汪星宏 陳玲川 陸路瑩 沈珍妮 田滿文

摘 要：本文根據(jù)1995-2014年的相關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，通過構(gòu)建計量經(jīng)濟模型——多元線性回歸模型，定性定量地對我國城鄉(xiāng)居民年儲蓄余額的影響因素進行實證研究分析，及其各影響因素對論題的影響程度，經(jīng)回歸結(jié)果證明，提高居民人均可支配收入是拉動居民儲蓄余額的主要因素，股票市價總值與居民的儲蓄呈負相關(guān)，而居民的消費價格指數(shù)對城鄉(xiāng)居民的儲蓄并無顯著性影響，但在一定程度上存在負相關(guān)。因此，在此研究基礎(chǔ)上，建議建立健全的社會保障體系，合理引導居民的消費行為，提高居民的收入水平，從各個方面提高居民的福利水平，采取有效措施去控制通貨膨脹，通過以上的措施來有效管理、規(guī)范居民的儲蓄余額。

關(guān)鍵詞：居民儲蓄；人均可支配收入；股票市價總值

一、研究目的

國內(nèi)生產(chǎn)總值與居民儲蓄水平之間確實存在密切的關(guān)系，且國內(nèi)生產(chǎn)總值對我國居民的儲蓄余額有顯著的影響，居民的儲蓄余額隨著國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長而上升，那么通過拉動國內(nèi)生產(chǎn)總值來提高我國居民的年儲蓄余額，這是一條十分有意義的解決路徑。可見，我們有必要研究影響我國居民儲蓄存款余額的相關(guān)因素以及影響程度，對提高我國居民的儲蓄額，進而提升他們的生活水平，乃至促進社會經(jīng)濟發(fā)展都具有非常重要的現(xiàn)實借鑒意義。

二、城鄉(xiāng)居民年人民幣儲蓄余額的影響因素的實證分析

1.理論模型的變量選擇

（一）居民收入水平（X1）

居民收入是指居民從各種來源所取得的現(xiàn)期收入的總和，影響居民儲蓄水平的因素主要是居民個人可支配收入的水平（即個人在一定時期內(nèi)實際得到的可用于個人開支或儲蓄的那一部分收入）

（二） 居民消費價格指數(shù)（X2）

居民消費價格指數(shù)（簡稱CPI）是表示一組固定商品按當期價格計算的價值與按基期價格計算的價值之間百分比的一個指標。

（三） 股票市價總值（X3）

股票市價總值是衡量一個國家股票市場發(fā)達程度的指標

（四）其他因素

①人口數(shù)量因素。對于人口負擔較輕的家庭來說，其儲蓄額就會相對的比人口負擔較重的家庭多，所以人口數(shù)量因素也是影響居民儲蓄水平的因素之一。

②年齡結(jié)構(gòu)因素。目前我國處于人口老齡化的階段，人口老齡化會降低居民的儲蓄水平，而人口年輕化則會在一定程度上促進儲蓄額的上升。

由于數(shù)據(jù)收集的原因，本文將人口數(shù)量因素和年齡結(jié)構(gòu)因素歸入其他因素，用隨機擾動項u來表示。

2.模型設(shè)定

本文收集了自1995至2014整20年的數(shù)據(jù)為樣本，整理數(shù)據(jù)，利用Eviews6軟件進行回歸分析，得到序列Y、X1、X2、X3的散點圖

從散點圖可以看出，城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款年底余額隨著城鄉(xiāng)居民家庭人均可支配收入和居民消費價格指數(shù)的增加呈上升趨勢，且其相互之間很可能具有高度的線性相關(guān)性，而相比前兩個因素而言，股票市價總值這一因素與居民的儲蓄余額的關(guān)系則并不明顯，但在一定程度上近似線性關(guān)系。為此將模型設(shè)定為多元線性回歸模型形式：

式中，C為常數(shù)項，Y為城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款年底余額（億元），X1為城鄉(xiāng)居民家庭人均可支配收入（元），X2為居民消費價格指數(shù)（元），X3為股票市價總值（億元），μ為隨機擾動項，β1，β2，β3為待估計參數(shù)。

3.估計參數(shù)

