王柄根

《動(dòng)態(tài)》：慈星股份（300307）日前公告稱，公司擬分別作價(jià)4億元和6億元現(xiàn)金收購(gòu)杭州多義樂(lè)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司和杭州優(yōu)投科技有限公司100%股權(quán)。2015年。慈星股份的凈利潤(rùn)也不過(guò)1個(gè)億，這次收購(gòu)可謂大手筆。

孔銘：我先來(lái)談?wù)勈召?gòu)公司的情況吧。多義樂(lè)公司是國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)視頻領(lǐng)域的領(lǐng)先者。公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容的分發(fā)及視頻廣告服務(wù)提供商，其通過(guò)與移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)視頻內(nèi)容方和眾多優(yōu)秀渠道方的合作，已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)知名的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)視頻企業(yè)。

另一家收購(gòu)標(biāo)的優(yōu)投科技則是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)平臺(tái)。公司是一家國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)平臺(tái)，公司應(yīng)用大數(shù)據(jù)對(duì)移動(dòng)客戶進(jìn)行識(shí)別，為廣告主提供更精準(zhǔn)、更具互動(dòng)性、可量化、可再傳播的一站式移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)方案。

《動(dòng)態(tài)》：剛才提到多義樂(lè)是國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)視頻領(lǐng)域的領(lǐng)先者。我發(fā)現(xiàn)最近移動(dòng)視頻行業(yè)的發(fā)展十分迅速，前段時(shí)間不少財(cái)經(jīng)網(wǎng)紅也都通過(guò)視頻發(fā)布相關(guān)研報(bào)，一時(shí)關(guān)注的人也很多。

孔銘：根據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)顯示，2015年中國(guó)在線視頻市場(chǎng)規(guī)模為401億元，同比增長(zhǎng)63.67%，201-2015年間復(fù)合增速達(dá)到52.89%。網(wǎng)絡(luò)視頻的滲透率和黏性正不斷上升，現(xiàn)有用戶群體本身的高價(jià)值及其導(dǎo)向性將會(huì)帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)視頻向其他群體滲透和擴(kuò)張。

2013年是移動(dòng)視頻商業(yè)化元年，智能移動(dòng)終端出貨量持續(xù)增長(zhǎng)，而且用戶習(xí)慣在不斷改變，對(duì)于移動(dòng)端視頻需求大幅上升。視頻用戶付費(fèi)比例達(dá)到11.3%，其中月均花費(fèi)在lO-50元的用戶比例最高，達(dá)到45.6%，其次是月付6-10元的用戶，比例為30.7%。隨著用戶視頻消費(fèi)習(xí)慣的培育，用戶在視頻上的消費(fèi)水平面臨著提升空間。

《動(dòng)態(tài)》：優(yōu)投科技是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告服務(wù)平臺(tái)，從公司的營(yíng)收和凈利來(lái)看，保持較快發(fā)展，是否也顯示出該行業(yè)具有較大的前景？

孔銘：有相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年，中國(guó)手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)到6.20億，手機(jī)網(wǎng)民數(shù)占網(wǎng)民總數(shù)達(dá)到90.12%。隨著生活方式的改變，智能終端占據(jù)了居民的碎片時(shí)間，用戶流量逐漸從線下向線上遷移，從PC端向移動(dòng)端遷移，移動(dòng)端具有巨大的商業(yè)價(jià)值和變現(xiàn)能力。

《動(dòng)態(tài)》：這么說(shuō)來(lái)，慈星股份收購(gòu)的這兩家公司正好是風(fēng)口上的呢？

孔銘：移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)時(shí)代，視頻+廣告大有可為。2015年移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到3776億元，同比增長(zhǎng)76.88%，2009至2015年間復(fù)合增速56.34%。移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)在經(jīng)過(guò)2013-2014年的市場(chǎng)啟動(dòng)期后，廣告主對(duì)移動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)的認(rèn)可度逐漸加強(qiáng)，陸續(xù)加大投放。2014年移動(dòng)互聯(lián)營(yíng)銷(xiāo)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到273.1O億元，同比增長(zhǎng)76.61%，2009至2014年間復(fù)合增速達(dá)到76.61名。2015年中國(guó)在線視頻市場(chǎng)規(guī)模為401億元，同比增長(zhǎng)63.67%，2010年-2015年間復(fù)合增速達(dá)到52.89%。

