素A報(bào)價(jià)至195元/千克，鑒于巴斯夫的提價(jià)幅度較高，多數(shù)終端市場(chǎng)處于觀望狀態(tài)，然而不到一周的時(shí)間，2月25日，巴斯夫再次將維生素A報(bào)價(jià)提高至210元/千克，巴斯夫此舉引起了業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注，多數(shù)飼料廠和貿(mào)易商開始積極補(bǔ)庫(kù)，在此背景下，維生素A開始大幅上漲。截至4月底，國(guó)內(nèi)VA已經(jīng)上漲至320元/千克，其報(bào)價(jià)與3月初相比，上漲90%，較年初上漲260%。

維生素E：2016年4月6日，新和成意外將VE出廠價(jià)格調(diào)整至72元/千克，市場(chǎng)關(guān)注度大幅提高，大部地區(qū)貿(mào)易商停報(bào)或大幅提價(jià)，市場(chǎng)交投積極性也較前期有所提升。而一季度國(guó)內(nèi)多數(shù)飼料廠的庫(kù)存價(jià)格在38～39元/千克，且一季度后期多數(shù)飼料廠的前期低價(jià)合同陸續(xù)執(zhí)行完畢；而新合成的提價(jià)也主要是針對(duì)二季度的訂單；隨后國(guó)內(nèi)其他廠家緊隨其后，大幅提價(jià)。人民網(wǎng)南通4月20日電，江蘇海安城南的化工園區(qū)散發(fā)異味，海安縣委常委擴(kuò)大會(huì)議研究，決定即日起該縣化工園區(qū)內(nèi)28家化工企業(yè)一律停產(chǎn)整頓。 環(huán)保部門責(zé)令江蘇天成生化制品有限公司等5家企業(yè)停產(chǎn)整治，而江蘇天成生化主要產(chǎn)品乙酰乙酸甲酯是用來生產(chǎn)維生素E的原料，因此令國(guó)內(nèi)維生素E炒作題材再升級(jí)，市場(chǎng)價(jià)格隨行走高，部分貿(mào)易商偏高報(bào)價(jià)在80～90元/千克。

◎圖3 2008—2016年我國(guó)生豬、能繁母豬存欄量水平變化

泛酸鈣：2016年2月16日，億帆鑫富提高泛酸鈣報(bào)價(jià)至300元/千克，并限量簽單，這較1月初上漲了70元/千克。另外，據(jù)歐洲市場(chǎng)消息稱，春節(jié)前，歐洲市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到40～45歐元千克，折合人民幣價(jià)格約285～320元/千克，走勢(shì)十分強(qiáng)勁。據(jù)此來看，在廠家提價(jià)的主導(dǎo)下，以及歐洲市場(chǎng)需求強(qiáng)勁，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲的提振下，后期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格將繼續(xù)上漲，值得我們關(guān)注與期待。

VD3：2016年1月，國(guó)內(nèi)VD3市場(chǎng)價(jià)格逐步擺脫底部運(yùn)行情形，開始低位反彈；2016年3月8日，花園生物在歐洲地區(qū)報(bào)價(jià)上調(diào)至20美元/千克，而后兩日即3月10日，新和成也將VD3提價(jià)至160元/千克，較前低點(diǎn)時(shí)期報(bào)價(jià)上漲200%。受此影響，國(guó)內(nèi)各地區(qū)報(bào)價(jià)均大幅上行，大部地區(qū)價(jià)格上漲至170元/千克左右，而2月國(guó)內(nèi)VD3市場(chǎng)價(jià)格在60元/千克以下；1月初其價(jià)格則為55元/千克。

B族維生素：自從2015年下半年以來，國(guó)內(nèi)部分維生素B族產(chǎn)品開始逐步趨漲。

2.單項(xiàng)維生素行情預(yù)測(cè)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖效益高漲，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)預(yù)混料消費(fèi)上升，也為維生素市場(chǎng)價(jià)格上漲提供了一定的動(dòng)力；因?yàn)楫?dāng)前國(guó)內(nèi)仔豬補(bǔ)欄積極性高，加上維生素在飼料中用量雖小，但其不可替代性決定了高價(jià)值水平，因此，今年國(guó)內(nèi)維生素的強(qiáng)漲行情也將延長(zhǎng)，值得我們關(guān)注與期待。

今年1～4月，我國(guó)維生素整體出口形勢(shì)好于去年，使本來供應(yīng)已呈現(xiàn)偏緊的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形勢(shì)愈發(fā)緊張，加上廠家控貨策略的主導(dǎo)，市場(chǎng)行情也自然呈易漲難跌之勢(shì)。

根據(jù)歷年來維生素行情可以看出，維生素市場(chǎng)行情極易出現(xiàn)“暴漲暴跌”之勢(shì)，因此，當(dāng)前維生素價(jià)格指數(shù)已上漲至近四年高位，謹(jǐn)慎之意也隨之上升。從這個(gè)層面來看，針對(duì)個(gè)別單項(xiàng)維生素，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注廠家出貨動(dòng)態(tài)和上游原料行情對(duì)其價(jià)格的影響。

當(dāng)前我國(guó)多數(shù)單項(xiàng)維生素市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，行情在廠家控貨挺價(jià)銷售策略的持續(xù)性主導(dǎo)下價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，而部分原料廠家的環(huán)保問題為行情“添磚加瓦”，增加市場(chǎng)的炒作題材，短期預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格仍將以強(qiáng)勢(shì)、上漲為主。

2016年9月中國(guó)將在杭州舉辦二十國(guó)集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)人第十一次峰會(huì)（G20峰會(huì)）；而眾所周知，國(guó)內(nèi)的單項(xiàng)維生素生產(chǎn)廠家多數(shù)集中在杭州灣附近，屆時(shí)生產(chǎn)廠家的集中供貨、物流運(yùn)輸?shù)葐栴}，可能會(huì)要受到影響；另外，多數(shù)維生素廠家在夏季7～8月例行的停產(chǎn)檢修行為，也會(huì)對(duì)維生素價(jià)格上漲提供充足的動(dòng)力。

總體來看，今年下半年國(guó)內(nèi)維生素市場(chǎng)行情也自然呈易漲難跌之勢(shì)，業(yè)內(nèi)應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注生產(chǎn)廠家的生產(chǎn)、出貨動(dòng)態(tài)。

（備注：以上預(yù)測(cè)是在國(guó)內(nèi)畜禽養(yǎng)殖業(yè)健康發(fā)展的大背景下所做的預(yù)測(cè)，一些畜禽養(yǎng)殖疫情等突發(fā)事件不在此預(yù)測(cè)之內(nèi)，僅供參考！）