尹一平

2008年全球金融危機(jī)重創(chuàng)英國(guó)，各大行業(yè)普遍凋敝，但被狄更斯稱(chēng)之為“貧窮和苦痛的容身所”的典當(dāng)行卻仍舊重現(xiàn)文藝復(fù)興般的繁榮。典當(dāng)行曾經(jīng)一度被人們當(dāng)做經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)向標(biāo)。然而著名互聯(lián)網(wǎng)奢侈品典當(dāng)行Borro卻顛覆了以往的刻板印象，以復(fù)古而新潮的方式賦予了典當(dāng)行全新的釋義。

一、公司概況

Borro于2008年8月在英國(guó)倫敦成立，由保羅·艾特肯和Eden Ventures共同創(chuàng)投，屬于個(gè)人借貸平臺(tái)，主打奢侈品典當(dāng)，是英國(guó)第一家在線典當(dāng)行。在2008年英國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的形勢(shì)下，資本市場(chǎng)的持續(xù)短缺和冗長(zhǎng)的申請(qǐng)過(guò)程是創(chuàng)立Borro的原動(dòng)力，艾特肯決定憑借之前的運(yùn)營(yíng)管理和營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)來(lái)創(chuàng)立一家“基于舊式交易原則的借貸運(yùn)用到新客戶”的個(gè)人借貸平臺(tái)。Borro將互聯(lián)網(wǎng)、藝術(shù)品和奢侈品鑒定估值、典當(dāng)行和拍賣(mài)業(yè)務(wù)有機(jī)結(jié)合，創(chuàng)造了嶄新的商業(yè)模式。

二、用戶與主營(yíng)業(yè)務(wù)

創(chuàng)始人保羅·艾特肯曾在standard網(wǎng)站受訪中表示，創(chuàng)辦Borro主要針對(duì)的是擁有高保值藏品，那些需要及時(shí)把握投資機(jī)會(huì)、察覺(jué)自身陷入窘境的客戶。Borro 公司的主要客戶既有專(zhuān)業(yè)運(yùn)動(dòng)員、銀行家、演員，也有不帶附屬性質(zhì)的私人企業(yè)家等。而B(niǎo)orro主要幫助管理他們的現(xiàn)金流，再融資，利用商機(jī)，購(gòu)買(mǎi)股票，繳納稅款，提升資產(chǎn)溢價(jià)。Borro的主營(yíng)奢侈品典當(dāng)業(yè)務(wù)包括珠寶、鉆石、精品腕表、藝術(shù)和古董、豪華車(chē)、黃金與貴金屬、奢侈品手袋和名酒等。艾特肯向Techcrunch記者透露，Borro的抵押物約有45%是藝術(shù)品和古董，另有40%是珠寶和名表，8%是老爺車(chē)，其余是名貴手袋和名酒。Borro的主打奢侈品典當(dāng)服務(wù)客戶定位區(qū)別于傳統(tǒng)典當(dāng)行，Borro主要服務(wù)所瞄準(zhǔn)的是大眾富裕階層和高凈值人群。62%的客戶是使用Borro提供周轉(zhuǎn)資金的小企業(yè)主，而90%的客戶都贖回了他們的典當(dāng)品。

三、融資情況

Borro的快速增長(zhǎng)得益于公司與私人銀行、與藝術(shù)品奢侈品專(zhuān)業(yè)人士建立了良好的關(guān)系，同時(shí)也得益于客戶口碑推薦，融資甚是高歌猛進(jìn)又酣暢淋漓。

