袁佳++趙大偉

在杭州舉辦的G20峰會期間，中美同步批準巴黎氣候協(xié)定，綠色金融由此成為近期網(wǎng)絡搜索的高頻詞。

承載著多項國家改革發(fā)展任務的京津冀協(xié)同發(fā)展戰(zhàn)略，如何在綠色金融的實踐中先行探索，通過發(fā)展的協(xié)同推動國家能源結構的優(yōu)化。近年來，我國環(huán)保問題日益嚴重，尤其是霧霾更是困擾在國人心頭的重要問題，而京津冀地區(qū)又是霧霾天氣的重災區(qū)。此外，京津冀地區(qū)的土地污染、水資源污染等也是制約地區(qū)可持續(xù)發(fā)展的重要瓶頸，目前京津冀地區(qū)污染排放物已遠超環(huán)境承載能力上限，有研究證明其污染程度是長三角的2倍和珠三角的3倍。

目前，對于京津冀地區(qū)而言，環(huán)境問題已不單純是的環(huán)境問題，更是嚴重影響到地區(qū)經(jīng)濟、社會、民生等多方面，多部門、多舉措、多方面治理已成必然，綠色金融能否成為撬動各方的杠桿，也越來越受到各方關注。

現(xiàn)有研究已經(jīng)證明，燃煤是導致京津冀地區(qū)霧霾的主要原因。而從京津冀地區(qū)能源結構看，以煤為主的傳統(tǒng)能源未來很長一段時間內仍將是一次性能源的主體，但是其可持續(xù)發(fā)展問題日益突出，控制煤炭消費總量和提高能源生產消費效率是唯一出路。金融對該地區(qū)能源產業(yè)發(fā)展和能源結構轉型具有重要作用，產業(yè)的發(fā)展、升級離不開金融的支持。資金是能源產業(yè)發(fā)展的助推器，金融對能源產業(yè)的影響主要表現(xiàn)在兩方面。一方面，投資增量效應能夠促進能源產業(yè)部門的擴張；另一方面，融資的資本導向效應能夠帶動能源產業(yè)水平提升與能源產業(yè)結構優(yōu)化升級。

發(fā)揮綠色金融的杠桿作用，可以從能源生產和消費兩端整體出發(fā)，控制并收緊涉煤行業(yè)的生產投資性貸款，支持清潔煤、清潔油等傳統(tǒng)能源清潔生產技術的研發(fā)和運用，鼓勵煤炭等產業(yè)的升級與改造，支持可替代能源開發(fā)使用，支持天然氣、風能、水能、太陽能、海洋能、生物能、地熱能、氫能等清潔能源發(fā)展，支持高效率能源消費技術的開發(fā)使用，發(fā)展多晶硅、智能電網(wǎng)、碳存儲等新興產業(yè)，總之要從多方入手，助推區(qū)域能源結構的優(yōu)化調整，為全國探索可行的經(jīng)驗。

京津冀能源融資現(xiàn)狀

當前京津冀以煤為主的能源消耗結構，使得煤炭行業(yè)貸款占全部能源融資比重較大。京津冀地區(qū)能源融資中內源性融資是主要來源，同時貸款等外源性融資也是重要資金來源，煤炭行業(yè)外源性融資包括銀行貸款、債券融資、信托融資等方式，其中最大來源即是銀行貸款，而且近年來一直呈增長走勢。與此同時，盡管我國進入世界清潔能源領域時間較晚，但低碳能源投資增長的潛力巨大，在過去十年中發(fā)展迅速。2013年中國可再生能源資產融資額高達439億美元，排名世界第一，同2012年相比增長113%。

進一步分析后發(fā)現(xiàn)，京津冀地區(qū)能源融資中的信貸資金高度集中在煤炭行業(yè)。國內信貸中，有約70%左右的信貸資金投放在煤炭企業(yè)上，而剩余少部分分散于其他能源子行業(yè)，信貸資金高度集中在煤炭行業(yè)而出現(xiàn)“相對過?！爆F(xiàn)象，低門檻和低成本信貸資金導致煤炭行業(yè)呈現(xiàn)粗放開發(fā)，對能源產業(yè)的可持續(xù)發(fā)展產生負面影響。

