趙崢

亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（以下簡稱“亞投行”）已于2016年1月16日正式開業(yè)。作為在全球經(jīng)濟(jì)增長潛力最大的亞洲地區(qū)設(shè)立的區(qū)域性投資銀行和全球首個由中國倡議設(shè)立的多邊金融機(jī)構(gòu)，亞投行對中國轉(zhuǎn)型發(fā)展、亞洲共同發(fā)展、世界持續(xù)發(fā)展均具有深遠(yuǎn)影響，也面臨著一些風(fēng)險和挑戰(zhàn)，需要我們有相對客觀的認(rèn)識與思考。

亞投行的三重發(fā)展價值

其一，亞投行具有推動中國轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要價值。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)增速正在逐步放緩，數(shù)據(jù)顯示，2015年中國經(jīng)濟(jì)增長6.9%，較上年回落0.4個百分點。2012到2015年，中國經(jīng)濟(jì)增速從7.7%回落到6.9%，總體是一個增速持續(xù)下調(diào)過程，已經(jīng)由高速增長進(jìn)入中高速發(fā)展的“新常態(tài)”。在這一背景下下，中國迫切需要進(jìn)一步提升對外開放水平，利用國內(nèi)、國外兩種資源、兩個市場，在參與全球經(jīng)濟(jì)治理進(jìn)程中實現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展。

亞洲國家大多處于城鎮(zhèn)化和工業(yè)化的加速時期，具有基礎(chǔ)設(shè)施方面的巨大需求和市場容量。以基礎(chǔ)設(shè)施投融資為重點，通過亞投行這一國際平臺，擴(kuò)大中國對外開放格局，推動中國對外開放從貿(mào)易開放、商品開放向服務(wù)開放、理念開放升級，提升海外投資規(guī)模和質(zhì)量，讓更多的中國企業(yè)“走出去”，加快融入商品、勞務(wù)、資本、技術(shù)等國際市場，將有助于緩解外匯儲備壓力，增強海外投資收益，化解國內(nèi)過剩產(chǎn)能，拓展中國經(jīng)濟(jì)的回旋余地，為中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供強大而持久的動力。

同時，亞投行具有高效、公開和透明的管理機(jī)制，并在環(huán)境與社會方面有著高標(biāo)準(zhǔn)的制度安排和規(guī)范設(shè)計，這些環(huán)保和社會方面的框架協(xié)議，不僅是國際投融資的法則，也是一種開放條件下倒逼轉(zhuǎn)型的發(fā)展機(jī)制，將推動中國企業(yè)更好的履行社會責(zé)任，推動中國產(chǎn)業(yè)提高創(chuàng)新能力和國際競爭力，將為中國經(jīng)濟(jì)通過國際化實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型、共享發(fā)展提供有力支撐。

其二，亞投行具有推動亞洲共同發(fā)展的重要價值?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)是經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)和保障。當(dāng)前，亞洲經(jīng)濟(jì)占全球經(jīng)濟(jì)總量的三分之一，是當(dāng)今世界上最具經(jīng)濟(jì)活力和增長潛力的地區(qū)。但因建設(shè)資金有限，相當(dāng)部分亞洲國家的鐵路、公路、港口、機(jī)場和通訊等基礎(chǔ)設(shè)施嚴(yán)重不足。例如，地處東南亞內(nèi)陸的老撾全國僅有四公里的鐵路，存在很大的融資缺口。基礎(chǔ)設(shè)施的總量不足、質(zhì)量不高等問題已經(jīng)在很大程度上制約了亞洲經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展水平的提升。但就投資周期漫長、收益存在不確定性、具有政治風(fēng)險的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)而言，私營部門往往缺乏初始投資動力，通常也沒有足夠的能力進(jìn)行大規(guī)模投入。

亞投行是一個向亞洲各國家和地區(qū)政府提供資金以支持基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的區(qū)域多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)，彌補了亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施投融資機(jī)構(gòu)的空白，其宗旨在于促進(jìn)亞洲區(qū)域內(nèi)的互聯(lián)互通建設(shè)和經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程，初期投資重點領(lǐng)域包括能源與電力、交通和電信、農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施、供水與污水處理、環(huán)境保護(hù)、城市發(fā)展以及物流等，這將有助于改善亞洲國家基礎(chǔ)設(shè)施投資不足的問題，有利于帶動公私部門合作提升基礎(chǔ)設(shè)施水平，增強自身發(fā)展和區(qū)域協(xié)作能力，提升本區(qū)域內(nèi)部及與全球經(jīng)貿(mào)合作的層次和水平，為亞洲共同發(fā)展提供了重要支持。

其三，亞投行具有推動世界持續(xù)發(fā)展的重要價值。中國經(jīng)濟(jì)是世界經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分并日益深刻的影響著世界經(jīng)濟(jì)格局。中國在開放和融入世界市場的過程中，不僅以自己的市場和要素為世界提供了機(jī)遇與財富，也為世界經(jīng)濟(jì)的振興提供了信心和支持。數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國居民銀聯(lián)卡海外消費額超過1.1萬億元，同比增長30%，累計實現(xiàn)對外投資7350.8億元，同比增長14.7%。特別在交通運輸、電力、通訊、裝備制造業(yè)等領(lǐng)域的對外直接投資增幅巨大。

從目前的全球經(jīng)濟(jì)形勢來看，國際金融危機(jī)的陰影仍然沒有完全散去，對世界經(jīng)濟(jì)的破壞性影響依舊存在，全球金融市場波動加劇，全球債務(wù)水平依然處于歷史高位，大宗商品價格持續(xù)低迷，全球經(jīng)濟(jì)總供求失衡的局面在短時期內(nèi)難以得到改變。亞投行是中國承擔(dān)更多國際責(zé)任、補充現(xiàn)有國際經(jīng)濟(jì)金融體系的建設(shè)性舉動，對全球來說是互利共贏之舉。

