摘要：本文選取某熱電廠新建項(xiàng)目進(jìn)行經(jīng)濟(jì)后評價(jià)，通過分析該電廠從規(guī)劃、可行性研究、施工建設(shè)到運(yùn)行維護(hù)各階段材料，抓住其中主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，從工程投資、經(jīng)濟(jì)性、經(jīng)濟(jì)效益、抗風(fēng)險(xiǎn)承受能力、經(jīng)濟(jì)效益可持續(xù)能力五個(gè)方面進(jìn)行經(jīng)濟(jì)后評價(jià)，發(fā)現(xiàn)該工程項(xiàng)目在為地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)的同時(shí)，也為自身帶來了一定的經(jīng)濟(jì)效益，而且對集團(tuán)公司發(fā)展來說具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：熱電廠工程項(xiàng)目；經(jīng)濟(jì)性評價(jià)；經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)；可持續(xù)能力評價(jià)

中圖分類號：F403.7 文獻(xiàn)識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）003-000-01

一、工程投資評價(jià)

本文選取某熱電廠新建2×300MW項(xiàng)目，該項(xiàng)目在工程建設(shè)過程中存在嚴(yán)重超概問題，造價(jià)管控欠佳。造成決算超執(zhí)行概算的主要原因包括資本金不到位、工期滯后、建設(shè)質(zhì)量提高、征地費(fèi)用增加等，具體項(xiàng)目如下：

1.技術(shù)方面，試運(yùn)行期間整套啟動(dòng)費(fèi)用超支3528萬元，啟動(dòng)工程中的突發(fā)情況造成燃油費(fèi)和燃煤費(fèi)的上漲，增加費(fèi)用金額占決算超支金額的38.39%，比例較大，對最終決算超支造成了一定影響。另外，該熱電廠建設(shè)過程中建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的提高，造成建設(shè)材料費(fèi)上漲，例如井池工程，由于建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)的提高，建設(shè)費(fèi)用超支836萬元，上漲明顯，同樣是投資超支的原因之一。

2.管理方面，與項(xiàng)目投資相關(guān)的主要包括進(jìn)度管理、融資管理以及，進(jìn)步管理中，該熱電廠建設(shè)初期由于規(guī)劃原因，在冬季采取了趕工措施，產(chǎn)生了冬季施工增加費(fèi)等，但后期由于征地等原因?qū)е铝苏w工期晚于計(jì)劃工期1年，項(xiàng)目工期管理工作上的失誤，導(dǎo)致了資金資源的浪費(fèi)，對于項(xiàng)目投資管控十分不利，對項(xiàng)目決算超支造成了一定的影響。融資管理中，項(xiàng)目規(guī)劃資本金未能及時(shí)到位，實(shí)際到位資本金僅占總投資的5.2%，資金規(guī)劃方案未能切實(shí)履行，臨時(shí)采用銀行貸款彌補(bǔ)缺失額度，導(dǎo)致建設(shè)期利息超概5783.38萬元，占總超概的68.14%，企業(yè)財(cái)務(wù)成本上升，增加企業(yè)初期運(yùn)行階段的運(yùn)營難度。

本項(xiàng)目工程投資造價(jià)高，資本金占比少，資金結(jié)構(gòu)不合理。造成超概的主要原因有資本金到位嚴(yán)重不足，建設(shè)期利息大幅度增加；送出工程滯后，增加項(xiàng)目法人管理費(fèi)用以及建設(shè)期利息；征地工作阻撓大，居民臨時(shí)增加地面附著物，征地補(bǔ)償費(fèi)以及余物清理費(fèi)增加；試運(yùn)期間鍋爐燃燒不穩(wěn)定，燃煤以及燃油費(fèi)用劇增。

二、項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性評價(jià)

在財(cái)務(wù)可行性方面，通過該熱電廠盈利能力中的3個(gè)主要指標(biāo)：動(dòng)態(tài)投資回收期、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析可知，在預(yù)計(jì)的20年經(jīng)營期內(nèi)，企業(yè)能夠回收全部原始投資，全投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零，能夠滿足基準(zhǔn)收益率的盈利要求，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)較小，本項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可行。

三、經(jīng)濟(jì)效益評價(jià)

