文一波

盡管目前由于價格機制問題、回報機制問題等造成PPP、第三方治理模式在實踐中遭遇諸多阻力，但隨著模式進一步完善、政府職能轉(zhuǎn)變、優(yōu)化制度設(shè)計，PPP模式、第三方治理模式將成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)主流商業(yè)模式。

2015年是中國“十二五”規(guī)劃的收官之年?；趯Νh(huán)境承載能力接近上限這一嚴峻形勢更加清醒的認識和判斷，現(xiàn)在政策核心已從單純的污染物總量控制向取得最終環(huán)境治理效果在轉(zhuǎn)變。

環(huán)保行業(yè)的成長主要受益于嚴格的環(huán)保法規(guī)、政策及監(jiān)管。在經(jīng)濟新常態(tài)下，環(huán)保產(chǎn)業(yè)承擔(dān)環(huán)境治理、拉動經(jīng)濟增長的雙重任務(wù)。

作為預(yù)期未來的支柱產(chǎn)業(yè)，環(huán)保產(chǎn)業(yè)在引領(lǐng)經(jīng)濟綠色增長和消除環(huán)境污染方面的作用日益凸顯。預(yù)計2015年，中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入可能超過5萬億元，甚至可能達到更高的目標。這意味著節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)正由過去的“配角”，變身為“主角”，逐漸成為中國經(jīng)濟的新支柱產(chǎn)業(yè)。

產(chǎn)業(yè)利好接踵而至

目前，中國在污水處理、工業(yè)廢水、全面控制污染物排放等多方面已經(jīng)啟動強力監(jiān)管及問責(zé)機制。同時，一系列產(chǎn)業(yè)利好接踵而至，環(huán)境大規(guī)模治理成為新常態(tài)，為環(huán)保產(chǎn)業(yè)持續(xù)快速健康發(fā)展創(chuàng)造了良好的發(fā)展條件。

繼出臺“大氣十條”之后，2015年，中國出臺了《水污染防治行動計劃》（即“水十條”），預(yù)計到2020年，完成“水十條”相應(yīng)目標需投入資金約4萬億至5萬億元。

“土十條”也且行且近，出臺在望，在發(fā)布之后，將加速釋放土壤修復(fù)市場，帶來的市場投資機會將遠高于“水十條”。

2015年，國務(wù)院先后下發(fā)《關(guān)于推進城市地下綜合管廊建設(shè)的指導(dǎo)意見》、《關(guān)于推進海綿城市建設(shè)的指導(dǎo)意見》。根據(jù)相關(guān)規(guī)劃預(yù)測，地下綜合管廊、海綿城市建設(shè)各自投資均達到萬億元級別。地下綜合管廊、海綿城市等項目通常伴隨河道治理、供水污水管網(wǎng)建設(shè)、污水處理廠建設(shè)等相關(guān)環(huán)保治理需求，環(huán)保企業(yè)以環(huán)保為切入口，承擔(dān)當(dāng)?shù)毓檬聵I(yè)建設(shè)任務(wù)，有望在地下綜合管廊、海綿城市等項目建設(shè)中打開新的成長空間。

環(huán)境稅目前正在按程序?qū)徍?，推出在望，環(huán)境稅一旦開征，對環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展也必將產(chǎn)生重大的推動作用。

第三方治理模式已獲得實質(zhì)性推進，政府購買環(huán)保公共服務(wù)、PPP模式和環(huán)境監(jiān)測社會化已鋪開，環(huán)境保護市場化進程正在加快，市場化機制正逐步建立。在環(huán)保新政策、新舉措推動下，環(huán)保行業(yè)總體規(guī)模正逐步擴大，增長速度達到GDP增速的兩倍以上，產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域不斷擴展，整體水平不斷提高，技術(shù)創(chuàng)新能力不斷提升，各種市場化治污模式也在不斷創(chuàng)新和探索之中。

