好奇

每天早上，你可能叫著8塊錢的專車去公司、吃著10塊送上門的午飯、周末花35塊就能做個(gè)上門美甲……讓這些低價(jià)成真的，并不是什么技術(shù)突破，總會(huì)有人為此埋單——不管是創(chuàng)業(yè)公司背后的風(fēng)險(xiǎn)投資，還是上市后高估了企業(yè)表現(xiàn)的股市投資者。

2016年春節(jié)后第一周，嘟嘟美甲被58到家收購。

這家2014年6月成立的公司一度自稱做到“上門美甲行業(yè)第一”，并在短暫生命里拿到兩筆融資，共計(jì)上千萬美元。

可是，它在賣掉的時(shí)候據(jù)稱只有200萬元人民幣。一年多時(shí)間里，嘟嘟美甲至少燒掉了幾千萬元。而這樣的一個(gè)數(shù)字，放在近期熱門的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)生意里已經(jīng)不太嚇人。

但是，創(chuàng)業(yè)公司融資得到的錢都是怎么燒掉的？

風(fēng)投的錢大多變成了各類折扣

曉露是一位美甲師，于2014年12月在嘟嘟美甲上接單之前，她自己開了一家美甲店。

回憶起剛剛加入美甲平臺(tái)的那幾個(gè)月，印象最深的還是收入。“公司剛成立的那兩三個(gè)月，多的時(shí)候一天能拿到2000多元，一天做滿3單、5單就有獎(jiǎng)勵(lì)，我最多一天能做二十多單?！?/p>

嘟嘟平臺(tái)上最便宜的服務(wù)是80元一單，即使只做基礎(chǔ)手部護(hù)理，也需要半個(gè)小時(shí)到四十分鐘的時(shí)間。如果是做更精細(xì)的美甲款式，價(jià)格也隨之不同。像曉露一樣的美甲師想要多少活就能接多少，靠的是嘟嘟給用戶開出的各式低價(jià)折扣，例如轉(zhuǎn)發(fā)微博就送100元優(yōu)惠券、新用戶首次下單只需39元、原價(jià)119元的法式美甲也只需支付19元就可以體驗(yàn)……

無論用戶花的是39元，還是1元，用戶支付金額和實(shí)際定價(jià)之間的差價(jià)，都是由平臺(tái)補(bǔ)貼給手藝人。收入最高的一個(gè)月里，曉露到手的收入達(dá)到四萬多。

但這樣的好日子沒能持續(xù)多久，隨之到來的是用戶快速流失。

“后來補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)變少了，隔兩三月減一點(diǎn)，去年6月份我離開的時(shí)候就沒什么了?！睍月墩f道。又過了半年，嘟嘟賣給了58到家。

在互聯(lián)網(wǎng)上門服務(wù)工作的手藝人，大多有著相似的故事。在上門按摩平臺(tái)“宜生到家”工作的周師傅說，補(bǔ)貼最高的2015年夏天，他一個(gè)月也能賺2萬多元，現(xiàn)在也不行了。

有的補(bǔ)貼燒在看不到的地方

每到飯點(diǎn)，你會(huì)看到越來越多的外賣小哥開始奔波在寫字樓、小區(qū)和餐廳之間。

一位不愿公開姓名的外賣小哥告訴我們，他會(huì)同時(shí)使用多個(gè)眾包配送平臺(tái)，“最多時(shí)一個(gè)月能掙1.5萬元，就是挺累?！?/p>

沒多少人愿意為了省幾步路，每天多花二三十塊吃頓飯。所以這些錢大多由美團(tuán)、餓了么、百度外賣這樣的平臺(tái)承擔(dān)。

同樣一家餐廳，如果通過外賣平臺(tái)點(diǎn)餐，可能會(huì)比堂食還便宜幾塊。這背后沒什么神奇的技術(shù)，就是有人幫你埋了單。

同樣默默幫你付錢的還有Uber。除非是第一次注冊(cè)的用戶，否則這家公司幾乎不給任何優(yōu)惠券。但為了乘客能夠叫到低價(jià)專車，Uber交到司機(jī)手上的錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了乘客所支付的金額。

