王偉

2013年是互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)性增長(zhǎng)的一年，被業(yè)界稱為“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展元年”。這一年，隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算和搜索引擎的發(fā)展，以第三方支付、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)?shù)葹橹饕淼幕ヂ?lián)網(wǎng)金融迅猛發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，服務(wù)主體不斷增多。互聯(lián)網(wǎng)金融巨大的市場(chǎng)容納空間、高度融合的行業(yè)生態(tài)、便捷的金融服務(wù)能力、對(duì)金融創(chuàng)新者的強(qiáng)大吸引力，使其一誕生便受到了市場(chǎng)的熱烈追捧。其中，以第三方支付為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)支付作為一種全新的創(chuàng)新方式異軍突起。

第三方支付發(fā)展?fàn)顩r

第三方支付市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)迅速。第三方支付市場(chǎng)規(guī)模從2009年的3萬(wàn)億元快速增長(zhǎng)到2014年的23.3萬(wàn)億元，雖然其同比增長(zhǎng)率持續(xù)下降，但是依然保持在10%以上的速度，通過(guò)計(jì)算發(fā)現(xiàn)，在2009～2014年的5年間，平均每年的增長(zhǎng)率保持在135.33%。

第三方互聯(lián)網(wǎng)支付高速增長(zhǎng)。隨著我國(guó)電子商務(wù)環(huán)境的不斷優(yōu)越，支付場(chǎng)景的不斷豐富，以及金融創(chuàng)新的活躍，使網(wǎng)上支付業(yè)務(wù)取得快速增長(zhǎng)，因此第三方支付機(jī)構(gòu)發(fā)生的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)取得飛速發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模達(dá)到11.8萬(wàn)億元，同比增速56.3%。從2007年到2015年的8年間，平均每年的增長(zhǎng)率保持在18.86倍，預(yù)測(cè)到2018年中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模將達(dá)到22萬(wàn)億元。

第三方互聯(lián)網(wǎng)支付交易規(guī)模結(jié)構(gòu)變動(dòng)較小。中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)規(guī)模在2007年到2015年的八年間，平均每年的增長(zhǎng)率保持在18.86倍，而其中額度市場(chǎng)份額并沒(méi)有發(fā)生明顯的變化，支付寶和財(cái)付通的市場(chǎng)份額是比較大的，兩者之和占到了統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中的80%以上，僅支付寶的市場(chǎng)份額就占到60%左右。

第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)規(guī)模增速更大。中國(guó)第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)規(guī)模從2013年3月的425.8億元快速增長(zhǎng)到2015年3月的20015.6億元，在2013年到2015年的兩年間，平均每年的增長(zhǎng)率保持在23倍，可見(jiàn)中國(guó)第三方移動(dòng)支付市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)速度相比較中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付市場(chǎng)規(guī)模的增長(zhǎng)速度更為迅速。

人民銀行支付清算體系發(fā)展和運(yùn)行現(xiàn)況

人民銀行支付清算系統(tǒng)是我國(guó)支付體系的主干，由大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)、小額批量支付系統(tǒng)、全國(guó)支票影像交換系統(tǒng)、境內(nèi)外幣支付系統(tǒng)、同城票據(jù)交換系統(tǒng)等組成。據(jù)中國(guó)人民銀行發(fā)布的《2015年支付體系運(yùn)行總體情況》，2015年，人民銀行支付系統(tǒng)共處理支付業(yè)務(wù)59.96億筆，金額3 135.25萬(wàn)億元。

大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)是中國(guó)人民銀行運(yùn)行的中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)的主要應(yīng)用系統(tǒng)之一，于2005年6月底在全國(guó)建成。系統(tǒng)逐筆實(shí)時(shí)發(fā)送支付指令，全額清算資金，只處理貸記支付業(yè)務(wù)。主要為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、企事業(yè)單位及金融市場(chǎng)提供支付清算服務(wù)，成為各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)跨行支付的主渠道，是連通各銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)支付清算渠道的樞紐。大額支付系統(tǒng)的參與者幾乎覆蓋了全國(guó)所有的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。2015年，大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)處理業(yè)務(wù)7.89億筆，金額2 952.06萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)10.70%和25.79%。日均處理業(yè)務(wù)316.80萬(wàn)筆，金額118 556.49億元。

