投資要點(diǎn)：

無線充電：攪動(dòng)新能源汽車充電樁格局

1、眾多車廠正布局，特斯拉率先點(diǎn)燃激情。

2、無線充電是亟待開發(fā)的大藍(lán)海。

無線充電技術(shù)作為一種新興的充電技術(shù)，相比于傳統(tǒng)充電技術(shù)，具備安全可靠、便捷適用的特性，能夠顯著改善車主的充電體驗(yàn)，降低充電站的維護(hù)成本，同時(shí)提升空間利用率，保障安全性和可靠性。

眾多車廠正在布局，特斯拉率先采用將持續(xù)點(diǎn)燃市場熱情。無線充電技術(shù)分為磁感應(yīng)式、磁諧振式、微波式、電場耦合式等，目前應(yīng)用在新能源汽車上以磁感應(yīng)與磁諧振技術(shù)為主。國內(nèi)外眾多廠家正在布局無線充電，等待市場發(fā)酵。近期新聞稱電動(dòng)汽車公司特斯拉有望采用美國Eva-tran公司的無線充電方案，引起市場的高度關(guān)注。這標(biāo)志著無線充電技術(shù)已經(jīng)得到了市場端的充分認(rèn)識(shí)，發(fā)展即將進(jìn)入快車道。

新能源汽車無線充電市場尚為一片亟待開發(fā)的藍(lán)海，掌握核心客戶和大項(xiàng)目資源將獲取先發(fā)優(yōu)勢。我國新能源汽車發(fā)展迅速，計(jì)劃到2020年累計(jì)產(chǎn)銷達(dá)到500萬臺(tái)。初步估算我國無線充電市場規(guī)?？蛇_(dá)數(shù)百億元。從技術(shù)成熟程度上來看，無線充電效率可達(dá)90%，已經(jīng)滿足商用化的基礎(chǔ)；從應(yīng)用市場的角度來看，下游新能源汽車的飛速增長為無線充電的普及提供了溫床。目前，無線充電技術(shù)在國內(nèi)的市場認(rèn)知度并不高，是一片亟待挖掘的藍(lán)海，布局無線充電正當(dāng)其時(shí)。

建議關(guān)注萬安科技。公司參股美國Evatran，獲取電動(dòng)汽車大功率無線充電核心技術(shù)，后續(xù)憑借特斯拉的示范效應(yīng)有望進(jìn)入國內(nèi)外一線廠商供應(yīng)鏈，分享下游新能源汽車市場飛速增長的紅利。

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療：醫(yī)改釋放醫(yī)療大數(shù)據(jù)價(jià)值

投資要點(diǎn)：

1、“數(shù)據(jù)連接”推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療下一波發(fā)展。

2、醫(yī)改全面推動(dòng)或成醫(yī)療大數(shù)據(jù)價(jià)值變現(xiàn)契機(jī)。

互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于醫(yī)療行業(yè)帶來的增量空間在于連接和智能?；ヂ?lián)網(wǎng)醫(yī)療發(fā)展的第一階段已經(jīng)解決連接“信息”，成熟的盈利模式主要是互聯(lián)網(wǎng)廣告和搜索?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展的第二階段需要連接醫(yī)療數(shù)據(jù)，在醫(yī)療大數(shù)據(jù)的互通互聯(lián)下，通過智能化手段有效配置醫(yī)療行業(yè)六大要素方，面對(duì)醫(yī)藥、保險(xiǎn)行業(yè)、個(gè)人健康三大萬億級(jí)市場打造新的商業(yè)模式和盈利模式。

基于電子病歷的臨床數(shù)據(jù)是最核心的醫(yī)療大數(shù)據(jù)。醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域三大數(shù)據(jù)庫分為健康檔案庫、人口庫、電子病歷庫，其中醫(yī)院內(nèi)部所產(chǎn)生的醫(yī)療數(shù)據(jù)價(jià)值最高，尤以基于電子病歷的臨床數(shù)據(jù)更甚，目前我國醫(yī)院電子病歷5級(jí)及以上占比僅6‰，升級(jí)空間巨大。醫(yī)療衛(wèi)生信息化產(chǎn)品搶占數(shù)據(jù)入口，重點(diǎn)關(guān)注三類產(chǎn)品：基于電子病歷的臨床信息系統(tǒng)、院內(nèi)“集成/開放”平臺(tái)，區(qū)域集成平臺(tái)。

醫(yī)改全面推動(dòng)或成為醫(yī)療大數(shù)據(jù)價(jià)值變現(xiàn)契機(jī)。醫(yī)保基金長期支出增長超過收入增長成為政府推動(dòng)醫(yī)改的核心原因。2009年開始的新醫(yī)改，經(jīng)過7年，100城市的試點(diǎn)，在2016年加速推廣是大概率事件，其中三明醫(yī)改模式或成為最優(yōu)方案。我們對(duì)三明醫(yī)改的認(rèn)識(shí)：1）從精神（破除以藥養(yǎng)醫(yī)）和方法論（三醫(yī)聯(lián)動(dòng)）來看是正確的；2）剛剛上路，下一階段考驗(yàn)動(dòng)態(tài)糾錯(cuò)能力和引入市場化力量的方式。

