蔣滿霖+王艷紅+夏潔

【摘 要】 在當前中國新常態(tài)大背景下，經(jīng)濟新常態(tài)將不可避免地帶來金融的新常態(tài)。通過對國內(nèi)外金融包容的文獻梳理，對金融包容從金融排斥、金融生態(tài)角度進行辨析，詳述了金融排斥到金融包容的發(fā)展過程及兩者異同點，分析了金融生態(tài)各層面對金融包容水平的影響，最后提出通過改善金融生態(tài)各層面提高金融包容水平的建議，以期對我國未來的金融包容性發(fā)展有所裨益。

【關(guān)鍵詞】 新常態(tài)； 金融包容； 金融排斥； 金融生態(tài)

【中圖分類號】 F832.0 【文獻標識碼】 A 【文章編號】 1004-5937（2016）22-0013-05

一、問題的提出

金融排斥（Financial exclusion）指社會中一些弱勢群體（如落后地區(qū)、低收入者、小微企業(yè)等）被主流金融體系所排斥，無法以恰當?shù)男问将@得必要的金融服務的過程。2011年金融包容全球合作伙伴組織（GPFI）統(tǒng)計顯示，全世界約25億勞動適齡成年人無法獲得正規(guī)金融服務。隨著世界經(jīng)濟形勢的下滑，金融排斥的程度處于惡化狀態(tài)，而金融排斥對經(jīng)濟帶來的負面影響也使各國政府和學者對這一現(xiàn)象更加重視，金融包容的概念隨之被提出。

聯(lián)合國在2005年宣傳小額信貸時首次提出金融包容一詞，并將“包容性金融體系”的構(gòu)建作為千年發(fā)展目標實現(xiàn)的重要途徑。此后，亞太經(jīng)合組織（APEC）2013年年會將“提高金融包容性”作為公平、可持續(xù)增長的重要舉措之一。國內(nèi)也意識到了金融包容的重要性，如2013年11月十八屆三中全會通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，將發(fā)展普惠金融（包容性金融）作為金融深化改革的重要內(nèi)容。隨著國內(nèi)外學者對金融包容研究的不斷深入，金融包容對經(jīng)濟的正效應逐漸被證實，金融包容已經(jīng)成為實現(xiàn)社會公正不可或缺的一部分及建設(shè)公正、和諧、有活力的市場經(jīng)濟的必需手段。

二、金融排斥與金融包容的理論辨析

（一）金融排斥的理論及現(xiàn)狀

金融排斥由Ldydhorn & Thrift（1993）首次提出[ 1 ]，較早的金融排斥是指地理排斥。英國（Fuller，1998）、美國（Pollard，1996）等一些發(fā)達國家的研究表明，金融排斥具有明顯的地理傾向性，貧困地區(qū)金融分支機構(gòu)的關(guān)閉率相對較高，尤其在多民族地區(qū)、藍領(lǐng)家庭和單親家庭聚集的地區(qū)以及租賃房子的地區(qū)最為突出。其后的學者Kempson & Whyley（1999）將金融排斥的研究擴展到人文指向性，在地理排斥之外將金融排斥概括為五個維度：評估排斥、條件排斥、價格排斥、營銷排斥和自我排斥[ 2 ]。Sherman Chan （2004）界定金融排斥為：在金融體系中人們?nèi)鄙俜窒斫鹑诜盏囊环N狀態(tài)，包括社會中的弱勢群體缺少足夠的途徑或方式接近金融機構(gòu)，以及在利用金融產(chǎn)品或金融服務方面存在諸多困難和障礙[ 3 ]。

國內(nèi)關(guān)于金融排斥的研究時間尚短，最早是2006年田霖在研究金融地理學時引入，田霖（2007）利用我國31個省份數(shù)據(jù)分析得出目前我國金融排斥水平區(qū)域差異很大，這種差異不僅表現(xiàn)在貧困地區(qū)，而且富裕地區(qū)也存在不同程度的金融排斥[ 4 ]。此外，田霖（2007）在國內(nèi)開創(chuàng)性地對中國農(nóng)村地區(qū)的金融服務使用狀況進行了研究，結(jié)果顯示落后的農(nóng)村地區(qū)以及城鄉(xiāng)邊緣地區(qū)金融排斥非常嚴重。此后關(guān)于農(nóng)村金融排斥的文獻還有王修華（2009），不同于田霖使用綜合競爭力模型的測度方法，王修華創(chuàng)新地使用金融排斥的六維度確定計算金融排斥的指標，結(jié)果表明農(nóng)村地區(qū)的金融排斥是影響新農(nóng)村建設(shè)的重要原因，推動新農(nóng)村建設(shè)必須破解金融排斥。鑒于中國不同年份統(tǒng)計數(shù)據(jù)的灰度較大，胡振（2013）創(chuàng)新地使用灰色聚類和灰色關(guān)聯(lián)分析法對全國的金融排斥狀況進行了分析。劉長庚、田龍鵬等（2013）則通過2006—2011年全國省級面板數(shù)據(jù)分析，實證研究了金融排斥對收入分配的影響，結(jié)果顯示農(nóng)村金融排斥顯著影響城鄉(xiāng)收入差距，所有金融排斥維度對城鄉(xiāng)收入差距的解釋度達到了26.1%。焦瑾璞（2015）對我國目前的金融排斥分布情況進行了總結(jié)，認為金融排斥最大的困難群體是農(nóng)戶，其次是低薪工人（特別是農(nóng)民工）、小微企業(yè)和失業(yè)人員。