小額批量支付系統(tǒng)是中國(guó)人民銀行運(yùn)行的中國(guó)現(xiàn)代化支付系統(tǒng)的另一個(gè)應(yīng)用系統(tǒng)，于2006年6月底在全國(guó)建成。系統(tǒng)批量發(fā)送支付指令，軋差凈額清算資金，能夠處理貸記、借記支付業(yè)務(wù)，可以支撐各類支付工具的使用。主要為社會(huì)提供低成本、大業(yè)務(wù)量的支付清算服務(wù)，滿足社會(huì)公眾日常消費(fèi)性支付需求。系統(tǒng)實(shí)行“7×24小時(shí)”運(yùn)行，可以不間斷地提供支付服務(wù)。2015年，小額批量支付系統(tǒng)處理業(yè)務(wù)18.35億筆，金額24.94萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)27.82%和12.98%。日均處理業(yè)務(wù)506.98萬(wàn)筆，金額688.96億元。

同城票據(jù)交換系統(tǒng)是由中國(guó)人民銀行分、支行組織運(yùn)行的。主要處理以支票為主的支付工具的交換、清分和軋差清算。同城清算系統(tǒng)主要處理同城貸記支付業(yè)務(wù)和定期借記支付業(yè)務(wù)的清分和軋差。全國(guó)縣以上城市建立了同城票據(jù)交換所，地市建立了同城清算系統(tǒng)。2015年，同城清算系統(tǒng)共處理業(yè)務(wù)3.95億筆，金額124.34萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)2.96%和96.67%。日均處理業(yè)務(wù)158.70萬(wàn)筆，金額4993.43億元。

境內(nèi)外幣支付系統(tǒng)是中國(guó)人民銀行建設(shè)運(yùn)行的支持多幣種運(yùn)行的全國(guó)性銀行間外幣實(shí)時(shí)全額結(jié)算系統(tǒng)，為我國(guó)境內(nèi)的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)和外幣清算機(jī)構(gòu)提供外幣支付服務(wù)。可以支持美元、港幣、日元、歐元、澳大利亞元、加元、英鎊和瑞士法郎8個(gè)幣種的支付與結(jié)算，資金結(jié)算通過(guò)代理結(jié)算銀行處理。2015年，境內(nèi)外幣支付系統(tǒng)共處理業(yè)務(wù)207.88萬(wàn)筆，處理業(yè)務(wù)金額9062.04億美元（折合人民幣約為57002.02億元），同比分別增長(zhǎng)8.76%和5.25%。日均處理業(yè)務(wù)0.83萬(wàn)筆，金額36.39億美元（折合人民幣約為228.92億元）。

全國(guó)支票影像交換系統(tǒng)是綜合運(yùn)用影像技術(shù)、支付密碼等技術(shù)，將紙質(zhì)支票轉(zhuǎn)化為影像和電子信息，實(shí)現(xiàn)紙質(zhì)支票截留，利用信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)將支票影像和電子清算信息傳遞至出票人開(kāi)戶行進(jìn)行提示付款，實(shí)現(xiàn)支票全國(guó)通用的業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)。影像交換系統(tǒng)用于處理銀行機(jī)構(gòu)跨行和行內(nèi)的支票影像信息交換，資金清算通過(guò)小額支付系統(tǒng)處理。2015年，全國(guó)支票影像交換系統(tǒng)共處理業(yè)務(wù)896.07萬(wàn)筆，金額4477.79億元，同比分別下降14.38%和14.92%。日均處理業(yè)務(wù)2.48萬(wàn)筆，金額12.37億元。

其中，網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。截至2015年末，共有161家機(jī)構(gòu)接入網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)。2015年，網(wǎng)上支付跨行清算系統(tǒng)共處理業(yè)務(wù)29.66億筆，金額27.76萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)80.92%和56.03%。日均處理業(yè)務(wù)819.21萬(wàn)筆，金額766.75億元。

互聯(lián)網(wǎng)金融支付所引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)

依照國(guó)際清算銀行《重要支付系統(tǒng)核心原則》，支付體系的風(fēng)險(xiǎn)主要有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。各種風(fēng)險(xiǎn)之間有一定的傳導(dǎo)性和方向性，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是源頭，一旦形成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)對(duì)金融的穩(wěn)定產(chǎn)生嚴(yán)重影響，甚至對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行造成重大波動(dòng)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指互聯(lián)網(wǎng)金融公司在某個(gè)特定的時(shí)點(diǎn)，其沒(méi)有足額的資金量來(lái)支付或滿足客戶體現(xiàn)需求的風(fēng)險(xiǎn)。以“事故”頻出的P2P行業(yè)為例，因平臺(tái)自有資金比例較低，營(yíng)運(yùn)資金主要來(lái)源于借貸，隨著資金規(guī)模的迅速擴(kuò)大和監(jiān)管不足，改變資金用途的現(xiàn)象十分突出，將客戶資金投資高風(fēng)險(xiǎn)高收益項(xiàng)目。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入轉(zhuǎn)型階段，在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，高風(fēng)險(xiǎn)投資失敗率不斷上升，呆壞賬比例也迅速升高。P2P行業(yè)不僅“跑路”現(xiàn)象高發(fā)，而且，成為非法集資、融資的集中領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年12月末，我國(guó)共有1302家P2P平臺(tái)破產(chǎn)，668家跑路。著名的P2P平臺(tái)公司—e租寶在2016年1月被警方宣布為非法集資，在短短的一年半內(nèi)涉及金額達(dá)500多億元。

