隆基股份：單品路線進入收獲季

隆基股份（601012）：公司發(fā)布2015年年報，實現(xiàn)營業(yè)收入59.47億元，同比增長61.60%；實現(xiàn)凈利潤5.20億元，同比增長77.25名。對應(yīng)EPS為0.29元。

2015年，國內(nèi)光伏市場實現(xiàn)裝機15.13GW，同比增長30%以上；單晶路線逐步得到認可，市場占有率從2014年的5%迅速提升至2015年的15%以上，成為行業(yè)向單晶轉(zhuǎn)型的轉(zhuǎn)折之年。公司作為國內(nèi)單晶龍頭，準確把握行業(yè)轉(zhuǎn)折機遇。分業(yè)務(wù)看，1）組件業(yè)務(wù)：公司2015年單晶組件全年實現(xiàn)外銷720.91HW，同比增長17.3倍，貢獻收入25.19億元，同比增長35倍，測算貢獻凈利潤2.6億元左右，是2015年業(yè)績增長的最主要動力。2）電池片實現(xiàn)銷售237MW，貢獻收入4.88億元，同比增長4.7倍，貢獻利潤約O.5億元；3）單晶硅片全年外銷4.17億片，同比微降3.83%，自用1.59億片。硅片銷售實現(xiàn)收入25.57億元，同比下降19.05%，貢獻凈利潤約3.2億元。

2015年單晶硅占比提升至15%。2016年有望單晶占比有望進一步提升至25%，空間巨大。作為國內(nèi)單晶龍頭，訂單量充足。近期，公司相繼公布了與林陽能源、招商新能源、中民新能、SunEdison、中廣核、特變新能源等9家光伏運營商總計13.5GW單晶組件和3GW硅片等大訂單，將分別于2016-2018年執(zhí)行。其中3.1GW組件和lGw硅片訂單將在2016年執(zhí)行。公司規(guī)劃2016單晶硅片和組件分別出貨5.5GW、2.3GW，全年主營收入目標為108億，同比將增長81.6%高速增長還將持續(xù)。

操作策略：二級市場上該股在10-12元的區(qū)間內(nèi)橫盤已久，公司基本面良好，未來成長性優(yōu)秀，目前估值合理，可適當關(guān)注。

科士達：充電樁產(chǎn)業(yè)鏈布局提速

科士達（002518）：公司2015年營收15.26億，同比增長9.99%，凈利潤2.33億，同比增長53%，利潤分配10轉(zhuǎn)5派現(xiàn)2.5元，業(yè)績符合我們預(yù)期。

數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品銷量與毛利率雙升，數(shù)據(jù)中心一體化解決方案可期。公司UPS系列產(chǎn)品、精密空調(diào)產(chǎn)品新品頻出，堅持節(jié)能高效、大容量發(fā)展路線，2015年在線式UPS、鉛酸蓄電池、配套產(chǎn)品營收8.61億、1.29億、0.67億，同比增長25.18%、3.24%、83.71%，毛利率提高4.30、1.96、1.33個百分點，其中在線UPS、精密空調(diào)產(chǎn)品銷量大幅提升、對業(yè)績增長貢獻最大。我們認為公司數(shù)據(jù)中心一體化產(chǎn)業(yè)布局初顯成效，隨著UPS爿青密空調(diào)核心產(chǎn)品市場的成功開拓，數(shù)據(jù)中心一體化解決方案有望提升國內(nèi)市場占有率、并打開國外市場空間。

充電設(shè)備開發(fā)、充電站建設(shè)與運營完善市場布局。公司成功開發(fā)壁掛式與立柱式交流充電樁、20kWNl-50kW直流充電樁系列產(chǎn)品，2015年收到產(chǎn)品訂單約1億元，預(yù)計約O.6億訂單尚未確認：20l5年完成科士達明光工業(yè)園及所屬地區(qū)4個充電樁建設(shè)，并成功入圍深圳市新能源汽車充電設(shè)施運營商備案名單。我們認為公司從產(chǎn)品到充電站建設(shè)與運營已經(jīng)實現(xiàn)全面布局，有望進一步打開行業(yè)盈利空間。

考慮數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品與充電設(shè)備市場快速增長，我們上調(diào)2016-17年EPS至1.02/1.35元（EPS原_為O.99/1.31元），給予行業(yè)平均估值2016年40倍PE，上調(diào)目標價至41.00元（原_為28.52元）。

