羅玲文

越來越多靠燒錢維生的O2O項(xiàng)目，因資本熱情的冷卻開始大幅調(diào)整業(yè)務(wù)甚至直接關(guān)閉。還在憧憬未來的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者們，已經(jīng)切切實(shí)實(shí)地感受到“資本寒冬”的沖擊

相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年上半年，之前拿到投資O2O領(lǐng)域的數(shù)千家企業(yè)，只有四分之一能進(jìn)入B輪，而剩余的基本都將面臨生死存亡的險(xiǎn)境

比起未來的增長(zhǎng)和可實(shí)現(xiàn)的規(guī)模，投資人更關(guān)注現(xiàn)實(shí)的狀況。很多項(xiàng)目在融到B輪、C輪的時(shí)候還沒有盈利，或者已經(jīng)暴露出商業(yè)模式中的軟肋，就很少有機(jī)構(gòu)或投資人再接盤

像前幾年那樣，依靠人口紅利實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，很多已經(jīng)難以為繼，以后將更多地需要依賴技術(shù)和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，需要新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，這也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)下半場(chǎng)的開始

魯鳴的生鮮配送平臺(tái)近日在其官方微信公眾號(hào)發(fā)布了正式停業(yè)通知。自2014年，他決定從美國(guó)回到“市場(chǎng)活躍、機(jī)會(huì)遍地”的中國(guó)，計(jì)劃做水果切盤的配送起，時(shí)間不過兩年。

這只是今年宣布停業(yè)的眾多創(chuàng)業(yè)公司中的一家。

今年春節(jié)假期后開工的第一天，在深圳市百味聯(lián)盟電子商務(wù)有限公司（下稱“百味聯(lián)盟”）的官方微信公眾號(hào)上，就出現(xiàn)了創(chuàng)始人符偉寫的一封告百味聯(lián)盟忠實(shí)飯友的信，宣布百味聯(lián)盟將從即日起停止早餐和午餐的供應(yīng)。

自2015年年末就一直在負(fù)責(zé)百味聯(lián)盟早午餐業(yè)務(wù)的項(xiàng)目合伙人愚哥，親自解散了廚師、客服、配送團(tuán)隊(duì)?！白詈蟊徊脝T的都是百味最優(yōu)秀的一批人，從一開始就鐵了心要跟我們干。但涉及到公司存亡的時(shí)候，我們只能保住星星之火。”愚哥在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)說。

如果2015年年末能如愿拿到B輪投資，在早餐業(yè)務(wù)商業(yè)模式已經(jīng)基本跑通的情況下，我們還是會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持做下去的，愚哥說，然而事與愿違，“雖然我們的數(shù)據(jù)還不錯(cuò)。但投資人已經(jīng)普遍不再看好O2O領(lǐng)域?！?/p>

2015年年末直至今年，大量的O2O項(xiàng)目開始大幅度調(diào)整業(yè)務(wù)甚至直接關(guān)閉。這其中，有很多是之前為人津津樂道的明星項(xiàng)目，甚至是被評(píng)為明星獨(dú)角獸的項(xiàng)目。還在憧憬未來的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者們，已經(jīng)切切實(shí)實(shí)感受到“資本寒冬”的沖擊。

匆忙離場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)者們

據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，2016年第二季度，中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)VC/PE共披露50起融資，遠(yuǎn)少于2015年同期的195起。經(jīng)歷了2014年和2015年兩年的快速增長(zhǎng)后，VC/PE在2016年更趨理性，披露的融資情況已與2013年相當(dāng)。

從整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)來看，VC/PE的數(shù)據(jù)也出現(xiàn)了較大幅度的下降。根據(jù)CVSource投中數(shù)據(jù)終端顯示，2016年第二季度互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)VC/PE融資案例328例，環(huán)比下降3.24%，雖然融資案例數(shù)量降幅并不顯著，但融資規(guī)模僅37.79億美元，環(huán)比驟降55.68%，融資均值驟降55.2%。

VC/PE趨于理性，不再急于出手。這讓完全依靠投資人輸血、毫無現(xiàn)金流的創(chuàng)業(yè)公司們亂了陣腳，這其中受沖擊最大的就是O2O項(xiàng)目。所謂O2O，全稱Online To Offline，就是把線上的消費(fèi)者帶到現(xiàn)實(shí)的商店中去，又被稱為線上線下電子商務(wù)，區(qū)別于傳統(tǒng)的B2C、B2B、C2C等電子商務(wù)模式。