環(huán)保企業(yè)數(shù)量多、規(guī)模小

從目前統(tǒng)計資料看，中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)從業(yè)機構(gòu)為2.4萬家左右，上市公司達400家。其中，制造與批發(fā)零售企業(yè)數(shù)量占據(jù)環(huán)保企業(yè)數(shù)量的一半左右。產(chǎn)業(yè)布局上形成“一軸一帶”格局，“一軸”指上海沿長江至中部省份的“沿江發(fā)展軸”，“一帶”指以環(huán)渤海、長三角、珠三角區(qū)域發(fā)展的“沿海發(fā)展帶”。

從企業(yè)規(guī)模看，小微企業(yè)數(shù)量多。注冊資金為50萬元以下的占比超過七成，規(guī)模50人以下的占比為92%，九成企業(yè)收入不足千萬元。

上市環(huán)保公司中，三成左右選擇在新三板上市。上市公司市值呈金字塔型分布。以2014年12月12日人民幣市值為準，77家環(huán)保主營上市公司市值大概分三個梯隊，200億元以上的8家，100億-200億元的14家，100億元以下的55家。

從經(jīng)營情況看，現(xiàn)有環(huán)保企業(yè)發(fā)展情況差異性明顯，近三成的企業(yè)營業(yè)收入增長率超過50%，約兩成企業(yè)為負增長。

目前，整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)近一半營業(yè)收入是民營企業(yè)實現(xiàn)的。從上市公司情況看，在22家市值100億元以上的環(huán)保上市公司中，有國有企業(yè)11家、民營企業(yè)也是11家，各占半壁江山。這說明民營環(huán)保企業(yè)越來越被資本市場接受和認可。

從企業(yè)發(fā)展角度看，國內(nèi)環(huán)保企業(yè)呈現(xiàn)平臺、垂直公司兩種發(fā)展態(tài)勢。一些環(huán)保企業(yè)逐步由單一業(yè)務(wù)向多元業(yè)務(wù)發(fā)展，如由單一從事水務(wù)逐步拓展固廢處理、資源綜合利用、新能源等業(yè)務(wù)，形成業(yè)務(wù)范圍廣泛的平臺公司；而一些環(huán)保企業(yè)選擇不斷強化在某一細分領(lǐng)域的技術(shù)創(chuàng)新和市場投入，成為在該領(lǐng)域?qū)！⒕?、尖的垂直公司?/p>

一些環(huán)保企業(yè)為加速產(chǎn)業(yè)鏈整合和異地擴張，顯著提升公司業(yè)績，走上了并購重組的路徑。在大氣、水、土三大行動計劃帶來數(shù)萬億元產(chǎn)業(yè)紅包刺激，以及PPP模式下對企業(yè)融資能力、綜合治理能力、政府協(xié)調(diào)能力提出新要求的多重背景下，環(huán)保企業(yè)紛紛啟動并購重組。

2014年，上市環(huán)保企業(yè)并購明顯增多，并購數(shù)量達160起，總金額396億元，平均每筆并購金額2.5億元。從2015年上半年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，僅61家公司披露涉及環(huán)保領(lǐng)域的并購重組事件，并購交易總價值超562億元，并購速度明顯加快。

節(jié)能環(huán)保上市公司并購的方向通常有三個：橫向一體化、縱向一體化、平臺化，也有一些混業(yè)并購的現(xiàn)象。相對于往年環(huán)保公司并購熱衷于橫向一體化的“跑馬圈地”，今年環(huán)保上市公司并購的一大特點是通過并購打造平臺型環(huán)保集團，平臺型企業(yè)日益成為并購的重點對象。并購呈現(xiàn)由項目型并購向企業(yè)并購轉(zhuǎn)變。

為促進并購重組的推進，諸多環(huán)保企業(yè)還爭相著手建立并購基金，加速進行產(chǎn)融結(jié)合，為實現(xiàn)外延式擴張插上翅膀。

除了行業(yè)內(nèi)的并購重組，在環(huán)保產(chǎn)業(yè)高速增長潛力的刺激下，越來越多行業(yè)外的企業(yè)通過并購進入環(huán)保產(chǎn)業(yè)。

產(chǎn)業(yè)發(fā)展碎片化

環(huán)保投資占比是衡量一個國家環(huán)保力度的重要指標。從發(fā)達國家環(huán)保發(fā)展情況看，環(huán)保投入占GDP的比重達到2%-3%時，環(huán)境質(zhì)量才可以得到明顯改善。

