張榮

截止2016年2月，創(chuàng)業(yè)板共有495家公司上市。幾年來，創(chuàng)業(yè)板上市公司在快速發(fā)展中做大做強(qiáng)。但是，也有公司上市之后業(yè)績突變，IPO造假頻頻發(fā)生。創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)大部分是中小企業(yè)，大多從事高科技業(yè)務(wù)，具有較高的成長性，但往往成立時間較短、規(guī)模較小，業(yè)績也不突出。對于參加IPO審計的注冊會計師來說，應(yīng)當(dāng)針對該類企業(yè)的特點(diǎn)，執(zhí)行審計程序和獲取審計證據(jù)，以將審計風(fēng)險降至可接受的水平。

一、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的特點(diǎn)

創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)大部分是中小企業(yè)，多數(shù)從事高科技業(yè)務(wù)，產(chǎn)品更新快，生命周期短，具有高成長性、高風(fēng)險性的特點(diǎn)。在技術(shù)含量、業(yè)務(wù)特征、盈利模式等方面具有一定的獨(dú)特性。但是，因為成立時間較短、規(guī)模較小，業(yè)績并不突出。同時具有以下幾個特點(diǎn)：

1.財務(wù)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定。

與傳統(tǒng)大中型企業(yè)相比，創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)多為中小企業(yè)，成立時間短，企業(yè)發(fā)展處于成長期，影響企業(yè)的不確定因素較多，因而財務(wù)結(jié)構(gòu)不夠穩(wěn)定。企業(yè)一般在上市之前大規(guī)模引進(jìn)核心技術(shù)人員入股，通過引進(jìn)戰(zhàn)略投資者來擴(kuò)大股本規(guī)模，調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)。經(jīng)過頻繁調(diào)整直到上市之前股權(quán)結(jié)構(gòu)才能趨于穩(wěn)定。這個時期企業(yè)處于高速發(fā)展階段，隨著業(yè)務(wù)的開展，對資金需求的增長明顯，重大的融資、投資項目造成企業(yè)的財務(wù)預(yù)算編制難度較大。銷售增長率、凈利率等財務(wù)指標(biāo)波動明顯，往往處于一個不很穩(wěn)定的態(tài)勢。

2.內(nèi)部控制薄弱，資產(chǎn)管理不規(guī)范。

一是中小企業(yè)由于創(chuàng)業(yè)者在企業(yè)發(fā)展中的作用和地位是無人能替代的，形成了這個企業(yè)是“我”的，“一把手”的行為往往就是企業(yè)的行為，其經(jīng)營風(fēng)格直接影響企業(yè)的價值取向，形成以“一把手”為中心的內(nèi)部控制。二是實施內(nèi)部控制的環(huán)境較差。中小企業(yè)往往發(fā)展時間短、規(guī)模小，通常重業(yè)務(wù)輕管理。企業(yè)雖然按照相關(guān)法規(guī)建立了“三會制度”，但是管理層集體決策往往成為“一言堂”，企業(yè)很難按照內(nèi)部控制規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)嵭屑w決策審批。在人力資源上，擔(dān)心權(quán)力旁落而任人唯親，尤其是關(guān)鍵崗位，由自己的親朋好友擔(dān)任。三是內(nèi)部控制執(zhí)行力較弱。雖然多數(shù)企業(yè)建立了相當(dāng)多的內(nèi)控制度，但內(nèi)控執(zhí)行流于形式比較嚴(yán)重，不能有效實現(xiàn)內(nèi)控目標(biāo)。四是內(nèi)部控制手段落后。利用計算機(jī)通信技術(shù)，制定合理的內(nèi)控制度，是提高內(nèi)控有效性的重要手段。在美國，大型公司在成立第一年建立內(nèi)部控制系統(tǒng)的平均耗費(fèi)就高達(dá)430萬美元，但我國中小企業(yè)規(guī)模小、投入不夠，使得內(nèi)控的實施手段較為落后，擬上市的中小企業(yè)建立ERP系統(tǒng)的屈指可數(shù)?；诒∪醯膬?nèi)部控制，中小企業(yè)的資產(chǎn)管理不夠規(guī)范，存在企業(yè)財產(chǎn)與自家賬產(chǎn)不分、管理混亂、資產(chǎn)流失等現(xiàn)象。