（1）經(jīng)濟意義檢驗。模型估計結(jié)果說明，在假定其他變量不變得情況下，城鄉(xiāng)居民家庭人均可支配收入每增加1元，平均來說城鄉(xiāng)居民的年儲蓄余額將增長15.9047億元；當居民消費價格指數(shù)增加1個百分點，平均說來居民年儲蓄余額將下降233.8824億元；當股票市價總值每增加1億元，平均來說居民年儲蓄余額會減少0.0568億元，這與理論分析和經(jīng)驗判斷相一致。

（2）統(tǒng)計檢驗。

①擬合優(yōu)度：由回歸結(jié)果可以得到：R2=0.998557，修正的可決系數(shù)`R2=0.998286，這說明模型對樣本的擬合優(yōu)度很好。

②F檢驗：針對H0：β1=β2=β3=0，給定顯著性水平α=0.05，在F分布表中查出臨界值Fα=3.29，因此F=3690.212>Fα=3.29，應拒絕原假設(shè)H0：β1=β2=β3=0，說明回歸方程顯著，即X1、X2、X3三個變量聯(lián)合起來確實對Y有顯著影響。

③t檢驗：分別針對H0：βj=0（j=1，2，3），給定顯著性水平α=0.05，查t分布表得臨界值t0.025=2.120，由回歸結(jié)果得，β1，β3對應的t統(tǒng)計量的絕對值均大于t0.025臨界值，這說明在其他解釋變量不變的條件下，X1、X3對Y 有顯著性影響，而β2的t值的絕對值小于t0.025臨界值，因此不能拒絕原假設(shè)β2=0，即X2對Y沒有顯著影響。

（3）多重共線性檢驗。城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款年底余額（Y）受城鄉(xiāng)居民家庭人均可支配收入（X1）影響最大，即城鄉(xiāng)居民家庭人均可支配收入對居民年儲蓄余額的貢獻程度最大，且符合現(xiàn)實經(jīng)驗，則以Y與X1的回歸模型為初始回歸模型，再將其他解釋變量引入初始回歸模型，通過檢驗，得出最佳回歸模型。

四、總結(jié)

1.關(guān)于城鄉(xiāng)居民儲蓄存款影響因素的簡要結(jié)論

①居民收入水平對居民儲蓄水平有較大的影響。通過用計量經(jīng)濟學方法進行的實證分析所得出的結(jié)論可以看出，居民可支配收入水平對儲蓄的影響較大，且收入與儲蓄呈現(xiàn)同方向的變動趨勢，即居民可支配收入越高，其年底的儲蓄額越多；可支配收入約低，其年底儲蓄額越少。因此，我國居民儲蓄不斷增長的趨勢也暗示了我國經(jīng)濟不斷增長的現(xiàn)象，在未來的發(fā)展中將呈現(xiàn)出儲蓄推進經(jīng)濟增長的趨勢。

②居民消費價格指數(shù)對居民的儲蓄水平存在不顯著的負效應。在之前對模型的多重共線性檢驗中可以知道，居民消費價格指數(shù)未能通過t檢驗，說明其對居民儲蓄水平無較大影響。從居民的消費水平來說，盡管物價水平在一定程度上呈上漲趨勢，但是在經(jīng)濟快速發(fā)展社會，居民的收入水平也是在不斷增長的，通過上面的研究發(fā)現(xiàn)，我們已經(jīng)知道居民的人均可支配收入在居民年儲蓄余額中占較大比重，而再由經(jīng)濟等式，即儲蓄等于收入和消費的之差可得出，居民消費價格指數(shù)這一因素對居民儲蓄水平的影響并不顯著。

③股票市價總值對居民儲蓄水平有負效應。股票市價總值表明了股票市場的行情，從對股票市場與居民儲蓄的分析中可以得出，股票投資對居民儲蓄有一定的阻礙。而這種阻礙在股票市價總值高的情況下會更大，會起到分流儲蓄的作用，即股票市價總值增加，居民儲蓄水平降低，反之，股票市價總值減少 ，居民儲蓄水平上升。

參考文獻：

[1]言商.密切關(guān)注負利率下的高儲蓄.《對外經(jīng)貿(mào)統(tǒng)計》2008年第5期.第13-18頁.