閔杰++柴燕菲

企業(yè)要增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力，基本途徑無(wú)外乎兩種，一是自我積累，二是外部獲取。

自我積累時(shí)間太長(zhǎng)，而通過(guò)在海外并購(gòu)?fù)惍a(chǎn)業(yè)中的技術(shù)先進(jìn)企業(yè)，

從外部獲取戰(zhàn)略資源和核心能力，成為目前中國(guó)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要途徑

浙江擁有境內(nèi)上市公司308家，在數(shù)量上僅次于廣東，位居全國(guó)第二。

從2010年到2015年，浙江上市公司海外并購(gòu)數(shù)量從7次增加到18次，并購(gòu)金額從2.37億元增加到32.40億元。

“如果每家上市公司每年能并購(gòu)一個(gè)項(xiàng)目，以300多家上市公司計(jì)，一年就是300多個(gè)項(xiàng)目，三年就是1000個(gè)項(xiàng)目;以每個(gè)并購(gòu)項(xiàng)目2億元計(jì)，一年就是600多億元，三年就是2000億元?！边@是剛卸任浙江省省長(zhǎng)的李強(qiáng)在2015年給浙江算的一筆賬。

數(shù)字的背后，有哪些深意？

民企林立、資本雄厚是浙江讓人羨慕的優(yōu)勢(shì)，但產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整不夠快、路徑依賴嚴(yán)重也成為浙江轉(zhuǎn)型之路的攔路石。

海外并購(gòu)，似乎就是當(dāng)前浙江經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型對(duì)癥的一劑良藥。借助資本平臺(tái)，在世界范圍內(nèi)配置資源，集聚全球最先進(jìn)生產(chǎn)力，快速提升自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

“借船出海，借梯登高”，不論對(duì)于浙商、浙企，還是浙江經(jīng)濟(jì)，都充滿了想象空間。

對(duì)于浙江而言，這是一盤(pán)布局未來(lái)的大棋。

走出“低、小、散”

浙江是一個(gè)流淌著商貿(mào)DNA的省份。

在改革開(kāi)放初期，搭起棚子、白手起家的浙江人成為了第一批創(chuàng)業(yè)者。但由于資金有限、技術(shù)簡(jiǎn)單，這些開(kāi)拓者自然地將塑料制品、紡織、眼鏡、打火機(jī)等加工裝配業(yè)作為最初的創(chuàng)業(yè)選擇。

浙江下轄近90個(gè)縣（市、區(qū)），幾乎每個(gè)縣都有自己的特色產(chǎn)業(yè)。

諸暨的襪業(yè)、義烏的小商品、永嘉的紐扣、嵊州的領(lǐng)帶業(yè)，都曾占據(jù)全國(guó)市場(chǎng)份額的半壁江山，溫州打火機(jī)更是占全球市場(chǎng)份額的80%以上。還有永康的五金、紹興的輕紡和化纖、海寧的皮革和服裝、臺(tái)州的精細(xì)化工……中小企業(yè)以縣域?yàn)閱挝恍纬闪烁髯缘漠a(chǎn)業(yè)集群，“一鎮(zhèn)一品”“一鄉(xiāng)一業(yè)”的塊狀經(jīng)濟(jì)成為浙江經(jīng)濟(jì)的一大特點(diǎn)。

浙江只有10萬(wàn)平方公里陸域面積，在“七山一水兩分田”的資源貧瘠地區(qū)，卻奇跡般地創(chuàng)造了中國(guó)最有活力的民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。從1978年到2015年，浙江省經(jīng)濟(jì)總量從124億元增加到42886億元，排名從全國(guó)第12位躍居第4位。

然而，2008年金融危機(jī)后，作為“浙江模式”的重要特色之一，塊狀經(jīng)濟(jì)卻面臨著前所未有的壓力。自2008年第四季度開(kāi)始，浙江外貿(mào)出口從數(shù)年高位運(yùn)行的軌道上急劇下滑。2009年原本計(jì)劃增長(zhǎng)9%的浙江外貿(mào)，實(shí)際負(fù)增長(zhǎng)13.8%。

出口放緩、成本提升、融資困難等“內(nèi)憂外患”，使民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的浙江經(jīng)濟(jì)面臨壓力。

浙江諸暨大唐鎮(zhèn)被稱為“世界襪都”，年產(chǎn)襪子占全世界產(chǎn)襪總量的70%以上。然而，90%以上的大唐襪業(yè)企業(yè)從事外單的貼牌生產(chǎn)加工，產(chǎn)能過(guò)剩、附加值低、品牌缺失、量大利薄……一系列嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題在危機(jī)中被放大。曾聞名全國(guó)的“紐扣之都”“拉鏈之鄉(xiāng)”——溫州永嘉橋頭鎮(zhèn)，由于制造業(yè)成本上升，導(dǎo)致不少訂單流向更為廉價(jià)的東南亞地區(qū)。

一雙襪子、一顆紐扣所帶來(lái)的焦慮，正是浙江經(jīng)濟(jì)探底和轉(zhuǎn)型陣痛的寫(xiě)照。家庭作坊式的來(lái)單生產(chǎn)模式、核心技術(shù)的缺乏、“低小散”的產(chǎn)業(yè)格局遭遇了嚴(yán)重瓶頸。

浙江省工商局曾在2008年發(fā)布了一項(xiàng)該省民營(yíng)企業(yè)生存狀況報(bào)告，報(bào)告顯示：2008年該省的民營(yíng)企業(yè)注銷數(shù)創(chuàng)近六年來(lái)最高，而新登記企業(yè)數(shù)卻為近六年來(lái)最低。

在浙江省委政策研究室副主任朱衛(wèi)江看來(lái)，浙江經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期以來(lái)積累了一系列結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，比如過(guò)多依賴低端產(chǎn)業(yè)、過(guò)多依賴低成本勞動(dòng)力、過(guò)多依賴資源要素消耗、過(guò)多依賴傳統(tǒng)市場(chǎng)和傳統(tǒng)商業(yè)模式，以及過(guò)多依賴低小散企業(yè)的問(wèn)題。