《動(dòng)態(tài)》：那么，在孔銘兄看來(lái)，本次收購(gòu)對(duì)慈星股份的意義何在？

孔銘：整體來(lái)看，本次交易將促使公司快速加入移動(dòng)網(wǎng)聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，積極調(diào)整和拓展公司的業(yè)務(wù)范圍，優(yōu)化改善公司的業(yè)務(wù)組合和盈利能力，提高公司的可持續(xù)發(fā)展能力，切實(shí)提升公司的價(jià)值。

因?yàn)楸敬问召?gòu)還有一個(gè)業(yè)績(jī)承諾的問(wèn)題。根據(jù)業(yè)績(jī)承諾，該項(xiàng)目將于2016年度、2017年度、2018年度分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7000萬(wàn)元、10500萬(wàn)元、15750萬(wàn)元，將進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)。

《動(dòng)態(tài)》：從慈星股份二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)看，表現(xiàn)非常不錯(cuò)，你對(duì)該股后市怎么看？

孔銘：從今年年初9.45元的低點(diǎn)，反彈到最近的高點(diǎn)17.21元，反彈幅度達(dá)到82%，相當(dāng)可觀。從技術(shù)面來(lái)看，該股目前均線呈多頭態(tài)勢(shì)，成交量溫和放大。本次收購(gòu)對(duì)公司構(gòu)成利好，后續(xù)股價(jià)仍有反彈空間，投資者應(yīng)持續(xù)關(guān)注。

《動(dòng)態(tài)》：本周還有哪些公告值得大家關(guān)注？

孔銘：江蘇國(guó)信擬注210億資產(chǎn)，*ST舜船（002608）轉(zhuǎn)型“信托+火電”的事情也值得投資者關(guān)注。

《動(dòng)態(tài)》：您能和我們具體談?wù)劰娴膬?nèi)容嗎？

孔銘：*ST舜船重組方案顯示，擬收購(gòu)間接控股股東江蘇國(guó)信集團(tuán)旗下210億元信托及火力發(fā)電資產(chǎn)。

據(jù)方案，*ST舜船擬通過(guò)發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)江蘇國(guó)信集團(tuán)持有的江蘇信托81.49%股權(quán)、新海發(fā)電89.81%股權(quán)、國(guó)信揚(yáng)電90%股權(quán)、射陽(yáng)港發(fā)電100%股權(quán)、揚(yáng)州二電45%股權(quán)、國(guó)信靖電55%股權(quán)、淮陰發(fā)電95%股權(quán)、協(xié)聯(lián)燃?xì)?1%股權(quán)。其中，江蘇信托股權(quán)的交易價(jià)格為83.48億元。經(jīng)交易雙方協(xié)商確定，*ST舜船擬以8.91元每股向交易對(duì)方發(fā)行股份以支付對(duì)價(jià)，發(fā)行的股票數(shù)量合計(jì)23.58億股。同時(shí)，*ST舜船以不低于8.91元每股非公開(kāi)發(fā)行股份進(jìn)行配套融資，擬募集配套資金不超過(guò)66億元。

《動(dòng)態(tài)》：在中國(guó)的資本市場(chǎng)，真正退市的公司少之又少，*ST舜船重組方案一經(jīng)公布，估計(jì)公司又將“復(fù)生”。

孔銘：的確如此，事實(shí)上，*ST舜船今年2月已被南京中院判定進(jìn)入破產(chǎn)重整程序，如果重整失敗按照《證券法》將被終止上市。為此，3月的債權(quán)人會(huì)議已通過(guò)了公司的重整方案：公司資產(chǎn)可進(jìn)行整體拍賣(mài)或變賣(mài)以變現(xiàn)償債；同時(shí)，或?qū)?.2億資本公積金轉(zhuǎn)增股本后清償債務(wù)；此外，再啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組提高公司的經(jīng)營(yíng)能力和盈利能力。

通過(guò)此次重組，公司有望扭轉(zhuǎn)目前的經(jīng)營(yíng)狀況，改善盈利能力。同時(shí)，此次重組也將助力江蘇國(guó)資改革。

*ST舜船的股票早就在去年停牌，我們現(xiàn)在可以預(yù)見(jiàn)的是，公司復(fù)牌之后股價(jià)將暴漲，持有該股的投資者準(zhǔn)備享受盛宴了。