陳龍（鄭州工業(yè)應(yīng)用技術(shù)學(xué)院　建筑工程學(xué)院，河南　鄭州　451100）

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市政建設(shè)項(xiàng)目BT模式風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)控制

陳龍
（鄭州工業(yè)應(yīng)用技術(shù)學(xué)院建筑工程學(xué)院，河南鄭州451100）

摘要：隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，人民物質(zhì)生活水平的提高，社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展和公眾對(duì)公共設(shè)施及基礎(chǔ)工程建設(shè)提出更多、更高的要求.國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好勢(shì)頭直接促進(jìn)了市政工程建設(shè)事業(yè)的蓬勃發(fā)展.另一方面，市政工程建設(shè)作為政府為城市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和城市生活生產(chǎn)的發(fā)展提供物質(zhì)支持的重要舉措，是城市現(xiàn)代化建設(shè)的關(guān)鍵組成部分.

關(guān)鍵詞：市政工程；BT模式；層次分析法（AHP）；風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估

1　市政建設(shè)項(xiàng)目BT模式的背景和意義

1.1我國(guó)在市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域的巨大需求與建設(shè)資金缺口

市政建設(shè)是政府實(shí)現(xiàn)城市建設(shè)的具體執(zhí)行活動(dòng)之一，目的是為了為城市經(jīng)濟(jì)的繁榮和居民的生活生產(chǎn)提供方便，進(jìn)而促進(jìn)城市的物質(zhì)文明建設(shè)和精神文明建設(shè).市政建設(shè)的內(nèi)容與居民的日常生活緊密相連，諸如城市的道路交通、水利建設(shè)、通信通訊、教育文化、體育設(shè)施等等，具有明顯的公益色彩.

1.2BT模式的發(fā)展和運(yùn)用

一直以來市政工程建設(shè)的投資，都是依賴于政府憑借政府信用搭建的融資平臺(tái).2008年爆發(fā)全球性金融危機(jī)，我國(guó)也受到波及，為了拉動(dòng)內(nèi)需、刺激國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，2008年底—2010年我國(guó)政府持續(xù)性推動(dòng)總計(jì)4萬億RMB的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃，各級(jí)政府紛紛以政府信用為擔(dān)保通過融資平臺(tái)取得資金.到了2010年底，這種融資渠道的潛在風(fēng)險(xiǎn)突顯出來，中央政府又開始對(duì)融資平臺(tái)進(jìn)行壓縮和整頓.一些地方政府為了獲得持續(xù)性資金來源或者一次性解決融資投資問題，繼而開始采用BT、BOT等方式的融資投資模式來進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)，繼而BT模式被越來越多的地方政府采用.

1.3市政工程BT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的意義

在BT模式中，對(duì)于發(fā)起市政工程建設(shè)的政府和投資方進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估是關(guān)鍵環(huán)節(jié)，隨著我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求的增大，BT模式也將會(huì)在市政工程建設(shè)方面得到大規(guī)模的推廣和運(yùn)用，因此BT模式中的評(píng)估訴求也會(huì)明顯增多.

如何有效的對(duì)BT項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別和評(píng)估，進(jìn)而提出有效措施去規(guī)避或者解決可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，是BT項(xiàng)目的投資方和項(xiàng)目的發(fā)起政府，都要考慮的問題.

2　BT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析

BT項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)管理問題市政工程建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目中各方關(guān)心的重點(diǎn)問題，它關(guān)系著項(xiàng)目能否正常順利完成，投資人能否收回成本和收益.

2.1BT模式各參與方的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

業(yè)主是BT項(xiàng)目的發(fā)起人，與投資人簽訂建設(shè)協(xié)議之后，對(duì)投資方的融資和建設(shè)工作起監(jiān)督、敦促和協(xié)調(diào)作用，以確保投資方在工程的進(jìn)度和資金到位及其使用等方面履行雙方合同上的約定；協(xié)助投資方在施工階段的拆遷、征地以及網(wǎng)管等工作.但總的來說，業(yè)主除了關(guān)心項(xiàng)目工程的進(jìn)度，以確保工程能夠按照合同約定工期完工或者提前完工，以盡快投入運(yùn)營(yíng)產(chǎn)生收益之外；也非常關(guān)注工程建設(shè)的成本問題，通過對(duì)投資方的監(jiān)督以達(dá)到控制成本的目的.不管是承包方的綜合實(shí)力強(qiáng)而設(shè)計(jì)方的實(shí)力弱的情況，還是設(shè)計(jì)方的實(shí)力強(qiáng)承包方的綜合實(shí)力弱，都會(huì)影響工程設(shè)計(jì)，甚至出現(xiàn)工程質(zhì)量不合格的情況，從而導(dǎo)致工程回購(gòu)價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過政府預(yù)算以及合同約定的綜合單價(jià).

