近幾年，對于中國外匯儲備總量多少，一直是國內外市場十分關注的焦點。因為，從中不僅能夠透視出中國央行資產配置的信息，也能夠透露出中國央行外匯政策的變化及未來趨勢。

所以，最近《華爾街日報》分析認為，當前中國國家外匯管理局公布的外匯儲備總量可能與實際的總量會有較大的差距。該消息一出，立即引起了全球市場廣泛的關注。

因為，中國國家外匯管理局報告稱，截至10月底，中國持有的外匯儲備總量為3.53萬億美元。但考慮到中國人民銀行持有的美元空頭倉位，《華爾街日報》認為中國的外匯儲備總量應該為3.1萬億美元。

特別是從一些外國的媒體及研究機構所估算得出的結果來說，中國的外匯儲備總量問題與政府公布的有一個較大的差距。

比如，中國央行新匯改的8月份，中國央行內部報告顯示，由于該月人民幣貶值，從而使得中國央行不得不出售更多的美元來支撐人民幣匯率，該報告顯示，中國央行出售了1200-1300億美元之間的外匯儲備。

但是無論是《金融時報》還是路透社都估計中國央行售出外匯儲備達到2000億美元。而中國央行公布的8月份的數據則中國外匯儲備只減少939億美元，相差 1000多億美元。

而中國央行與外國媒體和國外機構對中國外匯儲備總量減少估算差別這樣大。有分析認為這主要在于中國央行在利用外匯市場工具來對沖中國外匯儲備總量的減少。

比如，中國的各大銀行一直在換匯市場上借進美元，然后在現匯市場上售出美元，銀行也會與中國央行達成遠期合約，從而對沖它們的美元風險。

如果是這樣，這意味著中國央行正在自己的資產負債表中吃進各商業(yè)銀行的頭寸，以此來保持中國外匯儲備穩(wěn)定。

比如，8月份，央行和地方借貸機構把它們的國內遠期合約持有量增加到了679億美元，這個數據是1月到7月平均月度國內遠期合約持有量的5倍。

還有，彭博社調查的經濟學家預計中國9月份的外匯儲備會下跌570億美元，但中國央行公布的數據則是9月份外匯儲備減少433億美元，相差135億美元。

還有，10月份，中國央行報告稱，中國外匯儲備增加了114億美元。這標志著中國外匯儲備連續(xù)5個月的下降趨勢得到扭轉。這也為人民幣匯率穩(wěn)定提供了堅實支撐基礎。

但這個數據讓業(yè)內人士十分吃驚。因為這個數據仍然有414億美元差距無法解釋。對此，不少國外媒體及研究機構分析，這可能是中國正在用外匯衍生交易工具來緩解其外匯儲備流失的。所以，當前中國的外匯儲備總量是3.1萬億美元而不是3.53萬億美元。

其實，當前中國的外匯儲備總量到底是3.53萬億美元或3.1萬億美元，其實關系不是太大。即使8月份的中國匯率制度改革所引發(fā)的人民幣貶值預期，當前中國的外匯儲備總量也是足以應對可能發(fā)生的危機吧！

所以在這個問題上，國內外市場可以對中國的外匯儲備總量做出各出的估算，但沒有必要對這個問題過度解釋，更不是中國央行沒有能力應對當前境外市場對人民幣過度貶值的預期。

如果中國央行正在利用外匯市場的衍生工具來穩(wěn)定中國外匯儲備總量，其實可能最大的目的就是面對境外市場及境外機構對人民幣過度貶值的預期或外媒對于人民幣貶值的態(tài)度非常犀利，中國央行如何在較低成本的條件來扭轉這種預期。

事實上，這幾個月來，任何風吹草動都是境外市場做空人民幣匯率的動因。所以，在中國央行看來，中國外匯儲備總量的穩(wěn)定則成了支撐人民幣匯率穩(wěn)定的中流砥柱。

正如中國央行最近指出的，不僅現在，而且在人民幣納入SDR后，人民幣匯率的穩(wěn)定仍然是中國央行最為重要的工作。