李　超

（桂林電子科技大學北海校區(qū)管理委員會，廣西 桂林 541004）

基于系統(tǒng)動力學的線上供應鏈金融信用風險研究

李超

（桂林電子科技大學北海校區(qū)管理委員會，廣西 桂林 541004）

在分析影響線上供應鏈金融信用風險因素以及其因果關系的基礎上，運用系統(tǒng)動力學方法，建立各影響因素之間關系的系統(tǒng)動力學模型。根據(jù)融資主體、供應鏈運營狀況、外部環(huán)境三個子系統(tǒng)，找出影響線上供應鏈金融信用風險的三方面因素。結論：研究系統(tǒng)動力學模型提出的對策，可降低線上供應鏈金融信用風險，為商業(yè)銀行風險管理提供理論基礎。

線上供應鏈金融；信用風險；系統(tǒng)動力學

中小企業(yè)在我國經(jīng)濟的發(fā)展中占據(jù)重要地位，據(jù)統(tǒng)計2012年各地區(qū)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)的總數(shù)為343769個，資產(chǎn)總計為768421.2億元，利潤總額為61910.1億元，稅金總額為44242.2億元，其中中小企業(yè)的數(shù)量是334321個，占總數(shù)的97.25%，資產(chǎn)為388802.8億元，占全部資產(chǎn)總額的50.6%，利潤總額為36740.2億元，占全部利潤總額的59.34%，稅金總額為20817.9億元，對全部稅收的貢獻達到47%。截止到2015年，深圳證劵交易所上市的中小板企業(yè)就有700多家。然而，隨著經(jīng)濟的不斷發(fā)展，中小企業(yè)無力獨自承擔市場競爭的壓力。2015年7月第三屆中小企業(yè)投融資會的召開，將推動互聯(lián)網(wǎng)與金融的深度結合，引導創(chuàng)新型中小企業(yè)對接銀行以及資本市場，解決融資環(huán)節(jié)的信息不對稱問題。而線上供應鏈金融作為一種新型的融資方式，它的出現(xiàn)能夠有效解決中小企業(yè)融資難等問題，提高處理業(yè)務的效率，獲得競爭優(yōu)勢，促進產(chǎn)業(yè)供應鏈的發(fā)展。 然而，線上供應鏈金融信用風險提高，則不利于融資平臺的建立，制約整個供應鏈企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力。線上供應鏈金融涉及多個參與主體和不同參與方式，形成一個相互聯(lián)系的耦合系統(tǒng)。因此，采用系統(tǒng)動力學的方法綜合分析影響供應鏈金融信用風險的因素以及制定提升對策具有重要意義。

結合中小企業(yè)融資模式與具體特點，借鑒胡海青、張瑯和張道宏（2012）［1］、劉春海和周再清（2011）［2］的研究，本文從中小企業(yè)、供應鏈運營狀況、外部環(huán)境三個子系統(tǒng)分別建立系統(tǒng)動力學模型，并在此基礎之上構建線上供應鏈金融信用風險影響因素綜合系統(tǒng)動力學模型。

1　線上供應鏈金融信用風險影響因素的系統(tǒng)動力學模型構建

系統(tǒng)動力學（SD）主要強調系統(tǒng)的結構決定系統(tǒng)的行為，著眼于系統(tǒng)內部組織結構、信息流動和物質流動以及它們之間所形成的內部因果反饋結構，從而構建系統(tǒng)的動態(tài)模型，進而解釋系統(tǒng)動態(tài)行為。系統(tǒng)動力學與運籌學或數(shù)學方法相比具有一定優(yōu)越性，它對數(shù)據(jù)依賴度較低，可以研究一些很難定量的問題。對于社會經(jīng)濟領域中具有多重信息反饋和非線性系統(tǒng)問題，系統(tǒng)動力學是一種計算模擬的有效理論與方法。在研究復雜系統(tǒng)過程中，系統(tǒng)動力學可以充分考慮人的經(jīng)驗和決策過程對系統(tǒng)的影響，可以將一個復雜系統(tǒng)問題根據(jù)其內部之間相互關系分解成若干個相互聯(lián)系的子系統(tǒng)，對所研究的問題提出針對性的措施和意見具有重要意義。線上供應鏈金融信用風險影響因素較多，可組成一個較復雜的大系統(tǒng)，運用系統(tǒng)動力學可以將該系統(tǒng)細分為中小企業(yè)、供應鏈運營狀況、外部環(huán)境三個子系統(tǒng)，從而使用系統(tǒng)動力學建模工具和系統(tǒng)動力學原理構建線上供應鏈金融信用風險影響因素的SD模型，可降低研究的復雜度。