產(chǎn)業(yè)層次偏低，產(chǎn)業(yè)高度化又不足，浙江工業(yè)總體上形成了以低成本、低價(jià)格、低收益為特征的數(shù)量擴(kuò)張為主，“吃老本”的發(fā)展模式已經(jīng)走到山窮水盡。

“過(guò)去和現(xiàn)在，這些個(gè)體工商戶、小微企業(yè)等市場(chǎng)主體，在浙江經(jīng)濟(jì)發(fā)展中發(fā)揮了重要的作用，但需要提升。如果長(zhǎng)期停留在低端，是一個(gè)很不安全的地雷?！痹?014年浙江“全省深化企業(yè)股改暨對(duì)接多層次資本市場(chǎng)推進(jìn)會(huì)”上，浙江省副省長(zhǎng)朱從玖如此評(píng)價(jià)。

2012年5月，47歲的朱從玖從證監(jiān)會(huì)“空降”浙江省，擔(dān)任分管金融的副省長(zhǎng)。此前，他曾擔(dān)任過(guò)9年上交所總經(jīng)理，從2008年開(kāi)始赴任證監(jiān)會(huì)主席助理兼發(fā)行監(jiān)管部主任。

具有豐富金融工作經(jīng)驗(yàn)的朱從玖赴任浙江主抓金融，被外界普遍看好并寄予厚望。

浙江是中國(guó)金融矛盾和形勢(shì)最為復(fù)雜的地區(qū)。一方面，民間資金多、投資難;另一方面，中小企業(yè)多、融資難，“民資豐富”與“融資困難”并存。2011年溫州地區(qū)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)后，更加劇了金融風(fēng)險(xiǎn)和矛盾。

朱從玖的這次講話，透露出了他對(duì)浙江金融風(fēng)險(xiǎn)背后的思考和理念：浙江未來(lái)發(fā)展會(huì)面臨資金鏈和擔(dān)保鏈的風(fēng)險(xiǎn)，而資金鏈危機(jī)，絕不是單純的金融風(fēng)險(xiǎn)，“跟低端市場(chǎng)主體直接關(guān)聯(lián)。”

他在2014年的這次股改大會(huì)上分析，浙江一些企業(yè)技術(shù)比較落后、產(chǎn)權(quán)封閉，治理結(jié)構(gòu)不完善，沒(méi)有科學(xué)的規(guī)劃財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，控風(fēng)險(xiǎn)能力脆弱。“雖然資金鏈風(fēng)險(xiǎn)又被稱為金融風(fēng)險(xiǎn)，但大家不要被這種說(shuō)法蒙蔽，真正傷筋動(dòng)骨的，一定是企業(yè)自身?！?/p>

在朱從玖看來(lái)，浙江經(jīng)濟(jì)存在明顯的“兩極”，一極是像阿里、萬(wàn)向、吉利等大型跨國(guó)企業(yè)已經(jīng)參與全球競(jìng)爭(zhēng);另一極則是眾多的低端小企業(yè)，雖然對(duì)浙江經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)頗大，但代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)，并構(gòu)成浙江經(jīng)濟(jì)骨干且有競(jìng)爭(zhēng)力的還是上市企業(yè)。

而低、小、散的企業(yè)形態(tài)恰恰是最明顯的短板。為了完成從“千家萬(wàn)戶”到“精兵強(qiáng)將”的蛻變，浙江省政府為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型規(guī)劃了一條路徑，即啟動(dòng)了“個(gè)轉(zhuǎn)企、小升規(guī)、規(guī)改股、股上市”工程。

十二個(gè)字，其實(shí)是把企業(yè)成長(zhǎng)過(guò)程進(jìn)行了分解。浙江省金融辦證券期貨處處長(zhǎng)葉篤銀告訴《中國(guó)新聞周刊》，不同的階段由不同部門(mén)負(fù)責(zé)對(duì)接引導(dǎo)，省工商局負(fù)責(zé)“個(gè)轉(zhuǎn)企”，省經(jīng)貿(mào)委負(fù)責(zé)對(duì)接“小升規(guī)”，而省金融辦則對(duì)應(yīng)的是“規(guī)改股、股上市”。

“浙江把市場(chǎng)主體的升級(jí)，作為經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要一環(huán)來(lái)看待?！比~篤銀說(shuō)，股改的著眼點(diǎn)是引入戰(zhàn)略投資、優(yōu)化股權(quán)和債券結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化法人治理和建立現(xiàn)代企業(yè)制度。而企業(yè)進(jìn)一步壯大，最終一定要借力，要對(duì)接多層次資本市場(chǎng)。

在2014年的這次股改大會(huì)上，浙江省政府提出，未來(lái)三年（2014-2016年）新增1500家股份制企業(yè)、股交中心成長(zhǎng)板掛牌企業(yè)500家、新三板掛牌企業(yè)300家、境內(nèi)外上市企業(yè)100家和累計(jì)從資本市場(chǎng)募資超過(guò)1000億元的融資目標(biāo)。

連續(xù)幾年，浙江開(kāi)始發(fā)力，公司上市和掛牌出現(xiàn)了井噴。2012年至2016年上半年，新增境內(nèi)外上市公司106家。

浙江省金融辦給《中國(guó)新聞周刊》提供了一組數(shù)據(jù)：浙江省目前共有境內(nèi)外上市公司390家（境外82家），總市值5萬(wàn)億元。其中境內(nèi)上市公司308家，數(shù)量位居全國(guó)第二。新三板掛牌企業(yè)668家，數(shù)量位居全國(guó)第五。

