◎ 邢啟鴻（山東產(chǎn)權(quán)交易中心，濟(jì)南250101）

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國(guó)資大省的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)發(fā)展之路

◎ 邢啟鴻（山東產(chǎn)權(quán)交易中心，濟(jì)南250101）

2015年9月9日，山東山川環(huán)保技術(shù)服務(wù)有限公司100%國(guó)有產(chǎn)權(quán)項(xiàng)目開標(biāo)儀式在山東產(chǎn)權(quán)交易中心成功舉行，項(xiàng)目溢價(jià)210%

在某種程度上，改革與反腐被視為助推國(guó)企健康發(fā)展的“任督二脈”，不偏不倚。一方面守住防止資產(chǎn)流失底線，一方面繼續(xù)深化改革，國(guó)有企業(yè)才能不斷增強(qiáng)活力，在市場(chǎng)的風(fēng)浪搏擊中繼續(xù)做大做強(qiáng)，真正行穩(wěn)而致遠(yuǎn)。2015年6月28日，審計(jì)署公布了14家央企的專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告，公告顯示，14家央企造成損失浪費(fèi)16.42億元，形成虧損或資產(chǎn)閑置354.45億元。在中央深改組第十三次會(huì)議上，會(huì)議審議通過了《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督防止國(guó)有資產(chǎn)流失的意見》，這份意見至少列舉了五大措施專治國(guó)有資產(chǎn)流失問題。

早在2004年初，國(guó)務(wù)院國(guó)資委、財(cái)政部令第3號(hào)《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》出臺(tái)伊始，時(shí)任國(guó)務(wù)院國(guó)資委主任李榮融就指出：“‘暗箱操作’是國(guó)有資產(chǎn)流失的主要途徑之一，必須將國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易放在交易市場(chǎng)中公開進(jìn)行，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)明晰，流轉(zhuǎn)有序。”他強(qiáng)調(diào)，“進(jìn)場(chǎng)交易”是規(guī)范的前提，企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易必須納入產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)公開進(jìn)行，在陽光下交易能起到“消毒”作用。

在國(guó)資大省山東，山東產(chǎn)權(quán)交易中心（以下簡(jiǎn)稱“中心”）是（除計(jì)劃單列市青島外）唯一經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委備案具備從事企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易資格的機(jī)構(gòu)。自2003年8月成立以來，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)交易額2812.74億元，成交率達(dá)96.3%，增值率達(dá)23%，各項(xiàng)指標(biāo)在全國(guó)同業(yè)機(jī)構(gòu)中位居前列。

優(yōu)化產(chǎn)權(quán)配置　提升產(chǎn)權(quán)價(jià)值

中心多年來的發(fā)展得到了山東省政府和省國(guó)資委的大力支持，是山東省財(cái)政廳指定從事金融資產(chǎn)的交易平臺(tái)；省高院指定的山東省內(nèi)唯一承擔(dān)涉訟國(guó)有資產(chǎn)處置的交易平臺(tái)；山東省工商局指定的股權(quán)質(zhì)押融資平臺(tái)。此外在行政事業(yè)資產(chǎn)、碳排放、海洋產(chǎn)權(quán)、房地產(chǎn)資產(chǎn)、文化產(chǎn)權(quán)等方面也成立了相關(guān)機(jī)構(gòu)，服務(wù)觸及山東省各個(gè)領(lǐng)域。國(guó)有產(chǎn)權(quán)進(jìn)場(chǎng)項(xiàng)目從來源到種類都呈現(xiàn)出多元擴(kuò)散趨勢(shì)——省屬企業(yè)主輔分離資產(chǎn)、實(shí)物資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等各種形態(tài)的非政策性國(guó)有資產(chǎn)，市級(jí)國(guó)有企業(yè)的探礦權(quán)與采礦權(quán)、實(shí)物資產(chǎn)等等都進(jìn)了場(chǎng)，基本實(shí)現(xiàn)了國(guó)資全覆蓋。2014年，中心共交易各類產(chǎn)權(quán)751宗，交易額846億元。其中，企業(yè)實(shí)物資產(chǎn)項(xiàng)目、行政事業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目交易額均實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，達(dá)到232億元，涉訴業(yè)務(wù)交易額較2013年翻番。中心行政事業(yè)資產(chǎn)業(yè)務(wù)、央企資產(chǎn)業(yè)務(wù)、涉訟國(guó)資業(yè)務(wù)、金融資產(chǎn)業(yè)務(wù)已逐漸與企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)業(yè)務(wù)形成鼎立之勢(shì)。