同時，雖然中國是亞投行的首倡者、發(fā)起人和第一大股東，但亞投行不是一家中國的銀行，而是標(biāo)準(zhǔn)的多邊金融機(jī)構(gòu)，亞投行創(chuàng)始成員國為57個，其中域內(nèi)國家37個、域外國家20個。東盟10國全數(shù)加入，擁有28個成員國的歐盟有14國加入，20國集團(tuán)中也有14國加入，而金磚5國則全部躋身首發(fā)陣容。長遠(yuǎn)來看，亞投行不僅有助于為世界提供一個更加設(shè)施完備、互聯(lián)互通、現(xiàn)代開放的亞洲市場，也會為世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展創(chuàng)造市場和需求，并優(yōu)化世界的分工體系、價格體系和供求體系，令全球從中受益。

此外，亞投行倡導(dǎo)的是和諧包容的價值觀，強調(diào)的是和平、發(fā)展、合作的發(fā)展理念，展示和傳播的是中國參與全球發(fā)展的智慧、思想和善意，其對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響是創(chuàng)造性的，而不是破壞性的?？梢哉f，亞投行不僅是一個金融平臺，更是一個中國發(fā)展理念的傳播平臺，其所體現(xiàn)和弘揚的尊重、平等、合作、信任、互助的發(fā)展理念，也將為建設(shè)持久和平、共同繁榮的和諧世界作出貢獻(xiàn)，對全球價值觀具有深遠(yuǎn)影響。

面臨的風(fēng)險和挑戰(zhàn)

在認(rèn)識亞投行重要發(fā)展價值的同時，我們也需要理性思考和看待亞投行所面臨的風(fēng)險與挑戰(zhàn)，既要承認(rèn)亞投行對中國、亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融市場建設(shè)所帶來的積極作用，也需要客觀認(rèn)識亞投行發(fā)展價值的約束條件和影響程度。

一方面，不可過度低估亞投行的投資風(fēng)險。投資是一項收益與風(fēng)險并存的活動，對于鐵路、公路、港口、電力、通信等基礎(chǔ)設(shè)施投資而言更是如此。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)通常具有前期投資規(guī)模大，盈利周期長，回報穩(wěn)定但較低的特征，這需要被投資國具有長期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)、政治和社會環(huán)境作為保障。亞投行定位于基礎(chǔ)設(shè)施投資而非無償援助，就需要考慮投資的收益與風(fēng)險。從現(xiàn)實情況來看，亞洲地區(qū)存在著基礎(chǔ)設(shè)施投資的巨大發(fā)展機(jī)遇和市場，但基礎(chǔ)設(shè)施投資缺口多數(shù)都處在地緣安全風(fēng)險較大的區(qū)域，普遍面臨經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后、社會問題突出、宗教與族群矛盾較多、政府治理低效等各種“不穩(wěn)定”因素。

因此，要實現(xiàn)亞投行的長期發(fā)展價值，就特別需要充分考慮投資項目中的盈利能力，并將其體現(xiàn)在亞投行的定位、機(jī)制、運行模式設(shè)計的各個方面，健全貸款項目評估機(jī)制，加強貸款條件和借款者行為的規(guī)范約束，避免意識形態(tài)化和政治化，以融資和經(jīng)濟(jì)的成本收益作為決策的基本出發(fā)點，堅持國際性、規(guī)范性和高標(biāo)準(zhǔn)，確保專業(yè)運營、高效運作、透明廉潔，降低成本和提高運營效率，防止由于外部風(fēng)險形成呆壞賬，為亞投行長期發(fā)展提供信心和可持續(xù)發(fā)展能力。

另一方面，不可過度高估亞投行對世界金融格局的影響。從組成結(jié)構(gòu)上看，亞投行已經(jīng)成為一個橫跨亞、歐、拉美的國際性多邊金融機(jī)構(gòu)，這將有助于推動現(xiàn)行金融體系改革并將對未來世界金融格局產(chǎn)生重要影響，同時也為中國參與全球治理提供了重要的平臺，改變了以往中國主導(dǎo)建立的國際性開發(fā)銀行缺乏發(fā)達(dá)國家參與的局面。

但是，從全球金融治理體系的基本格局來看，當(dāng)前的國際金融體系改革進(jìn)展仍然非常遲緩，亞投行短期內(nèi)仍無法從根本上改變國際金融秩序由美國掌控的局面。美國依靠其在前沿科學(xué)技術(shù)、軍事、經(jīng)濟(jì)等方面的綜合實力，仍然在現(xiàn)有全球金融治理體系中占據(jù)著主導(dǎo)地位。而歐洲一些發(fā)達(dá)國家參與亞投行建設(shè)也主要是基于應(yīng)對自身金融危機(jī)及債務(wù)危機(jī)所帶來的經(jīng)濟(jì)困境、開展與中國等亞洲新興大國國際合作的現(xiàn)實選擇，并未從根本上改變現(xiàn)行的金融格局。

因此，在短期內(nèi)，也不能過度高估亞投行對全球金融秩序的影響，而應(yīng)該立足長遠(yuǎn)，依靠亞投行自身建設(shè)和改革探索，在吸取世界銀行、亞洲開發(fā)銀行、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行、歐洲投資銀行等多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)經(jīng)驗和教訓(xùn)的基礎(chǔ)上，完善民主和高效決策機(jī)制，并不斷推動金融產(chǎn)品、服務(wù)和制度創(chuàng)新，參與全球金融治理規(guī)則制定，在運作實踐中使亞投行成為建立新的國際金融體制的范本，通過理念、行動與成效的統(tǒng)一展示自身價值。