1.1中小企業(yè)子系統(tǒng)

中小企業(yè)對信用風險狀況起決定性作用，是融資行為產(chǎn)生的根源，同時也是產(chǎn)生信用風險的主要參與者，作為信用風險影響因素的子系統(tǒng)之一，對信用風險狀況具有最直接的影響。根據(jù)前期的分析研究，確定了中小企業(yè)子系統(tǒng)的因果關系，如圖1所示。

圖1　中小企業(yè)子系統(tǒng)的因果關系

圖1中有多條反饋回路，圖中各因果鏈上用正負號表示其影響作用性質，正號表示箭頭指向的變量隨箭頭源變量的增加而增加，負號則相反。主要的反饋回路有五條，分別為：a：“企業(yè)經(jīng)營能力C.M.A→企業(yè)盈利能力C.P.A→企業(yè)償債能力C.D.A→企業(yè)基本素質C.B.Q→企業(yè)信用狀況C.C.C→信用風險C.R→融資效率F.E→企業(yè)經(jīng)營能力C.M.A”；b：“企業(yè)經(jīng)營能力C.M.A→企業(yè)發(fā)展能力C.D.A→企業(yè)盈利能力C.P.A→企業(yè)償債能力C.D.A→企業(yè)基本素質C.B.Q→企業(yè)信用狀況C.C.C→信用風險C.R→融資效率F.E→企業(yè)經(jīng)營能力C.M.A” ；c：“企業(yè)經(jīng)營能力C.M.A→企業(yè)創(chuàng)新能力C.I.A→企業(yè)發(fā)展能力C.D.A→企業(yè)盈利能力C.P.A→企業(yè)償債能力C.D.A→企業(yè)基本素質C.B.Q→企業(yè)信用狀況C.C.C→信用風險C.R→融資效率F.E→企業(yè)經(jīng)營能力C.M.A” ；d：“企業(yè)經(jīng)營能力C.M.A→企業(yè)創(chuàng)新能力C.I.A→企業(yè)發(fā)展能力C.D.A→企業(yè)規(guī)模C.S→企業(yè)內部控制C.I.C→企業(yè)償債能力C.D.A→企業(yè)基本素質C.B.Q→企業(yè)信用狀況C.C.C→信用風險C.R→融資效率F.E→企業(yè)經(jīng)營能力C.M.A” e：“企業(yè)經(jīng)營能力C.M.A→企業(yè)創(chuàng)新能力C.I.A→企業(yè)發(fā)展能力C.D.A→企業(yè)規(guī)模C.S→企業(yè)內部控制C.I.C→企業(yè)償債能力C.D.A→企業(yè)管理者個人征信C.M.PC→企業(yè)基本素質C.B.Q→企業(yè)信用狀況C.C.C→信用風險C.R→融資效率F.E→企業(yè)經(jīng)營能力C.M.A”

分析五條反饋回路可總結出中小企業(yè)子系統(tǒng)中影響信用風險狀況的因素主要有：企業(yè)基本素質、盈利能力、營運能力、發(fā)展能力、償債能力、創(chuàng)新能力以及融資企業(yè)的信用記錄和信用狀況。同時，企業(yè)經(jīng)營能力受到外部環(huán)境行業(yè)狀況發(fā)展的影響。

1.2供應鏈運營狀況因果關系子系統(tǒng)

中小企業(yè)所處供應鏈的運營狀況對信用風險狀況會產(chǎn)生重要影響。供應鏈的運營狀況良好，抵抗風險的能力相對較強，可以降低中小企業(yè)的信用風險。反之，則可能導致其信用狀況惡化。供應鏈運營狀況的因果關系如圖2。