O2O項(xiàng)目在前兩年可謂炙手可熱。魯鳴當(dāng)初從美國(guó)回國(guó)創(chuàng)業(yè)，只見了兩個(gè)投資人，就順利拿到了天使輪投資，“速度快到我和我的家人都不敢相信?！?/p>

從依托微信公眾號(hào)在有贊商城上建立微店，到自己開發(fā)APP，再到開線下的實(shí)體店鋪，魯鳴和他的團(tuán)隊(duì)在兩年時(shí)間內(nèi)積累了近20萬用戶。

但從去年年中開始，補(bǔ)貼大戰(zhàn)進(jìn)入生鮮O2O領(lǐng)域，“獲取用戶的成本在燒錢的過程中變得越來越高，我們這種中小平臺(tái)，在大資本面前完全沒有競(jìng)爭(zhēng)力?！濒旞Q對(duì)《投資者報(bào)》記者說。

堅(jiān)持了兩年之后，魯鳴的平臺(tái)和團(tuán)隊(duì)仍不能實(shí)現(xiàn)盈利，“靠花投資人的錢去運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)用戶的增長(zhǎng)，一旦沒有投資進(jìn)入，團(tuán)隊(duì)就很難維持下去?！?/p>

根據(jù)《中國(guó)電子商務(wù)發(fā)展報(bào)告》近期發(fā)布的數(shù)據(jù)，全國(guó)4000多家生鮮電商中，95%虧損，4%持平，只有1%能夠盈利。之前知名度甚高的創(chuàng)業(yè)公司，如“青年菜君”、“果實(shí)幫”、“美味七七”、“買菜網(wǎng)”等生鮮電商先后宣布停止?fàn)I業(yè)。

即使是有大資本支持的平臺(tái)，也遭遇到了危機(jī)。2015年5月，剛獲得京東領(lǐng)投7000萬美元C輪融資的天天果園，在2016年7月27日宣布，它們?cè)诒本?、上海、廣州等地的門店將全部關(guān)閉。愛鮮蜂、本來生活等明星企業(yè)也開始裁員和調(diào)整業(yè)務(wù)。

“生鮮物流成本，很多時(shí)候占到了最終銷售價(jià)格的20%甚至更高，加上從貨物始發(fā)地到終端發(fā)生的損耗、營(yíng)運(yùn)成本，要想實(shí)現(xiàn)盈利并不容易。而這個(gè)市場(chǎng)，其實(shí)也并沒有我們想象的那么大，生鮮電商到目前為止，滲透率也就3%左右?！濒旞Q說。

生鮮行業(yè)的現(xiàn)狀只是整個(gè)O2O領(lǐng)域的縮影。上門洗車、上門做飯、在線旅游等領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，進(jìn)入2016年后倒閉的頻率也明顯提高。

“在大眾的眼里，很多項(xiàng)目可能是突然間就死掉了，在自己的微信公眾號(hào)上發(fā)條信息，或者不告而別。但圈內(nèi)人其實(shí)早看出端倪了?！睂ｉT幫助項(xiàng)目對(duì)接投資的股權(quán)眾籌平臺(tái)天使客的創(chuàng)始人石俊在接受《投資者報(bào)》記者采訪時(shí)說。

“當(dāng)資本火熱的時(shí)候，很多項(xiàng)目還是可以靠燒錢燒起來，拓展出去的。但當(dāng)大的市場(chǎng)環(huán)境低迷，更多投資人和機(jī)構(gòu)選擇了保守，越穩(wěn)妥越好。尤其是機(jī)構(gòu)，畢竟他們是拿投資人的錢，基金到期后要分收益，所以越穩(wěn)妥越好?！笔≌f。

逐漸冷靜的投資人

“隨著大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新成為時(shí)代主流，選擇創(chuàng)業(yè)的人越來越多。最初，有些項(xiàng)目拿著一個(gè)PPT，講個(gè)故事就能拿到投資。”石俊在接受《投資者報(bào)》采訪時(shí)說。