在浙江省金融辦眼中，300余家上市公司已經(jīng)成為一種獨(dú)特資源?！敖?jīng)濟(jì)下調(diào)和結(jié)構(gòu)調(diào)整有其必然性，要扭轉(zhuǎn)這個(gè)局面，加快轉(zhuǎn)型速度，我們?cè)絹?lái)越感覺(jué)到，離不開(kāi)上市公司群體。”浙江省金融辦副主任包純田告訴《中國(guó)新聞周刊》，省金融辦從三年前就開(kāi)始抓企業(yè)并購(gòu)重組，目前在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)上市的企業(yè)中，有七分之一是浙江企業(yè)?！叭〗尤胭Y本市場(chǎng)的主動(dòng)性，已經(jīng)完全發(fā)自內(nèi)心地激發(fā)出來(lái)。”

“作為省一級(jí)金融辦，最重要的是，上市以后怎么把作用發(fā)揮到位，這是我們要操心的問(wèn)題?！卑兲镎f(shuō)，從去年下半年開(kāi)始，主管金融的副省長(zhǎng)朱從玖明確提出，上市公司發(fā)揮作用的方式很多，怎么樣趁國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)大調(diào)整的時(shí)機(jī)，迅速嫁接國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的合理的技術(shù)，是一條重要路徑。

“經(jīng)濟(jì)低迷的時(shí)候，機(jī)會(huì)多?！痹诎兲锟磥?lái)，在經(jīng)濟(jì)特別好的時(shí)候，合作很困難，因?yàn)檎l(shuí)都想自己掙錢(qián)，都想自己當(dāng)家做主，“壓力大的時(shí)候，會(huì)舍棄所謂的面子，舍棄所謂的主動(dòng)權(quán)、控股權(quán)?！?/p>

在這種思路下，走出去并購(gòu)重組成了不二之選，“在代價(jià)不高的情況下，我們又能吃得動(dòng)、消化得了，為什么不干呢？”

先海外，后國(guó)內(nèi)

據(jù)湯森路透數(shù)據(jù)，2016年第一季度，全球并購(gòu)交易規(guī)模6820億美元，其中1010億美元（即15%）涉及中國(guó)買方，逼近2015年全年1090億美元的交易紀(jì)錄。

對(duì)于外媒的報(bào)道，中國(guó)商務(wù)部進(jìn)行了澄清：今年一季度，中國(guó)企業(yè)實(shí)施的海外并購(gòu)項(xiàng)目共計(jì)142個(gè)，實(shí)際交易金額165.6億美元。

雖然根據(jù)中國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，實(shí)際完成的海外并購(gòu)不足外媒報(bào)道的20%，但中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)大幅增長(zhǎng)已成趨勢(shì)。

今年以來(lái)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)消息頻傳：萬(wàn)達(dá)35億美元將美國(guó)傳奇影業(yè)納入囊中;海爾54億美元全盤(pán)接收了美國(guó)通用電氣的白色家電;海航集團(tuán)擬60億美元收購(gòu)美國(guó)信息技術(shù)企業(yè)英邁公司;中化集團(tuán)正擬斥資460億美元并購(gòu)全球最大的農(nóng)藥生產(chǎn)商瑞士先正達(dá)……

渴求機(jī)會(huì)的中國(guó)買家正在全球范圍內(nèi)追逐資產(chǎn)，不過(guò)，與以前相比，投資布局正在發(fā)生變化。

2011年至2015年，中國(guó)企業(yè)對(duì)歐洲和北美企業(yè)的投資分別增長(zhǎng)了137%和98%，而對(duì)非洲和南美洲等以資源為主的發(fā)展中地區(qū)的并購(gòu)?fù)顿Y分別大幅下調(diào)87%和81%。

種種跡象表明，跨境并購(gòu)正從國(guó)家的戰(zhàn)略性投資逐步變成商業(yè)性的投資行為。中國(guó)的民營(yíng)企業(yè)和上市公司是跨境并購(gòu)中非?；钴S的主體。有業(yè)內(nèi)人士表示，中國(guó)已從國(guó)家隊(duì)主導(dǎo)的資源型并購(gòu)1.0時(shí)代，進(jìn)入了上市公司主導(dǎo)的商業(yè)性并購(gòu)2.0時(shí)代。

而在海外眾多的地區(qū)中，中國(guó)企業(yè)尤其青睞歐洲的企業(yè)。

歐債危機(jī)后，歐洲國(guó)家一直在外部尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)和驅(qū)動(dòng)力，以助自身擺脫困境，歐洲公司的整體估值普遍偏低是其中原因之一。更重要的是，相比美國(guó)，歐洲市場(chǎng)的并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)更小，而且歐洲的監(jiān)管對(duì)中國(guó)企業(yè)更為友好。

另一個(gè)重要原因是，大量歐洲企業(yè)跟中國(guó)當(dāng)下產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的巨大互補(bǔ)性。涉及精密制造的很多技術(shù)專利和管理流程，是很多歐洲企業(yè)在數(shù)百年的傳承中積累下來(lái)的看家本領(lǐng)，如果中國(guó)企業(yè)能通過(guò)并購(gòu)獲取這些企業(yè)的“獨(dú)門(mén)秘技”，將會(huì)節(jié)省下大量研發(fā)時(shí)間，少走不少?gòu)澛贰?/p>

對(duì)于浙江來(lái)說(shuō)，這是不能錯(cuò)失的機(jī)遇。

浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)、金融研究院執(zhí)行院長(zhǎng)汪煒告訴《中國(guó)新聞周刊》，浙江企業(yè)市場(chǎng)化程度高，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，有很多細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，已經(jīng)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)做到優(yōu)秀地位，轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向必然是選擇全球市場(chǎng)和海外并購(gòu)。

在并購(gòu)大方向的選擇上，浙江優(yōu)先考慮海外并購(gòu)。在包純田看來(lái)，這一方面源于2008年的金融危機(jī)進(jìn)一步給西方國(guó)家造成了產(chǎn)業(yè)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，對(duì)歐美的沖擊延續(xù)到現(xiàn)在這幾年，已經(jīng)到了相當(dāng)深的地步，“原來(lái)根本不可能賣，或者不想賣的企業(yè)出現(xiàn)了問(wèn)題?！?/p>

