◎ 蔡恩澤（晶蘇傳媒，南京210019）

推進長三角產(chǎn)權(quán)交易借勢城市群規(guī)劃新發(fā)展

◎ 蔡恩澤（晶蘇傳媒，南京210019）

國務(wù)院總理李克強5月11日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，通過《長江三角洲城市群發(fā)展規(guī)劃》，培育更高水平的經(jīng)濟增長極。會議指出，要推進金融、土地、產(chǎn)權(quán)交易等要素市場一體化建設(shè)，開展教育、醫(yī)療、社保等公共服務(wù)和社會事業(yè)合作”。 其中，產(chǎn)權(quán)交易將是一篇氣勢宏偉的大文章。如何借助新機遇，推進新發(fā)展，考驗著產(chǎn)權(quán)行業(yè)的眼光和嗅覺。

6月3日，國家發(fā)改委公布長江三角洲城市群規(guī)劃，范圍包括江浙滬皖三省一市共26個市，中期目標是：到2020年，基本形成經(jīng)濟充滿活力、高端人才匯聚、創(chuàng)新能力躍升、空間利用集約高效的世界級城市群框架，人口和經(jīng)濟密度進一步提高，在全國2.2%的國土空間上集聚11.8%的人口和21%的地區(qū)生產(chǎn)總值。如此宏大的城市群規(guī)劃有利于促進產(chǎn)業(yè)升級，推進以人為核心的新型城鎮(zhèn)化、加快農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，可以培育長三角地區(qū)更高水平的經(jīng)濟增長極，輻射帶動周邊區(qū)域和中西部地區(qū)發(fā)展，增強國家競爭力。這其中，產(chǎn)權(quán)交易是一篇氣勢宏偉的大文章。

1　新機遇

長江三角洲城市群是我國參與國際競爭的重要平臺。優(yōu)化提升長江三角洲城市群，全面提高開放水平，集聚創(chuàng)新要素，形成與國際通行規(guī)則相適應(yīng)的投資、貿(mào)易制度，培育具有全球影響力的科技創(chuàng)新高地，有利于提升國際國內(nèi)要素配置能力和效率，帶動國家競爭力的全面增強。

產(chǎn)權(quán)交易是生產(chǎn)力資源的重新配置，在長江三角洲城市群規(guī)劃推動下，產(chǎn)權(quán)市場將趨于一體化，產(chǎn)權(quán)投資將趨于便捷化，產(chǎn)權(quán)并購將趨于異地化，產(chǎn)權(quán)交易將更加活躍、便捷、氣勢磅礴。

1.1產(chǎn)權(quán)市場不再關(guān)山阻隔

早在10年前，長三角就有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)20余家，累計成交金額高達3000多億元人民幣，占全國半壁江山?？墒?，囿于行政區(qū)劃，并受地方保護主義影響，產(chǎn)權(quán)市場一體化難成氣候，更多的是受地域限制，產(chǎn)權(quán)流通不暢，流動性受阻。設(shè)置城市群之后，分屬三省一市的產(chǎn)權(quán)市場有望實現(xiàn)高度整合，你中有我，我中有你，共生共榮。此前的2014年8月13日，蘇浙滬皖三省一市20家產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)負責人齊聚杭州，共同發(fā)布合作發(fā)展行動方案，共同打造長三角產(chǎn)權(quán)交易大市場。行動方案明確將開設(shè)“長三角區(qū)域產(chǎn)權(quán)市場并購融資信息平臺”，各家交易機構(gòu)統(tǒng)一發(fā)布各類企業(yè)并購、增資、融資需求信息。同時，區(qū)域內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易所按照《共同市場投資人信息庫管理辦法》建設(shè)長三角區(qū)域內(nèi)機構(gòu)所有、資源共享的投資人信息庫，為市場化并購融資奠定基礎(chǔ)。各家交易機構(gòu)還承諾統(tǒng)一“游戲規(guī)則”。城市群規(guī)劃的實施，可促進長三角產(chǎn)權(quán)市場這一合作發(fā)展行動提速，由紙上談兵變成實際行動。