2011年4月，Borro蓄勢(shì)待發(fā)，獲得Augmentum Capital公司1128萬(wàn)美元的融資。2012年10月，Borro獲得一筆由Canaan Partners領(lǐng)投的2600萬(wàn)美元的融資。Canaan Partners的合伙人Dan Ciporin表示，Borro平均每筆貸款的金額大約在8000美元左右，Borro明顯處在一個(gè)高檔市場(chǎng)。2008年到2012年，Borro總共籌集到4060萬(wàn)美元的融資金額。2014年3月，Borro獲得新一輪Victory Park Capital的1.12億美元融資，用于提高可借貸資本額，總資本規(guī)模超過(guò) 2億美元。自此，Borro累計(jì)融資1.53億美元。2015年2月10日，Borro獲得由以色列股權(quán)眾籌平臺(tái) OurCrowd 和德國(guó)互聯(lián)網(wǎng)投資公司 Rocket Internet 領(lǐng)投1950萬(wàn)美元的融資。本輪融資是為了支持公司擴(kuò)張英美兩國(guó)的核心業(yè)務(wù)。此輪融資，只花了4周時(shí)間，隨后將繼續(xù)推進(jìn)南美市場(chǎng)和亞洲市場(chǎng)。

四、業(yè)務(wù)流程

傳統(tǒng)的典當(dāng)行大體的業(yè)務(wù)流程大體為需要借貸的人把抵押品交由典當(dāng)商估價(jià)，典當(dāng)商以估價(jià)的某個(gè)百分比借出款項(xiàng)，并在借單的限期內(nèi)保管借貸者的財(cái)物。如果借貸者能夠償還借款并繳交手續(xù)費(fèi)，就可以取回抵押品，反之典當(dāng)商會(huì)沒(méi)收并變賣(mài)，也可以收買(mǎi)方式取得抵押品，然后即時(shí)賣(mài)出。然而B(niǎo)orro既保留了傳統(tǒng)的典當(dāng)模式，也注入了新的商業(yè)氣息。

首先，急需用錢(qián)的客戶通過(guò)網(wǎng)站或電話提出典當(dāng)申請(qǐng)，然后在線下將自己收藏的典當(dāng)品交給公司作為質(zhì)押物，同時(shí)享有充分的保險(xiǎn)。其次，Borro接受申請(qǐng)，用戶根據(jù)實(shí)際情況選擇貸款種類(lèi)和期限，可辦理延期償還手續(xù)，Borro根據(jù)申請(qǐng)開(kāi)始放款，決定放款的關(guān)鍵不是個(gè)人信用，而是質(zhì)押藝術(shù)品資產(chǎn)的質(zhì)量。最后，客戶還本付息，贖回抵押品。如果客戶沒(méi)有按時(shí)贖回，就會(huì)被Borro 處理變現(xiàn)，以盡可能高的價(jià)格賣(mài)出，處理的方式通常是拍賣(mài)，有時(shí)也會(huì)直接賣(mài)給感興趣的個(gè)人，或通過(guò)中間商。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，Borro單筆典當(dāng)借款金額不斷提高，三年前每筆只有幾千美元，現(xiàn)在平均每筆12000美元，貸款上限是200萬(wàn)美元。抵押物越昂貴，貸款利率越低。

如果 Borro 拍賣(mài)抵押物所得超過(guò)當(dāng)初對(duì)抵押物的評(píng)估價(jià)值，差額將被返還給用戶，Borro并不從物品售賣(mài)環(huán)節(jié)中獲利。不少用戶將自己的典當(dāng)物以高于估值的價(jià)格售出時(shí)欣喜若狂，這在某種程度上增加了Borro的用戶粘性。Borro拍賣(mài)是通過(guò)線上與線下結(jié)合的方式進(jìn)行，當(dāng)通過(guò)線上拍賣(mài)時(shí)，運(yùn)作方式和電子商務(wù)公司又很相似。

五、Borro的特征剖析

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融+藝術(shù)：改變來(lái)襲

典當(dāng)行一掃簡(jiǎn)陋污穢的店堂狀況，通過(guò)典當(dāng)方式融資的客戶逐漸增多，典當(dāng)行已不再像過(guò)去那樣只充當(dāng)"窮人的銀行"的角色，而一舉成為社會(huì)各界的合理借貸場(chǎng)所，為互聯(lián)網(wǎng)金融披上藝術(shù)的色彩，為典當(dāng)行點(diǎn)綴“畢加索”氣息。在一片互聯(lián)網(wǎng)與金融混業(yè)多重模式整合的浪潮中，Borro融互聯(lián)網(wǎng)金融公司和二手奢侈品鑒定公司于一體，也經(jīng)營(yíng)電商業(yè)務(wù)，甚至還帶有拍賣(mài)中介的色彩。