在Uber補(bǔ)貼力度最大的2015年，北京一個(gè)司機(jī)如果一周能拉滿70單，不管實(shí)際交易額有多少，都能獲得7000元保底收入。這種保底補(bǔ)貼維持了差不多三個(gè)月。

除了保底補(bǔ)貼。在用車高峰時(shí)段，Uber為了鼓勵(lì)更多的司機(jī)上線，還會(huì)額外給出最高曾達(dá)到3倍的補(bǔ)貼——這還不算上乘客給出的溢價(jià)費(fèi)用。

接單量大的司機(jī)，平臺(tái)也會(huì)根據(jù)情況有額外的獎(jiǎng)勵(lì)——如果接滿105單，還能再獲得1400元行程補(bǔ)貼。

創(chuàng)業(yè)公司到底燒了多少錢

如果不是缺錢，創(chuàng)業(yè)公司其實(shí)并不愿意進(jìn)行頻繁的融資。因?yàn)槿谫Y意味著放棄股份，這不僅會(huì)影響到創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)于公司的控制權(quán)，也會(huì)影響公司上市或者被收購之后創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)能獲得的回報(bào)。

我們可以認(rèn)為，在競爭激烈的生活服務(wù)領(lǐng)域，各家公司最新一輪融資之前，所拿到的大部分錢都被燒掉了。

這樣算的話，餓了么成立五年來，至少花了12億美元。

數(shù)額最高的是滴滴出行。在最新一輪融資前，滴滴出行以及合并前的滴滴和快的打車，總計(jì)拿了47億美元。

燒錢時(shí)間最長的兩家公司是去年合并為“新美大”的美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)。在最新一輪融資前，兩家公司已經(jīng)花了29億美元。

給用戶和服務(wù)者的補(bǔ)貼，也不是這些創(chuàng)業(yè)公司巨大開銷的全部。廣告和應(yīng)用推廣的花銷同樣是燒錢的大頭。

2015年9月到11月，趕集網(wǎng)旗下的瓜子二手車，宣稱在全國一二線城市投了2億元廣告。另一家優(yōu)信二手車在好聲音決賽里則為了60秒廣告付出了3000萬元，隨后又以1.8億拿下了《奔跑吧兄弟3》的愛奇藝網(wǎng)絡(luò)獨(dú)播冠名權(quán)。為了爭奪用戶的目光，人人車則花重金請(qǐng)來了明星黃渤來做代言人。

燒到最后是為了壟斷

不管是像嘟嘟那樣給折扣券，還是像Uber那樣補(bǔ)貼司機(jī)。本質(zhì)上都是用更低的價(jià)格吸引用戶，同時(shí)用更高的價(jià)格吸引手藝人。

如果公司自己想賺到錢，只能取其一。但為了搶占市場(chǎng)份額，打車、外賣、團(tuán)購之類的生意，前幾大公司都還只能靠倒貼錢同時(shí)滿足兩方。

燒錢參與者所看重的也都很簡單，如果競爭對(duì)手撐不下去，它們便能壟斷市場(chǎng)。到這時(shí)候，盈利就有希望了。

在美國市場(chǎng)，Uber已經(jīng)做到了這樣。它也曾經(jīng)靠低價(jià)補(bǔ)貼搶市場(chǎng)，雖然從未到中國這樣的力度。甩開對(duì)手后，Uber便開始從司機(jī)那兒抽更多錢。今天Uber在美國市場(chǎng)已經(jīng)盈利。

不過即便能夠走向壟斷，燒錢也是有代價(jià)的——燒得越多，創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)、投資者在上市后能夠拿到的回報(bào)就越少。

而具體到一些業(yè)務(wù)，比如外賣，如果不再補(bǔ)貼，是不是還有那么多人寧愿等上1小時(shí)、自己為送餐埋單也是問題。

如果燒錢大戰(zhàn)看不到頭，公司和投資人就會(huì)尋找新的解決辦法——并購。

當(dāng)處在行業(yè)第一、第二地位的兩家公司融為一家，互相燒錢也就沒必要了。市場(chǎng)份額排在后面的公司也很難與合并后的新巨頭競爭：這個(gè)市場(chǎng)就被完全拿下了。

過去的一年里，許多企業(yè)的合并都是在這樣的思路下完成的。滴滴和快的、美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)、58和趕集、攜程和去哪兒、蘑菇街和美麗說。