龐瑞宇

摘要：2013年6月17日，余額寶由第三方支付平臺支付寶（隸屬阿里巴巴）正式推出上線。相同期限下，其擁有比銀行活期存款利率更高的收益率，一時成為各界關(guān)注及熱議的對象，同時在我國金融界，也牽起了改革創(chuàng)新的浪潮?；诖?，本文從余額寶產(chǎn)品的基本業(yè)務(wù)和特點進行介紹，進而淺析余額寶對我國商業(yè)銀行的影響和啟示。

關(guān)鍵詞：余額寶；高收益；互聯(lián)網(wǎng)金融；商業(yè)銀行

中圖分類號：F832 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）003-000-02

引言

近年來，隨著科學技術(shù)的進步以及互聯(lián)網(wǎng)的普及，互聯(lián)網(wǎng)逐步滲透到金融業(yè)，對其產(chǎn)生了深刻的影響。2010年之后，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品層出不窮，例如：阿里小貸（由阿里巴巴公司推出），其是大電商企業(yè)（阿里巴巴）在小微貸領(lǐng)域中的創(chuàng)新。支付寶網(wǎng)絡(luò)公司與天弘基金公司合作，余額寶在2013年6月17日正式上線。短短兩個月，余額寶作為全新的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，規(guī)模已超200億元，引起社會各界熱議。[1]

一、余額寶的基本介紹

余額寶是支付寶推出的一項余額理財產(chǎn)品。通過余額寶，用戶將資金轉(zhuǎn)入其中，實際上是購買了一款由天弘基金提供的名為“余額寶”的貨幣基金（曾名為增利寶貨幣基金），可以隨時轉(zhuǎn)入、轉(zhuǎn)出或消費；轉(zhuǎn)入余額寶的資金不僅可以獲得收益，還能隨時消費支付，具有非常靈活便捷的特性。余額寶的運營過程中，主要涉及三個主體：支付寶客戶、支付寶公司、天弘基金公司。余額寶的主體架構(gòu)如圖。

二、余額寶的特點

（一）低門檻，簡便的申購手續(xù)

我國的貨幣型基金市場在余額寶推出以前已經(jīng)有一定規(guī)模，但復雜的申購手續(xù)，投資門檻高令許多投資者望而卻步。投資者最低申購金額為1000元并且需要完成繁瑣的申購手續(xù)，才有資格申購資金份額。由于這些繁瑣的程序，導致貨幣基金在余額寶推出之前并不是非常流行。而余額寶的推行則推翻了這樣的局面。余額寶不僅擁有極簡的購買流程，而且擁有極低的申購門檻：客戶只需擁有一個支付寶賬戶，資金轉(zhuǎn)入余額寶即可完成基金購買；最低投資金額僅為1元，利用零錢即可完成理財。低門檻以及極簡的申購手續(xù)，是余額寶在推出以后迅速發(fā)展的因素之一。貨幣型基金的競爭十分激烈，盡管許多基金公司已經(jīng)將申購程序簡化，投資門檻降低，但在這兩個方面，余額寶仍然擁有較強的競爭優(yōu)勢。[2]

（二）較高的收益

截止2016年1月20日，余額寶的7日年化收益率是2.71%，同銀行的活期存款利率0.35%相比，余額寶的收益率遠遠高于銀行活期存款利率。同時，貨幣基金的一種，相比較與同類貨幣基金，余額寶的收益率也表現(xiàn)出了明顯的優(yōu)勢。如表1所示，2015年貨幣基金收益，均低于余額寶近一年來的季度收益，余額寶在同類貨幣基金的排名也呈現(xiàn)良好的形勢。

（三）使用靈活安全

相對于傳統(tǒng)銀行活期存款，余額寶不僅擁有較高的收益優(yōu)勢，使投資者能獲得較高的回報收益，還擁有贖回即時到賬的特點，這表明資金轉(zhuǎn)入余額寶可以立即贖回，實時到賬支付寶，給投資者進行網(wǎng)絡(luò)消費等提供了極大的便利。余額寶還支持盜刷補償，在使用余額寶產(chǎn)品操作靈活的同時，保障了用戶的資金安全。