中國環(huán)保投資占GDP的比重雖然總體上呈現(xiàn)增長趨勢，但起點低，直到2000年才首次突破1%，近年來多在1.5%左右。“十二五”期間，環(huán)保投資額規(guī)劃達到3.4萬億元，比“十一五”期間增長了62%，但占GDP的比重仍不到2%，投入水平遠低于發(fā)達國家，環(huán)保投入歷史欠賬過多。從結(jié)果看，盡管中國環(huán)保投資逐年增長，污染物減排效果取得了初步成效，但是減排速度遠低于投資增速，因此加大投資力度、針對重點污染領(lǐng)域治理是必然選擇。

當(dāng)前環(huán)保產(chǎn)業(yè)市場仍不夠成熟，產(chǎn)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)碎片化。

具體表現(xiàn)為：一、產(chǎn)業(yè)集中度低，大型環(huán)保企業(yè)數(shù)量占全國環(huán)保企業(yè)比重不足5%。即使國內(nèi)的大型環(huán)保企業(yè)，與國際大型環(huán)保企業(yè)規(guī)模、實力差距甚遠。

二、環(huán)保市場不規(guī)范、價格扭曲、低質(zhì)低價等惡性競爭現(xiàn)象仍然很普遍，仍未形成拼技術(shù)、拼質(zhì)量、拼服務(wù)的良性競爭態(tài)勢。

三、環(huán)保各細分領(lǐng)域發(fā)展不均衡。目前，市政水務(wù)、生活垃圾處理的發(fā)展已比較成熟，并趨于飽和，而黑、臭水體治理、土壤修復(fù)等細分領(lǐng)域尚未形成清晰的商業(yè)模式，市場尚未激活。

四、政策機制不完善，執(zhí)行力仍比較差，環(huán)保相關(guān)財稅優(yōu)惠政策激勵力度有限，引導(dǎo)效力不強。

五、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不夠合理、區(qū)域發(fā)展不均衡，地方保護主義現(xiàn)象仍比較突出。最后，社會化服務(wù)程度低。

近兩年，黨和政府積極推進社會資本進入環(huán)保領(lǐng)域，鼓勵采用PPP模式，環(huán)保投資融資主體呈現(xiàn)多元化。但在實踐過程中，卻問題重重。

突出表現(xiàn)為：一、PPP在推進過程中，涉及多項法律和制度問題需要進一步完善；二、地方政府缺少契約精神，未形成公開透明、重合同、守信用的實施環(huán)境；三、價格調(diào)整機制和激勵機制有待完善，社會資本合理合法收益難以獲得可靠保障；四、政府不夠尊重市場規(guī)律，尚未建立起政府和社會資本平等合作的制度保障體系，政府和社會資本權(quán)責(zé)義務(wù)不夠?qū)Φ?，未能真正實現(xiàn)互利互惠。

未來新的市場熱點

2015年起施行的新《環(huán)保法》不僅加大對官員的問責(zé)力度，也對排污治污企業(yè)做了嚴格要求。在主管部門的嚴格監(jiān)管下，低成本、低技術(shù)路線的環(huán)保企業(yè)將會被淘汰。

在互聯(lián)網(wǎng)的影響下，隨著民眾環(huán)保意識的增強，環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展越來越多地受到公眾的關(guān)注。環(huán)保企業(yè)若想發(fā)展壯大，就必須在公眾面前樹立正面的環(huán)保企業(yè)形象。

可以確定，“十三五”期間必將“加碼”生態(tài)文明建設(shè)。大氣、水、土壤污染防治計劃及相關(guān)配套政策措施將得到進一步落實，新一輪大規(guī)模的環(huán)保投資即將展開。依據(jù)國家相關(guān)部委推算，“十三五”期間，環(huán)保總投資將超過17萬億元，創(chuàng)歷史新高，產(chǎn)業(yè)年增速有望達到20%以上。