而國(guó)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)整合，包純田認(rèn)為時(shí)機(jī)未到，“國(guó)內(nèi)目前的并購(gòu)機(jī)會(huì)，相對(duì)歐美來(lái)說(shuō)，不算太大。原因在于倒下來(lái)的企業(yè)，沒(méi)有太大價(jià)值。不像歐美一些中小企業(yè)，暗藏技術(shù)、品牌、境外銷售體系，我們都很需要?！?/p>

他告訴《中國(guó)新聞周刊》，浙江對(duì)于產(chǎn)業(yè)并購(gòu)整合的戰(zhàn)略是“先海外、后國(guó)內(nèi)”，“三到五年以后，在境外產(chǎn)業(yè)整合積累了一定基礎(chǔ)以后，我們會(huì)再把精力放到國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整合。”

技術(shù)獲取型并購(gòu)

浙江大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授陳菲瓊在2015年對(duì)浙江上市公司海外并購(gòu)進(jìn)行了一項(xiàng)專門(mén)研究，并形成了研究報(bào)告。

她發(fā)現(xiàn)，從2010年開(kāi)始，浙江上市公司海外并購(gòu)呈現(xiàn)出波動(dòng)式上升趨勢(shì)。2012年是第一次高峰，當(dāng)年海外并購(gòu)數(shù)量為20起。2013年有所放緩，2014年再次活躍，并購(gòu)數(shù)量也達(dá)到了20起。

從2010年到2014年，浙江上市公司海外并購(gòu)共63起，并購(gòu)數(shù)量位居全國(guó)第三，僅次于廣東省的94起、北京市的68起。

另一個(gè)顯著特點(diǎn)是，超過(guò)半數(shù)的浙江上市公司海外并購(gòu)方式為控股收購(gòu)。在63起海外并購(gòu)中，有32起并購(gòu)股比大于50%。還有22%的收購(gòu)為100%的整體并購(gòu)。

陳菲瓊告訴《中國(guó)新聞周刊》，與其他地方相比，浙江上市公司海外并購(gòu)一個(gè)鮮明的區(qū)別是，技術(shù)創(chuàng)新與轉(zhuǎn)型升級(jí)是這些公司并購(gòu)最重要的動(dòng)因。

在2010到2014年的63起海外并購(gòu)中，接近一半是為了提高企業(yè)技術(shù)能力或者產(chǎn)品附加值。比如，吉利收購(gòu)沃爾沃、萬(wàn)向收購(gòu)美國(guó)A123、臥龍收購(gòu)?qiáng)W地利ATB公司等。

從并購(gòu)的行業(yè)分布也能看出這種特點(diǎn)。北京上市公司海外收購(gòu)中有18%集中在資源型行業(yè)和房地產(chǎn)行業(yè)，10%分布在銀行金融業(yè)。而浙江上市公司海外并購(gòu)最為活躍的行業(yè)均為技術(shù)密集型的汽車（占比16%）、電子（占比11%）、化工（占比11%）、醫(yī)藥生物（占比10%）與電氣設(shè)備（占比9%）。

從2010年到2014年，汽車、醫(yī)藥生物與化工三個(gè)制造業(yè)行業(yè)中，浙江上市公司海外并購(gòu)數(shù)量居全國(guó)首位。比如從2012年到2014年，汽車行業(yè)全國(guó)海外并購(gòu)有29起，浙江就占了10起?；ば袠I(yè)海外并購(gòu)有34起，浙江有7起。醫(yī)藥衛(wèi)生行業(yè)有29起，浙江有6起。

在陳菲瓊看來(lái)，目前，中國(guó)大多數(shù)工業(yè)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)和附加值水平比發(fā)達(dá)國(guó)家同類產(chǎn)業(yè)低，普遍處于奮起直追的階段，其中最典型的莫過(guò)于汽車制造、裝備制造、高端材料等制造業(yè)行業(yè)。

企業(yè)要增強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新能力，基本途徑無(wú)外乎兩種，一是自我積累，二是外部獲取。自我積累時(shí)間太長(zhǎng)，而通過(guò)在海外并購(gòu)?fù)惍a(chǎn)業(yè)中的技術(shù)先進(jìn)企業(yè)，從外部獲取戰(zhàn)略資源和核心能力，成為目前中國(guó)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的重要途徑。

以經(jīng)營(yíng)制冷自控元器件、中央空調(diào)整機(jī)及通風(fēng)設(shè)備為主的盾安環(huán)境走的就是這種典型的技術(shù)并購(gòu)路線。盾安環(huán)境董事長(zhǎng)葛亞非告訴《中國(guó)新聞周刊》，盾安環(huán)境的海外并購(gòu)，只有兩種路徑：一種叫收購(gòu)技術(shù)，中國(guó)有龐大的市場(chǎng)，把海外技術(shù)拿到中國(guó)來(lái)產(chǎn)業(yè)化。第二，中國(guó)有市場(chǎng)，海外沒(méi)市場(chǎng)，收購(gòu)了以后填補(bǔ)海外的市場(chǎng)，加起來(lái)全球協(xié)同。

在葛亞非看來(lái)，技術(shù)并購(gòu)是盾安環(huán)境最核心的并購(gòu)戰(zhàn)略，“我只做這兩種并購(gòu)，其他非相關(guān)的，哪怕再好，我也不做。”

2014年，盾安環(huán)境以控股方式收購(gòu)了美國(guó)硅谷一家MEMS傳感器產(chǎn)品制造商。在美國(guó)，傳感器領(lǐng)域有一些很大的跨國(guó)公司，而這家公司的技術(shù)與大公司相似，但在美國(guó)要成長(zhǎng)起來(lái)很艱難?！斑@些人苦苦地在做，但是他們沒(méi)有渠道，我們可以拿到中國(guó)來(lái)，中國(guó)存在很大市場(chǎng)。我們做好了以后能替代進(jìn)口，中國(guó)以后精密元器件一定要國(guó)產(chǎn)化?！备饋喎强吹煤軠?zhǔn)，這就是互補(bǔ)的地方。