1994年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)誕生，隨后經(jīng)歷了三次創(chuàng)業(yè)熱潮。第一次熱潮由新浪、搜狐、網(wǎng)易三大門戶的創(chuàng)建開啟，第二次創(chuàng)業(yè)熱潮誕生了百度、阿里巴巴等展現(xiàn)中國(guó)特色的互聯(lián)網(wǎng)公司。自2008年金融危機(jī)以來，開放平臺(tái)、云計(jì)算、社交加移動(dòng)的應(yīng)用使創(chuàng)業(yè)成本降到最低，產(chǎn)品周期不斷縮短，推動(dòng)創(chuàng)業(yè)活動(dòng)進(jìn)入新一輪發(fā)展熱潮。

天使投資隨著第三波創(chuàng)業(yè)熱潮開始在中國(guó)興起，而后多個(gè)高達(dá)15倍以上回報(bào)率的案例產(chǎn)生，極大地鼓舞和激勵(lì)了想進(jìn)入這一領(lǐng)域的投資人。

自2008年起，國(guó)內(nèi)天使投資數(shù)量整體呈上升態(tài)勢(shì)，到2013年，活躍度大增，2014年、2015年達(dá)到最高點(diǎn)。

據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)，2014年，中國(guó)天使投資機(jī)構(gòu)新募集39只基金，披露金額65.68億元人民幣，較上一年分別同比增長(zhǎng)30%和180%；2015年全年，中國(guó)天使投資機(jī)構(gòu)新募集124只基金，披露金額約203.57億元人民幣，較2014年分別同比增長(zhǎng)217.95%和209.94%。

從投資案例和金額來看，2014年、2015年同樣達(dá)到高峰。根據(jù)CVSource數(shù)據(jù)，2014年，中國(guó)天使投資案例766個(gè)，投資金額達(dá)42.26億元，同比分別增長(zhǎng)192%和319%；2015年，投資案例達(dá)2075個(gè)，投資金額101.88億元，同比分別增長(zhǎng)171%和141%。

這其中，以2014年為例，全年天使投資項(xiàng)目中，互聯(lián)網(wǎng)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和IT占到總投資的85%。

投資人認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)屬于輕資產(chǎn)行業(yè)，所需資金規(guī)模較小、具有高成長(zhǎng)性、未來發(fā)展空間較大，容易獲得后輪跟進(jìn)融資。

“另一方面，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)創(chuàng)業(yè)者眾多，創(chuàng)業(yè)門檻相對(duì)較低，這就意味著創(chuàng)業(yè)者可以很快驗(yàn)證想法是否可行并且付諸實(shí)踐?！?6大數(shù)據(jù)在一篇研究報(bào)告中稱。

在這一邏輯的支撐下，從2014年開始，各個(gè)行業(yè)開始引入“O2O”概念，引發(fā)了2014年 “O2O”的投資和創(chuàng)業(yè)熱潮，這一趨勢(shì)延續(xù)到2015年上半年。

據(jù)逐鹿網(wǎng)的不完全統(tǒng)計(jì)，2014年總計(jì)有94家公司與BAT（百度、阿里、騰訊的簡(jiǎn)稱）發(fā)生資本關(guān)系，其中O2O類以14家公司的數(shù)量名列榜首，成為備受三巨頭青睞的行業(yè)。

根據(jù)IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2015年融資案例中，本地生活服務(wù)和電商獲得的融資占到全年融資的36%。互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)服務(wù)商TalkingData發(fā)布的《2015年上門O2O移動(dòng)應(yīng)用報(bào)告》顯示，2015年，在上門服務(wù)領(lǐng)域，資本市場(chǎng)投入了近300億元人民幣，主要流向出行和餐飲。

在“進(jìn)入門檻低、容易拿到投資”理念的引導(dǎo)下，創(chuàng)業(yè)者也涌入了“O2O”行業(yè)。魯鳴說，當(dāng)時(shí)投資他們項(xiàng)目的投資機(jī)構(gòu)，同時(shí)還擁有近10個(gè)O2O項(xiàng)目，涉及烘焙社區(qū)、餐飲、教育等多個(gè)領(lǐng)域。