（四）實現(xiàn)資金多元化管理

從投資者的角度而言，購買基金的最直接目的是獲得收益，余額寶在推出之前，貨幣型基金有且只有獲得投資收益這一功能。由于余額寶建基于支付寶，用戶在獲得投資收益的同時，通過余額寶，還可以實現(xiàn)資金的多元化管理。[3]

一方面，投資者在余額寶內(nèi)的資金可直接用于網(wǎng)上購物，余額寶擁有便捷且獨特的設(shè)計，省去了基金贖回、網(wǎng)銀支付等繁瑣的程序，無縫銜接了基金投資和網(wǎng)上購物。另一方面，余額寶投資者可利用支付寶平臺進行轉(zhuǎn)賬的功能。支付寶平臺支持向全國大部分銀行轉(zhuǎn)賬匯款業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)賬擁有到賬速度快，費用低廉等特點。

用戶還信用卡、繳水電費、繳話費等日常事務(wù)也可通過余額寶完成，同樣方便快捷。近日，余額寶還開通了紅包、當面付、淘寶電影等功能，將其擴展成為一個具有收益性質(zhì)的“電子錢包”。余額寶不僅是一款貨幣基金， 而且還是一個財富管理、支付、資金轉(zhuǎn)賬集為一體的管理平臺。

三、余額寶對商業(yè)銀行的影響

（一）對銀行存款的影響

我國由于不夠發(fā)達的金融市場，投資者的投資渠道單一，大部分投資者一般都是將資金存放于銀行，這表明我國商業(yè)銀行可以攬到大量的居民存款。而2013年6月余額寶推出之后，到2013年底規(guī)模已突破千億元。其爆炸式的擴張速度，商業(yè)銀行首當其沖受到影響。在資金規(guī)模上，余額寶不會威脅到商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)，但一方面，余額寶的迅速發(fā)展，銀行存款這塊“大蛋糕”分食比例將會越來越大；另一方面，愈來愈激烈的市場競爭以及受余額寶的影響，各種具有競爭力的貨幣基金將被設(shè)計發(fā)行，銀行的貨幣型基金將面臨十分嚴峻的挑戰(zhàn)。

（二）對理財產(chǎn)品的影響

理財產(chǎn)品的盈利在我國商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入占較大比重。余額寶擁有兩重功能——消費和理財，相較于大部分商業(yè)銀行貨幣型基金，余額寶擁有低門檻、簡便的申購手續(xù)、高收益、使用靈活安全、贖回周期短的特點，在余額寶推出之后，使大部分商業(yè)銀行理財產(chǎn)品（貨幣型基金）的銷量受到不小的影響。如表1所示，余額寶在最低申購門檻、預期收益與流動性相比于五大行相似的理財產(chǎn)品的擁有較大的優(yōu)勢，對銀行相似的理財產(chǎn)品的銷量帶來了不小的影響。

（三）對商業(yè)銀行的基金代銷業(yè)務(wù)造成一定影響

余額寶的推出，開辟了基金營銷的新道路，即第三方機構(gòu)銷售基金，同樣也是天弘基金公司和支付寶公司合作的一個重大突破。這種第三方機構(gòu)銷售基金的營銷模式，擴大了基金銷售的渠道，沖擊了互聯(lián)網(wǎng)金融興起之前主要依賴于銀行代銷基金模式，促使基金代銷業(yè)務(wù)進一步分流。根據(jù)證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，雖然2012年新基金募資總量（新基金發(fā)行量255只，募資總量6400億元）大大超過了2011年新基金募資總量（新基金發(fā)行量203只，募資總量2555億元），但是大部分銀行基金代銷收入?yún)s呈現(xiàn)出下滑的趨勢。上市銀行報表數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)業(yè)銀行2012年上半年代銷基金業(yè)務(wù)收入（3.37億元）相較于2011年代銷基金業(yè)務(wù)收入（6.62億元）下滑50%；招商銀行2012年上半年代銷基金業(yè)務(wù)收入（5.42億元）與2011年上半年代銷基金業(yè)務(wù)收入（6.65億元）相比下滑18.5%。這一現(xiàn)象出現(xiàn)的直接原因，就是第三方機構(gòu)瓜分了銀行代銷基金的市場。[4]余額寶的成功，預示著越來越多類似的金融產(chǎn)品將會推出，進一步分割銀行代銷基金的份額，削弱了基金公司對銀行的依賴程度，商業(yè)的銀行基金代銷業(yè)務(wù)面臨著愈來愈嚴峻的挑戰(zhàn)。