2015年10月15日，青島國(guó)風(fēng)集團(tuán)藥材有限責(zé)任公司所持有的青島華鐘制藥有限公司全部股權(quán)司法拍賣項(xiàng)目在山東產(chǎn)權(quán)交易中心成功拍賣，項(xiàng)目增值率28.4%

中心在降低國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易成本、便利交易程序的同時(shí)，運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制發(fā)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)價(jià)格，杜絕了產(chǎn)權(quán)交易中的暗箱操作，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易的監(jiān)督職能，維護(hù)了國(guó)有資本安全。2015年3月，山東省政府辦公廳所屬制冷機(jī)房在中心做了一筆很劃算的買賣。機(jī)房的部分設(shè)備轉(zhuǎn)讓，掛牌底價(jià)僅為20.38萬元，中心接到項(xiàng)目后，精心組織，積極推介，廣泛征集意向受讓方，成功征集到48家意向受讓方參與購(gòu)買。在項(xiàng)目競(jìng)價(jià)過程中，中心嚴(yán)把風(fēng)險(xiǎn)防控關(guān)，規(guī)范操作，及時(shí)排除了受讓方違約風(fēng)險(xiǎn)，最終經(jīng)過326輪報(bào)價(jià)，標(biāo)的以97.5萬元成交，實(shí)現(xiàn)溢價(jià)77.12萬元，增值率達(dá)378.21%。辦公廳對(duì)中心的平臺(tái)功能、市場(chǎng)效應(yīng)給予了高度認(rèn)可，專文向省國(guó)資委提出表揚(yáng)。中心不僅僅是一個(gè)產(chǎn)權(quán)的交易平臺(tái)，更是一個(gè)深層次挖掘企業(yè)價(jià)值、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值的市場(chǎng)。

當(dāng)前，國(guó)企改革進(jìn)入了“深水區(qū)”，每走一步都備受關(guān)注。為規(guī)范國(guó)企改制、防止國(guó)有資產(chǎn)流失，2008年10月，山東省內(nèi)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)完成整合，中心成為全省(青島除外)唯一的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)。在統(tǒng)一的大平臺(tái)上，中心構(gòu)建完備的國(guó)有產(chǎn)權(quán)價(jià)值發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)防控體系，一一破解產(chǎn)權(quán)交易過程中遇到的難題。以職工穩(wěn)定、債權(quán)保障等問題為例，中心以市場(chǎng)化的手段進(jìn)行化解，給企業(yè)、職工吃下“定心丸”，推動(dòng)企業(yè)、職工由排斥競(jìng)價(jià)轉(zhuǎn)向支持競(jìng)價(jià)。走市場(chǎng)化的路子，建立一整套保障交易雙方權(quán)益的制度體系，構(gòu)建“陽光平臺(tái)”，這是山東產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)得以發(fā)展壯大的重要原因之一。

陽光交易　防暗箱操作

《企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》中第十條規(guī)定了選擇產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)的5項(xiàng)基本條件。進(jìn)場(chǎng)交易，是3號(hào)令的主旨；進(jìn)入合格的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)這個(gè)“場(chǎng)”交易，是3號(hào)令的核心。為規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制、防止國(guó)有資產(chǎn)流失而設(shè)立的中心，從一出生便以國(guó)有資產(chǎn)交易的“陽光地帶”為其主要使命。作為山東?。ㄇ鄭u除外）唯一的企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，中心坐擁上萬億國(guó)有資產(chǎn)項(xiàng)目資源，在資源上得天獨(dú)厚。中心不辱使命，較好完成了國(guó)有資產(chǎn)的保值增值任務(wù)。各項(xiàng)交易指標(biāo)在全國(guó)同業(yè)機(jī)構(gòu)中位居前列。

2014年1月10日，中心“資產(chǎn)處置電子商務(wù)平臺(tái)”正式上線運(yùn)營(yíng)。省國(guó)資委要求，從當(dāng)年起，省管企業(yè)及其權(quán)屬企業(yè)擬處置資產(chǎn)，轉(zhuǎn)讓給境內(nèi)外法人、自然人或者其他組織的，須通過中心建設(shè)、運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)處置電商平臺(tái)公開進(jìn)行。此前，已要求全省企業(yè)國(guó)有股權(quán)對(duì)外交易必須進(jìn)入產(chǎn)權(quán)交易中心進(jìn)行。該平臺(tái)交易、競(jìng)價(jià)、路演、結(jié)算等多種功能全程在線，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告在平臺(tái)發(fā)布后，采取動(dòng)態(tài)報(bào)價(jià)和網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)交易方式進(jìn)行。報(bào)價(jià)時(shí)間截止，平臺(tái)系統(tǒng)按照“價(jià)格優(yōu)先、優(yōu)先購(gòu)買權(quán)人優(yōu)先”原則，自動(dòng)判斷最高有效報(bào)價(jià)的為受讓方。此舉避免了競(jìng)買人串通壓價(jià)，防止交易各方暗箱操作，從源頭上做到“防腐先行”。伴隨產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及轉(zhuǎn)型升級(jí)，加強(qiáng)對(duì)閑置和淘汰、報(bào)廢資產(chǎn)的管理，及時(shí)規(guī)范處置變現(xiàn)，對(duì)于減少資產(chǎn)貶值和損失，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值有重要意義。引入電商平臺(tái)，可以抑制權(quán)力尋租，讓資產(chǎn)處置更加陽光。