“有一個(gè)比我們?cè)缫稽c(diǎn)點(diǎn)拿到投資的項(xiàng)目，起初連想法都不是創(chuàng)業(yè)者的，是投資人看好那個(gè)方向，就直接找了熟悉的朋友，給了500萬，讓她來做這個(gè)項(xiàng)目。感覺2014年的錢真的太好拿了。”魯鳴回憶道。

“我們項(xiàng)目清算之前，跟我們差不多同一時(shí)期拿到投資的好幾個(gè)項(xiàng)目，都已經(jīng)解散團(tuán)隊(duì)了，這其中有幾家天使輪的資金都在500萬以上。”魯鳴稱。

到2015年下半年，情況開始發(fā)生變化。由于燒錢獲取流量已在O2O領(lǐng)域成為常態(tài)，所以早期創(chuàng)業(yè)公司能否拿到下一輪融資就顯得至關(guān)重要。但相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年上半年，之前拿到投資的O2O領(lǐng)域的數(shù)千家企業(yè)，只有四分之一能進(jìn)入B輪，而剩余的基本都將面臨生死存亡的險(xiǎn)境。

“和我們同期拿到600萬天使投資的一個(gè)項(xiàng)目，開始的計(jì)劃是做烘焙社區(qū)，做推廣，半年花掉了200萬，然后決定自建烘焙工廠，一下花了差不多300萬建廠，錢快花完的時(shí)候，商業(yè)模式還沒出來，所以投資人就決定不再投資了?！濒旞Q介紹稱。

將2015年上半年和下半年的融資案例相比，2015年下半年只有文體、醫(yī)療和旅游領(lǐng)域出現(xiàn)小幅增長(zhǎng)，分別增長(zhǎng)1%、4%和14%，而其他領(lǐng)域都呈下滑趨勢(shì)。尤其是本地生活服務(wù)類，融資案例下半年較上半年減少33.3%。

“很多項(xiàng)目在融到B輪、C輪的時(shí)候，還沒有盈利，或者已經(jīng)暴露出商業(yè)模式中的錯(cuò)誤，就很少有機(jī)構(gòu)或投資人來接盤了?！笔≌f。

投資人也不再像2014年那樣，說互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)門檻低之類的話了，反而改口稱“創(chuàng)業(yè)是高門檻的事?！?/p>

比起未來的增長(zhǎng)和可實(shí)現(xiàn)的規(guī)模，投資人更關(guān)注現(xiàn)實(shí)的狀況。曾投過滴滴出行的知名投資人朱嘯虎在近期的公開發(fā)言中稱，“去年，投資人見創(chuàng)業(yè)者的第一個(gè)問題可能是你的收入是多少，你的增長(zhǎng)速度是多少，甚至不問你的銷售收入，只問流水。因?yàn)榇蠖鄶?shù)項(xiàng)目靠補(bǔ)貼和線下推廣把這個(gè)交易單據(jù)輸送到平臺(tái)上來，只有流水?！?/p>

“今年，如果創(chuàng)業(yè)者見投資人，他根本不關(guān)心你的收入和流水，他的第一個(gè)問題是，你有毛利嗎？是正的還是負(fù)的？ 第二是，毛利扣除訂單履行成本以后的毛利，是正的還是負(fù)的。第三個(gè)問題是，你的獲客成本是多少，需要客戶交易多少次才能覆蓋成本?！敝靽[虎說。

創(chuàng)投為何縮減資本

回歸商業(yè)本質(zhì)，是投資人今年在各個(gè)場(chǎng)合提及“資本寒冬”時(shí)最常用的說法。天使客平臺(tái)今年上新項(xiàng)目的節(jié)奏也放緩了，“眾籌數(shù)量和金額都呈下降趨勢(shì)，我們也是有意在放緩幫助項(xiàng)目方融資的節(jié)奏。”石俊表示。

石俊稱，這兩年投了很多燒錢的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目讓投資人歸于冷靜，“那些盲目燒錢擴(kuò)張、希望一口吞掉大象，或者刻意制造偽需求，短期內(nèi)找不到好的商業(yè)模式的，都很難再受到投資人和投資機(jī)構(gòu)的關(guān)注?！?/p>

