許雷+張建強

摘要：本文以2015中國證券市場全部A股上市公司為研究樣本，借鑒了劉啟亮（2006），陳信元、夏立軍（2006）的方法，利用了操縱性應計利潤的絕對值作為審計質量的替代變量。根據上市公司的盈利和償債指標構建兩水平的Logistic回歸模型，并利用該模型定量分析了上市公司的財務狀況對審計質量的影響，最后根據模型結果提出研究結論和不足。

關鍵詞：多水平Logistic模型；審計質量；操作性應計利潤

一、引言

2015年中國審計市場收入前四的會計師事務所收入占市場總份額的49.51%，前八收入的會計師事務所份額占比達到67.64%。根據貝恩的競爭結構分析方法，如果CR4>=30%或CR8>=40%，屬于不同類型的市場壟斷。一直以來，中國的會計師事務所整體集中度不高，2004年中國審計市場的CR4為21.10%，CR8只有24.29%（向津津，2011）。這說明我國的市場集中度逐年提高，競爭態(tài)勢屬于低寡占型，審計市場趨向集中。高集中度的審計市場則更加有效，更能提供高質量的審計服務。（劉明輝，2003）。影響審計質量高低的因素有很多，比如審計公司本身的因素，如審計公司的規(guī)模和行業(yè)壁壘。也有事務所的地域因素和審計師本身的行業(yè)專長因素。本文主要探討上市公司的償債和盈利能力對審計質量的影響，上市公司的償債能力是指企業(yè)用其資產償還長期和短期債務的能力，財務指標是反映企業(yè)財務狀況和經營能力的重要標志之一。盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，通常表現上市公司盈利水平的高低和盈利份額的多少。上市公司的財務狀況與盈余管理存在密切關系，上市公司財務狀況水平越高，其管理當局管理盈余動機越強烈。并依據此提出假設：上市公司財務狀況，審計質量越高。

二、變量設定與模型

（一）審計質量的衡量

本文采取了操作性應計利潤作為審計質量的替代變量（即|DA|）表示。|DA|絕對值越大說明審計師容許上市公司盈余管理的空間越大，揭露財務報告狀況的概率越小，說明審計質量低。反之，審計質量越高。關于盈余管理的各種計量模型，夏立軍（2003）實證Jones模型和KS模型能夠有效揭示盈余管理。

（二）模型設定

對于審計師容許上市公司盈余管理空間，審計質量是一個審計師對于上市公司理性決策的過程。決定審計質量的根本動因是上市公司財務狀況本身，包括了盈利能力和公司償還債務的能力，因為公司的經營狀況不同，公司的管理決策不同導致財務狀況的結果不同。在判斷上市公司的審計質量中，本文運用了財務綜合分析評價理論。財務綜合分析，是將企業(yè)各種財務指標作為一個有機，全面，綜合的系統(tǒng)。并對企業(yè)的財務狀況、經營成果及財務狀況進行剖析、解釋和評價，來判斷企業(yè)整體利益以及財務狀況的優(yōu)劣。

（三）數據來源和變量

本文所用數據來自國泰安數據，該數據是2015年全部A股2990家上市公司的財務指標以及文中構建應計操作利潤所需的數據，經過篩選后，我們剔除數據中的空值，以及數據中存在的異常值后，剩余2558家上市公司，經過計算我們得到2015年|DA|值，2015年國際四大中中國業(yè)務，|DA|的平均值，以及國內八大的|DA|的平均值。國際四大和國內八大的|DA|的平均值都在0.725左右，所以根據表格的數據結果我們將|DA|大于0.720的|DA|值設為虛擬變量為1，反之小于0.720的|DA|設為0。

根據理論模型，Y表示結局測量，即審計師容許上市公司進行盈余管理空間，而償債能力我們主要有流動比率，速動比率，利息保障倍數，資產負債率，現金比例以及產權比率。盈利能力為資產凈利潤，主營業(yè)務收入增長率，財務杠桿以及主營業(yè)務成本率和固定流動資產的收益率。

三、實證分析

（一）Logistic模型的建立和估計

由理論模型，審計師容許上市公司進行盈余管理空間主要受盈利能力和償債能力的限制，我們假設V（0）是償債能力和盈利能力的線性函數，其中償債能力變量為1水平變量。盈利能力為2水平變量，得到審計質量轉移決策的2水平Logistic模型：

從表2可以看出，影響審計質量的因素有很多，主要是償債能力和盈利能力。其中，上市公司財務報表的速動比率和利息保障倍數產權比率有明顯的正相關，當速動比率增加1時，其審計質量提高的發(fā)生比增加38%，利息保障倍數增加1時，審計質量提高的發(fā)生比增加48.19%。資產負債率小于1的上市公司比資產負債率大于1的上市公司審計質量為高的可能性高出了46.21%。流動比率高出1時，審計質量降低的可能性14.75%。資產凈利潤增加1時，審計質量提高的可能性增加13.24%，而主營業(yè)收入增加1時，審計質量提高的可能性增加了0.2923%，財務杠桿增加1時，審計質量變低的可能性增加34.82%。流動和固定資產凈利潤增加1時，審計質量變高的可能性分別增加愛42.56%和96.52%。主營業(yè)成本率增加一時，審計質量變低的可能性增加44.42%。從結果可以得出，利息保障倍數對審計質量的影響超過了速動比率和資產負債率。利息保障倍數凈利潤和利息以及本金償還的比例，是企業(yè)衡量企業(yè)負債利息能力的指標，保障倍數越大，說明企業(yè)的償債能力越強。企業(yè)的財務狀況越好，那么審計師容許上市公司進行盈余管理的空間越大，審計質量水平也就越高。降低了審計師揭露財務狀況的聯(lián)合概率。而資產負債率越高的上市公司，信用風險水平也高。企業(yè)存在下一季度利潤低于負債額的可能性，提高了拖欠債款的概率。審計師管理當局盈余管理的動機就越強烈，盈余管理的程度就越大。資產報酬率是衡量企業(yè)盈利能力的指標之一，資產負債率越小，說明企業(yè)業(yè)績越差，那么管理當局盈余管理的程度越大。

（二）結論

1、通過財務指標和審計質量的多水平Logistic回歸結果可以看出，企業(yè)的償債能力和盈利能力對審計質量相關，所以本文的假設成立。

2、審計質量越高的上市公司，企業(yè)的財務報表狀況越好，企業(yè)的收益率越高更項指標表現良好，說明投資者選擇審計質量高的上市公司，獲得超額投資報酬的概率也就越大。

3、本文研究存在很多局限性，樣本選擇的范圍狹窄，我們只考慮了2015年的上市公司的財務狀況，時間跨度較短。自變量也不能總體概括上市公司的償債能力和盈利能力，篩選的指標不夠精確。

4、對審計質量的定義比較模糊，因為我們選擇可0.720的分界點。依據是國際4大和國內八大的平均審計質量值，準確性還需要進一步的驗證。（作者單位：1.云南財經大學統(tǒng)計學院；2.云南財經大學統(tǒng)計學院）

參考文獻：

[1] 向其鳳，石磊.西部民族地區(qū)農村勞動力轉移的影響因素分析——基于多水平Logistic模型的研究[J].數理統(tǒng)計與管理，2012，6（31）：965-975.

[2] 劉桂良，牟謙.審計市場結構與審計質量：來自中國證券市場的經驗數據[J].會計研究，2008.6：86-96.

[3] 陳信元，夏立軍.審計任期與審計質量：來自中國證券市場的經驗證據[J].會計研究，2006.1：44-53.

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