信用風(fēng)險(xiǎn)

在傳統(tǒng)的金融體系中，信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性，它是金融風(fēng)險(xiǎn)的主要類型。具體到互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)，信用風(fēng)險(xiǎn)是指互聯(lián)網(wǎng)金融交易者在合約到期日不完全履行其義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。在現(xiàn)有的互聯(lián)網(wǎng)金融交易中，由于其特有的虛擬性特征、交易雙方的信息不對(duì)稱問(wèn)題和交易者的信用問(wèn)題等使得我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融交易信用風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題突出?，F(xiàn)階段，我國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展很快，但是，參與者的信用體系建設(shè)非常滯后，信用問(wèn)題突出，例如在信息采集過(guò)程中，交易者隱瞞對(duì)自身的不利信息，提供虛假信息的情況較多。而且，現(xiàn)有的人民銀行征信體系也沒(méi)有將互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)納入基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)中。

操作風(fēng)險(xiǎn)

在傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)中，操作風(fēng)險(xiǎn)主要是指因技術(shù)缺陷、系統(tǒng)崩潰，由人為失誤或者不完備的程序控制而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，傳統(tǒng)的簽字蓋章形式被電子簽名方式所取代，因互聯(lián)網(wǎng)本身的虛擬性與開(kāi)放性，電子簽名方式的可靠性完全取決于互聯(lián)網(wǎng)金融本身的安全性與嚴(yán)密性，如果交易主體并不了解電子簽名方式規(guī)范的操作流程，極可能發(fā)生操作不當(dāng)，進(jìn)而引發(fā)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展和金融網(wǎng)絡(luò)連通性的快速拓展，操作風(fēng)險(xiǎn)極易演變成大面積的或者系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)，造成重大社會(huì)影響，巴林銀行倒閉案就是一個(gè)經(jīng)典示例。

系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

在互聯(lián)網(wǎng)金融支付環(huán)節(jié)中，交易者需要將實(shí)體資金從銀行賬戶轉(zhuǎn)到互聯(lián)網(wǎng)金融支付平臺(tái)賬戶上，存在交易收付時(shí)間差，而伴隨著業(yè)務(wù)量的快速擴(kuò)大，在互聯(lián)網(wǎng)金融支付賬戶中資金沉淀越來(lái)越大，因此，客戶資金存被挪用風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。再以e租寶為例，就是通過(guò)P2P平臺(tái)以高利短期吸引大量資金，資金被違法挪用損失后造成資金鏈條斷裂，受害人遍及全國(guó)達(dá)70萬(wàn)人。雖然當(dāng)前已建立互聯(lián)網(wǎng)金融支付機(jī)構(gòu)的客戶備付金制度，但是互聯(lián)網(wǎng)金融支付機(jī)構(gòu)編造虛假交易挪用客戶備付金，直接跳過(guò)托管銀行的監(jiān)督。P2P平臺(tái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，必然會(huì)引發(fā)計(jì)提行為，對(duì)其清算行及客戶備付金托管行造成重大沖擊，以此為接口對(duì)整個(gè)支付清算體系造成系統(tǒng)性沖擊。

加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策建議

制定標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。中央銀行作為支付系統(tǒng)監(jiān)管者，一般通過(guò)制定并實(shí)施適當(dāng)?shù)囊?guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，在支付體系發(fā)展中起著關(guān)鍵作用。國(guó)際清算銀行發(fā)布的《重要支付系統(tǒng)核心原則》第九條原則指出，支付系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)制定客觀、公開(kāi)的參與標(biāo)準(zhǔn)，允許公平、公開(kāi)的系統(tǒng)準(zhǔn)入。為此，人民銀行應(yīng)聯(lián)合三會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)盡快研究制定互聯(lián)網(wǎng)金融支付的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管法則，明確互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的法律邊界。同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)強(qiáng)化協(xié)調(diào)配合，建立統(tǒng)計(jì)分析指標(biāo)體系，對(duì)互聯(lián)金融機(jī)構(gòu)資質(zhì)情況、支付能力、日常運(yùn)營(yíng)和資金流動(dòng)進(jìn)行監(jiān)測(cè)，對(duì)其流動(dòng)性開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，對(duì)違規(guī)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)依法依規(guī)開(kāi)展處罰，確保人民銀行支付清算體系的安全穩(wěn)定運(yùn)行。

