張配豪

社群經(jīng)濟的標簽是聚合人群，社群和眾籌是一種力量的聚合，在創(chuàng)新不足的環(huán)境下，眾籌無疑是一種重要推動力量。

從去年五中全會提出，到今年寫入兩會報告，“眾籌”被上升到前所未有的高度。在今年的政府工作報告中，李克強總理重點強調(diào)要打造眾創(chuàng)、眾包、眾扶、眾籌平臺，構建大中小企業(yè)、高校、科研機構、創(chuàng)客多方協(xié)同的新型創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新機制。而互聯(lián)網(wǎng)金融尤其是股權眾籌，作為供給側改革、雙創(chuàng)、金融改革的重要突破口之一，在兩會期間成為了輿論焦點。

“玩法”多變

文化影視眾籌作為眾籌消費最早涉及的領域之一，起源于電影工業(yè)極為成熟的美國。一些獨立電影、紀錄片利用這一模式通過眾籌平臺或社交網(wǎng)絡公開展示創(chuàng)意，進而獲取啟動資金。

“眾籌+影視，人人都是出品人”，這是中國影視眾籌節(jié)組織者張迅誠對影視眾籌的生動表述。電影《大圣歸來》的成功，將電影眾籌帶入國內(nèi)人們的視野，多家影視公司紛紛試水眾籌為電影募資。社群和眾籌是一種力量聚合，京東、蘇寧以理財?shù)男问浇槿胗耙暎酆嫌耙暽鷳B(tài)鏈資源，幫助導演、編劇圓夢。通過互聯(lián)網(wǎng)為電影募集資金、集聚人氣的方式日漸增多，對電影業(yè)產(chǎn)生了深遠影響。

中國人民銀行金融研究所所長姚余棟在中國文化金融50人論壇（CCF50）春季峰會上接受記者采訪時表示：“創(chuàng)意文化產(chǎn)業(yè)最適合進行眾籌，包括股權和非股權眾籌。因為在創(chuàng)意中有主觀價值的發(fā)現(xiàn)，而主觀價值的發(fā)現(xiàn)往往是通過眾籌形式體現(xiàn)。有些粉絲就喜歡某一個特定項目，沒有具體原因?？梢哉f無創(chuàng)意不眾籌，眾籌往往都有創(chuàng)意?！?/p>

對電影導演來說，影視眾籌巨大的人氣凝聚力為其提供了成長的土壤，而股權眾籌則為創(chuàng)業(yè)企業(yè)做強做大以及未來進入資本市場提供了一個較好的融資通道，有效地解決了中小型創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)融資難的問題。

何為股權眾籌？股權眾籌是指公司出讓一定比例的股份，面向普通投資者，投資者通過出資入股公司，獲得未來收益。這種基于互聯(lián)網(wǎng)渠道而進行融資的模式被稱作股權眾籌。另一種解釋就是“股權眾籌是私募股權互聯(lián)網(wǎng)化”。

股權眾籌這一新鮮事物于2011年引入中國后，迅速形成井噴之勢。據(jù)記者了解，2014年，國內(nèi)13家主要的眾籌平臺共發(fā)生融資事件8002起，募集總金額14.11億元人民幣，其中股權類眾籌事件3096起，募集金額11.06億元人民幣。據(jù)世界銀行預測，到2025年，中國的眾籌融資額有望達到460億至500億美元，其中約70% 至80%的融資額將以股權眾籌的方式實現(xiàn)。

與股權眾籌相比，房地產(chǎn)眾籌以房產(chǎn)為基礎資產(chǎn)。資產(chǎn)明確，而且大多數(shù)房地產(chǎn)眾籌平臺會項目單獨設立特殊目的載體或發(fā)行與該項目掛鉤的收益票據(jù)來實現(xiàn)風險隔離，有一定的安全性。因此，房地產(chǎn)眾籌在2015年異軍突起。