3.財務(wù)工作不規(guī)范。

創(chuàng)業(yè)板企業(yè)尤其是民營企業(yè)在上市之前往往以“利潤最小化”達(dá)到“稅收成本最小化”的目的，造成財務(wù)工作不規(guī)范，有時存在主觀調(diào)節(jié)財務(wù)報表的行為，例如對資產(chǎn)減值的計提比較隨意，企業(yè)隨意調(diào)節(jié)利潤以達(dá)到少交稅的目的。領(lǐng)導(dǎo)對財務(wù)工作重視程度不夠，難以吸引高素質(zhì)的財務(wù)人員導(dǎo)致會計核算不規(guī)范，財務(wù)報表可靠性差。

二、創(chuàng)業(yè)板IPO企業(yè)資產(chǎn)審計工作重點(diǎn)

根據(jù)中國證監(jiān)會2009年5月1日起施行的《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》，參考2014年4月《創(chuàng)業(yè)板上市公司證券發(fā)行管理暫行辦法（征求意見稿）》，創(chuàng)業(yè)板IPO審計既要按照常規(guī)要求進(jìn)行，實務(wù)工作又需要結(jié)合創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的特點(diǎn)強(qiáng)化工作重點(diǎn)，以降低審計風(fēng)險。

長期以來，利潤表在企業(yè)財務(wù)報表體系中一直處于重要地位，各方面考核企業(yè)管理層業(yè)績、衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)就是利潤。但是，利潤反映的只是企業(yè)某一會計期間的經(jīng)營成果，要評價企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展，資產(chǎn)負(fù)債表的核心地位必須要確立。中小企業(yè)普遍存在“重利潤、輕資產(chǎn)”的現(xiàn)象，因此，注冊會計師在進(jìn)行上市審計時，需重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量，幫助企業(yè)樹立“先資產(chǎn)、后利潤”的觀念，只要不斷強(qiáng)化品牌建設(shè)、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、提高運(yùn)營效率、夯實資產(chǎn)價值，將經(jīng)營管理的重點(diǎn)放在“因”上，如加強(qiáng)應(yīng)收款項回收、投資回報、融資成本取舍、存貨周轉(zhuǎn)、在建項目的可行性分析與預(yù)測等管理，獲取良好回報的“果”則是水到渠成。

（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

各項資產(chǎn)之間、資產(chǎn)與負(fù)債、所有者權(quán)益之間由規(guī)模決定的比例關(guān)系為資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。判斷單項或一組資產(chǎn)的質(zhì)量高低，資產(chǎn)的盈利性、保值性和增值性幾個方面進(jìn)行分析：

1.盈利性。資產(chǎn)的盈利性從整體上決定了企業(yè)的未來和擴(kuò)大再生產(chǎn)能力，對制造業(yè)企業(yè)毛利率的分析、對投資收益和投資規(guī)模的比較，從一定程度上可以判斷企業(yè)盈利水平的高低。

2.保值性。即資產(chǎn)的變現(xiàn)能力，是指非現(xiàn)金資產(chǎn)轉(zhuǎn)為現(xiàn)金資產(chǎn)的能力水平，這也說明資產(chǎn)是企業(yè)償還到期債務(wù)的物質(zhì)保障。資產(chǎn)的盈利性強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)的獲利能力，而資產(chǎn)的保值性則強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)是否能夠?qū)崿F(xiàn)其賬面價值的能力。

3.周轉(zhuǎn)性。是指資產(chǎn)在企業(yè)運(yùn)營中被利用的效率和效果。與資產(chǎn)的盈利性和保值性不同的是，盈利性和保值性更加強(qiáng)調(diào)規(guī)模實現(xiàn)，如毛利的規(guī)模等，但是沒有關(guān)注資產(chǎn)的盈利和保值需要多久才能實現(xiàn)，即沒有強(qiáng)調(diào)速度。而資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)性則更加強(qiáng)調(diào)了資產(chǎn)的運(yùn)行速度，因為資產(chǎn)運(yùn)行速度更快的企業(yè)終將在企業(yè)競爭中獲勝。