一般來說，任何一個(gè)工程項(xiàng)目在正式組織施工之前都會(huì)進(jìn)行立項(xiàng)審核，以確保工程設(shè)計(jì)科學(xué)可行，并且體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)性.對(duì)于市政工程建設(shè)項(xiàng)目而言，國(guó)家更是明確規(guī)定了立項(xiàng)審核，因?yàn)槭姓こ探ㄔO(shè)面對(duì)大眾，更不能出現(xiàn)質(zhì)量安全方面的紕漏.因此，對(duì)于BT項(xiàng)目的業(yè)主而言，項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)主要在于工程的工期和質(zhì)量.國(guó)際建設(shè)市場(chǎng)的慣例中，建筑工程的合同也更傾向與保護(hù)業(yè)主的權(quán)益，加上建筑市場(chǎng)本來就是買房市場(chǎng)，因此，合同往往會(huì)賦予業(yè)主以對(duì)工程建設(shè)的監(jiān)理權(quán).對(duì)項(xiàng)目擁有監(jiān)理權(quán)限的建立顧問往往對(duì)工程建設(shè)擁有非常大的權(quán)利.

2.2BT模式項(xiàng)目按階段劃分的風(fēng)險(xiǎn)

市政工程建設(shè)工程由于工程規(guī)模大，往往工程周期也很長(zhǎng)，因此除了各個(gè)參與方存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)之外，在BT項(xiàng)目的各個(gè)階段也存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)因素.就BT融資模式而言，除了具有普通工程項(xiàng)目同樣的風(fēng)險(xiǎn)之外，還存在著BT融資投資模式所特有的風(fēng)險(xiǎn)因素.本文結(jié)合前文中提到的BT模式的運(yùn)行機(jī)制和筆者對(duì)大量文獻(xiàn)參閱以及工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理的成功案例，將BT模式大致分為BT項(xiàng)目前期、融資建設(shè)期以及項(xiàng)目回購(gòu)期三個(gè)階段，針對(duì)這三個(gè)階段BT工程項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析，并為下文的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)梯子的建立做理論準(zhǔn)備.

2.3BT項(xiàng)目實(shí)施中幾種常用的融資途徑

2.3.1債務(wù)融資途徑

以債務(wù)的方式進(jìn)行融資是BT模式項(xiàng)目實(shí)施中應(yīng)用最多的融資途徑，投資方在與政府簽訂合同之后，采用債務(wù)融資途徑的方式一般有銀行貸款、委托貸款以及信托貸款三種，簡(jiǎn)單介紹如下：

銀行貸款方式是債務(wù)融資渠道里面最為常見的一種融資方式.投資方與政府簽訂合同以后，成立專門的項(xiàng)目管理公司，由項(xiàng)目管理公司作為投資方的代表獲得銀行的行用，通過銀行認(rèn)可的擔(dān)保形式作為貸款擔(dān)保，以此獲得銀行的貸款支持，并用于工程建設(shè)的具體實(shí)施中去.一般而言，銀行認(rèn)可的擔(dān)保形式有BT項(xiàng)目的投資人進(jìn)行的擔(dān)保和與政府簽訂的BT協(xié)議約定的回購(gòu)款項(xiàng)作為未來收益作為質(zhì)押進(jìn)行擔(dān)保兩種形式.

這種融資形式主要是投資人以委托人的身份將自己擁有并可支配的合法財(cái)產(chǎn)通過委托協(xié)議，委托金融信托公司，按照合同的約定，實(shí)施信托投資的融資方式.這種融資方式能夠產(chǎn)生有效的融資成果也是源于BT項(xiàng)目為市政工程等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)工程.因此通過信托的方式可以利用BT項(xiàng)目的收益穩(wěn)定且可預(yù)期的特點(diǎn)，并且風(fēng)險(xiǎn)也比其他信托對(duì)象要低很多，回報(bào)也相當(dāng)穩(wěn)定和可觀.信托貸款融資還有有點(diǎn)，就是融資期限長(zhǎng)，能夠適應(yīng)市政工程建設(shè)工期長(zhǎng)的需要，能夠有效的分擔(dān)和回避資金不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn).