1.2產(chǎn)權(quán)投資機會顯山露水

以前，產(chǎn)權(quán)投資受各地經(jīng)濟占山為王式割據(jù)的封鎖，一些投資機會通過一波三折地疏通關(guān)系、打破地域限制而耽擱了時間，成了明日黃花。實施城市群規(guī)劃后，26座城市分屬幾個都市圈，互通有無，產(chǎn)權(quán)投資的機會大增。特別是民間資本挾國家開門揖客政策的威力，滲透到國有企業(yè)，產(chǎn)業(yè)投資機會顯山露水。以南京都市圈為例，因為距離問題，南京對長三角城市的吸引力不太強，很難從長三角獲取優(yōu)勢資源，在這種情況下，南京就不得不把目光轉(zhuǎn)向周邊城市，加強與周邊城市的合作，獲取發(fā)展所需的資源，這是南京積極建立都市圈的初衷。而目前南京都市圈中南京、鎮(zhèn)江、揚州正形成”寧鎮(zhèn)揚”同城化趨勢，公交卡已率先互聯(lián)互通，產(chǎn)權(quán)投資的綠色通道正在建立。在這樣的趨勢下，產(chǎn)權(quán)投資就變成“家門口”的生意，十分便捷，投資人捕捉投資機會如探囊取物。

1.3產(chǎn)權(quán)并購可望長袖善舞

在產(chǎn)權(quán)交易中，產(chǎn)權(quán)并購是大手筆。長三角地區(qū)企業(yè)密集，生生息息之間，并購重組是該區(qū)域經(jīng)濟舞臺上的大戲。但以前并購中的地緣界限往往成了”腸梗阻”，并購的平臺較窄。一方面由于地方政府的政績沖動，考評要與當?shù)氐腉DP、就業(yè)率掛鉤，導致地方政府不愿意“自家孩子被人家抱養(yǎng)”，特別是不愿看到當?shù)刭|(zhì)地良好的企業(yè)被并購出去；另一方面也是財稅之爭，由于企業(yè)納稅是地方財政收入的重要來源，地方財稅之爭一直是橫亙在跨地區(qū)兼并重組之間的一道屏障。尤其是業(yè)績良好的企業(yè)，地方政府更舍不得被并購出去。在長江三角洲城市群規(guī)劃引領(lǐng)下，有比例合理的并購財稅分成形成共贏格局，行政區(qū)劃不再是產(chǎn)權(quán)并購的攔路虎，產(chǎn)權(quán)并購可在更廣闊的空間中縱橫捭闔，有可能出現(xiàn)你方唱罷我登場的熱鬧景象，促進產(chǎn)權(quán)優(yōu)化流動，異地并購重組成為常態(tài)。

2　新挑戰(zhàn)

當前，我國全面深化改革進入新階段，市場在資源配置中起決定性作用和更好發(fā)揮政府作用，為創(chuàng)新長江三角洲城市群發(fā)展模式、建立健全一體化發(fā)展體制機制注入了新活力。不過，眼下的長江三角洲城市群也面臨新的挑戰(zhàn)，一些突出矛盾無法回避，制約了產(chǎn)權(quán)交易運作發(fā)展。

2.1核心城市上海發(fā)展放緩，輻射能力減弱

作為長江三角洲城市群的核心城市，上海曾被譽為“東方巴黎”，是國人心目中的國際大都市，是我國與世界經(jīng)濟交互作用的樞紐和平臺。自20世紀80年代后，一直被當作我國的經(jīng)濟龍頭，大步領(lǐng)跑。然而前幾年，上海像個小腳女人，腳步明顯放慢，2010年上半年GDP繼2008年上半年首次低于全國平均水平后，再次矮人一截，令人扼腕。雖說這幾年上海緊趕慢趕，增長速度有了回升，但上海全球城市功能相對較弱，一般性加工制造和服務(wù)業(yè)比重過高，國際經(jīng)濟、金融、貿(mào)易和航運中心功能建設(shè)滯后，影響了該地區(qū)產(chǎn)權(quán)交易高端鏈的構(gòu)建。在產(chǎn)權(quán)交易中，金融資本居于高端，上海在這方面的競爭力明顯落后于全球其他城市群的核心城市，如紐約、東京、倫敦等。如果上海作為全球國際金融大都市的功能再不能充分發(fā)揮，產(chǎn)權(quán)交易勢必外溢，肥水外流。

