文/張　凡

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基于EVA和平衡計分卡下中石化下屬二級單位業(yè)績評價方法的探索

文/張凡

本文主要探討了一種基于EVA和平衡計分卡方法下的綜合性的業(yè)績評價方法，希望能夠?qū)δ壳靶蝿菹缕D難度日的石油企業(yè)的發(fā)展提供一定的借鑒意義。

全面預(yù)算；績效評價；經(jīng)濟附加值；平衡積分卡

筆者所在的中石化二級單位主要從事海上油氣田的勘探、開發(fā)，以及為海上油氣田勘探、開發(fā)所需的船舶、鉆井平臺的租賃業(yè)務(wù)。由于兩個板塊所屬突破的管理難點大相徑庭，因此如果單純的使用同一業(yè)績評價方法來評價所有下屬子公司，難免會造成管理偏差，難以實現(xiàn)管理層的戰(zhàn)略目的。下面就這一問題展開進行討論：

一、EVA業(yè)績評價體系

隨著資本市場的不斷完善和發(fā)展，現(xiàn)行的業(yè)績評價核心指標由于只考慮債務(wù)資本成本，而權(quán)益成本被忽視了，從而導致成本計算的不完全，無法判斷公司為股東創(chuàng)造價值的確切數(shù)量，容易導致經(jīng)營者產(chǎn)生短視行為。而EVA對現(xiàn)有的財務(wù)信息加以調(diào)整和還原，以反映股東的真實價值的增長。以筆者所在單位的上游設(shè)備服務(wù)商業(yè)務(wù)板塊為例，如果僅按照全面預(yù)算為基礎(chǔ)的業(yè)績評價模式，則可能會扭曲企業(yè)真實盈利狀況。

EVA的計算方法：經(jīng)濟附加值=稅后凈營業(yè)利潤—資本總額*資本加權(quán)成本

下面就公式中所涉及變量的具體應(yīng)用分別加以闡述：

（1）稅后經(jīng)營凈利潤等于稅后凈利潤加上利息支出部分，亦即公司的銷售收入減去除利息支出以外的全部經(jīng)營成本和費用后的凈值，實際上反映的是全部資本的稅后投資收益。除此之外，還需要對部分會計報表科目的處理方法進行調(diào)整，以糾正會計信息對真實財務(wù)情況的扭曲。以本文所討論的上游設(shè)備服務(wù)商板塊為例，需要調(diào)整的會計報表項目有：①戰(zhàn)略性投資。對于船舶公司和鉆井公司而言，所謂的戰(zhàn)略性投資主要為新購置的大型船舶和鉆井平臺。由于會計折舊年限與實際使用年限往往有很大差異，所以如果不對此科目進行調(diào)整，則必然會產(chǎn)生會計利潤失真的問題。②遞延所得稅款。對于重資產(chǎn)的公司，（如本文所討論的船舶和鉆井平臺公司） ，由于會計折舊年限與稅法折舊年限的不同必然會導致遞延所得稅款的產(chǎn)生。但遞延所得稅并不在產(chǎn)生當期繳納或者抵扣，不應(yīng)該從當期利潤中扣除。③在個別情況下，重資產(chǎn)公司也會涉及相關(guān)的研發(fā)支出，形成研發(fā)費用列支在稅前利潤中。但研發(fā)費用的支出實際上會對未來若干期的利潤產(chǎn)生影響，而不僅僅影響列支當期。所以，研發(fā)費用應(yīng)該資本化，并在未來所涉及期間內(nèi)進行攤銷，按期計入調(diào)整后稅后經(jīng)營凈利潤。

（2）資本總額，即所有投資者投入公司經(jīng)營的全部資金的賬面價值，包括債務(wù)資本和股本資本。其中，債務(wù)資本是指債權(quán)人提供短期和長期貸款，不包括經(jīng)營性負債：即應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)等。股本資本既包括普通股也包括少數(shù)股東權(quán)益。在實務(wù)中，既可以采用年初的資本總額，也可以采用年初與年末資本總額的平均值。