1.在盈利能力方面，通過對該熱電廠銷售毛利率、銷售凈利率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、資金利潤率、資金利稅率五個(gè)指標(biāo)進(jìn)行具體分析，可以得出，機(jī)組投產(chǎn)運(yùn)營之初即2010年，較同等發(fā)電機(jī)組而言盈利能力較差，利潤總額為負(fù)，但是投產(chǎn)運(yùn)營至今，其表現(xiàn)出的盈利能力逐年增強(qiáng)。目前，項(xiàng)目盈利水平較高，能夠?qū)崿F(xiàn)資產(chǎn)投入的有效報(bào)酬，但是未來增長逐漸變緩，增長空間受限。

目前發(fā)電市場競爭進(jìn)一步加劇的情況下，發(fā)電總體市場逐年走低，該熱電廠近年來由于自身最低的變動(dòng)成本，得到老電廠的轉(zhuǎn)移電量，保持暫時(shí)供電量平穩(wěn)，未來電廠所在區(qū)域的電量指標(biāo)將取消，因而該熱電廠的購入電量部分將沒有，導(dǎo)致其供電量進(jìn)一步減少。因此在總體市場未得到新一輪增長點(diǎn)的情況下，預(yù)期未來的供電量將可能有所下降。企業(yè)必須針對預(yù)期情況，積極制定企業(yè)管理政策，提高項(xiàng)目盈利能力。

2.在償債能力方面，從2010年投入運(yùn)營開始，企業(yè)的償債能力指標(biāo)大幅度改善，企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率分別穩(wěn)定在2和1左右，具有良好的短期償債能力。利息保障倍數(shù)穩(wěn)定在200%左右，具有良好的長期償債能力。綜上，判斷該熱電廠具有良好的償債能力。

四、抗風(fēng)險(xiǎn)承受能力評價(jià)

根據(jù)項(xiàng)目的敏感性分析，可以看出本項(xiàng)目中電價(jià)的敏感度最高，電價(jià)的波動(dòng)對項(xiàng)目內(nèi)部收益率及凈現(xiàn)值的影響程度較大，其次為煤價(jià)和發(fā)電利用小時(shí)數(shù)。由于電價(jià)因素相對穩(wěn)定，因此煤價(jià)對該熱電廠影響最大，企業(yè)2011年的煤種變換實(shí)現(xiàn)扭虧轉(zhuǎn)盈的局面，驗(yàn)證了煤炭價(jià)格的重要性。

企業(yè)應(yīng)積極做好燃料資源規(guī)劃，保證企業(yè)的運(yùn)營效率，提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)性。

五、經(jīng)濟(jì)效益可持續(xù)能力評價(jià)

根據(jù)該熱電廠經(jīng)營期間的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)情況，預(yù)期該熱電廠項(xiàng)目的盈利性將逐年走低，從經(jīng)濟(jì)角度對項(xiàng)目的可持續(xù)評價(jià)也相應(yīng)下調(diào)，對可持續(xù)發(fā)展持不樂觀態(tài)度。但是，結(jié)合上述剔除轉(zhuǎn)移電量后的售電量預(yù)測得到了年發(fā)電利用小時(shí)數(shù)的未來數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，該熱電廠2016年的發(fā)電利用小時(shí)數(shù)為4306.82小時(shí)，明顯高出盈虧平衡分析結(jié)果下年利用小時(shí)數(shù)的臨界值3599小時(shí)，因此，可以判定該熱電廠在有效管控成本的情況下，應(yīng)對企業(yè)銷售收入逐年走低的境況，仍能保持一定的盈利性，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

六、分析結(jié)論

總體而言，該熱電廠2×300MW新建項(xiàng)目，建設(shè)初期根據(jù)所在區(qū)域快速發(fā)展急需供熱的基本情況，提出2008年實(shí)現(xiàn)雙投建設(shè)目標(biāo)，有其積極的社會意義，也符合集團(tuán)公司當(dāng)時(shí)的發(fā)展戰(zhàn)略。為了能早日建成投產(chǎn)，經(jīng)歷了鋼材價(jià)格大幅度上漲、征地受各方阻撓制約、送出工程滯后等重重困難，依法合規(guī)地完成了征地、拆遷工作，保質(zhì)保量地完成了工程建設(shè)任務(wù)，使兩臺機(jī)組順利投產(chǎn)發(fā)電供熱，并成為集團(tuán)公司裝機(jī)容量過億千瓦貢獻(xiàn)機(jī)組，日后的發(fā)電供熱效益指標(biāo)證實(shí)，該工程建設(shè)對集團(tuán)公司發(fā)展來說具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

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作者簡介：江昔兵，男，漢族，華北電力大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院，在讀工程碩士，研究方向：項(xiàng)目管理。