2.3.2股權(quán)融資途徑

除了債務(wù)融資渠道之外，投資方常用的融資渠道還有股權(quán)融資的方式，也就是投資方成立的項(xiàng)目管理公司在投資方的授權(quán)下，通過在債券市場(chǎng)上融資擴(kuò)股達(dá)到項(xiàng)目融資的目的.

這種方式的融資具體操作是，投資方在成里專門的BT項(xiàng)目管理公司時(shí)向其注入非債務(wù)性資金，并隨著工程的進(jìn)行，持續(xù)注資或者擴(kuò)股.

這種融資方式也是利用BT項(xiàng)目自身的穩(wěn)定收益和低風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，來吸引其他投資者對(duì)BT項(xiàng)目投資的興趣.尤其是那些在BT項(xiàng)目的競(jìng)標(biāo)或者談判環(huán)節(jié)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及自身總體資金有限或者建設(shè)資質(zhì)不足，無法獨(dú)立參與BT項(xiàng)目投資的投資者.BT項(xiàng)目管理公司將這些對(duì)BT項(xiàng)目投資有興趣的投資者引入到戰(zhàn)旅合作角度，分享一部分項(xiàng)目的權(quán)益給這些投資者，以實(shí)現(xiàn)融資的目的

3　BT模式風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型的建立

3.1建設(shè)工程BT模式的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法原理

近現(xiàn)代以來，隨著社會(huì)生產(chǎn)領(lǐng)域的分工越加細(xì)化以及科學(xué)研究程度的深入，對(duì)待事物和問題的分析也就要求更加細(xì)致和全面，因此，人們迫切需要一種能夠科學(xué)、全面的分析問題的研究方法.經(jīng)過學(xué)術(shù)界多年的研究和總結(jié).通過定性與不定性相融合的方式，將這些看似相互獨(dú)立又內(nèi)在緊密聯(lián)系的決策因素通過系統(tǒng)化、模型化以及數(shù)字化的方式呈現(xiàn)出來.這種分析方法多用于分析和解決決策者的多層次、多規(guī)則以及多目標(biāo)的決策問題.經(jīng)過學(xué)者們多年的研究和實(shí)踐，層次分析法被選作BT項(xiàng)目風(fēng)向評(píng)估的重要參考指標(biāo).

這種方法的基本原理就是把各種復(fù)雜的因素和問題按照基本的邏輯關(guān)系進(jìn)行分解，成為單個(gè)組成因素，再按照支配關(guān)系把這些元素進(jìn)行二次分組，最終形成有序的遞階層次結(jié)構(gòu)，再通過兩兩對(duì)比的方式判斷這些元素的重要性，最終通過以上判斷來來確定各種影響因素在決策中的比重.也就是分解-判斷-綜合的基本思維過程.

層次分析法的基本步驟大致如下：

3.1.1構(gòu)造兩兩比較判斷矩陣

建立遞階層次結(jié)構(gòu)之后，上下層之間元素的隸屬關(guān)系就被確定了.假定上一層次元素Ck對(duì)下一層次元素A1，A2，…，An有支配關(guān)系，可以建立以Ck為判斷準(zhǔn)則的元素A1，A2，…，An間的兩兩比較判斷矩陣.判斷矩陣記作A，矩陣形式如圖3—1所示.

矩陣A中的元素Ajj反映針對(duì)準(zhǔn)則Ck，元素Ai相對(duì)于Aj的重要程度.矩陣A是一個(gè)互反矩陣，aij（i=1，2，…，n；j=1，2，…，n；）有如下一性質(zhì)：

aij＞0；aij=l/aij；aij=1（i=j）

通常采用9級(jí)標(biāo)度法給判斷矩陣的元素賦值，9級(jí)標(biāo)度法中Ai值與被比較元素的相對(duì)重要程度之間的對(duì)應(yīng)關(guān)系如下：

Ai與Aj同樣重要：aij=1，aji=1

Ai與比Aj稍微重要：aij=3，aji=1/3

Ai與比Aj明顯重要：aij=5，aji=1/5

Ai與比Aj非常重要：aij=7，aji=1/7

Ai與比Aj極端重要：aij=9，aji=1/9

如果被比較元素的相對(duì)重要程度是介于上述判斷中相鄰兩種判斷之間，aij可取2、4、6、8，相應(yīng)地，aji可取1/2、1/4、1/6、1/8，矩陣A中的元素不一定具有傳遞性，即不要求一定滿足等式aik.ajk.