“我們?cè)诩舛嗽骷I(lǐng)域，不得不買?！备饋喎翘寡裕瑐鞲衅鬟@個(gè)項(xiàng)目在國(guó)內(nèi)也找了很多年，但最后無(wú)功而返，只能到海外找，“中國(guó)幾千家傳感器公司都在做最低端的壓力傳感器，里面的陶瓷封裝芯體都是從國(guó)外進(jìn)口的。可見(jiàn)中國(guó)傳感器的技術(shù)水平，連基本的陶瓷封裝這一關(guān)都沒(méi)過(guò)?！?/p>

在他看來(lái)，技術(shù)并購(gòu)一定要找這樣的項(xiàng)目，“盡量找一些在歐美國(guó)家同質(zhì)化的技術(shù)，但放到國(guó)內(nèi)又有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，一定要填補(bǔ)中國(guó)空白。”

不過(guò)，陳菲瓊告訴《中國(guó)新聞周刊》，中國(guó)企業(yè)技術(shù)獲取型海外并購(gòu)的成功率并不令人滿意。在過(guò)去20年，中國(guó)約有67%的企業(yè)海外并購(gòu)算不上成功，其中大多數(shù)技術(shù)獲取型并購(gòu)沒(méi)能實(shí)現(xiàn)跳躍性提升企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力的目的。

技術(shù)獲取型海外并購(gòu)?fù)媾R比資源型并購(gòu)更大的整合難題。

對(duì)于收購(gòu)之后的整合，盾安環(huán)境的思路是，在歐美做研發(fā)和技術(shù)，在中國(guó)或東南亞做產(chǎn)業(yè)化。

葛亞非說(shuō)，在收購(gòu)之后，美國(guó)的這家傳感器公司所有員工全部是美國(guó)人，沒(méi)有一個(gè)中國(guó)人，“歐美國(guó)家職業(yè)經(jīng)理人制度，比較先進(jìn)，人對(duì)自我的要求和約束比較高。我們只要在董事會(huì)治理和激勵(lì)機(jī)制做好，人的積極性自然就發(fā)揮出來(lái)?！?/p>

在盾安控股集團(tuán)總裁吳子富看來(lái)，技術(shù)型收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，不僅在于技術(shù)本身有沒(méi)有先進(jìn)性，還在于技術(shù)成果的產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏是否可控。

“有些技術(shù)很前沿，很新穎，但產(chǎn)業(yè)化不一定成熟，或者節(jié)奏很緩慢，不一定適合我們?！眳亲痈桓嬖V《中國(guó)新聞周刊》，盾安在做技術(shù)類并購(gòu)的時(shí)候，會(huì)有很多考量，產(chǎn)業(yè)化如果僅僅在美國(guó)開(kāi)展，由于進(jìn)出口的限制，有些產(chǎn)品不一定能賣到中國(guó)?；氐街袊?guó)產(chǎn)業(yè)化是一個(gè)必須考慮的因素，要多方面衡量中國(guó)的工業(yè)基礎(chǔ)是否具備。

至于技術(shù)獲取型并購(gòu)和資產(chǎn)獲取型并購(gòu)，哪一類更優(yōu)，他認(rèn)為不能一概而論，“要基于不同需求采用不同策略?！?/p>

“我們側(cè)重于技術(shù)，立足于中國(guó)市場(chǎng)輻射全球，更傾向于并購(gòu)技術(shù)類公司。但如果說(shuō)側(cè)重于市場(chǎng)的，也免不了要并購(gòu)重資產(chǎn)公司?！眳亲痈徽J(rèn)為，有些行業(yè)市場(chǎng)在海外，但中國(guó)產(chǎn)品受到歐美市場(chǎng)的限制，在海外進(jìn)行資產(chǎn)類并購(gòu)，哪怕資產(chǎn)重一點(diǎn)，也是一種選擇，“企業(yè)應(yīng)該基于不同戰(zhàn)略，選擇不同路徑?！?h3>建立風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制

浙江是民營(yíng)經(jīng)濟(jì)大省，民營(yíng)企業(yè)要占到浙江企業(yè)主體總量近90%。浙江省工商局注冊(cè)登記數(shù)據(jù)顯示，截至2015年底，浙江全省市場(chǎng)主體已超過(guò)470萬(wàn)戶，小微企業(yè)和個(gè)體工商戶占97%以上。

量大面廣的小微企業(yè)是浙江經(jīng)濟(jì)的一大特色和優(yōu)勢(shì)，是浙江經(jīng)濟(jì)的“毛細(xì)血管”。浙江的上市公司中，超過(guò)八成都是民營(yíng)企業(yè)。

汪煒對(duì)《中國(guó)新聞周刊》分析，民營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)性質(zhì)，決定了在海外并購(gòu)的時(shí)候，決策的自主性和效率更高，也比較能夠應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的不確定性。

但劣勢(shì)在于民營(yíng)企業(yè)資本實(shí)力有限，跟央企、大型國(guó)有企業(yè)相比，不會(huì)去并購(gòu)很大型的項(xiàng)目，在項(xiàng)目類型選擇方面，有一些傾向和特點(diǎn)。他建議，民營(yíng)企業(yè)在并購(gòu)重組過(guò)程中，一定要很重視風(fēng)險(xiǎn)的管控。把握自己資金的杠桿，有效管理杠桿是避免出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)的有效手段。

中國(guó)并購(gòu)公會(huì)2016年提交了一份《關(guān)于設(shè)立政府引導(dǎo)型海外并購(gòu)基金，支持民營(yíng)企業(yè)“走出去”的提案》，作為全國(guó)工商聯(lián)團(tuán)體提案提交給全國(guó)政協(xié)十二屆四次會(huì)議。

這份提案中提出，并購(gòu)融資成為了當(dāng)前民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的主要瓶頸。