過高的融資比例導致煤炭行業(yè)的金融風險凸顯。經(jīng)濟結構轉型導致煤炭企業(yè)盈利能力下降，信貸資產面臨違約風險，煤炭企業(yè)信用等級被下調，導致其融資更加困難，又進一步加大了信貸違約風險。

與此同時，可再生能源融資渠道進一步狹窄，缺乏完整的政策扶持體系。由于行業(yè)準入管制，民營資本很少進入可再生能源產業(yè)。少數(shù)可再生能源企業(yè)可通過債券市場融資，但比例小且品種少。

控制信貸倒逼行業(yè)轉型

隨著國家控制煤炭消費總量目標的提出，煤炭在我國能源消費總量中所占的比重將進一步下降。2020年這一比重將降至62%以內，一次性能源消費總量將控制在48億噸標準煤左右，煤炭消費總量控制在42億噸左右。對于涉煤行業(yè)而言，外源融資絕大多數(shù)來自銀行貸款。因此，重中之重就是控制涉煤行業(yè)信貸。

基于此，涉煤行業(yè)信貸的總體原則應堅持重點關注大型優(yōu)勢涉煤企業(yè)的信貸需求，同時對淘汰落后產能進程較快的區(qū)域和企業(yè)做重點跟蹤，并選擇具有資源優(yōu)勢的企業(yè)，支持資源重組和技術升級項目，對符合節(jié)能減排和產業(yè)結構調整的項目給予適當扶持。在此基礎上，應謹慎對待規(guī)模小和結構不合理的企業(yè)信貸項目，選擇性參與大型實力涉煤企業(yè)的兼并重組項目，并堅決退出不符合“節(jié)能減排、淘汰落后產能”政策的項目。

具體而言，可研究制定煤炭行業(yè)信貸準入政策，以及煤化工、水泥、電力、鋼鐵等主要涉煤行業(yè)信貸政策，在煤控情境下的行業(yè)發(fā)展政策以及相應的技術標準和清潔生產方法，對涉煤行業(yè)信貸分為積極進入、適度進入、維持、限制進入四類。

同時，需要建立涉煤行業(yè)企業(yè)環(huán)境信用評價指標。從產業(yè)政策符合性、生產設施環(huán)保審批、生產技術先進性、廠區(qū)環(huán)境敏感程度、遵守環(huán)保法律法規(guī)情況、企業(yè)環(huán)境管理情況等方面進行評分。最終得分情況將涉煤行業(yè)企業(yè)綠色信貸等級分為三級，即優(yōu)先貸款、可以貸款、不予貸款。

還應建立涉煤行業(yè)信貸信息披露制度。明確信息披露標準，充實信息披露內容，完善信息披露方式，建立社會監(jiān)督及信息披露責任追究機制。

監(jiān)管機構則應針對商業(yè)銀行涉煤行業(yè)信貸執(zhí)行情況制定績效評價標準，以客觀、全面反映銀行煤炭行業(yè)信貸執(zhí)行情況，便于銀行的自我評價以及監(jiān)管機構的政策制定。

整體而言，商業(yè)銀行綠色信貸政策在涉煤行業(yè)的實施將成為涉煤行業(yè)未來發(fā)展的助推劑。一方面，涉煤行業(yè)產能控制、結構調整依賴于銀行的信貸結構政策；另一方面，新技術的應用、推廣亦依賴于銀行的信貸支持政策?？茖W、合理的制定針對涉煤行業(yè)的綠色信貸策略也是商業(yè)銀行自身規(guī)避風險，實現(xiàn)平穩(wěn)發(fā)展的重要手段。