2.2城市群發(fā)展質(zhì)量不高，國際競爭力不強

目前，長江三角洲城市群制造業(yè)附加值不高、高技術(shù)和服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展相對滯后，高品質(zhì)的城市創(chuàng)業(yè)宜居和商務(wù)商業(yè)環(huán)境亟需營造。另外，城市間分工協(xié)作不夠，低水平同質(zhì)化競爭嚴重，城市群一體化發(fā)展的體制機制有待進一步完善。導致，長江三角洲城市群產(chǎn)權(quán)交易的積聚力相對較弱，這一軟肋勢必影響到該地區(qū)產(chǎn)權(quán)交易的國際競爭力。如果這一狀況得不到改觀，那么長江三角洲城市群的產(chǎn)權(quán)交易也只能在中低端徘徊，在與珠三角、京三角等城市群的競走中就要落后。不可否認，長江三角洲城市群互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)居多，但經(jīng)濟實力最終是用制造企業(yè)來體現(xiàn)，產(chǎn)權(quán)交易的底氣也是建筑在構(gòu)建實體經(jīng)濟的制造企業(yè)上。只有制造企業(yè)“有戲”，強強聯(lián)手，產(chǎn)權(quán)交易才能上演威武雄壯的舞臺劇。

2.3城市包容性不足，外來人口市民化滯后

長江三角洲城市群是我國外來人口最大的集聚地，也是外來人口落戶門檻最高的區(qū)域。城市群內(nèi)約有 2500 萬人未在常住城市落戶，未能在教育、就業(yè)、醫(yī)療、養(yǎng)老、保障性住房等方面均等化享受城鎮(zhèn)居民基本公共服務(wù)。城市內(nèi)部二元矛盾突出，給經(jīng)濟社會發(fā)展帶來諸多風險隱患，也影響該地區(qū)產(chǎn)權(quán)交易人力資源的積蓄收羅。產(chǎn)權(quán)交易的技術(shù)含量很高，如制度設(shè)計、資產(chǎn)評估、價格發(fā)掘、拍賣策劃、招投標操作、股權(quán)兼并操盤、文本制作、政策監(jiān)管、法律咨詢中介服務(wù)等，都是需要高端人才才能勝任的。長江三角洲城市群不缺少產(chǎn)權(quán)交易的資源，但操作產(chǎn)權(quán)交易的人才卻奇缺。因而產(chǎn)權(quán)交易行業(yè)“十三五”發(fā)展的主要任務(wù)之一是加強建設(shè)專業(yè)化、職業(yè)化人才隊伍。有了專業(yè)化、職業(yè)化人才隊伍，產(chǎn)權(quán)交易才能運作順暢。

3　新棋局

長江三角洲城市群已經(jīng)是我國經(jīng)濟最發(fā)達、城鎮(zhèn)集聚程度最高的城市化地區(qū)，也是中國經(jīng)濟發(fā)展最活躍的地區(qū)之一，被視為中國經(jīng)濟發(fā)展的重要引擎。這樣一種良好的經(jīng)濟基礎(chǔ)和經(jīng)濟體量，只要能夠做到協(xié)調(diào)發(fā)展，當能夠激發(fā)更大的經(jīng)濟活力，無論對于長江三角洲城市群的自身發(fā)展，還是帶動其他周邊區(qū)域發(fā)展，都將起到不可代替的作用。在此背景下，今年5月11日，國務(wù)院常務(wù)會議通過《長江三角洲城市群發(fā)展規(guī)劃》，培育更高水平的經(jīng)濟增長極。根據(jù)本次會議精神，推進長江三角洲產(chǎn)權(quán)交易借勢城市群規(guī)劃新發(fā)展，需要謀劃新棋局。

3.1打造改革新高地，改善產(chǎn)權(quán)交易商業(yè)環(huán)境

當下，國有企業(yè)新一輪深化改革，無論是轉(zhuǎn)變職能、體制機制創(chuàng)新，還是探索新的國資領(lǐng)域、產(chǎn)權(quán)交易內(nèi)容，都需要樹立改革思維，才能獲得持續(xù)的發(fā)展動力。要復制推廣自由貿(mào)易試驗區(qū)、自主創(chuàng)新示范區(qū)等成熟改革經(jīng)驗，在政府職能轉(zhuǎn)變、體制機制創(chuàng)新等方面先行先試，推進產(chǎn)權(quán)交易要素市場一體化建設(shè)。上海自由貿(mào)易試驗區(qū)的最主要經(jīng)驗是推出負面清單，以市場為主體，法無禁止即可為。這等于是為產(chǎn)權(quán)交易砸掉了制度性枷鎖。以往產(chǎn)權(quán)交易受政策條條框框的影響，設(shè)限較多，令投資者無所適從。有了負面清單，凡是明令禁止的領(lǐng)域外都可以進行交易，不受時間、地點的限制，可讓產(chǎn)權(quán)交易放下包袱，輕裝上陣，也減少審批環(huán)節(jié)，節(jié)約了交易成本，提高了交易效益。