圖2　供應鏈運營狀況子系統(tǒng)的因果關系

圖2中各影響因素之間所形成的反饋回路較多，主要的回路有四條，分別是：a：“供應鏈運營狀況SC.O.C→核心企業(yè)經(jīng)營能力CC.O.A→核心企業(yè)發(fā)展能力CC.D.A→核心企業(yè)償債能力CC.D.A→核心企業(yè)信用狀況CC.C.C→供應鏈合作頻率SC.C.F→供應鏈合作親密度SC.C.C→供應鏈以往違約率SC.D.R→信用風險C.R→供應鏈運營狀況SC.O.C”；b：“供應鏈運營狀況SC.O.C→物流企業(yè)規(guī)模LC.S→物流企業(yè)管理水平LC.M.L→物流流程規(guī)范度L.P.D→信息傳遞準確性I.D.P→供應鏈合作時間SC.C.T→供應鏈合作親密度SC.C.C→供應鏈以往違約率SC.D.R→信用風險C.R→供應鏈運營狀況SC.O.C”；c：“供應鏈運營狀況SC.O.C→線上平臺建設程度O.P.C→供應鏈信息系統(tǒng)完備性SC.IS.C→電子訂單或票據(jù)處理能力EO.P.A→信息傳遞及時性I.D.T→供應鏈合作時間SC.C.T→供應鏈合作親密度SC.C.C→供應鏈以往違約率SC.D.R→信用風險C.R→供應鏈運營狀況SC.O.C”；d：“供應鏈運營狀況SC.O.C→線上平臺建設程度O.P.C→供應鏈信息共享程度SC.I.S→信息傳遞準確性I.D.P→供應鏈合作時間SC.C.T→供應鏈總利潤率SC.T.M→供應鏈合作頻率SC.C.F→供應鏈合作親密度SC.C.C→供應鏈以往違約率SC.D.R→信用風險C.R→供應鏈運營狀況SC.O.C”。

分析四條主要反饋回路可總結出供應鏈運營狀況子系統(tǒng)中影響信用風險的因素主要有：核心企業(yè)信用狀況、行業(yè)地位、發(fā)展能力和償債能力；物流企業(yè)規(guī)模、管理水平和物流流程規(guī)范度化程度；供應鏈的線上平臺建設程度、共享度、信息傳遞的準確性和及時性以及供應鏈合作時間、合作親密度等。

1.3外部環(huán)境子系統(tǒng)

融資行為的發(fā)生需要在一定的監(jiān)管機制、市場等環(huán)境下進行，健全的法律制度和良好的監(jiān)管機制環(huán)境可以降低信用風險，信用風險狀況必然受到外部環(huán)境的影響。外部環(huán)境子系統(tǒng)的因果關系如圖3。

圖3中反饋回路主要有兩條，分別是：a：“法律政策L.P→企業(yè)進入機制C.A.M→市場競爭M.C→行業(yè)發(fā)展狀況I.D.C→行業(yè)監(jiān)督制度I.S.S→信用風險C.R→法律政策L.P”；b：“法律政策L.P→貸后監(jiān)管機制L.S.M→行業(yè)發(fā)展狀況I.D.C行業(yè)監(jiān)督制度I.S.S→信用風險C.R→法律政策L.P”。

根據(jù)這兩條回路可以總結出，外部環(huán)境子系統(tǒng)影響信用風險的主要因素有監(jiān)管機制、市場競爭和行業(yè)的發(fā)展狀況。

1.4綜合系統(tǒng)動力學模型構建

由于線上供應鏈金融信用風險受到中小企業(yè)、供應鏈運營狀況以及外部環(huán)境的共同影響，所以將三個子系統(tǒng)整合到影響信用風險因素的大系統(tǒng)中。通過分別對三個子系統(tǒng)的因果關系分析，并使用系統(tǒng)動力學建模工具構建線上供應鏈金融信用風險影響因素的系統(tǒng)動力學模型，如圖4。