目前，政府向污染宣戰(zhàn)的決心達到歷史頂點，未來更多污染物將列入減排指標，大規(guī)模集中治理污染將成為常態(tài)，故此必將加速環(huán)境治理市場需求的深度釋放，帶來一系列新的市場熱點。如土壤修復(fù)、黑、臭水體治理、危廢處理處置等細分領(lǐng)域市場空間將進一步打開，環(huán)保業(yè)務(wù)將向環(huán)境領(lǐng)域全領(lǐng)域拓展。

隨著城鎮(zhèn)化進程的推進，環(huán)境形勢的不斷變化和國家政策的引導(dǎo)，中西部城市、中小城市、縣城以及農(nóng)村環(huán)境綜合整治市場將成為新的市場熱點。

在經(jīng)濟下行壓力較大，穩(wěn)增長任務(wù)較重的情況下，地下綜合管廊建設(shè)對拉動投資的作用正受到從中央到地方各級政府的重視。如珠海等城市更以立法手段推動地下綜合管廊建設(shè)。全國將掀起地下綜合管廊建設(shè)大潮。

與拉開序幕的全國城市地下綜合管廊建設(shè)相輔相成，國務(wù)院部署加快海綿城市建設(shè)。海綿城市建設(shè)涉及包括生態(tài)修復(fù)、園林綠化、管網(wǎng)建設(shè)與運營、智慧城市與物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、污水污泥處理等多個行業(yè)。

以往中國水污染治理行業(yè)更強調(diào)的是點對點治理，未來發(fā)展方向必然向流域治理、城市水系統(tǒng)的綜合治理方向發(fā)展，而海綿城市正符合這一趨勢。

面對可期的“萬億蛋糕”，各路企業(yè)聞風(fēng)而動。未來具有綜合設(shè)計、工程、運營整體環(huán)境解決方案服務(wù)能力的環(huán)保企業(yè)，將順應(yīng)趨勢、緊抓機遇，地下綜合管廊、海綿城市建設(shè)將成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)新的市場熱點。

完成“十三五”的環(huán)保規(guī)劃任務(wù)，據(jù)估計需要17萬億元至20萬億元資金。沒有社會資本的參與將是不可能完成的任務(wù)。近年來，中央政府在不遺余力地推進社會資本進入環(huán)保領(lǐng)域。

而對于地下綜合管廊、海綿城市建設(shè)，PPP模式將是完成規(guī)劃目標的必由之路。中央政府同樣采取措施大力支持，如對試點海綿城市建設(shè)采用PPP模式達到一定比例的，中央財政額外提供10%的獎勵。

因此，盡管目前由于價格機制問題、回報機制問題等造成PPP模式、第三方治理模式在實踐中遭遇諸多阻力，但隨著模式進一步完善、政府職能轉(zhuǎn)變、健全政策法規(guī)、優(yōu)化制度設(shè)計，PPP模式、第三方治理模式將成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)主流商業(yè)模式。利用PPP模式、第三方治理模式，既可以解決環(huán)境治理問題，又可以解決拉動經(jīng)濟增長問題，促進中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)快速成為支柱產(chǎn)業(yè)。

市場格局迎來調(diào)整

落實現(xiàn)有的環(huán)境規(guī)劃、計劃和標準，中國在五大環(huán)保領(lǐng)域的綠色融資需求為14萬億元至30萬億元之間，資金需求巨大。

2015年9月，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《生態(tài)文明體制改革總體方案》，該方案作為生態(tài)文明領(lǐng)域改革的頂層設(shè)計，詳細規(guī)劃了建設(shè)綠色金融體系，具體措施包括：推廣綠色信貸，加強資本市場相關(guān)制度建設(shè)，支持設(shè)立各類綠色發(fā)展基金，建立綠色評級體系以及公益性的環(huán)境成本核算和影響評估體系，積極推動綠色金融領(lǐng)域各類國際合作等。