（3）加權(quán)平均資本成本（WACC），通過各資本組成要素的成本和在資本結(jié)構(gòu)中的比重加權(quán)而得，實際上反映的是債券投資和股權(quán)投資的機會成本。

對公示中所涉及因子解釋：

De和Dm分別表示公司負債總額的市場價值和所有者權(quán)益的市場價值。對于本文所討論的船舶公司和鉆井公司等所組成的設(shè)備服務(wù)商而言，由于其只屬于中石化集團上市公司中的一個業(yè)務(wù)單位，并不是單獨上市企業(yè)，所以無法從財務(wù)報表或資本市場中直觀的得到其所有者權(quán)益的市場價值的數(shù)據(jù)。為了在實際運用中減少工作量，可以以總部財務(wù)報表中對這類企業(yè)的累計直接投資額代替所有者權(quán)益的市場價值。負債的市場價值可以直觀的從相關(guān)的財務(wù)報表中得到。

T：所得稅稅率。

Kd：負債的稅前成本?？梢园凑掌髽I(yè)實際借款利率來確定。

Ke：所有者權(quán)益的成本。權(quán)益投資者往往面臨比債券投資者更多的不確定性，相應(yīng)應(yīng)要求更高的投資回報率，但此數(shù)據(jù)比較難以確定。在本例中，由于此業(yè)績評價體系僅用于此二級單位內(nèi)部下屬機構(gòu)之間的評價，因此只要使用統(tǒng)一的所有者權(quán)益成本即可，而不會因此數(shù)值導致不同單位業(yè)績評價的差異。在實務(wù)中，由于中石化對各二級單位超額占用的應(yīng)收賬款等實行罰息制度，可以視作是中石化對下屬單位占用資本成本的一種“收回”，故可以以此應(yīng)收賬款超額占用的罰息比率來代替所有者權(quán)益的成本。

通過以上步驟的實施，可以初步的計算出各個下屬機構(gòu)的經(jīng)濟附加值用于業(yè)績評價。但經(jīng)濟附加值評價方法的本質(zhì)還是構(gòu)建在財務(wù)信息基礎(chǔ)之上的，而基本沒有考慮非財務(wù)信息制表。但對于一個單位的核心競爭力的構(gòu)建，僅僅通過財務(wù)信息指標的構(gòu)建是遠遠不夠的，非財務(wù)信息指標一樣很重要。因此，我們可以建立一種結(jié)合了EVA和平衡計分卡的綜合業(yè)績評價指標。

二、平衡計分卡業(yè)績評價體系

美國管理學大師卡普蘭和諾頓于1992年提出了平衡計分卡這一劃時代戰(zhàn)略管理工具，它把公司的戰(zhàn)略規(guī)劃分解為企業(yè)內(nèi)部各部門之間相互聯(lián)系的多項目標。主要業(yè)績目標集中在以下幾個方面：

①客戶方面?？蛻舴矫嬷饕w現(xiàn)的是“我們?nèi)绾谓o客戶創(chuàng)造價值”，作為顧客，關(guān)注的主要就是產(chǎn)品質(zhì)量、價格、交貨周期和產(chǎn)品服務(wù)。對于本例中所示的船舶和鉆井，由于主要提供的設(shè)備及服務(wù)，因此對于此方面的具體指標，應(yīng)該主要建立在以客戶對于服務(wù)的滿意度調(diào)查的基礎(chǔ)之上。

②內(nèi)部經(jīng)營方面。內(nèi)部經(jīng)營方面主要回答“我們擅長做什么”的問題。企業(yè)應(yīng)當重點關(guān)注對客戶滿意度有較大影響企業(yè)內(nèi)部業(yè)務(wù)流程，把能夠提高企業(yè)核心競爭力的業(yè)務(wù)流程細化并明確具體業(yè)務(wù)指標。