原因主要來(lái)自兩方面，一方面，海外并購(gòu)?fù)顿Y期限較長(zhǎng)，隨著投資熱度的增加，因投資集中度而帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)呈上升趨勢(shì)，使得企業(yè)難以有穩(wěn)定的正常融資渠道。另一方面，海外并購(gòu)項(xiàng)目多為股權(quán)投資，投資期長(zhǎng)，受海外政治、文化、宗教等因素的影響，存在較多的不確定性，完全靠市場(chǎng)仍然無(wú)法解決資本供給不足的問(wèn)題。

雖然各地方政府和相關(guān)部門(mén)也采取了不少措施支持海外并購(gòu)，但實(shí)際審核、審批流程仍過(guò)于嚴(yán)苛、緩慢，難以滿足企業(yè)并購(gòu)的資金時(shí)限需要。

在這份提案中，中國(guó)并購(gòu)公會(huì)建議政府設(shè)立海外并購(gòu)引導(dǎo)基金。

海外并購(gòu)引導(dǎo)基金由政府出資設(shè)立，并以母基金的模式，通過(guò)市場(chǎng)化方式運(yùn)作，引導(dǎo)設(shè)立多只子基金，以子基金為支點(diǎn)，發(fā)揮杠桿效應(yīng)，吸引、撬動(dòng)各類社會(huì)資金參與進(jìn)來(lái)。該基金作為政府引導(dǎo)基金，可通過(guò)國(guó)家信用吸引機(jī)構(gòu)投資者、民間資本及海外資本聚集以解決海外并購(gòu)的資金問(wèn)題，幫助企業(yè)“走出去”。

“企業(yè)很孤單?！卑兲镱H有感觸，海外并購(gòu)在碰到實(shí)際問(wèn)題的時(shí)候，政府和中介結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)的支持力度不夠，“有時(shí)候企業(yè)解決不了一些法律障礙、外交障礙，需要建立海外并購(gòu)的綜合生態(tài)系統(tǒng)，中央政府和地方政府發(fā)揮什么作用，專業(yè)機(jī)構(gòu)和并購(gòu)基金扮演什么角色，都要考慮。”

他坦言，浙江這幾年已經(jīng)很主動(dòng)在做，但感覺(jué)還有欠缺。很多戰(zhàn)略性并購(gòu)都是浙江轉(zhuǎn)型升級(jí)所需要的，但并購(gòu)額太大，單個(gè)企業(yè)無(wú)論如何也吃不消，“有些企業(yè)市值只有100億，怎么可能拿出50億去拼呢？”

對(duì)于企業(yè)而言，這種并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，必然需要建立分散風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制。包純田建議，可以建立某種篩選機(jī)制，選出30個(gè)決定未來(lái)10年浙江最重要的產(chǎn)業(yè)升級(jí)項(xiàng)目，并購(gòu)額可能會(huì)很大，“比如并購(gòu)金額20億，由政府并購(gòu)引導(dǎo)基金投入10億。如果有風(fēng)險(xiǎn)，政府按比例擔(dān)。贏的話，好處都給你，政府回收本金。”

浙江省金融辦負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)新聞周刊》，浙江已在經(jīng)著手搭建海外并購(gòu)基金的平臺(tái)。2015年，浙江發(fā)起成立了兩個(gè)立足產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的基金，一個(gè)是浙民投，由浙江省工商聯(lián)牽頭發(fā)起，省內(nèi)八家大型民營(yíng)龍頭企業(yè)和一家基金公司共同成立。規(guī)劃注冊(cè)資本300億，首期募集資金50億，未來(lái)將主要通過(guò)并購(gòu)、加盟等方式投資浙江省的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)。

另一個(gè)平臺(tái)是浙商成長(zhǎng)基金。這是由復(fù)星集團(tuán)牽頭發(fā)起設(shè)立并引入廣大浙商的一只產(chǎn)業(yè)母基金。該基金目標(biāo)管理資產(chǎn)規(guī)模為100億元人民幣，首輪封閉規(guī)模80億元，匯聚了政府引導(dǎo)資金、海內(nèi)外知名浙商商會(huì)、浙江省行業(yè)龍頭上市公司以及國(guó)內(nèi)頂尖金融機(jī)構(gòu)。

浙江省金融辦負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)新聞周刊》，上市公司歐洲三國(guó)考察回來(lái)后，一些關(guān)于并購(gòu)基金的更大的規(guī)劃正在推進(jìn)。

經(jīng)英國(guó)投資貿(mào)易大臣提議，正泰集團(tuán)與綠松石將深入商談設(shè)立英中產(chǎn)業(yè)及并購(gòu)基金的總體思路，引導(dǎo)浙江上市公司投資英國(guó)，并購(gòu)英國(guó)中小企業(yè)。

此次隨團(tuán)的中金公司高管提議，應(yīng)爭(zhēng)取將中投與中金合作設(shè)立400億規(guī)模的新興產(chǎn)業(yè)并購(gòu)母基金設(shè)在杭州。由中金公司為主，管理國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)基金。若落戶浙江，可由浙江省政府及上市公司參與發(fā)起，母基金將聯(lián)手浙江行業(yè)龍頭上市公司，設(shè)立若干行業(yè)性產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)基金。

除了海外并購(gòu)資金的掣肘，在更宏觀層面上，包純田認(rèn)為，國(guó)家在支持民營(yíng)企業(yè)海外并購(gòu)的戰(zhàn)略性和規(guī)劃性還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。“國(guó)企海外并購(gòu)，沒(méi)有體制優(yōu)勢(shì)，價(jià)格高，在海外受到的審查也更嚴(yán)格。國(guó)家應(yīng)該支持民營(yíng)企業(yè)龍頭，走出去海外并購(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)家戰(zhàn)略?！彼寡?，應(yīng)該由國(guó)家提供炮彈，民營(yíng)企業(yè)去插旗。

“走跨國(guó)公司玩過(guò)的那一套”

近幾年，浙江上市公司，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)在并購(gòu)重組方面最活躍的一個(gè)群體。