圖4　線上供應鏈金融信用風險影響因素的系統(tǒng)動力學模型

圖4不僅反映了中小企業(yè)、供應鏈運營狀況、外部環(huán)境三個子系統(tǒng)各自的內部因果反饋回路關系，而且還反映了各子系統(tǒng)之間的結構關系。線上供應鏈金融信用風險的影響因素是一個較為復雜的系統(tǒng)，系統(tǒng)中的各影響因素之間具有間接或直接的關系。該模型展現(xiàn)的各因素間的因果反饋回路關系可為銀行對信用風險進行管理時提出針對性的措施和意見。

2　控制線上供應鏈金融信用風險的對策和建議

2.1針對中小企業(yè)子系統(tǒng)的對策建議

（1）規(guī)范中小企業(yè)內部控制體系。中小企業(yè)受管理者個人的影響較強，在我國很多中小企業(yè)通常具有家族制的特點，內部控制管理薄弱。通常中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務活動缺少必要的控制措施，比如，不相同職務沒有分離、財務制度不健全、授權審批制度缺乏、風險管理理念弱化等嚴重制約內部控制體系的實施。因此，中小企業(yè)應建立約束監(jiān)督機制，規(guī)范各項經(jīng)營業(yè)務，建立人事管理制度，吸引專業(yè)管理人才和技術人員，逐步構建內部控制監(jiān)督制度。

（2）提高中小企業(yè)綜合實力。融資企業(yè)的創(chuàng)新能力、發(fā)展能力、償債能力、盈利能力直接影響融資企業(yè)的綜合實力，而降低中小企業(yè)信用風險的關鍵是提高融資企業(yè)的綜合實力。中小企業(yè)應有自己的核心產(chǎn)品，與此同時強化企業(yè)的核心能力，增強客戶覆蓋面，獲取市場競爭力。建立規(guī)范的采購與銷售程序，以銷定產(chǎn)，加強管理，提高商業(yè)信用。［3］增強中小企業(yè)自身的造血功能提高融資能力，才能不斷提升綜合實力。

2.2針對供應鏈運營子系統(tǒng)的對策建議

（1）加強線上供應鏈體系機制建設。線上供應鏈機制建設能夠使物流、信息流和資金流在封閉的環(huán)中有效運行。在線上供應鏈金融中，明確操作規(guī)范與流程，促進供應鏈整個鏈條的協(xié)同優(yōu)化管理，實現(xiàn)中小企業(yè)的高效融資，降低信用風險發(fā)生的概率。

（2）完善線上平臺操作功能。隨著經(jīng)濟科技的迅速發(fā)展，線上供應鏈平臺的建設更應以需求為主體、以科技為載體、以網(wǎng)絡為工具，開發(fā)更多的操作功能，使金融資源得到有效開發(fā)。促進信貸系統(tǒng)、核心企業(yè)管理系統(tǒng)、物流信息系統(tǒng)、財務管理系統(tǒng)、倉儲管理系統(tǒng)的有效對接。

（3）加強融資渠道業(yè)務創(chuàng)新。大數(shù)據(jù)技術與電子商務的不斷發(fā)展，推動商業(yè)銀行不斷開展線上金融業(yè)務，除平安銀行供應鏈金融2.0、建設銀行網(wǎng)銀e貸款與“蘊通電子供應鏈”外，中信銀行推出B2B電子商務金融服務。商業(yè)銀行關于線上供應鏈金融業(yè)務融資產(chǎn)品具有很強的同質性和易模仿性。［4］商業(yè)銀行應提高服務質量，創(chuàng)新線上供應鏈金融業(yè)務，利用大數(shù)據(jù)與電子商務的銷售網(wǎng)，整合商流、物流、資金流、現(xiàn)金流，實現(xiàn)支付、交易、融資各環(huán)節(jié)滿足客戶的不同需求。

（4）規(guī)范物流企業(yè)運作流程。物流企業(yè)作為鏈接中小企業(yè)與金融機構的橋梁，它的有效運行關系到供應鏈各個運作環(huán)節(jié)的順利運轉，而規(guī)范的信息系統(tǒng)和資源整合系統(tǒng)能為中小企業(yè)有效的解決物流綜合問題，重視質物倉儲與監(jiān)督、優(yōu)化價值評估、動產(chǎn)拍賣等服務業(yè)務，提升與供應鏈各企業(yè)合作價值。［5］