創(chuàng)新市場(chǎng)　提升服務(wù)

產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)交易標(biāo)的既有股權(quán)、債權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)，還有物權(quán)、專項(xiàng)產(chǎn)權(quán)及其他財(cái)權(quán)權(quán)益，不同的交易標(biāo)的適用不同的交易規(guī)則和交易流程。交易標(biāo)的大多不可分割，交易標(biāo)的出讓方在符合國(guó)家及地方法律、法規(guī)的前提下，可以根據(jù)交易標(biāo)的的具體情況提出受讓方條件。此外，產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的參與者很少是出于短期投機(jī)目的而參與交易。這些特點(diǎn)決定產(chǎn)權(quán)交易應(yīng)該采用整體式的、非連續(xù)性的、非集中競(jìng)價(jià)的交易模式。2011年國(guó)務(wù)院正式下發(fā)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，主要是清理從事“未經(jīng)規(guī)定審批的任何權(quán)益的均等份額拆分交易”的交易所，實(shí)際上就是整頓滬、深兩大交易所、中關(guān)村代辦股份系統(tǒng)以外的從事類證券化交易的交易機(jī)構(gòu)。對(duì)于始終堅(jiān)持規(guī)范運(yùn)作，立足于傳統(tǒng)的產(chǎn)權(quán)交易模式的交易機(jī)構(gòu)是一個(gè)利好消息。

為國(guó)有資產(chǎn)交易提供“陽光地帶”，這是新時(shí)期山東產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)設(shè)立的初衷，坐擁山東上萬億國(guó)有資產(chǎn)項(xiàng)目資源的中心卻不甘于此，積極為產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)探尋新的發(fā)展空間。在做好企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)的同時(shí)，著力建設(shè)服務(wù)“三公資產(chǎn)”（公共資源配置、公共資產(chǎn)交易、公共產(chǎn)品生產(chǎn)）的大交易平臺(tái)，拓展并深化服務(wù)功能。2015年11月27日，山東省下發(fā)了省級(jí)公共資源交易平臺(tái)建設(shè)方案，山東產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)化探索路徑得到充分肯定與認(rèn)可，加掛山東省公共資源（國(guó)有產(chǎn)權(quán)）交易中心牌子，保留原管理體系及市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)模式。

中心還以產(chǎn)權(quán)為紐帶，不斷創(chuàng)新服務(wù)品種和方式，在融資、金融資產(chǎn)交易、行政事業(yè)資產(chǎn)處置和民營(yíng)產(chǎn)權(quán)交易等領(lǐng)域取得新突破。2010年11月11日，齊魯證券3000萬股國(guó)有股權(quán)項(xiàng)目在中心掛牌，經(jīng)積極運(yùn)作，最終產(chǎn)生11家意向受讓方。2010年12月12日，經(jīng)過53輪的激烈報(bào)價(jià)，最終以1.67億元的價(jià)格成交，股權(quán)溢價(jià)率達(dá)39.2%，實(shí)現(xiàn)了金融國(guó)有資產(chǎn)的大幅升值。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年底，中心招商的金融資產(chǎn)項(xiàng)目有620多宗，涉及金額210多億元，涵蓋了金融企業(yè)股權(quán)、實(shí)物資產(chǎn)、債權(quán)、不良資產(chǎn)等各類金融企業(yè)資產(chǎn)。

民營(yíng)經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最活躍的因素之一，其市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)、價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力一直備受稱道。在中心民營(yíng)產(chǎn)權(quán)交易業(yè)務(wù)蓬勃開展，山東天諾光電是一家生產(chǎn)導(dǎo)電纖維等材料的高科技民營(yíng)企業(yè)，其1.421%民營(yíng)產(chǎn)權(quán)在產(chǎn)權(quán)交易中心找到4家符合條件的意向購(gòu)買方，最終以17%的溢價(jià)率成交。2010年以來，中心承擔(dān)了民營(yíng)產(chǎn)權(quán)交易項(xiàng)目58宗，實(shí)現(xiàn)交易額近30億元，通過“輸血”為民營(yíng)企業(yè)“造血”提供了“能量”。

