吳珩

摘要：隨著我國經(jīng)濟不斷與國際接軌，國有企業(yè)也在不斷尋找著完善自身財務(wù)治理的方法，但是大多數(shù)都是從實踐出發(fā)，得出的相關(guān)研究結(jié)果也只適用于個別企業(yè)的財務(wù)治理。從理論角度出發(fā)，研究國有企業(yè)財務(wù)治理問題較少。近年來，特別是這幾年，我國國有企業(yè)財務(wù)治理問題尤為突出，不少企業(yè)都存在內(nèi)部人控制、資本結(jié)構(gòu)不合理、財務(wù)監(jiān)督機制不合理或激勵制度不完善等等一些問題，這些問題都對我國國有企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生了阻礙效果，因此對國有企業(yè)財務(wù)治理的研究已經(jīng)是勢在必行。

關(guān)鍵詞：國有企業(yè)；財務(wù)；股權(quán)；監(jiān)督

中圖分類號：F230 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）009-000-02

財務(wù)治理主要是在公司財務(wù)和公司治理理論兩個理論的基礎(chǔ)發(fā)展而來的，財務(wù)治理是公司財務(wù)理論的重要組成部分，也是公司治理理論的核心內(nèi)容。財務(wù)治理理論的研究無論是在國外或者國內(nèi)都處于剛剛起步的階段，許多的相關(guān)研究還不完善。國內(nèi)學者認為財務(wù)治理理論應(yīng)該包括財務(wù)治理結(jié)構(gòu)、財務(wù)治理機制和財務(wù)治理的有效性[1]。其中財務(wù)治理結(jié)構(gòu)作為整個財務(wù)治理論研究的基礎(chǔ)，財務(wù)治理機制為財務(wù)治理的對象提供管理意見，通過對財務(wù)治理結(jié)構(gòu)和財務(wù)治理機制的研究最終達到財務(wù)治理的目的—財務(wù)治理的有效性，而且他們都可以在正常的企業(yè)財務(wù)活動中體現(xiàn)出來[2]。

國有企業(yè)作為我國市場經(jīng)濟的重要組成部分，國有企業(yè)的財務(wù)治理問題更受到了國內(nèi)學者的重視，而且近幾年來國有企業(yè)財務(wù)問題頻繁發(fā)生，也促使了學界對于國有企業(yè)財務(wù)治理問題的研究[3]。

一、國有企業(yè)存在的財務(wù)治理問題

1.內(nèi)部人控制現(xiàn)象

我國多數(shù)的國有企業(yè)內(nèi)部都存在不同程度的內(nèi)部人控制現(xiàn)象。內(nèi)部人現(xiàn)象即在企業(yè)兩權(quán)分離的前提下，企業(yè)實際由經(jīng)營者掌握，股東的監(jiān)督權(quán)力難以發(fā)揮，流于形式。在我國的國有企業(yè)中主要的表現(xiàn)為國有資產(chǎn)的流失和企業(yè)財務(wù)信息披露失真。在一些國有企業(yè)中，多數(shù)權(quán)利集中于于一個人或者是幾個人，企業(yè)的監(jiān)督機制很難發(fā)揮作用，企業(yè)的相關(guān)決策由于沒有得到有效的制衡，很容易產(chǎn)生決策失誤，影響企業(yè)經(jīng)濟利益。內(nèi)部人現(xiàn)象隨著我國國有企業(yè)混合所有制改革進行，越來越受到人們的關(guān)注。因為企業(yè)中存在的內(nèi)部人控制就造成在進行混合所有制改革時，對國有資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成民營資本時被有意低估，造成大量的國有資產(chǎn)流失或被非法轉(zhuǎn)移。內(nèi)部人控制在國有企業(yè)中的另一種表現(xiàn)就是企業(yè)的人事變動不透明和企業(yè)財務(wù)信息選擇性披露，部分原因是由于我國國有企業(yè)中還存在政府干預(yù)。這樣的信息披露制度就加大投資者對于企業(yè)相關(guān)信息的獲取難度喝和投資風險。

