高蓓

高 蓓

西安交通大學教師，

中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所經(jīng)濟發(fā)展室特約研究員

“薩德”入韓，對東北亞的安全格局形成強烈沖擊，也引起韓國民眾的強烈抗議，樸槿惠總統(tǒng)的支持率大受影響。從經(jīng)濟上看，目前韓國出口已經(jīng)連續(xù)19個月出現(xiàn)衰退，國際貨幣基金組織（IMF）認為韓國經(jīng)濟面臨諸多結構性不利因素。然而在這種極為充滿復雜不確定性的大背景下，標準普爾卻將韓國的主權信用評級從AA-調(diào)高至AA，評級前景為穩(wěn)定。這一評級結果與英國和法國相同，比中國（AA-）高一個級別，比日本（A+）高兩個級別，但這四個國家的評級展望均為負面。

對于調(diào)高韓國主權信用評級的原因，標普給出的主要理由是：韓國經(jīng)濟過去幾年中穩(wěn)定繁榮，同時，地域風險在未來有所下降。此外，標普還提到中國對韓國進口下降份額可由美國補足。我們暫且不去評論標普提高韓國主權信用評級的做法是否有其他政治目的，單從標普給出的這幾點主要理由來看，就存在諸多漏洞。

首先，現(xiàn)實情況是，朝鮮半島地域風險不降反升。韓國引入“薩德”，打破了朝鮮半島甚至東北亞地區(qū)微妙的地緣政治軍事平衡，有可能將東北亞拖入新冷戰(zhàn)格局，而且，東北亞地區(qū)局部沖突爆發(fā)的風險會因此加大。而一旦沖突爆發(fā)，韓國很有可能因為部署了“薩德”而成為最先被打擊的對象。雖然“薩德”對導彈攻擊具有較強的防御作用，但對于朝鮮遠程大炮的密集攻擊基本無效。因此，部署“薩德”不僅不能降低韓國的區(qū)域政治風險，反而會將韓國拖入美國與中俄的軍事對峙中，很可能成為遭受打擊的目標，政治風險因此有所上升。

其次，未來幾年韓國經(jīng)濟增速將繼續(xù)下滑。

第一，朝鮮半島的區(qū)域政治風險上升，將對韓國投資有所影響。出于對韓國國家安全以及信用風險的考慮，包括中國在內(nèi)的很多國家會謹慎考慮對韓國的投資。而考慮到其國內(nèi)安全的不確定性，韓國企業(yè)有可能將對國內(nèi)企業(yè)的投資向外轉移，其他國家也會考慮將韓國對外投資收益強制留存，以避免危機時刻影響到對本國投資的現(xiàn)金流。

第二，韓國對外出口將進一步惡化。韓國25%的出口流向中國，約相當于其GDP的11%。韓國與中國的年貿(mào)易額為2800億美元，相當于其與隨后四個貿(mào)易伙伴的貿(mào)易額的總和?！八_德”入韓對中國的安全構成了嚴重威脅，中韓關系定會受到?jīng)_擊。雖然中國和韓國都加入了世界貿(mào)易組織（WTO），中韓也在2015年簽訂了中韓自貿(mào)區(qū)協(xié)定，而且中國也不會單方面撕毀已簽署的協(xié)定或利用正面手段對韓國進行制裁，但是，中國仍可以通過其他手段限制對韓國的進口，例如中國商務部最終裁決認為原產(chǎn)于日本、韓國、土耳其的進口腈綸存在傾銷，使國內(nèi)腈綸產(chǎn)業(yè)受到損害。由此，在韓國出口已經(jīng)連續(xù)19個月下滑的大背景下，遭遇中韓關系僵局，韓國的出口形勢必將進一步惡化。

第三，韓國旅游、娛樂等行業(yè)也將受到影響。韓國旅游業(yè)的目標客戶主要為中國游客，2015年韓國接待中國游客590萬人次?？梢灶A計，受“薩德”事件影響，前往韓國旅游的中國游客數(shù)量定會減少；同時，由于中國市場巨大，韓國藝人多選擇在中國發(fā)展演藝事業(yè)，“薩德”事件后，中國民間自發(fā)對韓國藝人進行抵制，雖然還沒有官方的正式文件發(fā)出，但目前韓國各大娛樂公司的股價已經(jīng)出現(xiàn)暴跌?？梢灶A計，作為韓國重要產(chǎn)業(yè)之一的娛樂業(yè)必將受到重挫。

韓國作為出口主導型經(jīng)濟體，對中國經(jīng)濟的依賴度高達12.5%，中國經(jīng)濟增速的變化對韓國影響巨大，而這一點從韓國2000年之后經(jīng)濟增速與中國高度相關的數(shù)據(jù)上便可以看出。據(jù)估計，如果中國經(jīng)濟增長率下降1%的話，韓國經(jīng)濟增長率將會下降0.5%。雖然標普在提升韓國評級的理由中提到，中國對韓國進口減少的部分可由美國補足，但實際上，韓國的主導產(chǎn)業(yè)為汽車、電子和半導體，這些產(chǎn)業(yè)與中國經(jīng)濟具有很強互補性，與美國和日本則是具有較強的競爭性，短時間內(nèi)將韓國大約1/4的出口全部由中國轉移到美國，那將是非常困難的小概率事件。

通過上述具體分析，我們不難得出結論：無論從區(qū)域風險還是從經(jīng)濟前景來分析，韓國都不可能如標普所認為的那樣“美好”。因此可以認為，標普調(diào)高韓國主權信用評級，更多是出于政治方面的考慮，是為了配合“薩德”進駐韓國、以求穩(wěn)定全球對韓國發(fā)展的信心而描繪出的一個“美好愿景”罷了。