盡管事故頻發(fā)，用戶(hù)抱怨增加，卻仍然阻擋不了滴滴飆升的估值，和資本市場(chǎng)的追捧。據(jù)報(bào)道，滴滴已經(jīng)融到來(lái)自蘋(píng)果、阿里巴巴等公司大約35億美元的新一輪融資，投后估值超過(guò)250億美元，相比一年前增長(zhǎng)了兩倍，這一速度就像2012-2014年時(shí)期的小米。

這就讓人有些不解了：通常而言，一家處于創(chuàng)業(yè)期的公司，總是會(huì)想盡千方百計(jì)滿(mǎn)足用戶(hù)的需求，而類(lèi)似的與用戶(hù)有關(guān)的惡性事件，往往會(huì)帶來(lái)滅頂之災(zāi)。而在滴滴的案例中，來(lái)自用戶(hù)的抱怨甚至重大傷亡事件，似乎失去了影響。

對(duì)滴滴而言，目前唯一的瓶頸，也許就是為了吸引更多的用戶(hù)和司機(jī)，并留住他們而必須采取的價(jià)格補(bǔ)貼政策。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)，滴滴去年的虧損可能達(dá)到幾十億元，這意味著互聯(lián)網(wǎng)出行已經(jīng)越來(lái)越成為一個(gè)資本的游戲，即通過(guò)外部投資來(lái)先期填補(bǔ)運(yùn)營(yíng)上的虧空。由于資金通常寧愿選擇滴滴這樣的龍頭，這又會(huì)使滴滴的競(jìng)爭(zhēng)者處于很不利的局面。

用戶(hù)使用方式是滴滴與傳統(tǒng)出租車(chē)公司最大的不同，在滴滴這種模式中，用戶(hù)需要先有一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)入口，而在傳統(tǒng)情況下，用戶(hù)走到哪里，哪里就是入口。這是滴滴可能變得更加強(qiáng)大的另外一個(gè)特點(diǎn)，即用戶(hù)并不需要太多的互聯(lián)網(wǎng)出行服務(wù)商，盡管他們過(guò)去打過(guò)交道的出租車(chē)公司要多得多。

盡管在這個(gè)市場(chǎng)早期，用戶(hù)是最重要的因素，至少和司機(jī)或車(chē)是同樣重要的因素，但經(jīng)過(guò)幾年的用戶(hù)培養(yǎng)和規(guī)模角逐，現(xiàn)在滴滴可能已經(jīng)走在通往壟斷的道路上。盡管這其中不乏運(yùn)氣因素，比如滴滴和快的分別選擇了騰訊和阿里巴巴這兩大金主。在新的階段，資源已經(jīng)超過(guò)用戶(hù)成為唯一重要的決勝因素，包括：政策博弈能力、資本影響力、簽約司機(jī)或車(chē)的數(shù)量及縱深（尤其是當(dāng)司機(jī)或者車(chē)發(fā)生處于短缺狀態(tài)時(shí)）。

滴滴對(duì)簽約司機(jī)或車(chē)的控制可能并沒(méi)有表面上那么強(qiáng)大，因?yàn)樗緳C(jī)們對(duì)補(bǔ)貼高度敏感，而現(xiàn)在他們又已經(jīng)通過(guò)滴滴學(xué)會(huì)了如何使用互聯(lián)網(wǎng)，可能隨時(shí)會(huì)被其他采取高補(bǔ)貼的潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手挖去，但政策博弈能力和資本影響力會(huì)強(qiáng)化滴滴的掌控力。

從本質(zhì)上，滴滴的模式有點(diǎn)類(lèi)似攜程，只不過(guò)后者的供應(yīng)商中包含了一些大型連鎖酒店，以及處于寡頭地位的航空公司，這讓攜程在價(jià)格博弈中處于很不利的地位。而滴滴的供應(yīng)商（司機(jī)或車(chē)）則弱小得多，這強(qiáng)化了它的議價(jià)能力。

不過(guò)，隨著滴滴規(guī)模和影響力的進(jìn)一步上升，它也將一步步接近它的天花板，那時(shí)，用戶(hù)將重新迎回在商業(yè)天平中的話(huà)語(yǔ)權(quán)。這些天花板包括：

政府管制的加強(qiáng)，特別是當(dāng)政府不得不對(duì)越來(lái)越多的用戶(hù)安全事件做出重大反應(yīng)，以及滴滴對(duì)產(chǎn)業(yè)控制能力持續(xù)上升而產(chǎn)生的壟斷擔(dān)憂(yōu)，導(dǎo)致各方力量的反彈；當(dāng)估值超過(guò)一定規(guī)模比如500億美元后，在滴滴與資本的博弈中，資本的影響力將上升，它們將越來(lái)越注重控制，而不愿意持續(xù)增加投資；IPO將使它不得不注重短期回報(bào)，從而喪失部分價(jià)格制定能力。

結(jié)果，即便它始終維持處于壟斷地位的市場(chǎng)份額，它也不一定能真正獲得壟斷地位，因?yàn)樗亩▋r(jià)能力還會(huì)受到諸如這些因素的制約：一旦它的價(jià)格沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)力，消費(fèi)者還有公交、出租車(chē)、購(gòu)車(chē)等方式可以選擇；它也無(wú)法始終使自己在與司機(jī)或車(chē)的管理費(fèi)率談判中處于主導(dǎo)地位，因?yàn)樗緳C(jī)或車(chē)可以選擇做黑車(chē)、放棄出租或加入某家區(qū)域性的傳統(tǒng)出租公司。

而當(dāng)它進(jìn)入這一階段后，它還可能迎來(lái)一些新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，比如類(lèi)似地圖、團(tuán)購(gòu)、旅行等這樣的生活服務(wù)入口，理論上也可以通過(guò)同樣的模式快速獲得部分用戶(hù)——如果它不能鎖定司機(jī)或車(chē)，而用戶(hù)又已經(jīng)接受了沒(méi)有補(bǔ)貼的日子，并因累積的不愉快使用體驗(yàn)而逃離，那么它自己將被短期財(cái)報(bào)束縛住手腳而跌落。