“投資或創(chuàng)業(yè)都是要以賺錢為目的。經(jīng)過一段時(shí)間的沉淀，投資人逐漸趨于理性。很多個(gè)人投資者都轉(zhuǎn)去投資基金，把錢交給專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)來打理。”石俊說。

2014年至2015年，公開披露的案例中，在中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，VC/PE累計(jì)投資金額超過80億美元，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)超過540億美元。分析師們稱，這其中包含了不少泡沫。

“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的號(hào)召下，開始創(chuàng)業(yè)的人數(shù)急劇增加。這些公司大部分是科技信息、互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)企業(yè)，對(duì)資本依賴程度大。資本寒冬里，謹(jǐn)慎的投資者更害怕為過去的瘋狂買單?！饼堃Y本副總裁洪啟凡分析稱。

出于LP（有限合伙人）的回報(bào)壓力，機(jī)構(gòu)化天使都會(huì)配置一些短平快的項(xiàng)目類型，快速回籠本金，其余資金再配置一些成長(zhǎng)潛力較好但投資周期略長(zhǎng)的項(xiàng)目。但這兩年的很多看似短平快的項(xiàng)目卻沒能實(shí)現(xiàn)較高流動(dòng)性的目標(biāo)，投資機(jī)構(gòu)的壓力增大。

“現(xiàn)在的所謂寒冬，是泡沫之后向常態(tài)的回歸。在這樣的形勢(shì)下，公司應(yīng)該回歸正常的企業(yè)經(jīng)營(yíng)軌道，真正創(chuàng)造價(jià)值?！笔”硎尽?/p>

除了“擠泡沫”外，更多投資人提到了宏觀經(jīng)濟(jì)的影響。上一輪的創(chuàng)投熱，與“國(guó)家牛市”同步興起，這一輪的寒冬則始于2015年7月A股暴跌。二級(jí)市場(chǎng)的大動(dòng)蕩，包括IPO的暫停，讓投資變得越來越謹(jǐn)慎，機(jī)構(gòu)募資和退出成為各家機(jī)構(gòu)重點(diǎn)。

根據(jù)清科集團(tuán)旗下私募通統(tǒng)計(jì)，2016年上半年，中外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)共新募集173只可投資于中國(guó)大陸的基金，同比下降41.8%，環(huán)比下降42.3%；已知募資規(guī)模的126只基金新增可投資于中國(guó)大陸的資本量為788.60億元人民幣，同比下降13.6%，環(huán)比下降27.2%。中外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)經(jīng)過去年大量募資后，2016年上半年基金募集活躍度有所下降。

從天使市場(chǎng)募資總量來看，也出現(xiàn)了較大幅度下降。2016年二季度中國(guó)天使新募資基金數(shù)21只，募集金額42.27億元，去年同期對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)分別為39只和61.32億元。

創(chuàng)業(yè)者如何“過冬”

從宏觀環(huán)境來看，經(jīng)濟(jì)下行壓力仍未緩解，大多數(shù)的投資人判斷，市場(chǎng)要告別低潮至少還需兩年。

而市面上需要融資救命的公司數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過投資機(jī)構(gòu)的投資處理容量，在這一背景下，將有更多的公司在今年倒閉。

“我們從去年就開始提醒創(chuàng)業(yè)者，不要糾結(jié)估值，前面估值高，后面可能面臨估值虛高無人接盤的窘境。”洪啟凡說。

石俊的天使客在2015年初獲得了1000萬的Pre-A輪融資。在現(xiàn)有的狀況下，團(tuán)隊(duì)人員更加精簡(jiǎn)，日常開支緊縮，“撐兩年沒問題?！?/p>

“如果公司賬面上有至少能維持公司運(yùn)營(yíng)一到兩年的錢最好，如果公司還能拿到投資的話，盡快拿錢，不要糾結(jié)金額，這對(duì)于很多創(chuàng)業(yè)者來說是最好的御寒方式?！笔”硎尽?/p>

愚哥及百味聯(lián)盟團(tuán)隊(duì)在經(jīng)過3年的嘗試后，也更加理性，對(duì)于資本市場(chǎng)的冷熱也更加淡定。他們將更多的精力投入到公司的新業(yè)務(wù)——移客聯(lián)盟上，專注于做異業(yè)合作。

