牛魔王

期指結算臨近，港股上周五收報22，909點，升94點或0.41%，靠近23，000點收市，但單日成交有下降跡象。藍籌股表現穩(wěn)定，7月曾遭受沽壓的細價股亦有回升現象。筆者本周為讀者介紹其中一只曾受沽壓的股票藍天威力（06828.HK）。

藍天威力（06828.HK）轉型踏入第三年，天然氣業(yè)務已遍布中國沿海及中西部多個具增長潛力市場，總共有8個省份，下半年將進行并購，預計擴充至10個省份或以上。其次位于海南海口液化天然氣（LNG）接收站擁有權益，有利爭取進口LNG及使用存罐的話語權，目前是馬來西亞國家石油公司（Petronas）及淡馬錫旗下新加坡蘭亭能源（Pavilion Energy）的注冊分銷商。近期開始在山東及安徽省營運LNG及CNG貿易及配送業(yè)務，貿易量增長迅速，預料銷氣量將繼續(xù)擴大。

集團引入知名投資者及擁有豐富經驗的行業(yè)巨頭作為戰(zhàn)略伙伴，包括鄧普頓新興市場基金、海通國際證券及北京燃氣。其次，藍天威力較早前已獲得北燃13.2億港元的投資資金，有利進行更多大型優(yōu)質的項目并購。集團負債率低，容易進行融資貸款，最重要的是集團屬北控系一員，將擔當北燃在海外的投融資平臺?；凇敢粠б宦贰沟陌l(fā)展機遇，國家正大力推動天然氣價格改革，發(fā)改委去年兩次宣布調整天然氣價格，并使存量氣及增量氣的燃氣價格有效并軌。

不排除獲北燃注資

中國燃氣價格市場化有望于「十三.五」期間實現，將提升天然氣普及使用，加上發(fā)改委確立于2020年前，天然氣占中國一次性能源10%或以上的目標，反映未來四年中國燃氣市場需求有大量增長空間。藍天威力的發(fā)展戰(zhàn)略是搶占終端市場、提高份額，積極布局沿海地區(qū)及內陸氣源豐富地區(qū)及善用多樣化、低成本氣源的優(yōu)勢，發(fā)展海氣進口及貿易業(yè)務，提升毛利空間。

港股7月底曾發(fā)生「細價股洗倉事件」，當日藍天威力亦受累大跌四成，但翌日已迅速反彈，其后一直站穩(wěn)于0.4港元以上。集團業(yè)務由始至終沒有改變，基本面及財政狀況穩(wěn)健如昔；8月中預告中期業(yè)績扭虧為盈，反映業(yè)務已成功轉型及開始進入收成期。此外，大型國企北控（00392.HK）旗下北京燃氣月前成為藍天威力的最大股東，未來或會注入更多燃氣項目。

藍天威力具備國資與外資結合的營運管理體系，有利日后業(yè)務發(fā)展。走勢上，該股于8月18日收報0.46港元，與集團戰(zhàn)略和基石投資者認購可換股債券時的價格相約，藍天威力是成長企業(yè)，擁有充裕資金進行并購，未來增長前景廣闊，宜趁低價把握吸納時機。該股上周五收報0.5港元，在多項有利因素加上臨近公布業(yè)績，藍天威力是一只極具投資價值的股票。