實務(wù)中，應(yīng)當(dāng)根據(jù)擬上市企業(yè)所處行業(yè)、經(jīng)營規(guī)模具體分析資產(chǎn)狀況。首先，企業(yè)上市應(yīng)當(dāng)業(yè)績突出，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)要求只能經(jīng)營一種主要業(yè)務(wù)。因此，企業(yè)申報財務(wù)報表中不應(yīng)當(dāng)有非業(yè)主性資產(chǎn)，如與業(yè)主無關(guān)的財務(wù)性投資，包括交易性金融資產(chǎn)等，若占總資產(chǎn)的比重過高，表明企業(yè)現(xiàn)金充裕，上市融資的必要性不充分。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，應(yīng)當(dāng)與經(jīng)營模式相匹配。另外，資產(chǎn)的真實性反映利潤的真實性。由于擬上市企業(yè)具有較強(qiáng)的業(yè)績壓力與沖動，所以更多地關(guān)注利潤問題，而反映在資產(chǎn)負(fù)債表上，有的資產(chǎn)質(zhì)量可能存在問題，甚至有可能虛構(gòu)資產(chǎn)，尤其是提前確認(rèn)形成的應(yīng)收賬款。最后，成長性是上市公司的核心價值所在，但同時也給企業(yè)的管理帶來壓力。成長性主要表現(xiàn)在資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模以及利潤的持續(xù)、快速增長，應(yīng)收賬款的增長趨勢、存貨等經(jīng)營性資產(chǎn)變動趨勢是否與收入及利潤增長不匹配。根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定，因為產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)和服務(wù)模式發(fā)生重大變化且其后經(jīng)營時間較短，進(jìn)而無法判斷其持續(xù)盈利能力，所以上市申請被否的企業(yè)比比皆是。

（二）資產(chǎn)運(yùn)營

資產(chǎn)結(jié)構(gòu)主要是從“靜態(tài)”反映單項資產(chǎn)質(zhì)量，而資產(chǎn)運(yùn)營則從”動態(tài)“反映組合資產(chǎn)的質(zhì)量。資產(chǎn)運(yùn)營能力強(qiáng)，可以有效提高企業(yè)的盈利能力，同時也能保證企業(yè)償還到期債務(wù)的能力。質(zhì)量較高的企業(yè)資產(chǎn)，能夠滿足企業(yè)長、短期發(fā)展以及償還債務(wù)的需要。通?？梢杂昧鲃淤Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，這五個財務(wù)指標(biāo)評價分析企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營情況。

1.應(yīng)收賬款質(zhì)量。

賒銷所形成的應(yīng)收賬款作為企業(yè)的一種營銷策略，結(jié)算方式及信用政策制定得當(dāng)可以增加產(chǎn)品銷量、提高利潤，否則可能產(chǎn)生壞賬損失。應(yīng)收賬款余額較大往往意味著信用政策較寬松，但貨款回收存在一定的風(fēng)險。應(yīng)收賬款占資產(chǎn)的比例、與生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)的匹配性、客戶質(zhì)量、賬齡、壞賬準(zhǔn)備計提等都會影響資產(chǎn)運(yùn)營，應(yīng)當(dāng)予以關(guān)注。

實務(wù)中，證監(jiān)會在審核某些擬上市企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量問題時，常見的反饋意見主要有：應(yīng)收賬款余額持續(xù)較大，且公司客戶較為集中，請在招股說明書中分析披露應(yīng)收賬款持續(xù)較高的原因；請發(fā)行人補(bǔ)充披露各類業(yè)務(wù)形成應(yīng)收賬款金額及比例、報告期內(nèi)變化的原因，各類客戶信用期確定的依據(jù)和同行業(yè)對比情況；結(jié)合發(fā)行人賬款核銷及債務(wù)重組情況說明發(fā)行人壞賬準(zhǔn)備計提的謹(jǐn)慎性；發(fā)行人應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，請發(fā)行人結(jié)合市場發(fā)展、行業(yè)競爭狀況、同行業(yè)水平、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售結(jié)算模式等情況說明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率合理性；發(fā)行人在報告期內(nèi)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于營業(yè)收入增長率，請發(fā)行人結(jié)合應(yīng)收賬款的構(gòu)成、比例、賬齡、信用期、主要債務(wù)人等，補(bǔ)充披露報告期內(nèi)應(yīng)收賬款的變動情況及原因，并請保薦機(jī)構(gòu)和申報會計師對發(fā)行人各期應(yīng)收賬款的質(zhì)量進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。

