主持人：王柄根

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歌力思：多品牌戰(zhàn)略再下一城

主持人：王柄根

《動態(tài)》：知名女裝歌力思（603808）日前發(fā)布了擬出資7900萬元收購前海上林16%股權的公告，雖然說該筆收購的交易價格并不算太高，但是通過此舉公司實現(xiàn)間接控股法國品牌IRO，對公司來說，還是相當重要的。

孔銘：根據(jù)歌力思的公告顯示，公司擬通過支付現(xiàn)金的方式購買復星長歌持有前海上林的16%的股份，交易價格7900萬元。本次交易完成后，公司將持有前海上林65%的股權，取得前海上林的控股權。前海上林持有ADON WORLD的57%股權，而ADON WORLD持有IRO公司的100%股權，公司將間接取得IRO公司的控股權。

《動態(tài)》：能否為我們介紹一下IRO的一些情況，對于很多中國消費者來說，這個品牌可能還有一些陌生。

孔銘：“IRO”定位于輕奢領域的設計師品牌、高端休閑品牌，主打時尚女裝產(chǎn)品，設計理念為“street girls& fashionable women”，追求街頭情懷的法式簡約風格。 其以年輕創(chuàng)新、干練簡潔的法式設計見稱，辨識度強，酷感實穿的皮制品、夾克、連衣裙及休閑T恤尤受歡迎。

“IRO”不僅在法國本土取得了良好的發(fā)展，也已經(jīng)成長為一個國際品牌，并已進入美國、德國、英國、西班牙、丹麥、韓國等多個國家和地區(qū)。

目前IRO的25家門店中，7家在法國本土，其余均分布在美國和韓國等其他國家市場。2015年，IRO公司實現(xiàn)營業(yè)收入6392萬歐元，同比增長22.7%，凈利潤650.72萬歐元，同比下滑4.3%。

《動態(tài)》：此次“IRO”品牌的引入，對公司而言有哪些意義？

孔銘：歌力思主要始終圍繞高級時裝領域，將目標市場鎖定在有較高消費水平的人群，公司的戰(zhàn)略目標是成長為中國高級時裝集團。

目前公司旗下共有成熟的時裝品牌四個，除自有的線下高級女裝品牌“ELLASSAY”和線上高級品牌“WITH SONG”外，公司陸續(xù)收購了德國品牌“Laurèl”在中國大陸的所有權，以及美國品牌“Ed Hardy”在中國大陸及港澳臺地區(qū)的所有權。這些品牌在渠道、設計研發(fā)、供應鏈、VIP資源方面具有很強的協(xié)同效應，且通過四大品牌不同的市場定位，公司逐步拓寬目標市場的覆蓋率。

此次“IRO”品牌的引入，一方面為公司主品牌“ELLASSAY”帶來新的包括品牌推廣、單店管理運營經(jīng)驗、渠道和顧客資源；另一方面，公司將通過現(xiàn)有各領域的資源和經(jīng)驗積累，為引進的品牌提供對其發(fā)展有利的強大支持，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，協(xié)同發(fā)展。

《動態(tài)》：事實上，在服裝領域多品牌戰(zhàn)略應該是一個整體的趨勢，很多大的服裝集團也都是這么進行經(jīng)營的。目前，歌力思賬上現(xiàn)金充裕，仍有能力繼續(xù)進行外延收購。

孔銘：是的。我們看到，公司與復星長歌、復星惟實共同發(fā)起設立前海上林投資管理公司作為戰(zhàn)略投資平臺，借此公司可通過復星深入挖掘行業(yè)資深及潛在投資標的，并利用復星在時尚領域的管理經(jīng)理，加強項目的風險控制和收益保障。

目前歌力思還處于停牌階段，復牌后的走勢值得期待。考慮到公司基本面扎實，業(yè)績增長軌跡相對明確，同時又有一些利好因素支撐，投資者可擇機布局。