王柄根

《動態(tài)》：昆侖萬維（300418）近日的驚人之舉，想必你也知道了吧？

孔銘：你說是應該是公司將收購全球最大的同性戀社交網(wǎng)站60%股份的這件事情？

《動態(tài)》：看來孔銘兄也著實被這個公告“雷”到了。昆侖萬維日前發(fā)布公告稱，公司以昆侖集團為投資主體簽署了《成員權益認購協(xié)議》，其將購買New Grindr，LLC現(xiàn)有股東Grindr Holding Company持有的9844.8萬份額，占Grindr總股本60%，總投資金額約9300萬美元，即昆侖萬維對Grindr的估值高達1.55億美元。

相關資料顯示，Grindr是全球最大的同性戀社交網(wǎng)站，總部在美國洛杉磯，Grindr占美國同類型市場份額第一。Grindr目前已成為同性戀社群必備的社交軟件，并成為一種文化現(xiàn)象被廣泛傳播。

孔銘：你剛也有談到Grindr的一些基本情況，事實上這個平臺的確不簡單。用戶方面，自2009年成立起，已在196個國家擁有超過1050萬注冊用戶，日活用戶超200萬，日均用戶時長超F(xiàn)acebook。經(jīng)營方面，Grindr2014年營收達3174萬，凈利潤達1374萬美元，呈現(xiàn)出高速增長的態(tài)勢。商業(yè)模式方面，其66%收入來自會員，后續(xù)基于垂直用戶強黏性形成的廣告營銷和視頻直播等衍生業(yè)務有望持續(xù)拉動業(yè)績高速增長。

《動態(tài)》：那你對昆侖萬維的這次收購怎么看？

孔銘：昆侖萬維定位于全球化的互聯(lián)網(wǎng)綜合服務提供商，以互聯(lián)網(wǎng)游戲和互聯(lián)網(wǎng)金融為兩大業(yè)務方向。此次投資Grindr社交平臺，有望形成兩大協(xié)同。一是戰(zhàn)略協(xié)同。將使公司在全球范圍內將游戲、軟件開發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)銘、社交工具等用戶相互轉化，形成業(yè)務閉環(huán)，打造以昆侖萬維品牌為核心的全球化互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)鏈。二是業(yè)務協(xié)同。公司的海外互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品運營經(jīng)驗將幫助Grindr在業(yè)務方面進一步擴展，而Grindr積累的大量男性用戶的精確信息將有助于公司在游戲發(fā)行和運營方面更具針對性。

《動態(tài)》：我們也注意到，近期昆侖萬維在資本市場上頻頻出手，就在收購Grindr社交平臺前，昆侖萬維還擬向北京蜜萊塢網(wǎng)絡科技有限公司投資6800萬元，認購蜜萊塢旗下的手機社交應用“映客”新增注冊資本。此外，公司還以自有資金向一米鮮投資1500萬美元，認購其優(yōu)先股。

孔銘：公司綜合互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略布局已經(jīng)漸次鋪開了，多維生態(tài)協(xié)同整合是值得期待的，從這兩次收購來看，也都是可圈可點的。

首先，優(yōu)先股入股一米鮮具有一定的安全邊際，降低回報波動風險。同時一米鮮首創(chuàng)“以銷定采C2B+020”模式具備很多創(chuàng)新的價值。此外，手機社交應用軟件映客是國內第一家實時社交視頻手機APP，打造年輕時尚的全民直播移動平臺，投資該平臺是昆侖萬維在社交領域的重大布局，將為公司帶來新的利潤增長點。

目前，公司在游戲（研運一體龍頭，貢獻最大業(yè)績基礎）、互聯(lián)網(wǎng)金融（生態(tài)布局持續(xù)推進，前景廣闊）、020（已部署e保養(yǎng)和一米鮮，具高彈性成長空間和流量協(xié)同性）等多領域部署的綜合互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略漸次鋪開，后續(xù)各生態(tài)布局有望持續(xù)推進和完善，值得長期期待。

《動態(tài)》：昆侖萬維的公告還是相當吸睛的。公告發(fā)布當日，公司股價應聲漲停。對于該股二級市場未來走勢，你有何預判？

孔銘：昆侖萬維2015年1月上市，一年的時間，公司股價已經(jīng)翻了五倍，還是相當驚人的。再來看看前期的走勢，6月份的股災，公司基本上是躲過去了，因為該股是5月初停的牌，復牌之后不到兩個跌停。后來，公司股價也有一個探底，但是與此后反彈創(chuàng)下64元的新高相比，這都不算什么。從11月份以來，公司股價有所回調，調整幅度我計算了一下，差不多是42%。這種調整的幅度相對來說不小，但與此前漲幅相比又不算什么。目前大盤不算穩(wěn)定，該股雖然不停有各種刺激股價的消息放出來，但短線還是需要謹慎。但長期我們看好，就像很多券商給出的股評是“增持”一樣。該股值得投資者長期關注。

《動態(tài)》：本周還有哪些公告值得投資得關注？

孔銘：三元食品（600429）收購“八喜”一事值得關注。

《動態(tài)》：三元食品日前發(fā)布資產(chǎn)收購預案，公司擬以13.05億元收購首都農業(yè)集團、西效農場、京泰百鑫、艾來宏達、經(jīng)國管二期和投資發(fā)展重心合計持有的艾萊發(fā)喜90%股權。艾萊發(fā)喜主營業(yè)務為牛奶冰淇淋的生產(chǎn)和銷售，旗下主要產(chǎn)品為“八喜”品牌冰淇淋。

孔銘：“八喜”在國內中高檔冰淇淋市場還是占有一定的市場份額的，而且國內這一塊市場的空間較大。與伊利和蒙牛兩家綜合型的乳企相比，三元食品的產(chǎn)品以液態(tài)乳和奶粉為主，產(chǎn)品類別方面略有不足，在收購艾萊發(fā)喜之后將補充公司在低溫乳制品上的短板，進一步完善主業(yè)，向綜合型乳企業(yè)發(fā)展。

《動態(tài)》：從三全食品二級市場走勢表現(xiàn)來看，不盡如人意，目前股價處于持續(xù)下跌，對此你怎么看？

孔銘：收購的消息公布后，并未刺激公司股價走強，目前公司股價已經(jīng)離前期低點一步之遙，而且股價自從上一波股災下跌后并未有太多反彈，相對來說還是比較弱的。我們相信，跌出來的機會，本次收購完成后將大幅提升公司盈利水平。因此，在此時我們不應該恐慌，而應該是逐步布局。