吳萌

【摘 要】我國經(jīng)濟經(jīng)歷了三十年的快速發(fā)展，積累了以外匯儲備和居民存款為代表的大量金融資源，但這些金融資源并沒有有效地投入到科技創(chuàng)新中，還存在很多亟需解決的問題。這些問題都體現(xiàn)出科技金融的融合機制不夠靈活、不能夠很好地適應(yīng)科技發(fā)展要求。通過對我國科技金融發(fā)展進(jìn)行深入分析，探討科技金融的形成機制和融合路徑，提出完善科技金融融合機制的對策建議。

【關(guān)鍵詞】科技金融；融合機制；對策

前 言

為了在經(jīng)濟全球化進(jìn)程中贏得國際競爭的主動，世界許多國家都選擇依靠科技進(jìn)步提升國家的綜合實力和核心競爭力，走創(chuàng)新型國家發(fā)展的道路。從目前的國際形勢看，2008 年席卷全球的金融危機對全球金融體系和未來的經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提出了新的挑戰(zhàn)。在后金融危機時代，如何促使經(jīng)濟恢復(fù)發(fā)展動力，培育新的經(jīng)濟增長點成為各國最為關(guān)心的問題。加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，搶占未來技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略制高點，無疑是可持續(xù)發(fā)展的最優(yōu)路徑。

一、科技金融的概念

科技金融這一概念從提出開始就具有鮮明的中國特色。發(fā)達(dá)資本主義國家的體制和市場相對完善，科技和金融資源通常可以實現(xiàn)自由配置，因此并沒有將科技金融作為一個專業(yè)術(shù)語，相關(guān)論述主要集中在技術(shù)創(chuàng)新和金融發(fā)展方面。國內(nèi)關(guān)于科技金融的研究從上世紀(jì)九十年代開始，尚處于起步階段，存在一定的局部性和片斷性。作為科技和金融發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，科技金融是實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟高度融合的結(jié)果，是集約性的科技創(chuàng)新同規(guī)模化金融資源的耦合，表現(xiàn)為科技和金融已無明確邊界?？萍冀鹑诰哂泻軓姷膬?nèi)生性和自我升級功能。

二、科技金融的融合機制分析

（一）科技金融的資源配置機制

金融資源的配置首先表現(xiàn)為資金的配置。通過對金融發(fā)展理論的分析可知，金融發(fā)展提高了儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的效率和比例，科技創(chuàng)新企業(yè)或項目因此可以吸引到更多的資本，實現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。金融資源的配置通常包括四個方面：一是金融系統(tǒng)以最低交易成本將資金供給者的資金通過金融工具轉(zhuǎn)移到資金需求者手中，此時金融資源以貨幣資本形式存在，還未形成產(chǎn)業(yè)資本；二是金融資源發(fā)現(xiàn)并進(jìn)入前景好、利潤高的產(chǎn)業(yè)企業(yè)或項目，從而使貨幣資本轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)資本；三是金融為基礎(chǔ)性資源配置提供一系列制度支持；四是社會資源的配置借助金融資源配置作用而得到優(yōu)化。金融系統(tǒng)通過對金融資源和其他社會資源的配置，極大的提高了科技企業(yè)的生產(chǎn)效率，擴大了科技企業(yè)的產(chǎn)出。因此，金融的資源配置機制是科技金融融合機制中最為基礎(chǔ)和重要的部分，是科技金融融合的實現(xiàn)機制?？萍紕?chuàng)新在不同生命周期都離不開資金支持，并且各個發(fā)展階段也需要不同規(guī)模、不同形式的金融資源

（二）科技金融的風(fēng)險分散機制

科技創(chuàng)新是一種具有創(chuàng)造性的活動，其過程必然包含諸多風(fēng)險，而科技創(chuàng)新主體在發(fā)展初期無法承擔(dān)所有風(fēng)險。因此，科技創(chuàng)新主體難以獲得資金支持的重要原因之一就是創(chuàng)新活動存在巨大風(fēng)險。處于種子期和創(chuàng)業(yè)期的高科技中小企業(yè)，新產(chǎn)品或新技術(shù)無法轉(zhuǎn)化成市場認(rèn)可的商品或服務(wù)的可能較大，因而企業(yè)本身的存活率也較低，很難獲得外部融資。當(dāng)金融體系能夠有效運轉(zhuǎn)時，資本可以實現(xiàn)從投資者向金融市場和金融中介的轉(zhuǎn)移，金融市場和金融中介再將集合的資金投入到高風(fēng)險高收益的科技項目中，從而降低和分散了風(fēng)險，實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)。