（5）優(yōu)化電子商務與線上供應鏈金融服務的協(xié)同管理。如今，銀行所提供的電子供應鏈金融服務還不能有效解決中小企業(yè)融資需求。［6］因此，對電子商務和供應鏈金融服務提出了更多要求。線上供應鏈金融涉及到物流、生產(chǎn)、需求等多個環(huán)節(jié)，需要多方渠道進行信息的傳輸與共享，而建立融資、支付結算以及信息服務的全面線上供應鏈金融服務解決方案，能夠優(yōu)化信用結構和促進供應鏈貿易，使電子商務與線上供應鏈金融服務實現(xiàn)協(xié)同管理。

（6）提高核心企業(yè)的供應鏈管理程度。銀行利用核心企業(yè)的信用為整個供應鏈提供了解決方案，即將核心企業(yè)的融資能力轉變?yōu)樯舷掠沃行∑髽I(yè)的融資能力。因此，在這種鏈條下，核心企業(yè)與上下游企業(yè)形成捆綁關系，一旦核心企業(yè)出現(xiàn)信用危機，這種負面?zhèn)鬟f作用會順著供應鏈擴散到系統(tǒng)中的上下游企業(yè)。因此，只有提高核心企業(yè)的供應鏈管理程度，才能夠促進整個供應鏈融資的持續(xù)發(fā)展。

（7）延伸線上供應鏈金融平臺。應以電子平臺為基礎，集核心企業(yè)、商業(yè)銀行、供應商、經(jīng)銷商、物流企業(yè)、政府采購、海關、互聯(lián)網(wǎng)、大宗交易市場為一體，實現(xiàn)線上供應鏈金融的平臺擴展。［6］大數(shù)據(jù)時代，更要提高數(shù)據(jù)的處理、分析能力，銀行可根據(jù)企業(yè)在供應鏈平臺上留下的痕跡，為企業(yè)提供增值服務。使供應鏈管理和平臺建設協(xié)同管理，實現(xiàn)平臺多元化延伸與擴展。

（8）構建信用風險評價體系。從企業(yè)的品德因素、能力因素、資本因素三方面共23個指標，運用模糊綜合評價法構建供應鏈金融信用風險體系。另外，杜躍平和任宇哲（2013）［7］利用BP神經(jīng)網(wǎng)絡，選取上市的52家中小企業(yè)數(shù)據(jù)為樣本，基于行業(yè)整體狀況、企業(yè)自身、融資企業(yè)以及供應鏈運營情況四個方面分析基礎上建立風險評價模型。信用風險評估體系的建立有助于商業(yè)銀行對貸款企業(yè)進行風險評價，加強系統(tǒng)風險的防控。

2.3針對外部環(huán)境子系統(tǒng)的對策建議

（1）完善法律規(guī)范體系和司法環(huán)境。資金緊張的局面限制中小企業(yè)的規(guī)模擴張，而國家宏觀政策直接影響企業(yè)的資金鏈條。政府發(fā)揮政策指引職能，為中小企業(yè)線上供應鏈融資創(chuàng)造良好的制度環(huán)境，遵循市場機制的基礎上建全信貸人權利、動產(chǎn)擔保物權等法律法規(guī)。應倡導銀行加強進入機制和貸后監(jiān)管機制的踐行，提高各市場主體加入線上供應鏈金融的積極程度。

（2）構建社會征信系統(tǒng)。健全融資企業(yè)資信調查制度和貸后監(jiān)管機制能夠使商業(yè)銀行更便捷、準確的獲取與融資企業(yè)信用狀況有關的定量和定性的信息，進行企業(yè)的信用評價和貸款風險評估。促使融資企業(yè)與核心企業(yè)積累自身信譽，形成良好的信用文化。針對我國履行中小企業(yè)事物的最高機構為中小企業(yè)司，政府部門應成立專門服務于中小企業(yè)的部級單位，減少機構設置與中小企業(yè)重要貢獻的不對稱問題。［3］