完善政策推動結構優(yōu)化

為實現(xiàn)中國能源轉型和控煤目標，從金融政策框架方面看，可從以下幾方面入手：

控制“三高”行業(yè)發(fā)展，促進替代能源的生產和消費。建立相應的綠色信貸、債券、證券和保險政策，抑制煤炭、鋼鐵、水泥等“三高”行業(yè)的發(fā)展，鼓勵能源高效生產、增效節(jié)能技術，引導資本市場和衍生金融產品市場支持天然氣等清潔能源以及太陽能、風能等可再生能源產業(yè)，構建綠色金融體系。

形成體系需要建立完善的綠色信貸制度和組織體系。首先，我國綠色信貸總體框架應考慮以政策性金融為先導、以商業(yè)銀行為主體，建設多層次的綠色信貸組織體系。其次，制定綠色信貸的市場準入原則，金融機構要按照國家產業(yè)政策和環(huán)境保護部門的要求提高信貸準入門檻。再次，金融機構根據(jù)不同信貸申請項目的環(huán)境風險評估情況，確定信貸發(fā)放規(guī)模和信貸資金價格，從信貸規(guī)模和利率價格兩方面體現(xiàn)金融機構的風險定價和環(huán)境風險定價。

還要加快發(fā)展并健全中國綠色債券市場體系。綠色債券是應對氣候變化的重要融資方式和工具，其期限長和成本低等特點比較適合為清潔能源、環(huán)保、節(jié)能等產業(yè)提供長期資金支持，未來可重點考慮以綠色債券作為可再生能源融資的重要渠道和工具。

同時，要建立健全綠色保險市場，建立健全技術支撐體系，完善關于環(huán)境風險評估、損害賠償、污染場地清理等相關的標準和技術規(guī)范，建立環(huán)境污染風險管理數(shù)據(jù)庫。

并在此基礎上，加快碳交易市場發(fā)展，為激勵多樣化融資品種的發(fā)行和創(chuàng)新奠定基礎。加快形成全國統(tǒng)一的碳交易平臺，鼓勵金融機構以多種方式參與碳減排和碳交易。

研究設立政策性綠色金融機構，加強綠色金融中介結構建設。長期來看，可借鑒國際經(jīng)驗，創(chuàng)立專門的政策型綠色金融機構，比如綠色發(fā)展基金等，為綠色發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展項目提供政策性融資活動。

與綠色金融體系相對應的是，建立完善綠色金融激勵約束機制。一是建立并完善針對綠色信貸的激勵機制。發(fā)揮定向降準、再貼現(xiàn)等政策工具作用，對符合宏觀審慎要求的金融機構提供流動性支持、引導信貸資金流向、促進信貸結構調整，支持金融機構擴大對綠色產業(yè)和低碳能源等薄弱環(huán)節(jié)的信貸投放。同時，可考慮從資本充足率和風險資產核定等方面對發(fā)放綠色信貸的金融機構給予激勵和支持。對提供綠色信貸的金融機構提供稅收減免優(yōu)惠或對損失提供財政貼息，調動并確保商業(yè)銀行推行綠色信貸的積極性。

二是建立綠色信貸監(jiān)督約束機制。建立動態(tài)的環(huán)境風險監(jiān)控機制；加大對環(huán)境違法的金融機構與企業(yè)的處罰力度，對因拒不執(zhí)行政策造成重大污染事故或信貸資產損失的金融機構及責任人員予以從重處罰。

三是建立健全企業(yè)環(huán)保信息征信系統(tǒng)，認真做好將企業(yè)環(huán)保信息納入企業(yè)征信系統(tǒng)等有關服務工作，為生態(tài)文明建設中資源配置效能的提高發(fā)揮促進作用。

四是建立金融機構環(huán)保評價體系，發(fā)展第三方環(huán)評機構，以利于企業(yè)和金融機構能有效識別環(huán)境風險。

（作者單位：中國人民銀行金融研究所）