張娟

摘要：近年來，由于經(jīng)濟(jì)面臨下行，很多中小微企業(yè)都面對(duì)著資金短缺的困境，傳統(tǒng)的依靠銀行貸款融資的方式由于銀行業(yè)所遇到的危機(jī)和高壞賬率而變得更加困難。融資租賃由于其門檻較低被歐美國家廣泛推廣，但在我國融資租賃滲透率仍然偏低。本文就融資租賃的概念、常用的操作模式以及我國政府關(guān)于這一融資方式的相關(guān)政策進(jìn)行了概述，希望對(duì)中小微企業(yè)有所借鑒。

關(guān)鍵詞：融資租賃 中小微企業(yè) 融資

一、融資租賃業(yè)務(wù)的發(fā)展前景

2015年經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行期，很多中小企業(yè)面臨著資金緊缺的問題。P2P互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，以及金融牌照的放開，都使得國內(nèi)銀行業(yè)也面臨著前所未有的挑戰(zhàn)。在這種情況下，銀行只能收縮貸款，再加上中小企業(yè)由于缺乏足夠的抵質(zhì)押擔(dān)保物，傳統(tǒng)的依靠銀行貸款解決資金緊缺的思路已經(jīng)不適用了。為了求生存，中小企業(yè)不得不選擇一些其他的融資方式，比如發(fā)放中短期票據(jù)、發(fā)放債券、上市、眾籌等等。但這只能解決一少部分規(guī)模和資本實(shí)力較強(qiáng)的中型企業(yè)的融資問題，而大多數(shù)小型、微型企業(yè)仍然是融資無門。

融資租賃業(yè)務(wù)最早于1952年產(chǎn)生于美國，六、七十年代得以全面發(fā)展，如今已成為很多國家企業(yè)擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模的重要融資手段之一。雖然發(fā)達(dá)國家的融資租賃滲透率已經(jīng)達(dá)到了15%-30%，而我國目前尚未超過5%。

2015年國務(wù)院辦公廳頒發(fā)了《關(guān)于加快融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，意見明確了四方面的主要任務(wù)：一是改革制約融資租賃發(fā)展的體制機(jī)制。二是加快重點(diǎn)領(lǐng)域融資租賃發(fā)展。三是支持融資租賃創(chuàng)新發(fā)展。四是加強(qiáng)融資租賃事中事后監(jiān)管。由此看來，不論從市場(chǎng)環(huán)境還是政策環(huán)境上考慮，未來幾年，融資租賃模式必定會(huì)引起企業(yè)的廣泛關(guān)注，這一模式也將在體制機(jī)制逐步完善的過程中在國內(nèi)得到大力的推廣發(fā)展。

二、融資租賃業(yè)務(wù)的非典型業(yè)務(wù)模式

（一）傳統(tǒng)的融資租賃業(yè)務(wù)模式

目前，融資租賃的常規(guī)業(yè)務(wù)模式主要有五種，中小企業(yè)可以根據(jù)自身的情況選擇其中一種或幾種融資方式去解決自身面臨的資金問題。由于一些基本的融資模式，比如直接融資租賃、售后回租融資租賃、平衡租賃、委托租賃和二次轉(zhuǎn)租賃。這五種租賃方式目前較多被中小企業(yè)應(yīng)用。還有一些融資租賃模式，由于操作比較復(fù)雜，至今為止國內(nèi)的推廣應(yīng)用范圍還偏小，但發(fā)展前景非常樂觀。

（二）非典型的融資租賃業(yè)務(wù)模式

迄今為止，融資租賃的業(yè)務(wù)模式已經(jīng)演變出了很多新的模式，這些模式可能尚不被很多中小企業(yè)所熟知，如結(jié)構(gòu)化共享式租賃、風(fēng)險(xiǎn)租賃、捆綁式融資租賃、經(jīng)營性融資租賃、項(xiàng)目融資租賃、結(jié)構(gòu)式參與融資租賃、銷售式租賃。