3.1.2單準(zhǔn)則排序

單準(zhǔn)則排序指根據(jù)判斷矩陣計(jì)算針對(duì)某一準(zhǔn)則下層各元素的相對(duì)權(quán)重，并進(jìn)行一致性檢驗(yàn)的過程.設(shè)計(jì)對(duì)某一準(zhǔn)則，各元素的權(quán)重向量為

W=（w1，W2，W3，…，Wn）7

可以通過求解下列方程得到W：

AW=γmaxW

式中：γmax是矩陣A的最大特征值，W是其相應(yīng)的特征向量.

對(duì)于判斷矩陣計(jì)算最大特征根和對(duì)應(yīng)特征向量，我們可以通過常用的兩種方法：方根法與和積法算出.

3.2BT項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)因素分析

將層次分析法運(yùn)用到BT項(xiàng)目中進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別和權(quán)重中，首先要確定的是決策目標(biāo).作為BT工程項(xiàng)目而言，其決策目標(biāo)就是投資人順利融資，將工程項(xiàng)目如期檢驗(yàn)竣工并能發(fā)揮預(yù)期作用，移交給政府并獲得回購(gòu)款.在這個(gè)過程中有很多環(huán)節(jié)，這些環(huán)節(jié)中都存在潛在的風(fēng)險(xiǎn).需要將這些風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的識(shí)別，并通過這些風(fēng)險(xiǎn)因素的參與方與風(fēng)險(xiǎn)的所屬關(guān)系進(jìn)行歸納和分組，形成層次分析法中的子準(zhǔn)則.為了能夠全面考慮和兼顧到BT項(xiàng)目工程中的風(fēng)險(xiǎn)因素，筆者在經(jīng)過大量的文獻(xiàn)資料查詢和實(shí)踐參考的基礎(chǔ)上，對(duì)BT項(xiàng)目中的風(fēng)險(xiǎn)因素根據(jù)其表現(xiàn)形式進(jìn)行了分類，并匯總?cè)缦卤恚?/p>

BT項(xiàng)目常見風(fēng)險(xiǎn)因素

3.3建設(shè)工程BT模式風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與控制措施

通過以上分析，BT模式下市政工程建設(shè)中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)一目了然，為了加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目工程的管理，最大限度的見底風(fēng)險(xiǎn)給工程建設(shè)和各個(gè)參與方的利益帶來不利影響，必須采取有效措施，對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理，提出應(yīng)對(duì)科學(xué)合理的應(yīng)對(duì)措施.

建立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制是有針對(duì)性的解決和規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措.因此，風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的內(nèi)涵就是指項(xiàng)目的管理方為了最大程度的降低工程項(xiàng)目中可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)和意外情況，而對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)因素和意外情況進(jìn)行專門的預(yù)測(cè)、評(píng)估和分析，并有針對(duì)性的提出解決措施，以此來降低工程建設(shè)的不必要成本的一種管理方法.在BT市政工程項(xiàng)目中，由于在工程的規(guī)模、周期、投資額以及參與方都比一般的工程項(xiàng)目要龐大，各方的關(guān)系也比較錯(cuò)綜復(fù)雜，因此建立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制顯得尤為必要.

4　結(jié)論

市政工程建設(shè)是城市現(xiàn)代化建設(shè)的重要舉措，在為城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供便利的同時(shí)，也伴隨著城市的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展.另一方面，市政工程建設(shè)的進(jìn)程也是破而后立的過程，除了工程建設(shè)本身，對(duì)沿途民房民產(chǎn)的占用也需要大比征用補(bǔ)償款.市政工程建設(shè)的非營(yíng)利性加大了政府的財(cái)政壓力，并成為制約城市基礎(chǔ)設(shè)置建設(shè)的關(guān)鍵環(huán)節(jié).BT模式的運(yùn)用很好的解決了政府在市政工程建設(shè)方面面臨的難題，同時(shí)也給投資方提供了資本運(yùn)作、獲取利益的機(jī)會(huì)，間接帶動(dòng)了關(guān)聯(lián)市場(chǎng)的發(fā)展，達(dá)到了多贏的良好局面.

BT項(xiàng)目融資投資模式在我國(guó)實(shí)踐多年以來，雖然在建設(shè)和融資領(lǐng)域取得了重要成就，但也凸顯出不少問題.我國(guó)法律對(duì)于BT模式也處于探索階段，故而也沒有形成完善的法律法規(guī)制度體系，行業(yè)內(nèi)對(duì)該模式的認(rèn)識(shí)而不夠系統(tǒng)和全面，進(jìn)而無法充分發(fā)揮BT模式的作用，有效規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn).

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中圖分類號(hào)：U415

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1673-260X（2016）06-0051-03

收稿日期：2016-03-20