③學習與成長方面。學習與成長方面主要回答“我們?nèi)绾纬掷m(xù)的為顧客創(chuàng)造價值”的問題。企業(yè)應(yīng)當關(guān)注員工的成長、企業(yè)的創(chuàng)新等方面，來打造企業(yè)長足的生命力。

④財務(wù)方面。財務(wù)方面主要回答“我平衡計分卡業(yè)績評級體系和其他財務(wù)業(yè)績評價體系的根本區(qū)別就在于，前者將對企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的非財務(wù)信息納入了業(yè)績評價體系，而不僅僅關(guān)注財務(wù)信息。而平衡計分卡中的前三個方面管控又都恰恰是為了最終實現(xiàn)“為股東創(chuàng)造最大價值”這個財務(wù)目標的，因此是一種比較綜合的考慮了各層次、各維度的業(yè)績評價方法。

們?nèi)绾螢楣蓶|創(chuàng)造價值”的問題。這是企業(yè)存在的根本使命，也是現(xiàn)代各種財務(wù)管理理論的根本出發(fā)點。

三、基于經(jīng)濟附加值(EVA)和平衡積分卡相結(jié)合的業(yè)績評價體系

如前文所述，平衡積分卡是目前比較先進的綜合業(yè)績評價體系。如果將平衡計分卡的財務(wù)方面的指標，直接以經(jīng)濟附加值來代替，則可以集合兩種業(yè)績評價指標體系的優(yōu)點。這種基于經(jīng)濟附加值（EVA）和平衡計分卡相結(jié)合的業(yè)績評價體系可以更好的為企業(yè)長期戰(zhàn)略的實現(xiàn)保駕護航。

在應(yīng)用基于經(jīng)濟附加值（EVA）和平衡積分卡相結(jié)合的業(yè)績評價體系中，必須解決好以下問題：①如何確定平衡計分卡中各方面指標的量化值。以船舶公司為例，顧客方面肯定涉及到：船舶到位時間、是否能在合同期內(nèi)完成規(guī)定的工作量、船舶服務(wù)的質(zhì)量、顧客滿意度等。如果不能給這些非財務(wù)數(shù)據(jù)制定合理的量化標準，那么平衡記分卡就失去了實際的意義。②如何確定平衡計分卡各維度中具體需要關(guān)注的業(yè)績指標。比如在內(nèi)部經(jīng)營方面，如何來確定“我們擅長做什么？”是我們目前最擅長做什么？還是我們未來應(yīng)該要擅長做什么？比如以船舶公司為例，我們目前擁有的多是淺?？碧酱?，也擅長與此，但是深海勘探的前景更廣闊，利潤率更高。我們是否應(yīng)該逐步由淺?？碧剑壳吧瞄L的領(lǐng)域）轉(zhuǎn)到深?？碧剑ㄎ磥響?yīng)該擅長的領(lǐng)域）？

以上僅是筆者所想到的在具體應(yīng)用基于經(jīng)濟附加值（EVA）和平衡積分卡相結(jié)合的業(yè)績評價體系時所可能涉及到得問題，只能妥善解決好這些問題才能真正發(fā)揮業(yè)績評價指標體系的作用。要能夠真正的運用好綜合性的業(yè)績評價體系，不僅需要深刻的了解這些業(yè)績評價體系的理論知識，更要有戰(zhàn)略化的視野和勇于創(chuàng)新的企業(yè)家精神。

四、結(jié)論

近日黨和國家領(lǐng)導人在新的形勢下提出要不斷“做大”并“做強”國有企業(yè)，在此背景下如果能探索出一條真正適合國有企業(yè)發(fā)展的業(yè)績評價體系，能夠?qū)衅髽I(yè)提高效率成為名副其實的國際一流企業(yè)提供保證。

參考資料：

［1］ 嚴丹良.公私合作項目績效評價研究［D］.西安建筑科技大學，2014年6月.

［2］ 池國華.基于發(fā)展邏輯的管理業(yè)績評價系統(tǒng)設(shè)計框架［J］.南開管理評論，2006年.

（作者單位：中石化上海海洋石油局）