2.股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理

國有企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理，主要是國有股權(quán)過于集中。對于企業(yè)的財務(wù)治理，主要在兩個方面。一個是關(guān)聯(lián)交易和操縱企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)。由于我國國有企業(yè)特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)，企業(yè)的財務(wù)與大股東不分離或分離不徹底，企業(yè)就有機會進行關(guān)聯(lián)交易，或在交易時不合理的操縱財務(wù)數(shù)據(jù)。另一個是不合理的股利分配政策。由于獨特的股權(quán)結(jié)構(gòu)，一些國有企業(yè)的高管層掌握企業(yè)，但是在進行決策時不以股東利益為準，尋求自身的利益最大化，使得企業(yè)出現(xiàn)不分配股利或不派現(xiàn)等現(xiàn)象，給股東和其他利益相關(guān)者造成損失。國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)不合理一直影響企業(yè)的財務(wù)治理效率，使企業(yè)財務(wù)治理不能發(fā)揮應(yīng)有的權(quán)力制衡能力，進而不能有效的影響企業(yè)決策。

3.財務(wù)監(jiān)督機制運行低效

在國有企業(yè)內(nèi)部產(chǎn)權(quán)紐帶并不明顯，企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)過于分散，組織凝聚度較低；企業(yè)對下轄的子公司缺乏管理和溝通，子公司不具有企業(yè)整體意識，造成子公司重視自身利益而忽視整個企業(yè)的利益，企業(yè)不能進行一體化管理，企業(yè)的財務(wù)監(jiān)督機制自然也不能有效的實行。而且我國部分國有企業(yè)沒有建立完整的，將所有下轄子公司都囊括的財務(wù)監(jiān)督機制，出現(xiàn)了企業(yè)不同子公司財務(wù)監(jiān)督標準不同的情況，使企業(yè)財務(wù)監(jiān)督不到位，造成不必要的經(jīng)濟損失。企業(yè)財務(wù)監(jiān)督機制運行的低效，就使企業(yè)的財務(wù)治理不能充分發(fā)揮作用，降低了企業(yè)的綜合競爭優(yōu)勢。

4.隱性激勵普遍存在

隱性激勵是指除去正常收入之外，非公開的、以隱藏的手段激勵的一種方式。多數(shù)我國國有企業(yè)內(nèi)部都沒有完善的激勵制度，因此關(guān)于經(jīng)營者的隱性激勵現(xiàn)象并不是少數(shù)。國有企業(yè)的隱性激勵主要表現(xiàn)為高福利、隱性職務(wù)消費、超額分紅和非公開的津貼補貼等。隱性激勵實質(zhì)上是由于企業(yè)代理問題所導致的財務(wù)治理問題，管理者追求自身利益，而企業(yè)缺乏相應(yīng)的約束機制造成的。近年來，由于隱性激勵不予企業(yè)管理者的業(yè)績掛鉤，隱性激勵不僅不能正向激勵管理者，還造成管理者貪腐或企業(yè)國有資產(chǎn)流失等現(xiàn)象。

二、解決國有企業(yè)財務(wù)治理問題的建議

1.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

優(yōu)化國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)是處理國有企業(yè)財務(wù)治理問題的重要方式之一。近年來相關(guān)的會計實證研究表明，企業(yè)的股權(quán)集中度與企業(yè)的效益沒有顯著的關(guān)系。優(yōu)化我國國有企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)主要從兩個方面入手：第一，提高股權(quán)的分散度，擴大個人和機構(gòu)持股比例，還可以適當增加法人持股比例，是企業(yè)的投資者多元化。這樣在企業(yè)的財務(wù)決策和財務(wù)監(jiān)督中，不同的投資主體可以充分發(fā)揮作用，保證各利益相關(guān)者的利益不受到損害，優(yōu)化企業(yè)財權(quán)配置，形成適于企業(yè)的財務(wù)治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。第二，減少國有股在股權(quán)結(jié)構(gòu)中所占比例，或?qū)页钟械墓煞萦衅胀ü赊D(zhuǎn)化為優(yōu)先股，適當減少國有股股東對企業(yè)的控制權(quán)限，使企業(yè)自身的財務(wù)監(jiān)督機制充分發(fā)揮作用，消除國有企業(yè)國有股主體缺位的現(xiàn)象，還可以有效減少內(nèi)部人控制問題，提高企業(yè)經(jīng)濟效益。