為滿足綠色融資需求、支持綠色轉(zhuǎn)型，未來將在綠色銀行、綠色債券、綠色PPP、綠色基金和碳金融領(lǐng)域優(yōu)先突破。據(jù)資料顯示，截至2014年末，銀行業(yè)機構(gòu)綠色信貸余額7.59萬億元，21家主要銀行綠色信貸余額較年初增長15.67%。從環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢來看，產(chǎn)業(yè)資本主導(dǎo)的時期已經(jīng)開始進入金融資本融合的常態(tài)。環(huán)保產(chǎn)業(yè)的融資渠道將更為暢通。

從國外環(huán)保行業(yè)發(fā)展歷程來看，并購是驅(qū)動環(huán)保企業(yè)快速成長的核心因素之一。水務(wù)巨頭威立雅、固廢巨頭WM、監(jiān)測巨頭丹納赫等都是借助收購兼并方式，成長為全球行業(yè)巨頭。

目前中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)集中度低，企業(yè)規(guī)模普遍較小，產(chǎn)業(yè)整合空間很大。以環(huán)保產(chǎn)業(yè)上市公司為例，據(jù)統(tǒng)計，2014年，中資背景的環(huán)保上市公司市值超過200億元的不足10家，僅有3家企業(yè)盈利超過10億元，與國際環(huán)保巨頭規(guī)模相去甚遠。隨著中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)自身發(fā)展成熟，以及政策、資本等外部因素力量的推動，環(huán)保產(chǎn)業(yè)的并購潮必將延續(xù)，并購金額將進一步刷新，環(huán)保企業(yè)數(shù)量將逐步減少，市場集中度將大幅提高。

借助并購手段，未來五年，將誕生一家或多家中國本土的千億元規(guī)模的環(huán)保企業(yè)，市場格局將發(fā)生重大調(diào)整。

當(dāng)前，移動互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、O2O、物聯(lián)網(wǎng)、智能化、工業(yè)4.0等浪潮，正以無孔不入的態(tài)勢沖擊全球技術(shù)、經(jīng)濟、商業(yè)等各個領(lǐng)域。以之為背景，新技術(shù)、新經(jīng)濟、新商業(yè)正在快速發(fā)展。對于環(huán)保產(chǎn)業(yè)，大數(shù)據(jù)、“互聯(lián)網(wǎng)+”等智能技術(shù)已經(jīng)成為推進環(huán)境治理體系和治理能力現(xiàn)代化的重要手段，且應(yīng)用范圍將越來越廣。如環(huán)境數(shù)據(jù)采集的信息化，從在線監(jiān)測到大數(shù)據(jù)應(yīng)用，可以為環(huán)境管理部門、環(huán)境企業(yè)提供更多更全面的數(shù)據(jù)與信息，從而實現(xiàn)優(yōu)化環(huán)境治理。

如何將移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)與環(huán)保產(chǎn)業(yè)結(jié)合，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)在資源配置中的優(yōu)化、集成作用，從而在環(huán)保產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新、品牌傳播、市場營銷等方面對環(huán)保產(chǎn)業(yè)進行改造或顛覆？如何在互聯(lián)網(wǎng)背景下在環(huán)保產(chǎn)業(yè)謀布局、創(chuàng)機遇？對這些問題進行認真思考、探索的環(huán)保企業(yè)已越來越多。可以相信，“互聯(lián)網(wǎng)+”必將對傳統(tǒng)環(huán)保行業(yè)未來產(chǎn)生深刻影響。

一方面，近年來，隨著國內(nèi)環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)速度的不斷加快，市場已趨于飽和，中國環(huán)境裝備制造以及工程建設(shè)企業(yè)只有進入國際市場才能獲得新的生存空間，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。另一方面，經(jīng)過連續(xù)多年的高速發(fā)展，中國環(huán)保企業(yè)在水處理、固廢處理、大氣治理等方面已積累了豐富的建設(shè)和運營管理經(jīng)驗，擁有了門類齊全、成熟可靠的技術(shù)裝備，已具備了參與國際市場競爭的能力。

因此，在未來的幾年中，期待越來越多的中國環(huán)保企業(yè)加速走向國際市場，在國際市場的份額逐步增大，在一些業(yè)務(wù)領(lǐng)域形成強大的市場競爭實力，造就一批國際化的、躋身全球同行業(yè)前列的大型環(huán)保企業(yè)集團。