浙江省金融辦給《中國(guó)新聞周刊》提供了一組數(shù)據(jù)，2010年至2015年，浙江省并購(gòu)重組次數(shù)從2010年的73次攀升到2015年的355次，增長(zhǎng)幅度高達(dá)386.30%;涉及金額從2010年的89億元上升到2015年的1619億元。其中，境外并購(gòu)從2010年的7家7次，涉及并購(gòu)金額2.37億元增加到2015年的17家18次，涉及并購(gòu)金額32.40億元。

英國(guó)絲科創(chuàng)投創(chuàng)始人安吉莉卡是浙江上市公司考察團(tuán)在英國(guó)的對(duì)接人之一，2個(gè)月后，她又帶著十幾個(gè)英國(guó)科技創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目回到杭州路演，尋求合作。

絲科創(chuàng)投是去年國(guó)家主席習(xí)近平訪英時(shí)成立的，目前與歐洲600多家孵化器合作，并幫助180多家歐洲企業(yè)提高產(chǎn)品和服務(wù)。而安吉莉卡本人四年前就已經(jīng)來(lái)到杭州工作，幫助杭州市政府對(duì)接海外招商。

頻繁來(lái)往于中英雙邊，尤其是接觸過(guò)大量浙江企業(yè)和歐洲企業(yè)后，安吉莉卡發(fā)現(xiàn)，對(duì)于進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，歐洲企業(yè)既興奮又憂慮。

“有些項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)從誕生的第一天起，就已經(jīng)有了中國(guó)觀念。他們知道如果沒(méi)有進(jìn)入中國(guó)，就不算真正的全球化。”安吉莉卡告訴《中國(guó)新聞周刊》，但憂慮的是，在選擇中國(guó)企業(yè)作為合作伙伴時(shí)，要非常謹(jǐn)慎，“我們以前有過(guò)教訓(xùn)，中國(guó)企業(yè)喜歡做出很多承諾，這和西方世界不同。在西方，除非我們確定能夠達(dá)成，否則不會(huì)輕易承諾。因此在達(dá)成項(xiàng)目合作之前，我們會(huì)非常謹(jǐn)慎?！?/p>

在她看來(lái)，在這一點(diǎn)上，國(guó)企的表現(xiàn)會(huì)優(yōu)于民企?！皣?guó)有企業(yè)規(guī)模更大，有資源，有政府的背書(shū)更可信，因此有些歐洲企業(yè)更愿意和國(guó)企打交道?！卑布蚩ㄌ寡?，民企當(dāng)前最大的問(wèn)題在于可信度，“很多私人企業(yè)總是說(shuō)，我們可以做很多，所有的都能搞定，但事實(shí)并非如此?！?/p>

她建議，民營(yíng)企業(yè)還需更多努力來(lái)獲取信任，“否則歐洲企業(yè)要非常努力的做很多功課，來(lái)分辨這些民企的真實(shí)實(shí)力到底如何?！?

不可否認(rèn)，當(dāng)前的海外并購(gòu)仍處于起步階段。中國(guó)并購(gòu)公會(huì)浙江分會(huì)會(huì)長(zhǎng)龔小林告訴《中國(guó)新聞周刊》，目前浙江企業(yè)在跨境并購(gòu)上普遍存在一些共性問(wèn)題，包括：戰(zhàn)略及計(jì)劃不清晰或不細(xì)致，機(jī)會(huì)型并購(gòu)偏多;海外并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)不夠豐富，很多企業(yè)對(duì)海外并購(gòu)和國(guó)內(nèi)并購(gòu)的區(qū)別和認(rèn)知不是很完整;并購(gòu)團(tuán)隊(duì)和整合能力缺失或不足，對(duì)并購(gòu)后的管理和整合沒(méi)有信心。

另外，很多民營(yíng)企業(yè)對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)在海外并購(gòu)中的價(jià)值和作用認(rèn)識(shí)不充分，對(duì)相關(guān)機(jī)構(gòu)不熟悉，沒(méi)有對(duì)中介機(jī)構(gòu)專業(yè)能力和工作成果的甄別和管理能力。大多數(shù)不適應(yīng)海外并購(gòu)中的國(guó)際慣例和一般交易習(xí)慣，在實(shí)際操作中比較容易重價(jià)格、輕價(jià)值，或不能適應(yīng)相關(guān)機(jī)構(gòu)的付費(fèi)模式。

對(duì)于步子剛邁出海外，觀念和手法都稍顯稚嫩的民營(yíng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，抱團(tuán)出海成為當(dāng)下更務(wù)實(shí)的選擇。

今年4月，在2016全球浙商并購(gòu)論壇中，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家李稻葵曾談到，浙商需要出國(guó)并購(gòu)，但一定要講究策略：“中國(guó)企業(yè)盡量不要單槍匹馬出國(guó)并購(gòu)，人生地不熟很容易吃虧，可以選擇抱團(tuán)一起談判?！?/p>

對(duì)于浙江來(lái)說(shuō)，正在創(chuàng)造更多機(jī)會(huì)，讓民企抱團(tuán)出海。龔小林告訴《中國(guó)新聞周刊》，浙江并購(gòu)俱樂(lè)部正是基于這樣一個(gè)訴求，面向浙商群體，由18位發(fā)起人共同發(fā)起成立。為俱樂(lè)部會(huì)員提供系統(tǒng)化的并購(gòu)信息、知識(shí)、方法、技巧、模式及資源，從而推動(dòng)更多的企業(yè)對(duì)并購(gòu)重組的認(rèn)識(shí)和熟練運(yùn)用。

另一個(gè)更大規(guī)模的“上市公司跨境并購(gòu)聯(lián)盟”正在孕育中。浙江省金融辦負(fù)責(zé)人告訴《中國(guó)新聞周刊》，這個(gè)聯(lián)盟計(jì)劃在年內(nèi)組建，發(fā)揮骨干企業(yè)、上市公司龍頭企業(yè)及各行業(yè)協(xié)會(huì)、投行、律所、會(huì)所以及銀行、投資機(jī)構(gòu)等各方優(yōu)勢(shì)，以打造有效服務(wù)跨境并購(gòu)生態(tài)鏈為目標(biāo)。