三、完善科技金融融合機制的對策

（一）完善間接融資體系，拓寬科技金融融資渠道

首先，應(yīng)充分發(fā)揮政策性金融的杠桿效應(yīng)。要依法明確國家科技銀行的特殊法律地位。建立國家科技銀行的業(yè)務(wù)運作機制。政府在國家科技銀行的運作中，不應(yīng)有過多的行政干預(yù)，而是扮演推動者角色，其經(jīng)營管理要按市場化原則進(jìn)行。在保證政府財政出資的同時，應(yīng)鼓勵專業(yè)化金融機構(gòu)入股，與政府主體形成良好的合作機制。其次，應(yīng)提高商業(yè)性金融的支持力度。政府需要進(jìn)一步深化國有商業(yè)銀行改革，增加國有商業(yè)銀行的大股東數(shù)量和范圍，適當(dāng)降低國有股比重，改變國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)主體單一以及由此所導(dǎo)致的控制權(quán)高度集中、內(nèi)外部治理機制不完善等問題。通過推進(jìn)利率市場化改革，使利率作為資金價格更好地發(fā)揮基礎(chǔ)性資源配置作用，改變現(xiàn)階段科技貸款“高風(fēng)險-低收益”的特征。

（二）建立全面規(guī)范的科技金融制度保障機制

構(gòu)建法律制度框架方面，中央和地方都已經(jīng)出臺了一系列政策法規(guī)，但是這些相關(guān)文件大多是針對某一方面的問題，整體性、系統(tǒng)性比較差。而且，部分法規(guī)已經(jīng)不再適用當(dāng)前的科技金融形勢。政府應(yīng)對現(xiàn)有的政策法規(guī)進(jìn)行整理和梳理，已不能滿足現(xiàn)實需要的應(yīng)及時廢止，存在問題和不足的應(yīng)當(dāng)予以修改和完善。從宏觀層面構(gòu)建比較完整的科技金融法律制度框架，運用法律手段對促進(jìn)科技金融發(fā)展的相關(guān)主體行為進(jìn)行規(guī)范，實現(xiàn)科技與金融融合的制度化、法制化、正規(guī)化，突破長期制約科技金融發(fā)展的制度性障礙。

（三）培育良好的信用環(huán)境

雖然從國際趨勢看，社會信用體系最終將由企業(yè)依據(jù)市場規(guī)律建立，但是作為一個處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的發(fā)展中國家，我國信用基礎(chǔ)極其薄弱，要盡快建立社會信用體系離不開政府的引導(dǎo)和大力支持。政府應(yīng)充分利用其權(quán)威性，統(tǒng)籌全面規(guī)劃，保證數(shù)據(jù)的及時性和完整性。同時應(yīng)盡快出臺相關(guān)的法律法規(guī)，以強化信用秩序管理，加強對不良信用的法律制裁。立法是建立社會信用體系的一項最為基礎(chǔ)和根本性的工作，必須以法律的形式確定其地位，并且應(yīng)根據(jù)經(jīng)濟社會的變化不斷及時修訂與完善。

結(jié) 語

綜上，構(gòu)建我國科技金融的融合機制，需要重點做好以下四個方面的工作：建立健全科技金融的制度保障機制；完善間接融資體系，發(fā)揮政策性金融的杠桿作用，提高商業(yè)銀行的支持力度；積極發(fā)展多層次資本市場；加快發(fā)展風(fēng)險投資。此外，政府還應(yīng)建立社會信用體系，特別是針對科技企業(yè)建立科技信用評級體系，為科技金融的融合培育良好的信用環(huán)境。

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