以垂直媒體和自媒體為代表的新媒體，成為投資人新一輪追捧的對(duì)象。

最近，視頻自媒體papi醬融資1200萬(wàn)元，由真格基金、羅輯思維、光源資本和星圖資本聯(lián)合注資，引發(fā)公眾對(duì)自媒體內(nèi)容產(chǎn)品的熱議，那么資本市場(chǎng)如何看待新媒體創(chuàng)業(yè)，HCR為您進(jìn)行深度分析。

新媒體進(jìn)入爆發(fā)期

媒體行業(yè)先后經(jīng)歷了以電視、廣播、報(bào)紙、雜志為代表的傳統(tǒng)媒體，以及PC門戶網(wǎng)站、社區(qū)等新媒體的萌芽期，如今到了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。層出不窮的新媒體帶動(dòng)行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展期，新媒體越來(lái)越垂直細(xì)分，并聚焦特定人群，給予用戶更多樣、更自由的選擇。

在這一發(fā)展背景下，以垂直媒體和自媒體為代表的新媒體成為眾多投資人追捧的對(duì)象。

公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2016年2月TMT領(lǐng)域共發(fā)生135起投融資事件，所屬行業(yè)分布如圖1，可以看到當(dāng)月表現(xiàn)最為突出的是媒體領(lǐng)域，占比6.4%。而這些獲得投融資的團(tuán)隊(duì)幾乎全部是新媒體。

此外，根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2015年7月―2016年2月媒體行業(yè)共計(jì)發(fā)生38起投融資事件，其中20起披露金額的項(xiàng)目中最高融資額為互動(dòng)百科集團(tuán)D輪的2.8億元，另外已知金額的項(xiàng)目有90%獲得超過(guò)1000萬(wàn)元的融資。

垂直媒體的商業(yè)模式創(chuàng)新

垂直媒體如今遍地開(kāi)發(fā)，眾多VC、PE緊盯，從近8個(gè)月的投融資數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)入B輪之后的項(xiàng)目主要是垂直媒體。目前在中國(guó)，垂直媒體較為集中的主要有科技和金融領(lǐng)域，比如去年10月，科技媒體36氪完成由螞蟻金服領(lǐng)投，華泰瑞麟、經(jīng)緯中國(guó)跟投的D輪融資，金額過(guò)億元；金融媒體華爾街見(jiàn)聞則在2月剛剛完成1億元的B輪融資。

一直以來(lái)“內(nèi)容為王”是媒體圈提得最多的詞。垂直媒體發(fā)展的前提當(dāng)然也是內(nèi)容，原創(chuàng)并且深度的內(nèi)容可以在初期迅速吸引用戶，而聚集起用戶之后首要考慮的便是商業(yè)模式的問(wèn)題。實(shí)際上如今很多媒體并沒(méi)有跳出傳統(tǒng)廣告的贏利模式，但還是有部分勇于創(chuàng)新的垂直媒體試水新的模式。

案例1：36氪作為科技類新媒體誕生，初期聚焦互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)報(bào)道，由于積累大量初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)，于是在此基礎(chǔ)上設(shè)立融資平臺(tái)，對(duì)接企業(yè)和投資人，并作為中介平臺(tái)收取服務(wù)費(fèi)用。此外其股權(quán)投資平臺(tái)的上線，說(shuō)明36氪又進(jìn)一步邁入互聯(lián)網(wǎng)金融的行列。

案例2：華爾街見(jiàn)聞也開(kāi)始從內(nèi)容切向二級(jí)市場(chǎng)金融交易，未來(lái)方向則是希望用戶在平臺(tái)上完成從信息到交易的整個(gè)金融服務(wù)，而平臺(tái)預(yù)期的收益點(diǎn)除了廣告外，還可以來(lái)自交易費(fèi)用分成、金融資產(chǎn)的銷售，以及投研服務(wù)。

比垂直媒體更垂直的自媒體

2015年，有不少專業(yè)媒體人辭職創(chuàng)業(yè)，轉(zhuǎn)身投入自媒體的懷抱，使得自媒體的專業(yè)化程度更高，內(nèi)容質(zhì)量更有保證，并且隨著自媒體的發(fā)展，逐漸由個(gè)人作戰(zhàn)轉(zhuǎn)而成為小團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)。這樣一來(lái)自媒體與垂直媒體之間的界限越來(lái)越不明顯，自媒體的激烈競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)也要求其必然在垂直領(lǐng)域有更強(qiáng)的滲透能力。這一滲透能力當(dāng)然同樣體現(xiàn)在用優(yōu)質(zhì)內(nèi)容吸引的用戶數(shù)量上面，但卻不單純是用戶數(shù)量，其他屬性比如忠誠(chéng)度、消費(fèi)能力其實(shí)更為重要。

對(duì)于自媒體來(lái)說(shuō)，除B端收入外，基于忠誠(chéng)用戶可挖掘的商業(yè)模式還有電商。典型代表自然是眾所周知的羅輯思維，他們鎖定了一群有著類似思維和社會(huì)階層的用戶，通過(guò)優(yōu)質(zhì)原創(chuàng)內(nèi)容培養(yǎng)用戶的忠誠(chéng)度和信賴感，由于這群用戶對(duì)其所推薦的商品有較高的認(rèn)同度，并且對(duì)于價(jià)格較不敏感，從而形成了類電商的媒體經(jīng)營(yíng)模式。

所以自媒體的人群價(jià)值代表著變現(xiàn)能力。雖然目前微信的紅利期已過(guò)，但如果深挖細(xì)分領(lǐng)域，做到極致，還是可以抓住用戶，并進(jìn)一步形成影響力和人群效應(yīng)，最終自媒體就可以通過(guò)這些用戶滲透到相關(guān)產(chǎn)業(yè)中，謀求自身的商業(yè)價(jià)值。

編輯：

王 玉 spellingqiu@163.com