一位業(yè)內(nèi)人士告訴《中國(guó)新聞周刊》，在上市公司數(shù)量最多的廣東深圳等地，地方政府對(duì)上市公司的態(tài)度一般是“不干涉”，因?yàn)樯鲜泄颈旧硪呀?jīng)是相對(duì)“獨(dú)立、透明、規(guī)范”的市場(chǎng)主體。

而在浙江，引導(dǎo)上市公司在地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中發(fā)揮作用，已經(jīng)成為一項(xiàng)重要的經(jīng)濟(jì)決策。

“在引導(dǎo)并購(gòu)重組方面，政府的確應(yīng)該有所作為?！蓖魺樃嬖V《中國(guó)新聞周刊》，目前企業(yè)對(duì)海外市場(chǎng)了解相對(duì)有限，國(guó)際化程度也不高，迫切需要來(lái)自外部的訊息和政策幫助。

更迫切的是，有一些產(chǎn)業(yè)類別中，政策和資本流動(dòng)的限制比較多，在海外并購(gòu)時(shí)，需要突破一些政策約束，如果有政府的積極推動(dòng)和支持，會(huì)使企業(yè)走得更順。

“但政府一定要擺好位置，要遵循市場(chǎng)的規(guī)律，主要任務(wù)是培育主體，讓市場(chǎng)主體能夠幫助企業(yè)進(jìn)行有效率的海外并購(gòu)?！蓖魺樥f(shuō)，政府要站在后面，做好信息支持、政策扶持的助推工作，“過(guò)度的引導(dǎo)，可能會(huì)適得其反，度的把握很重要。”

“除了政府的推動(dòng)以外，進(jìn)入到市場(chǎng)的推動(dòng)，這是省金融辦最近在干的事。”包純田告訴《中國(guó)新聞周刊》，培育專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行對(duì)接，這是政府工作的深化，“政府不可能都沖在前面，我們把舞臺(tái)搭起來(lái)，他們唱戲就行了?！?/p>

短期來(lái)看，海外并購(gòu)并不能增加本地GDP，也不能解決本地就業(yè)，甚至帶來(lái)稅收，海外并購(gòu)對(duì)本地經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，到底意義何在？

陳菲瓊在課題中專門(mén)對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了研究。她發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)的海外企業(yè)，會(huì)產(chǎn)生外溢效應(yīng)，而研發(fā)的溢出機(jī)制會(huì)帶動(dòng)本地產(chǎn)業(yè)掌握全球制高點(diǎn)和主動(dòng)權(quán)，有助于浙江突破一批重大關(guān)鍵技術(shù)，形成一批具有國(guó)際影響力的領(lǐng)軍企業(yè)，加快形成以高端制造業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為主體的浙江產(chǎn)業(yè)體系。

另外，海外并購(gòu)能夠培養(yǎng)一批具有國(guó)際影響力的跨國(guó)龍頭企業(yè)，在提高國(guó)際市場(chǎng)占有率的同時(shí)，能夠掌控產(chǎn)品定價(jià)話語(yǔ)權(quán)，有利于把總部留在浙江，建立全球采購(gòu)管理中心和全球營(yíng)銷中心，最終會(huì)促進(jìn)浙江從加工制造向跨國(guó)公司總部轉(zhuǎn)型。

在吸收的同時(shí)，也有利于向外轉(zhuǎn)移。在當(dāng)前產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，通過(guò)海外并購(gòu)向那些產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相對(duì)低端的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，同時(shí)也為新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了必要資源，從而實(shí)現(xiàn)“騰籠換鳥(niǎo)”，有助于改變浙江省內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

“最近十年，浙江幾任領(lǐng)導(dǎo)都已經(jīng)非常清晰地看到了這一點(diǎn)，只有把浙江人的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起來(lái)，才會(huì)有浙江經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步繁榮，而且會(huì)超越地域概念?！蓖魺樃嬖V《中國(guó)新聞周刊》，浙江近幾年在做的，一方面是讓浙江人走出去，另一方面是有需要的浙江人再回來(lái)。

他建議，不應(yīng)該過(guò)多強(qiáng)調(diào)短期的資本外流、或者某個(gè)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的流失，應(yīng)從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度，看是否能夠通過(guò)全球并購(gòu)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)來(lái)推動(dòng)浙江經(jīng)濟(jì)更加健康發(fā)展。

在包純田看來(lái)，從某種意義上，浙江目前在海外并購(gòu)方面先人一步，也會(huì)在未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)格局中占得先機(jī)。

“浙江具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，是因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)群體已經(jīng)有了發(fā)自內(nèi)在的國(guó)際要素資源整合需求?！彼J(rèn)為，很多地方還沒(méi)有這種意識(shí)，不是因?yàn)檎疀](méi)引導(dǎo)，而是企業(yè)的內(nèi)在需求沒(méi)到這一步。而這個(gè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)會(huì)比改革開(kāi)放初期的優(yōu)勢(shì)還要大，因?yàn)槌跗诟母锛性诋a(chǎn)權(quán)層面，目的是激發(fā)活力和主動(dòng)性，解決的是動(dòng)力問(wèn)題。而現(xiàn)在要解決的是能力問(wèn)題，高度已然不同，“現(xiàn)在布局的是占領(lǐng)制高點(diǎn)?！?/p>

面對(duì)國(guó)際資源整合的時(shí)代，未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)力的觀念也要更新?！皩?lái)指揮大腦在這里，決策總部在這里，資本市場(chǎng)在這里，技術(shù)研發(fā)的總部在這里，為什么還要那么多工廠呢？”

在他看來(lái)，浙江“要走跨國(guó)公司玩過(guò)的那一套”，即企業(yè)總部在浙江某個(gè)交通發(fā)達(dá)的小鎮(zhèn)，而品牌和市場(chǎng)在全球。