2.存貨質(zhì)量。

存貨余額構(gòu)成及結(jié)構(gòu)合理。存貨結(jié)構(gòu)是否符合行業(yè)及企業(yè)經(jīng)營特點(diǎn)，有的行業(yè)由于集中采購導(dǎo)致存貨大幅度增加是合理的，但從事食品、鮮活產(chǎn)品的企業(yè)維持大批大額存貨并不合理。例如乳制品企業(yè)一般生產(chǎn)周期較短，在產(chǎn)品占存貨余額的比例較高與生產(chǎn)經(jīng)營特點(diǎn)不相適應(yīng)，余額過高反映出存貨可能存在變質(zhì)或滯銷的現(xiàn)象，或存在少轉(zhuǎn)成本，從而虛增利潤的情況。

存貨變動周轉(zhuǎn)趨勢穩(wěn)定。存貨金額較大且呈逐年上升、存貨周轉(zhuǎn)率較低且逐年下降趨勢，通常表明企業(yè)存貨管理上存在一定問題，存貨質(zhì)量較差，或應(yīng)結(jié)轉(zhuǎn)的存貨成本尚未結(jié)轉(zhuǎn)以及可能存在延遲確認(rèn)收入。例如，某擬上市企業(yè)系紡織行業(yè)，報告期因為存貨余額不斷增長，存貨周轉(zhuǎn)率顯著低于同行業(yè)水平，導(dǎo)致存貨資產(chǎn)質(zhì)量下降，進(jìn)而影響持續(xù)盈利能力，未能通過上市審核。

3.固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)質(zhì)量情況。

固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)是企業(yè)的生產(chǎn)資料，在企業(yè)總資產(chǎn)中占有較大比重。固定資產(chǎn)的規(guī)模，體現(xiàn)了企業(yè)的技術(shù)裝備水平、生產(chǎn)能力。企業(yè)的固定資產(chǎn)規(guī)模與營業(yè)規(guī)模應(yīng)相匹配。固定資產(chǎn)規(guī)模大，其產(chǎn)能高，營業(yè)規(guī)模也就較大，否則應(yīng)當(dāng)分析是否存在產(chǎn)能利用不足等問題。產(chǎn)能利用率在95%以上，表示設(shè)備使用率接近全部，企業(yè)的產(chǎn)能利用率高，則單位產(chǎn)品的固定成本就相對較低。反之，如果產(chǎn)能利用率較低且持續(xù)下降，表明企業(yè)設(shè)備閑置過多，則單位產(chǎn)品的固定成本就相對較高，盈利能力會逐漸下降。

4.其他資產(chǎn)質(zhì)量。

關(guān)注其他應(yīng)收款期末余額金額大小及構(gòu)成情況，對于擬上市企業(yè)，該科目除核算保證金及職工備用金外，一般不應(yīng)當(dāng)有其他內(nèi)容。如果金額較大，是否存在關(guān)聯(lián)方占用資金、變相的資金拆借、隱性投資、費(fèi)用掛賬、或有損失、誤用會計科目等情況，其他應(yīng)收款項目在上市前應(yīng)當(dāng)清理“干凈”。

（三）資產(chǎn)瑕疵

資產(chǎn)是能夠為企業(yè)帶來利益流入的經(jīng)濟(jì)資源，是企業(yè)賴以生存的物質(zhì)基礎(chǔ)。如果資產(chǎn)的使用權(quán)、收益權(quán)存在瑕疵，或未按照規(guī)定程序取得而存在潛在風(fēng)險，將對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生不利影響，重大資產(chǎn)權(quán)屬等存在瑕疵，將對擬上市企業(yè)造成實質(zhì)性影響。

1.土地是企業(yè)最重要的資產(chǎn)之一，擬上市企業(yè)在上市過程中，應(yīng)當(dāng)關(guān)注土地資產(chǎn)的取得、使用是否違反相關(guān)規(guī)定。擬上市企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營使用土地應(yīng)當(dāng)符合國家有關(guān)土地管理規(guī)定，土地使用權(quán)的取得方式、取得程序、登記手續(xù)、募集資金投資項目用地是否合法，最近36個月是否存在違反土地管理的法律法規(guī)、行政法規(guī)，受到行政處罰，且情節(jié)嚴(yán)重的情況。