2.完善經(jīng)理人報酬激勵機制

報酬激勵又被稱為物質(zhì)激勵。隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，物質(zhì)激勵成為影響國有企業(yè)經(jīng)營者能否有效履行職責的最有效方式之一。物質(zhì)激勵一般分為五個類型：基礎(chǔ)薪金、風險薪金、股權(quán)分紅、非持股分紅和職務(wù)消費。企業(yè)薪酬激勵機制的關(guān)鍵就在于對于經(jīng)營者付出勞動，以及經(jīng)營者與企業(yè)經(jīng)濟效益之間的關(guān)系進行評價，并給予對應(yīng)的合理報酬。國有企業(yè)業(yè)績評價應(yīng)包含兩各層次：動態(tài)評價和綜合評價。動態(tài)評價主要針對經(jīng)營者在企業(yè)日常日常經(jīng)營中的表現(xiàn)，或?qū)ν话l(fā)事件的處理等。綜合評價是在經(jīng)營者的領(lǐng)導下，在企業(yè)會計期間內(nèi)完成企業(yè)當期預(yù)算和其他財務(wù)指標情況。對于經(jīng)營者的激勵必須和國有企業(yè)的財務(wù)目標相一致，這樣才能發(fā)揮財務(wù)治理和財務(wù)監(jiān)督的效用，進而是企業(yè)的效益最大化。

3.完善信息披露制度

作為國有企業(yè)最重要的管理者—國資委有必要對國有企業(yè)的信息披露制度進行強制性的規(guī)定。通過法律程序?qū)衅髽I(yè)相關(guān)信息的披露的具體時間、方式、內(nèi)容和相關(guān)信息進行規(guī)范。國有企業(yè)對國資委遞交的信息披露內(nèi)容應(yīng)包含企業(yè)的所有經(jīng)營信息和資料。國有企業(yè)對社會的信息披露，除部分經(jīng)國資委允許可以不公開披露的信息，其余信息都應(yīng)該開披露，確保企業(yè)的投資者和其他利益相關(guān)者得到信息的真實性和完整性。因此，才能保證國有企業(yè)信息披露的合理化、常規(guī)化、規(guī)范化和制度化，達到國有企業(yè)財務(wù)監(jiān)督目的，確保企業(yè)財務(wù)治理有效進行。

三、總結(jié)

綜上所述，財務(wù)治理既是一種企業(yè)管理手段，也是一種財權(quán)制衡手段。財務(wù)治理理論作為一種新興理論，不管在國內(nèi)還是國外學界都是剛剛開始進行研究，它處于公司財務(wù)理論和公司治理理論相結(jié)合的區(qū)域中，有著廣闊的發(fā)展前景和重要的實際意義。財務(wù)治理在國有企業(yè)管理中所占的地位越來越重要，國有企業(yè)要繼續(xù)持續(xù)良好的發(fā)展和突破瓶頸，與企業(yè)的財務(wù)治理狀況密不可分的。尤其是我國國有企業(yè)正是處于混合所有制改革的重要階段，需要許多理論上的支持來克服混合所有制改革過程中的困難。

參考文獻：

[1]郝翠，杜曉光.財務(wù)治理基本理論研究綜述[J].網(wǎng)絡(luò)財富，2010 （02）：11-13.

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[3]郝曉雁.構(gòu)建上市公司財務(wù)治理體系[J].中國國情國力，2010（07）： 26-30.