“這是特別細(xì)分的領(lǐng)域，也是很苦很小的活，所以巨頭暫時(shí)還沒有太關(guān)注這個(gè)領(lǐng)域。但我們覺得這真正能為客戶創(chuàng)造價(jià)值，所以決定在這個(gè)領(lǐng)域再努力試試。上個(gè)月已經(jīng)有了收入，短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)養(yǎng)活團(tuán)隊(duì)的目標(biāo)應(yīng)該問題不大。在沒有外部資金支持的情況下，活下來是最重要的?！庇薷缭诮邮懿稍L時(shí)表示。

今年年初剛剛拿到500萬元天使投資的倪鴻，他的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目——新三板垂直新媒體，則在一開始就將實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)的自負(fù)盈虧定為今年最重要的目標(biāo)。

而已經(jīng)成為某個(gè)領(lǐng)域的巨頭們，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)、餓了么、小米、愛奇藝，也都在以各種方式壓縮成本，以期更穩(wěn)妥地渡過“資本寒冬”。

在接受采訪時(shí)，愚哥一直強(qiáng)調(diào)，“餐飲行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)到了真正高手對(duì)決的時(shí)代?！钡恢共惋?，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)，在經(jīng)歷了上一波的熱潮后，都將進(jìn)入到更加高層次的對(duì)決。

美團(tuán)網(wǎng)創(chuàng)始人王興在亞布力夏季高峰會(huì)上發(fā)表演講，稱以滴滴Uber的合并為標(biāo)志，中國(guó)O2O進(jìn)入下半場(chǎng)；而人口紅利的消失標(biāo)志著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)已進(jìn)入“下半場(chǎng)”。

“從2010年開始，有百團(tuán)大戰(zhàn)、千團(tuán)大戰(zhàn)，我們燒了很多錢（美團(tuán)點(diǎn)評(píng)合計(jì)融資55億美元），但直到2014年滴滴和快的的紅包大戰(zhàn)開始，我們才知道，那些錢是九牛一毛（滴滴、快的、Uber合計(jì)融資超過100億美元），2014年、2015年滴滴快的不停合并，這個(gè)月月初又和Uber中國(guó)合并，我認(rèn)為中國(guó)O2O到了下半場(chǎng)。”王興在演講中稱。

他同時(shí)分析道，中國(guó)網(wǎng)民數(shù)的增速今年已經(jīng)趨緩，網(wǎng)民超過一半時(shí)指標(biāo)便無法翻番，最激動(dòng)人心的紅利已經(jīng)過去。與此同時(shí)，智能終端手機(jī)前幾年成倍增長(zhǎng)的情況也已無法維持，回歸到10%左右的增長(zhǎng)率，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的人口紅利因此也在消失。

在這一背景下，想像前幾年，依靠人口紅利實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目已經(jīng)基本不可能了，“需要依賴技術(shù)和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，需要新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，這也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)的開始?！蓖跖d表示。

巨頭在各個(gè)行業(yè)的形成，留給草根創(chuàng)業(yè)者的機(jī)會(huì)越來越少。易凱資本創(chuàng)始合伙人王冉提醒創(chuàng)業(yè)者，如果正在考慮創(chuàng)業(yè)方向，除非有非常特殊的個(gè)人背景（譬如谷歌或者Facebook的技術(shù)大牛，或者BAT的核心骨干），“否則，應(yīng)該盡量避免需要大額資金投入才能啟動(dòng)且需要持續(xù)燒錢的領(lǐng)域?！?/p>

松禾資本董事長(zhǎng)羅飛在接受媒體采訪時(shí)說，上半年松禾在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資放緩，但在新材料和醫(yī)療健康領(lǐng)域，相對(duì)去年反而投的更多一些。

魯鳴經(jīng)過第一次創(chuàng)業(yè)的失敗后，談及自己的感受時(shí)稱，“不后悔，雖然兩年時(shí)間看似什么都沒得到，但換回來的經(jīng)歷對(duì)我再做下一個(gè)項(xiàng)目時(shí)應(yīng)該是一份寶貴的財(cái)富。對(duì)于方向的選擇，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)人員的選擇，與投資的關(guān)系，對(duì)創(chuàng)業(yè)本身，都與創(chuàng)業(yè)前有了完全不一樣的感受?！?