2.知識產(chǎn)權(quán)。如果說土地是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的物質(zhì)基礎(chǔ)，專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)則是企業(yè)保持核心競爭力的技術(shù)基礎(chǔ)。盡管知識產(chǎn)權(quán)并不一定在申報財務(wù)報表上反映為一項資產(chǎn)，或者賬面價值只有較小金額，但這些無形資產(chǎn)對企業(yè)具有至關(guān)重要的作用。創(chuàng)業(yè)板的定位是“兩高”即：“高科技”、“高成長”，“六新”即：新經(jīng)濟(jì)、新服務(wù)、新能源、新材料、新農(nóng)業(yè)、新商業(yè)模式，因此，對創(chuàng)業(yè)板企業(yè)來說，知識產(chǎn)權(quán)至關(guān)重要。擬上市企業(yè)如果知識產(chǎn)權(quán)存在瑕疵，則很可能上市被否或股票已經(jīng)發(fā)行因上市過程中存在重大問題而被撤銷上市。

（四）資產(chǎn)減值

當(dāng)資產(chǎn)的歷史成本大于可收回金額時，賬面金額就不能反映資產(chǎn)的真實價值，則該資產(chǎn)就發(fā)生了減值，即資產(chǎn)減值是歷史成本與賬面價值的差額。資產(chǎn)減值屬于會計估計范疇，在會計準(zhǔn)則原則導(dǎo)向下，會計估計需要更多的職業(yè)判斷，不論是對企業(yè)財務(wù)人員還是注冊會計師審計，都面臨較大的挑戰(zhàn)，這也是準(zhǔn)則執(zhí)行中彈性最大、差異最大、難度最大的會計事項。

應(yīng)收賬款是日常經(jīng)營活動中因產(chǎn)品賒銷而形成的債權(quán)資產(chǎn)，在資產(chǎn)負(fù)債表中居于重要地位，如果應(yīng)收賬款回收出現(xiàn)問題，將直接影響企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營。因此，對應(yīng)收賬款合理計提壞賬準(zhǔn)備，除考慮客戶的行業(yè)背景、資信狀況、賬齡長短等外，還應(yīng)綜合考慮各項因素。壞賬準(zhǔn)備計提應(yīng)當(dāng)穩(wěn)健、謹(jǐn)慎，基于會計估計的壞賬準(zhǔn)備計提金額，應(yīng)當(dāng)反映出擬上市企業(yè)穩(wěn)健的會計政策，還應(yīng)當(dāng)參考同行業(yè)的計提標(biāo)準(zhǔn)。如某擬上市企業(yè)因壞賬計提比例顯著低于同類上市公司壞賬計提標(biāo)準(zhǔn)，若提高壞賬準(zhǔn)備計提比例，該企業(yè)當(dāng)年將虧損，不符合首發(fā)上市條件，因此，該企業(yè)未能通過上市審核。

三、資產(chǎn)審計的技術(shù)手段

從證監(jiān)會在審核某些擬上市企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量問題反饋意見分析可知，注冊會計師在進(jìn)行IPO審計時要重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量，需運(yùn)用實質(zhì)性分析程序核查應(yīng)收賬款變化的合理性、應(yīng)收賬款的構(gòu)成比例、計提壞賬準(zhǔn)備的謹(jǐn)慎性；運(yùn)用函證、替代測試等審計程序驗證應(yīng)收賬款真實性、客戶信息的完整性等；運(yùn)用監(jiān)盤來驗證實物資產(chǎn)的真實性，對于無法實施監(jiān)盤的存貨，可執(zhí)行替代測試；運(yùn)用實質(zhì)性分析判斷存貨減值的合理性；運(yùn)用重新計算對記錄或文件中的數(shù)據(jù)準(zhǔn)確性進(jìn)行核對；運(yùn)用重新執(zhí)行對被審計單位內(nèi)部控制的組成程序或控制進(jìn)行判斷。上述審計程序單獨(dú)或組合起來，實現(xiàn)風(fēng)險評估、綜合判斷被審計單位資產(chǎn)內(nèi)部控制情況、執(zhí)行實質(zhì)性程序從而實現(xiàn)審計目標(biāo)。

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（作者單位：山西經(jīng)濟(jì)管理干部學(xué)院）