結(jié)構(gòu)化共享式融資租賃具有兩個(gè)特點(diǎn)，首先是租賃物本身能夠?yàn)槌凶馊藥硎找妫浯问窃撌找鎸⒂沙凶馊撕统鲎馊斯蚕?。這種模式比較適合通訊、港口和航空運(yùn)輸?shù)群贤痤~大、收益平穩(wěn)、期限長的行業(yè)。

風(fēng)險(xiǎn)租賃是金融租賃與風(fēng)險(xiǎn)投資的有機(jī)組合，是指在一項(xiàng)金融租賃交易中，出租人以租賃債權(quán)加股權(quán)投資的方式將設(shè)備出租給特定的承租人，出租人通過分別獲得租金和股東權(quán)益收益作為投資回報(bào)的一項(xiàng)租賃交易。

捆綁式融資租賃，簡而言之就是由供應(yīng)商和出租人共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。廠商交付設(shè)備時(shí)只會(huì)獲得30%的首付款，而承租人支付給出租人的首付款和保證金也是30%左右，所以也稱三三融資租賃。這將出租人面臨的風(fēng)險(xiǎn)大大減小了。

經(jīng)營性融資租賃的一個(gè)重要特點(diǎn)就是，在租賃合同中對(duì)租賃物的處置不做約定，一般租賃期滿后租賃物各項(xiàng)權(quán)屬均回歸租賃公司，租賃物屆時(shí)如何處置（續(xù)租、留購、轉(zhuǎn)租等），將在下一個(gè)合同中明確。

項(xiàng)目融資租賃是常規(guī)融資租賃發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是以項(xiàng)目的資產(chǎn)、預(yù)期收益或權(quán)益為保證取得的一種無追索權(quán)或有追索權(quán)的融租租賃模式。

結(jié)構(gòu)式參與融資租賃是以推銷為主要目的的融資租賃方式，它吸收了風(fēng)險(xiǎn)租賃的一部分經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合行業(yè)特性新開發(fā)的一種租賃產(chǎn)品。主要特點(diǎn)是融資不需要擔(dān)保、出租人是以供貨商為背景組成的、沒有固定的租金約定，按照承租人的現(xiàn)金流折現(xiàn)計(jì)算融資回收，因此沒有固定的租期。出租人除了取得租賃收益外還取得部分年限參與經(jīng)營的營業(yè)收入。

銷售式租賃是類似于銷售的分期付款，它的主要特點(diǎn)是承租方享有租賃設(shè)備的所有權(quán)。

未來，融資租賃與互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合將會(huì)衍生出更多的融資租賃業(yè)務(wù)模式，比如一些P2P平臺(tái)可以吸收社會(huì)資本用于設(shè)備購置，再將設(shè)備出租給承租人，獲得租金、股東權(quán)益或者其他收益，而出租人再以資金利息的形式配發(fā)給投資人。當(dāng)然這需要很多P2P運(yùn)營企業(yè)獲得融資租賃的有關(guān)證照。

總之，融資租賃的業(yè)務(wù)模式在當(dāng)今瞬息萬變和經(jīng)濟(jì)全球化的大環(huán)境下，一定可以有更多的創(chuàng)新形式出現(xiàn)。

三、結(jié)束語

根據(jù)國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于加快融資租賃業(yè)務(wù)發(fā)展的指導(dǎo)意見》，十三五期間，我國將會(huì)大力鼓勵(lì)融資租賃公司積極服務(wù)“一帶一路”、長江經(jīng)濟(jì)帶、“中國制造2025”和新型城鎮(zhèn)化建設(shè)等國家重大戰(zhàn)略；支持融資租賃與互聯(lián)網(wǎng)金融相結(jié)合，與銀行、保險(xiǎn)、基金等金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)合作，創(chuàng)新商業(yè)模式等等。

相信未來，融資租賃的政策和市場(chǎng)環(huán)境將會(huì)逐步完善，中小微企業(yè)需要做好轉(zhuǎn)變思維的準(zhǔn)備，充分利用好融資租賃這一融資渠道，解決好資金短缺問題和業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)張的需求，在改革大潮中涅槃重生。

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