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夏普賣給誰并不重要

2016-03-08 09:08趙慧
第一財(cái)經(jīng) 2016年8期
關(guān)鍵詞:夏普革新約合

趙慧

鴻海到底還能不能買成夏普?這件事從去年?duì)幍浇衲?,本以?月25日傳出的鴻海以6600億日元(約合384億元人民幣)出資規(guī)模收購夏普66%的股份這一消息就是最終結(jié)果,沒想到夏普突然提交了一份債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總額達(dá)3500億日元(約合202億元人民幣)的偶發(fā)債務(wù)清單,鴻海又決定再考慮考慮。目前兩家都還沒有就收購是否成立發(fā)表最終聲明。

夏普最近幾年的確陷入了危機(jī)。如果以2009年金融危機(jī)為一個(gè)分界點(diǎn),你會(huì)發(fā)現(xiàn),不少像夏普這樣的日本制造業(yè)公司都遇到了麻煩。日本制造商在全球市場上也越來越缺乏存在感。

按日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)CEO志賀俊之的說法,“日本國內(nèi)同業(yè)制造商過度競爭”是造成這一現(xiàn)象的原因之一。與之相對(duì),他們很羨慕韓國企業(yè)在政府主導(dǎo)下的集約管理—從結(jié)果來看,那種方法似乎更有效率,在全球市場競爭力也更高。

日本制造業(yè)公司擁有還不錯(cuò)的技術(shù)與創(chuàng)新力,但各家的研發(fā)方向龐雜,僅憑一家公司的力量,在經(jīng)營管理能力上與大規(guī)模投資上都顯得捉襟見肘。

2009年成立的產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)也將解決大公司的這個(gè)問題作為重點(diǎn)職能之一。這是一只由政府牽頭,聯(lián)合豐田、松下等26家公司共同組建的投資基金,擁有總額約2兆日元(約合1160億元人民幣)的投資能力。

像這次的夏普收購案,日本顯示器(JDI)一直與鴻海競標(biāo)到最后。JDI就是在日本產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)主導(dǎo)下,將索尼、東芝、日立的中小液晶事業(yè)整合而成的新公司。它最初提議出資2000億日元(約合116億元人民幣),把夏普的液晶事業(yè)分離出來。此后,為提升報(bào)價(jià)競爭力,金額上升至3000億日元(約合175億元人民幣),要求獲得夏普過半股權(quán)。

在這只政府背景的基金看來,促進(jìn)夏普機(jī)構(gòu)重組與再生是最重要的目的,它甚至在重組計(jì)劃中打算將東芝的白電部門也拉進(jìn)來,與夏普白電事業(yè)整合。

對(duì)那些困境中的大公司來說,這的確是一個(gè)重生方向。它們的技術(shù)與人才都會(huì)保留重組至新公司,讓財(cái)報(bào)難看的尷尬業(yè)務(wù)也會(huì)全部剝離,它們也擁有新公司股份,這筆生意如果做得好,自己也能從中得利。

日本民間將這類由官方主導(dǎo)的新公司稱為“日之丸”—人才與技術(shù)不會(huì)外流,而且能夠整合力量,合理配置資源,避免過度競爭。這些公司甚至有可能再以投資方身份,與其他公司整合投資新的公司,比如同樣在產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)主導(dǎo)下,由JDI聯(lián)合索尼與松下的有機(jī)發(fā)光二極管(OLED)面板事業(yè)組建的JOLED。這兩家公司對(duì)日本有多重要,看看三星和LG的成績就知道了—蘋果已經(jīng)決定要在iPhone上采用OLED屏幕,而目前能夠量產(chǎn)OLED屏的只有三星與LG。JDI和JOLED研發(fā)的是OLED的另一個(gè)技術(shù)方向,一旦成功,會(huì)成為韓國人強(qiáng)有力的競爭對(duì)手。

當(dāng)然,這也就回到了這次收購案最引人注目的地方。這次并購之所以引發(fā)諸多關(guān)注,一方面,人們會(huì)因此重新審視夏普的價(jià)值,一方面也意味著,日本能否接受新的外界力量,為舊有的制造業(yè)結(jié)構(gòu)帶來改變。

郭臺(tái)銘已經(jīng)不再滿足于只做一個(gè)iPhone組裝商,他已經(jīng)在手機(jī)、電動(dòng)車等領(lǐng)域布局。鴻海與美國大型投影儀企業(yè)富可視(Infocus)推出的Infocus手機(jī),在印度市場已經(jīng)取得月銷量10萬臺(tái)的成績,在北京、鄭州、杭州也開始了電動(dòng)車租賃生意。他還是個(gè)social達(dá)人,與特斯拉的老板伊隆·馬斯克關(guān)系不錯(cuò)。夏普能夠在液晶、白電、OLED等多個(gè)領(lǐng)域?yàn)轼櫤碛屑夹g(shù)含量的附加價(jià)值,鴻海將有機(jī)會(huì)借此跳出組裝制造這個(gè)低毛利領(lǐng)域,完善自己高利潤區(qū)間的品牌構(gòu)建。在這一過程中,夏普的價(jià)值足夠重要,郭臺(tái)銘當(dāng)然也愿意開價(jià)更高。

可見,無論產(chǎn)業(yè)革新機(jī)構(gòu)還是它背后的日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省,都必須承認(rèn)這次鴻海收購夏普一事足以成為值得重視的判例。此次JDI的最高出資也只能達(dá)到3000億日元規(guī)模,它面臨的最大壓力其實(shí)是輿論對(duì)用稅金實(shí)施商業(yè)投資性價(jià)比的質(zhì)疑。在這種時(shí)候,運(yùn)用商業(yè)守則、視公司與股東利潤至上的民間商業(yè)力量更輕巧靈活,也會(huì)更有說服力。

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