四、余額寶對商業(yè)銀行的啟示

（一）金融產(chǎn)品功能多樣化

余額寶作為一個擁有豐富功能的資金平臺，其重要優(yōu)勢之一就是依托支付寶。用戶在使用余額寶獲得基金收益的同時，直接用余額寶內(nèi)的資金進行網(wǎng)上購物、轉(zhuǎn)賬、還信用卡、繳納水電費、購買電影票等也可以通過使用余額寶實現(xiàn)，余額寶的多樣化功能對用戶有著不小的吸引力。商業(yè)銀行資本雄厚，人力資源、技術(shù)資源十分豐富，將銀行個人金融產(chǎn)品與服務(wù)融合起來，完全有能力建立起以存款賬戶為基礎(chǔ)的功能多樣化資金管理平臺，信息資源的豐富性和信息處理能力的高效性可以給客戶提供個人定制的金融產(chǎn)品及服務(wù)，不但可以增加客戶粘性，提升客戶忠誠度，還可以使中間業(yè)務(wù)的收入有所增加。[5]

（二）升級理財產(chǎn)品

余額寶擁有高收益率、簡便的申購手續(xù)、低門檻的優(yōu)勢，商業(yè)銀行要提高理財產(chǎn)品自身的競爭力，必須要改變繁瑣的申購手續(xù)以及高門檻的現(xiàn)狀。一方面，商業(yè)銀行資本雄厚，擁有豐富的人力資源和技術(shù)資源，通過對分析資金運營的情況，提供給基金經(jīng)理科學合理的參考指標。商業(yè)銀行還可以對市場進行調(diào)研，開發(fā)新的理財產(chǎn)品或者對以往的理財產(chǎn)品進行升級。以控制成本，保證安全性的前提下，將高門檻、繁瑣的申購手續(xù)進一步優(yōu)化成低門檻、簡便的申購手續(xù)，達到增加商業(yè)銀行理財產(chǎn)品吸引力的目的。

（三）重視個體客戶，維護單位客戶

余額寶推出之后，因其高收益、低門檻的特性，吸引了大部分個體客戶將銀行存款搬移到余額寶中，導致銀行個人存款出現(xiàn)了嚴重的流失，使銀行的盈利以及銀行的正常運營遭受到了嚴重的考驗。所以銀行應(yīng)從個體客戶方面著手，改進服務(wù)方面的同時，提高和完善金融理財產(chǎn)品。在從態(tài)度上重視個體客戶的同時，不能忽視維護單位客戶。單位客戶運用資金約束于嚴格的監(jiān)管，因此余額寶對單位存款尚未造成威脅，但隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，我國金融市場日益壯大成熟，未來也許會放開單位資金，允許企事業(yè)將單位資金投入多種投資理財渠道，因此銀行對于單位客戶也要積極維護不能忽視。[6]

五、結(jié)束語

余額寶在得到了眾多用戶的高度認可同時，也給予長期處于壟斷地位的國內(nèi)商業(yè)銀行重要的啟示，互聯(lián)網(wǎng)進一步加快了對金融市場的改革步伐。商業(yè)銀行應(yīng)順應(yīng)時代的要求，高度關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融的變革，積極主動創(chuàng)新、改良，才能在激烈的競爭中走的更遠、更廣。

參考文獻：

[1]邱勛.余額寶對商業(yè)銀行的影響和啟示[J].新金融，2013（9）：50-54.

[2]席榕畦.余額寶對商業(yè)銀行的影響和啟示[J].中國商貿(mào)，2014（6）：80-81.

[3]王天宇.淺析”余額寶”對我國金融行業(yè)的影響[J].中國商貿(mào)，2014（1）：132-133.

[4]邱勛.余額寶對商業(yè)銀行的影響和啟示[J].新金融，2013（9）：50-54.

[5]李云.中小企業(yè)融資與銀企關(guān)系問題研究[J].河南科技學院學報，2013（5）：25-27.

[6]梁皓楠.網(wǎng)絡(luò)時代下余額寶的誕生對商業(yè)銀行的影響[J].時代經(jīng)貿(mào)，2013（23）：100-101.