3　總結

本研究通過對中小企業(yè)、供應鏈運營狀況、外部環(huán)境三個子系統(tǒng)的分析，得出其因果關系圖，從而找到影響線上供應鏈金融信用風險的因素。其中，中小企業(yè)子系統(tǒng)包括中小企業(yè)經(jīng)營能力、盈利能力、償債能力、創(chuàng)新能力、基本素質、內部控制、企業(yè)規(guī)模、管理者個人征信、信用狀況、融資效率。供應鏈運營狀況子系統(tǒng)包括核心企業(yè)的經(jīng)營能力、發(fā)展能力、償債能力、行業(yè)地位、信用狀況以及供應鏈運營狀況、供應鏈合作時間、線上平臺建設程度、信息傳遞準確性、供應鏈協(xié)調程度、供應鏈以往違約率、電子訂單或票據(jù)處理能力、信息傳遞及時性、供應鏈合作頻率、供應鏈信息系統(tǒng)完備性、物流企業(yè)規(guī)模、物流企業(yè)管理水平、物流流程規(guī)范程度、供應鏈信息共享程度、供應鏈合作親密度、供應鏈信息共享程度。外部環(huán)境子系統(tǒng)包括國際貿易環(huán)境、法律政策、企業(yè)進入機制、行業(yè)發(fā)展狀況、貸后監(jiān)管機制、行業(yè)監(jiān)管制度。最后根據(jù)因果關系圖構建線上供應鏈金融信用風險影響因素綜合系統(tǒng)動力學模型，并據(jù)此提出線上供應鏈金融信用風險的對策建議。本研究屬于理論分析，旨在從線上供應鏈金融信用風險影響因素的整體系統(tǒng)考慮如何控制信用風險，

促進資本市場規(guī)范運作，為商業(yè)銀行風險管理提供理論依據(jù)。建立線上供應鏈金融信用風險系統(tǒng)動力學流程圖，進一步進行系統(tǒng)的仿真分析，確定各因素對線上供應鏈金融信用風險影響的敏感度，還需進行后續(xù)研究。

［1］ 胡海青，張瑯，張道宏.供應鏈金融視角下的中小企業(yè)信用風險評估研究——基于SVM與BP神經(jīng)網(wǎng)絡的比較研究［J］.管理評論，2012（11）：70-80.

［2］ 劉春海，周再清.供應鏈融資整體性風險評價指標體系構建研究［J］.金融經(jīng)濟，2011（18）：52-54.

［3］ 梁冰.我國中小企業(yè)發(fā)展及融資狀況調查報告［J］.金融研究，2005（5）：120-138.

［4］ 譚志斌，張惠.商業(yè)銀行線上供應鏈金融發(fā)展策略研究［J］.金融發(fā)展研究，2015（2）：70-75.

［5］ 劉可，繆宏偉.供應鏈金融發(fā)展與中小企業(yè)融資——基于制造業(yè)中小上市公司的實證分析［J］.金融論壇，2013（1）：36-44.

［6］ 孫愛麗，牛淑珍.中小企業(yè)融資創(chuàng)新研究線上供應鏈金融［J］.商業(yè)時代，2014（1）：66-69.

［7］ 杜躍平，任宇哲.供應鏈融資的客觀信用風險評價方法研究［J］.西安電子科技大學學報（社會科學版），2013（6）：57-67.

Research on the financial credit risk of online supply chain based on system dynamics

The paper firstly analysis the influence of the online supply chain financial credit risk factors and the cause and effect relationship， using system dynamics method to establish the relationship between the various factors affecting the system dynamics model. According to the financing subject， the supply chain operation condition， the external environment three subsystems， find out the influence on the online supply chain finance credit risk of the three factors. Conclusion： the strategy of the system dynamics model is proposed， which can reduce the financial credit risk and provide the theoretical basis for the risk management of commercial banks.

Online supply chain finance； credit risk； system dynamics

F270

A

1008-1151（2016）03-0125-04

2016-02-11

李超（1971-），男，湖南長沙人，桂林電子科技大學北海校區(qū)管理委員會講師，從事管理科學與工程及工業(yè)工程領域的研究。