重點(diǎn)推薦：萬達(dá)信息、東軟集團(tuán)、衛(wèi)寧健康、易聯(lián)眾、思創(chuàng)醫(yī)惠、創(chuàng)業(yè)軟件。

投資要點(diǎn)：

新材料：關(guān)注偏光片投資機(jī)會(huì)

1、TFT-LCD面板需求量上升。

2、偏光片核心原材料進(jìn)口加快。

TFT-LCD面板需求量上升，未來市場空間大：隨著液晶電視、移動(dòng)平板設(shè)備、大屏手機(jī)等電子產(chǎn)品的普及，TFT-LCD面板的需求量越來越大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年全球TFT-LCD需求已達(dá)到1.53億平方米，預(yù)計(jì)2018年全球需求將近2億平方米。

全球偏光片市場超百億美元，國產(chǎn)化正在加速：偏光片是TFT-LCD面板的關(guān)鍵組件，隨著TFT-LCD面板需求放量，2014年全球及我國對(duì)偏光片的需求分別達(dá)到3.97億平方米和0.59億平方米。預(yù)計(jì)至2018年，全球及我國偏光片需求將分別達(dá)到5。16億平方米和1.45億平方米。目前全球偏光片市場被日本、韓國壟斷，中國大陸偏光片產(chǎn)能僅為世界總產(chǎn)能的8.8‰隨著盛波光電、三利譜等企業(yè)的技術(shù)積累，偏光片國產(chǎn)化正在加速，進(jìn)口替代空間可觀。

PVA、TAC是偏光片核心原材，國內(nèi)進(jìn)口替代空間廣闊：在整個(gè)偏光片的原料成本中，PVA膜和TAC膜占原材料成本70%以上。預(yù)計(jì)至2018年，全球及我國PVA膜的需求量將分別達(dá)到2.6億平方米和0.73億平方米，TAC膜的需求量將分別達(dá)到13億平方米和3.6億平方米。我國PVA膜和TAC膜市場主要被日本壟斷。其中日本Kuraray（可樂井）單家PVA產(chǎn)能占全球80%。日本Fujlfilm和KonicaMinolta合計(jì)TAC膜產(chǎn)能占全球產(chǎn)能75%以上。隨著新綸科技等企業(yè)相繼投資TAC膜生產(chǎn)，有望打破日企壟斷。

我們看好國內(nèi)偏光片及其上游PVA膜、TAC膜等原材的進(jìn)口替代帶來的投資機(jī)會(huì)，建議重點(diǎn)關(guān)注新綸科技（002341）。

集成電路：投資機(jī)遇十足

投資要點(diǎn)：

1、“資金+政策”雙輪持續(xù)驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

2、存儲(chǔ)器+特色半導(dǎo)體投資機(jī)遇十足。

2015年，全球半導(dǎo)體市場規(guī)模同比下降0.2%，為3352億美元；中國集成電路市場則受益于“政策+資金”的雙輪驅(qū)動(dòng)，全年實(shí)現(xiàn)6.1%的增點(diǎn)：的增長，達(dá)到11024億元。中國市場規(guī)模持續(xù)快速提升，但自給率低的現(xiàn)象仍然存在，貿(mào)易逆差達(dá)到1613.9億美元，這表明國內(nèi)有極大的進(jìn)口替代空間。此外，近期，國內(nèi)多條12寸晶圓廠將開工，中國集成電路行業(yè)景氣度將進(jìn)一步提升，我們認(rèn)為中國集成電路市場機(jī)遇十足。

存儲(chǔ)器一直以來都是我國集成電路產(chǎn)業(yè)占比最大的領(lǐng)域之一。我國在物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新興領(lǐng)域的布局，《國家集成電路產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》、“中國制造2025”等一系列政策計(jì)劃的落實(shí)和集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的大力投入，為存儲(chǔ)器產(chǎn)業(yè)在市場、政策及資金等方面奠定了良好的基礎(chǔ)。武漢國家存儲(chǔ)器基地項(xiàng)目的啟動(dòng)標(biāo)志著我國將加入巨頭高度壟斷、周期性波動(dòng)劇烈的存儲(chǔ)器競爭隊(duì)伍中來，實(shí)現(xiàn)存儲(chǔ)技術(shù)及產(chǎn)品的自主可控能力。

特色半導(dǎo)體是集成電路產(chǎn)業(yè)的另一重大領(lǐng)域，目前產(chǎn)業(yè)的主要方向是砷化鎵、氮化鎵，未來還有可能涉及碳化硅領(lǐng)域。GaAs主要適用于高頻及無線通信領(lǐng)域中的IC器件，如手機(jī)及無線基站中的PA芯片；GaN半導(dǎo)體立足于RF/微波領(lǐng)域，逐步向各個(gè)領(lǐng)域滲透，如消費(fèi)電子領(lǐng)域、軍事電子領(lǐng)域、工業(yè)領(lǐng)域等；SiC則主要用于電力電子器件領(lǐng)域。

在存儲(chǔ)器領(lǐng)域，我們推薦鼎龍股份、七星電子和華天科技；在特色芯片領(lǐng)域，我們推薦三毛派神、三安光電和揚(yáng)杰科技。