操作策略：二級市場上該股近期溫和放量上揚，短線均線系統(tǒng)呈多頭排列，但不建議追高，可待回調(diào)至10日均線附近再介入。

二六三：并購提升競爭實力

二六三（002467）：3月24日北信源Linkdood產(chǎn)品隆重發(fā)布。而阿里巴巴目前定位于企業(yè)移動辦公的阿里釘釘用戶數(shù)也已超過l00萬。同時，微信方面也宣布企業(yè)微信進入內(nèi)測階段，將于1-2月內(nèi)正式發(fā)布。企業(yè)級軟件的市場正面臨爆發(fā)，并成為各大企業(yè)加速布局的重點。二六三作為國內(nèi)企業(yè)通信的行業(yè)龍頭，近年來不斷通過并購提升公司在企業(yè)級PAAS和SAAS方面的競爭實力，伴隨企業(yè)級軟件市場的爆發(fā)，公司業(yè)績有望迎來快速發(fā)展。

相比美國萬億級別的企業(yè)級軟件市場，目前國內(nèi)的企業(yè)級市場才剛剛起步，但伴隨各方面的重視程度提升以及行業(yè)應(yīng)用的拓展，國內(nèi)萬億級別市場即將開啟。公司自2015年初開始就提出了企業(yè)云通信PAAS+SAAS的戰(zhàn)略，目前已發(fā)展成為企業(yè)通信領(lǐng)域的行業(yè)龍頭，競爭實力突出。

伴隨企業(yè)軟件市場的快速發(fā)展，作為支撐應(yīng)用的企業(yè)通信地位愈發(fā)突出，公司的產(chǎn)品不僅可以應(yīng)用在公司既有的SAAS應(yīng)用上，也可以應(yīng)用到其他應(yīng)用上。其應(yīng)用范圍和空間也有望進一步打開，公司業(yè)績也將迎來快速發(fā)展。

除大力發(fā)展企業(yè)通信PAAS平臺建設(shè)外，公司積極布局數(shù)據(jù)挖掘，CRM等SAAS級應(yīng)用，滿足企業(yè)的深層次應(yīng)用需求。并通過并購不斷提升公司整體實力，這也將進一步促進企業(yè)云應(yīng)用整體戰(zhàn)略的加速落地。

操作策略：云計算作為信息技術(shù)的核心領(lǐng)域，會成為今年持續(xù)不斷的熱點。公司在該領(lǐng)域布局多年，具有先發(fā)優(yōu)勢。目前股價與定增加相近，安全邊際較足，可逢低關(guān)注。中材科技：風電帶領(lǐng)業(yè)績起飛

中材科技（002080）：3月24日，公司發(fā)布2015年年報：營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤、扣非凈利潤分別為58.27億元、3億元、2.63億元，同比分別增長31.71%、97.31%和90.16%，利潤達到歷史新高，對應(yīng)2015EPS為0.75元，基本符合預(yù)期。

風電發(fā)力引領(lǐng)公司業(yè)績創(chuàng)出歷史新高，與金風36.3億訂單驗證風電景氣猶在：公司擁有3900套風電葉片產(chǎn)能，位居行業(yè)第一。2015年度公司風電葉片在“搶裝”帶領(lǐng)下，率先受益，實現(xiàn)營業(yè)收入、凈利潤分別為40億元、5億元，分別同比增長60.25%、74.99%。公司于2016年初與風電龍頭企業(yè)金風科技簽訂了36.3億風電葉片訂單合同，如果該合同得以較好實施，將打破市場對“搶裝”結(jié)束風電能否繼續(xù)高速增長的疑慮，證明了風電的景氣程度猶在。

2億平米濕法鋰電池隔膜開工建設(shè)，坐享新能源汽車盛宴：“十三五”期間動力電池鋰電池隔膜市場需求將出現(xiàn)爆發(fā)式增長，預(yù)計年復(fù)合增長率將超過70%。2016年3月，公司鋰電池隔膜產(chǎn)業(yè)成立了獨立運營的中材鋰膜有限公司，投資9.3億元建設(shè)“2億平米鋰電池隔膜生產(chǎn)線項目”。而且公司的產(chǎn)品是濕法雙向拉升技術(shù)，該技術(shù)滿足隔膜未來“更薄、更輕，更安全”的發(fā)展方向。濕法技術(shù)是公司與大多數(shù)同行所采用的干法技術(shù)最大的不同之處，也是公司敢投資近10億元進軍隔膜市場的優(yōu)勢與信心所在。

操作策略：二級市場上公司股價近期并未隨市場大幅上漲，主要是前期漲幅過大所致，但目前公司PE僅有25倍，估值略微偏低，若后市繼續(xù)大跌，可積極介入。