（二）迅速、匿名、智能化

Borro將傳統(tǒng)典當(dāng)行與奢侈品相結(jié)合，典當(dāng)手續(xù)的方便快捷：沒(méi)有資信調(diào)查，質(zhì)押變現(xiàn)容易。同時(shí)，關(guān)注點(diǎn)是資產(chǎn)而不是個(gè)人，所以不存在信用檢查的問(wèn)題。決定放款的關(guān)鍵不是個(gè)人信用，而是質(zhì)押藝術(shù)品資產(chǎn)的質(zhì)量，這借鑒了典當(dāng)行的經(jīng)營(yíng)模式。Borro保證了自身承諾的自由裁量權(quán)，專(zhuān)家估值和高度個(gè)性化的服務(wù)。同時(shí)還可以在數(shù)小時(shí)內(nèi)安排高價(jià)值貸款。同時(shí)，Borro的首席技術(shù)官保羅·鄧肯協(xié)作以及監(jiān)督Borro的軟件工程，保障和支持融資效率、溝通效率和服務(wù)速度。

（三）信任的通行證

保羅艾特肯始終強(qiáng)調(diào)用戶第一，在Borro內(nèi)部有一句口頭禪：“與其我們自己接收，不如將資產(chǎn)歸還給顧客。”此舉目標(biāo)是讓客戶在使用Borro過(guò)程中產(chǎn)生親近感，盡管已經(jīng)接收用戶的資產(chǎn)，但是會(huì)依舊照顧好這些抵押品，因?yàn)檫@些抵押品是“信任的通行證”。

（四）信度踱金

Borro邀請(qǐng)美國(guó)寶石研究院（GIA）、英國(guó)皇家特許測(cè)量協(xié)會(huì)（Rics）、美國(guó)估價(jià)師評(píng)估協(xié)會(huì)為保駕護(hù)航，其次，來(lái)自佳士得、蘇富比和博物館等一流機(jī)構(gòu)的龐大的優(yōu)秀鑒定估值師網(wǎng)絡(luò)，得以精通各個(gè)門(mén)類(lèi)藝術(shù)品和奢侈品鑒定和估值。同時(shí)，Borro善于在西方主流媒體上進(jìn)行認(rèn)知強(qiáng)化，增加其知名度和美譽(yù)度。

六、展望

身處五光十色的時(shí)尚圈，許多人都傾向于資金充裕之時(shí)，入手一些高價(jià)值藏品，但也有囊中羞澀之時(shí)，隨著銀行信用額度擠壓的窘境，越來(lái)越多的人尋求其他方式獲得額外現(xiàn)金，漸漸淡出人們視野的典當(dāng)行回歸了。

據(jù)《TEFAF2015全球藝術(shù)品市場(chǎng)報(bào)告》中的數(shù)據(jù)顯示，全球藝術(shù)品交易主要由美國(guó)（39%）、中國(guó)（22%）、英國(guó)（接近22%）三大藝術(shù)品市場(chǎng)主導(dǎo)。Borro表明互聯(lián)網(wǎng)金融能夠與藝術(shù)行業(yè)相互助力實(shí)現(xiàn)大的發(fā)展。但面對(duì)這片“藍(lán)?！?，國(guó)內(nèi)大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)卻是踟躕觀望。

網(wǎng)絡(luò)典當(dāng)行的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管缺失和民眾慣性的固化，都從各個(gè)角度影響著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)典當(dāng)業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，國(guó)內(nèi)當(dāng)鋪屬于金融行業(yè)，一個(gè)純互聯(lián)網(wǎng)沒(méi)有實(shí)體場(chǎng)所的典當(dāng)行能否生存，藝術(shù)品借貸方所面臨的“挑戰(zhàn)”——譬如估值風(fēng)險(xiǎn)，原創(chuàng)性等問(wèn)題值得探討與深究。（作者單位：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)新聞與傳播）