借力“互聯(lián)網(wǎng)+”產(chǎn)權(quán)交易展翅

2015年6月17日，山東普利建設(shè)發(fā)展有限公司債權(quán)項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)活動(dòng)在中心成功舉行。項(xiàng)目網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)起始價(jià)7720萬元，經(jīng)過競(jìng)買人歷經(jīng)6個(gè)多小時(shí)的556輪激烈競(jìng)爭(zhēng)，最終以14010萬元成交，溢價(jià)6290萬元，增值率達(dá)81.48%，成交額超出債權(quán)本息近1000多萬元。債權(quán)項(xiàng)目通過網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)實(shí)現(xiàn)大幅增值，“互聯(lián)網(wǎng)+產(chǎn)權(quán)平臺(tái)”讓資產(chǎn)處置精彩紛呈，大放異彩。

近年來，中心積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+”業(yè)務(wù)模式的研究和探索，以信息技術(shù)的發(fā)展引領(lǐng)業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，信息技術(shù)運(yùn)用日新月異，科技創(chuàng)新成果初步顯現(xiàn)。一是為提高資產(chǎn)處置效率，中心積極打造“互聯(lián)網(wǎng)+資產(chǎn)處置”的資產(chǎn)電商平臺(tái)，為山東省行政事業(yè)資產(chǎn)、金融債權(quán)、廢舊物資等處置提供了高效便捷的通道。資產(chǎn)電商平臺(tái)對(duì)接網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)系統(tǒng)，形成了“互聯(lián)網(wǎng)+網(wǎng)絡(luò)競(jìng)價(jià)+資產(chǎn)電商平臺(tái)”的升級(jí)模式，取得良好效果。平臺(tái)上線一年多來，成功處置各類資產(chǎn)近260多宗，成交額303647.56萬元。平臺(tái)項(xiàng)目競(jìng)價(jià)率達(dá)到20%以上。德州油庫(kù)、山東煤炭物資總公司所屬起重設(shè)備、齊魯證券有限公司所屬125輛機(jī)動(dòng)車轉(zhuǎn)讓等項(xiàng)目均實(shí)現(xiàn)高效率溢價(jià)成交。二是為配套省司法拍賣改革，中心與山東省高級(jí)人民法院通力合作，為省高院量身打造了“互聯(lián)網(wǎng)+司法拍賣”模式下的“山東法院訴訟資產(chǎn)網(wǎng)”，并在全省范圍內(nèi)推廣應(yīng)用。該模式的建設(shè)和“山東法院訴訟資產(chǎn)網(wǎng)”統(tǒng)一網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)的應(yīng)用，為全省涉訟資產(chǎn)公開處置提供了高效規(guī)范的通道，符合最高院“重點(diǎn)推行網(wǎng)絡(luò)司法拍賣模式”的改革方向，積極推進(jìn)山東省法院司法拍賣系統(tǒng)改革快速邁向“互聯(lián)網(wǎng)+”。2015年以來，中心按照國(guó)家推進(jìn)“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的總綱要求，繼續(xù)推進(jìn)各種“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新模式的研究和探索：通過推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+資本”，探索資產(chǎn)證券化平臺(tái)、眾籌平臺(tái)建設(shè)工作，服務(wù)山東省國(guó)企混改，解決中小企業(yè)融資難題；與省體育局合作推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)+體育”，建設(shè)山東體育資源交易平臺(tái)，盤活體育賽事資源，撬動(dòng)萬億體育無形資產(chǎn)。

隨著我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)應(yīng)用的不斷推進(jìn)，中心逐步加大信息平臺(tái)建設(shè)力度，要素交易的一站式服務(wù)模式基本形成。通過系統(tǒng)建設(shè)實(shí)現(xiàn)了賣方發(fā)布信息、買方在線申請(qǐng)受讓、線上競(jìng)價(jià)成交等交易過程的電子化、信息化。同時(shí)，強(qiáng)化線下配套服務(wù)功能，利用自身投融資平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，為線上交易提供項(xiàng)目路演、專業(yè)市場(chǎng)對(duì)接、營(yíng)銷推介、盡職調(diào)查、協(xié)助交割、資金結(jié)算、信息咨詢等專業(yè)服務(wù)。實(shí)現(xiàn)了線上交易與線下服務(wù)的完美結(jié)合，有效促進(jìn)了山東省各類產(chǎn)權(quán)流轉(zhuǎn)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。