3.2大力發(fā)展新經(jīng)濟，以高端制造業(yè)提升產(chǎn)權(quán)交易品質(zhì)

要實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，營造大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新良好生態(tài)，健全協(xié)同創(chuàng)新機制，強化裝備制造、信息技術(shù)、生物制藥、汽車、新材料等高端制造業(yè)關(guān)鍵領(lǐng)域創(chuàng)新，發(fā)展金融、研發(fā)、物流等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，培育壯大新動能，改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。產(chǎn)權(quán)交易也有品質(zhì)高下之分，長江三角洲城市群依托高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，產(chǎn)權(quán)交易邁向“高大上”臺階，提高群外市場競爭力，給群內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易未來的發(fā)展留下了令人遐想的巨大空間。

3.3創(chuàng)造聯(lián)動發(fā)展新模式，為產(chǎn)權(quán)交易提供同城化機制

同城化為產(chǎn)權(quán)交易提供便捷的通道和機制。要發(fā)揮上海中心城市作用，推進南京、杭州、合肥、蘇錫常、寧波等都市圈同城化發(fā)展，促進信息、能源、水利等基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通。幾年前，在廈門市掛牌交易的公共資源、國有產(chǎn)權(quán)，同時也出現(xiàn)在漳州市、泉州市的產(chǎn)權(quán)交易市場。當時，這樣的行政和社會公共資源同城化交易在全國尚屬首次。如今資源同城化、規(guī)則同城化、信息同城化已成大勢，產(chǎn)權(quán)交易更要借勢發(fā)展。其重點之一是研究建立健全適合產(chǎn)權(quán)市場的股權(quán)眾籌、股權(quán)私募發(fā)行融資和交易制度，建立符合法律規(guī)定和產(chǎn)權(quán)市場特點的合格投資者標準，明確股權(quán)眾籌和股權(quán)私募發(fā)行的投資者適當性要求和面向同一類投資者的信息披露要求，規(guī)范產(chǎn)權(quán)市場融資業(yè)務(wù)。

3.4加大開放力度，集聚產(chǎn)權(quán)交易國際化人才

即使產(chǎn)權(quán)交易再活躍，再發(fā)展，都得需要人才來具體操作，人才是產(chǎn)權(quán)交易最終成交的決定性因素。要完善國際通行的人才使用機制，創(chuàng)新人才使用模式，實現(xiàn)人才市場化流動；要構(gòu)建符合世界貿(mào)易組織規(guī)則的制度體系，以市場化模式調(diào)節(jié)為導引，充分利用長江三角洲城市群在經(jīng)濟、科技、環(huán)境、技術(shù)、教育等方面的優(yōu)勢，通過人才使用機制創(chuàng)新，從世界范圍分層次引進產(chǎn)權(quán)交易的國際化人才；要扶持企業(yè)構(gòu)建人才國際化激勵機制，引導人才國際化進程縱深發(fā)展；要構(gòu)建基于人才貢獻度的評價機制，提高國際化人才使用效益。同時，還要打造開放包容的社會人文氛圍，優(yōu)化國際化人才文化環(huán)境。通過上述措施，使群內(nèi)產(chǎn)權(quán)交易人才引得進、留得住、用得上。

3.5順應(yīng)新形勢，提振交易信心

隨著地方國有企業(yè)改革和戰(zhàn)略性調(diào)整的逐漸展開，特別是出清“僵尸企業(yè)”力度加大，加上混合所有制改革，各地國有資產(chǎn)數(shù)量穩(wěn)中有降、性質(zhì)基本明確，逐漸完成從競爭領(lǐng)域的退出。在此情勢下，各地出現(xiàn)了傳統(tǒng)國有產(chǎn)權(quán)交易縮水的現(xiàn)象，而公共資源和涉訟資產(chǎn)入場艱難，有的地方甚至面臨“有場無市”的局面。對于產(chǎn)權(quán)市場未來的發(fā)展，有產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)老總坦言，“紅旗能打多久？”在此形勢下，需要鼓勵產(chǎn)權(quán)交易機構(gòu)順勢而為，善于“找米下鍋”，尋覓出路。長江三角洲城市群是產(chǎn)權(quán)交易的大市場，無論如何，圍繞產(chǎn)權(quán)交易的政策咨詢、信息發(fā)布、組織交易、產(chǎn)權(quán)鑒證、資金結(jié)算交割、股權(quán)登記等業(yè)務(wù)活動都不會停息，關(guān)鍵就看企業(yè)挖掘市場的眼光和嗅覺了。

（作者為晶蘇傳媒首席分析師）