2015年5月底，國內(nèi)首個“房地產(chǎn)眾籌聯(lián)盟”成立，成員包括平安、綠地、萬科、碧桂園、SOHO中國、萬通等一線房地產(chǎn)商。據(jù)零壹研究院數(shù)據(jù)中心不完全統(tǒng)計，截至2015年上半年，國內(nèi)推出房地產(chǎn)眾籌產(chǎn)品的平臺共有17家，募得資金超9億元。記者了解到，盡管目前大部分消費者都未參與過房地產(chǎn)眾籌，但對這種購房模式表現(xiàn)出較強興趣。

業(yè)內(nèi)人士指出，房地產(chǎn)眾籌之所以受到消費者、投資者青睞，一方面是眾籌能借助互聯(lián)網(wǎng)的傳播效應，以小成本在短時間將有效信息傳達至目標消費者；另一方面，北上廣深等一線城市供需嚴重不平衡，一些政策因素在客觀上催生出眾籌炒房情況。

“場景化”的趨勢

“互聯(lián)網(wǎng)盛傳2015年是社群經(jīng)濟元年，2016年是社群經(jīng)濟爆發(fā)年，社群經(jīng)濟的標簽是聚合人群，在創(chuàng)新不足的環(huán)境下，眾籌無疑是一種推動力量?！边@是優(yōu)董會創(chuàng)始人邢杰先生在近日召開的中國影視眾籌節(jié)上發(fā)出的感慨。

零壹財經(jīng)、零壹研究院最新發(fā)布的《2015中國互聯(lián)網(wǎng)眾籌年度報告》（以下簡稱《報告》）稱，2015年我國互聯(lián)網(wǎng)眾籌運營機構超280家，年度規(guī)模邁上百億元門檻，是2014年的六倍有余。但在提升消費和萬眾創(chuàng)業(yè)大氛圍下，相較于我國中小微企業(yè)巨大的融資缺口，互聯(lián)網(wǎng)眾籌市場仍存在廣闊發(fā)展空間，預計2016年行業(yè)整體規(guī)模有望達到300億元以上。

《報告》還顯示，眾籌行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)寡頭格局：2015年產(chǎn)品眾籌以京東和淘寶雙寡頭合計占到70%-80%的市場份額，二八格局初露端倪；股權眾籌年度規(guī)模在50億-55億元之間，其中，京東東家（京東私募股權眾籌）自2015年3月上線以來，為70多個項目提供超過7億元融資，在股權眾籌領域占據(jù)著行業(yè)龍頭地位。

對此，零壹財經(jīng)副總裁李磊接受記者采訪時表示，眾籌平臺發(fā)展的關鍵不再局限于交易規(guī)模、項目數(shù)量或支持人數(shù)等簡單數(shù)據(jù)，免流量競爭已經(jīng)趨近過時，未來的發(fā)展將是“場景化”的趨勢。

何謂場景？場景這個詞被應用在互聯(lián)網(wǎng)領域時，往往被賦予更加多元的概念，體現(xiàn)為人與游戲、社交、購物等互聯(lián)網(wǎng)行為息息相關的各種行為。使用社交APP進行語音交流是一個場景，在咖啡廳是一個場景，每一個人都是場景，每個動作也都發(fā)生在場景化背景中，在移動互聯(lián)網(wǎng)的推波助瀾下，人們的消費場景將日益豐富。天生具備民主基因的眾籌如果用場景的思維去發(fā)展眾籌，相信能孵化出更多更好的潮流新場景。因此，有人這樣說“很有可能，未來的眾籌將沒有品類之分，而只有場景之分”。

也有分析人士指出，眾籌消費雖然撬動著國內(nèi)萬億元消費市場，但潛在的風險必須警惕。比如，眾籌買房就存在法律風險。實際上，目前我國法律并沒有對眾籌給出一個明確的概念，眾籌買房更是缺乏法律保障。一旦發(fā)生虧損，或因其他原因平臺老板跑路，必將對投資者造成難以挽回的損失。

姚余棟提醒，眾籌也屬于互聯(lián)網(wǎng)金融的一部分，有三個底線不能突破：第一，眾籌平臺不能搞資金池，這點與P2P的要求類似；第二，眾籌平臺不能搞擔保，不能承諾任何項目在眾籌平臺上就能成功。因為眾籌平臺沒有資本金，項目的風險很大，眾籌平臺只是一個信息中介；第三，不能搞非法集資，不能承諾固定收益。