發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)征信，嚴(yán)控信用風(fēng)險(xiǎn)。一是擴(kuò)大國(guó)家金融信用信息基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫(kù)及人民銀行征信體系的范圍與功能，將互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)納入征信系統(tǒng)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展業(yè)務(wù)的信用情況進(jìn)行記錄，解決因征信缺失帶來(lái)的信息不對(duì)稱問(wèn)題，尤其對(duì)P2P平臺(tái)的規(guī)范與約束具有重要的意義。二是鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)本身發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)征信。如互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)巨頭—阿里巴巴集團(tuán)申請(qǐng)征信牌照，依托自己電商和支付平臺(tái)的“大數(shù)據(jù)”建立互聯(lián)網(wǎng)征信數(shù)據(jù)庫(kù)，開(kāi)展客戶風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。一些P2P網(wǎng)貸平臺(tái)也開(kāi)始建立征信數(shù)據(jù)庫(kù)，如：拍拍貸、安融惠眾、平安集團(tuán)的陸金所、人人貸等。這些數(shù)據(jù)從深度和廣度上層次不齊，需進(jìn)一步集中規(guī)范，聯(lián)網(wǎng)互通。三是發(fā)展獨(dú)立的第三方專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)金融征信機(jī)構(gòu)，如上海資信有限公司、安融惠眾等，以互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)授信的中小微企業(yè)和個(gè)人征信為主，針對(duì)網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)控需求定制風(fēng)控模型。

提高信息安全水平，嚴(yán)控操作風(fēng)險(xiǎn)。一是防控計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)病毒和木馬在網(wǎng)絡(luò)中的擴(kuò)散與傳播，這種技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)可能導(dǎo)致整個(gè)制度體系的崩潰。同時(shí)，強(qiáng)化密鑰管理，完善數(shù)字證書(shū)機(jī)制，使用加密技術(shù)保證互聯(lián)網(wǎng)金融交易過(guò)程中的操作安全。二是提高系統(tǒng)容量增強(qiáng)抗沖擊能力。在互聯(lián)網(wǎng)金融交易中易出現(xiàn)巨量網(wǎng)上交易集中的現(xiàn)象，其數(shù)據(jù)量遠(yuǎn)超日?；鶞?zhǔn)數(shù)據(jù)，引發(fā)系統(tǒng)的不穩(wěn)定，甚至是停擺，如“雙十一”促銷中出現(xiàn)了網(wǎng)站頁(yè)面崩潰、下單系統(tǒng)無(wú)法打開(kāi)、支付系統(tǒng)癱瘓等現(xiàn)象。可以利用交易大數(shù)據(jù)和云計(jì)算系統(tǒng)，合理分配峰值流量，提高系統(tǒng)交易的冗余度。三是提高數(shù)據(jù)安全性，消除對(duì)國(guó)家安全的威脅?；ヂ?lián)網(wǎng)已成為國(guó)家安全的重要基礎(chǔ)，如美國(guó)“棱鏡門(mén)”斯諾登事件折射出信息安全是國(guó)家安全的基石，互聯(lián)網(wǎng)金融支付數(shù)據(jù)，即是互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)秘密，也是國(guó)家信息安全的重要組成部分，既要防止商業(yè)黑客的竊密，更要防止敵對(duì)勢(shì)力的侵襲和破壞。

堅(jiān)守底線，嚴(yán)控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融穩(wěn)定是經(jīng)濟(jì)社會(huì)健康發(fā)展的充分和必要條件。我國(guó)現(xiàn)處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期，在三期疊加經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，各種金融風(fēng)險(xiǎn)會(huì)不斷涌現(xiàn)，加上互聯(lián)網(wǎng)金融的飛速發(fā)展，很多金融創(chuàng)新的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)的模式和形態(tài)也在以陌生的面貌展現(xiàn)，這些都導(dǎo)致防范和化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)具有高度的復(fù)雜性和不確定性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生、蔓延、擴(kuò)大都會(huì)造成系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不僅會(huì)對(duì)我國(guó)支付系統(tǒng)造成重大沖擊，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)都會(huì)造成重要影響。因此，要防控系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)首要監(jiān)測(cè)和防控流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)，這時(shí)微觀基礎(chǔ)。同時(shí)，要加強(qiáng)對(duì)可能發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域開(kāi)展專項(xiàng)治理和專項(xiàng)打擊，如經(jīng)營(yíng)混亂的P2P平臺(tái)、涉嫌非法集資的眾籌平臺(tái)、涉嫌洗錢(qián)和詐騙的互聯(lián)網(wǎng)支付交易等，以此堅(jiān)守不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。

（作者單位：中國(guó)人民銀行撫順市中心支行）