綜觀以上金融排斥的文獻，國內(nèi)外學者對金融排斥的研究基本圍繞以下方面展開：金融排斥的內(nèi)涵分析、區(qū)域差異、影響因素和對經(jīng)濟增長的影響機制。雖然研究時間不長卻取得了豐碩成果，但有些問題闡述得還不夠深刻。第一，對金融排斥的內(nèi)涵界定沒有達成共識，導致金融排斥的衡量指標較為混亂，造成不同文獻的不可比較。第二，對金融排斥的根本原因缺乏深入研究。金融排斥是社會排斥的一個子集，是特定社會制度和經(jīng)濟背景下的產(chǎn)物，要解決金融排斥問題就不能忽視這些因素。第三，金融排斥的研究范圍偏于狹隘。金融排斥的研究對象主要針對金融服務的需求者，沒有站在供給者的立場考慮。金融排斥激化了金融服務需求者與供給者之間的矛盾，不利于雙方問題的解決，正因為如此，金融包容的概念應運而生。

（二）金融包容的興起和研究范疇

金融包容正是在金融排斥程度愈加嚴重的背景下提出的，目前國內(nèi)外關(guān)于金融包容的研究主要圍繞以下幾個方面展開：

1.金融包容的內(nèi)涵研究

在對金融包容的概念理解上，目前學界大都從產(chǎn)品接觸性和使用效用性兩個層次進行闡述，即要求在接觸到金融服務的同時還要有能力和機會去使用金融服務。鑒于金融排斥首先表現(xiàn)在地理排斥，人們對金融包容一開始的定義表現(xiàn)在產(chǎn)品接觸性。如威爾士議會政府將金融包容定義為不論收入水平或社會地位，每個人都可以接觸到合適的金融產(chǎn)品和服務以有效管理資金。隨著對金融包容研究的不斷深入，Regan & Paxton（2005）將金融包容的內(nèi)涵擴展到了需求寬度與參與深度。寬度體現(xiàn)在人們需要在適當時接觸到一系列產(chǎn)品與服務，不僅包括銀行賬戶，也包涵合適的、支付得起的信貸、儲蓄及保險工具，使人們能夠應付收入波動、管理額外支出及規(guī)劃未來財務。深度則不僅限于接觸，也需要能力及機會去使用這些金融產(chǎn)品和服務[ 5 ]。Ardic et al.（2011）也認為金融包容的內(nèi)涵包括金融服務的可獲得性和金融服務的使用兩個方面，前者取決于金融服務的供給特別是金融機構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點和ATM機的分布和密度，后者由供求兩方面因素決定。根據(jù)研究對象的不同，金融包容有廣義與狹義之分。狹義的金融包容只研究某些群體，如Fernandez認為應重點關(guān)注低收入者、失業(yè)人員等弱勢群體如何長期穩(wěn)定地獲取基本金融服務，從而幫助他們減少貧困。從廣義上講，金融包容涵蓋了所有的社會階層。如Leeladhar（2006）、Sarma（2011）、Chakravarty（2011）等都認為金融包容是應該讓經(jīng)濟體中每一個人都有權(quán)利以合理的成本享受金融服務，不再指向特定群體或者階層。田霖（2013）認為金融包容實際上是“包容性增長”理念在金融領(lǐng)域的破題，指個體、群體、企業(yè)、組織或者地區(qū)等接觸并融入金融系統(tǒng)的過程和狀態(tài)[ 6 ]。王國紅（2015）強調(diào)金融包容包括兩方面要義，一方面強調(diào)經(jīng)濟主體以合理的成本獲取較廣泛的金融服務，另一方面強調(diào)金融機構(gòu)在穩(wěn)健和可持續(xù)發(fā)展的基本前提下提升競爭性和創(chuàng)新性，為消費者提供多樣化的金融服務選擇[ 7 ]。

綜上所述，金融包容內(nèi)涵的進展主要有兩次突破：第一次突破體現(xiàn)在要求對金融服務從產(chǎn)品接觸性到使用效用性的轉(zhuǎn)變；第二次突破表現(xiàn)在從單純考慮資金需求者演進到兼顧資金供給者的可持續(xù)發(fā)展。

2.金融包容評價指標

在金融包容的測度指標設(shè)計上，Beck et al.（2009）最早提出了測度普惠性金融發(fā)展的八個指標，分別是每萬人金融機構(gòu)網(wǎng)點數(shù)、每百平方公里金融網(wǎng)點數(shù)、每萬人ATM機數(shù)、每百平方公里的ATM機數(shù)、人均儲蓄/人均GDP、人均貸款/人均GDP、每千人儲蓄賬戶數(shù)、每千人貸款賬戶數(shù)[ 8 ]。在此基礎(chǔ)上，Sarma（2008）結(jié)合金融排除的概念，提出了金融包容的三大維度：地理滲透性、使用效用性、產(chǎn)品接觸性。Arora（2010）在Sarma的基礎(chǔ)上進行改進，提出了覆蓋面、交易便捷度和交易成本三個維度。與Sarma顯著的不同是Arora對每個維度均選擇了多個指標變量，同時她還提出了交易便捷度和交易成本兩個新維度，用于測度獲得金融服務的便利性和成本。田霖（2012）從農(nóng)戶、企業(yè)、區(qū)域三個維度構(gòu)建農(nóng)村金融包容綜合指數(shù)，每個維度包含若干指標，以此反映不同區(qū)域農(nóng)村金融包容水平[ 9 ]。陳三毛和錢曉萍（2014）借用聯(lián)合國人文發(fā)展指數(shù)方法的CP指數(shù)對中國31個省市的金融包容水平進行測度，主要指標包含四個維度：銀行營業(yè)網(wǎng)點在地域上和人口中的分布指標、人均存款和人均貸款與人均收入比率指標。王修華（2014）[ 10 ]，劉波、王修華和彭建剛（2014）[ 11 ]則從滲透性、使用效用性和可負擔性三個維度設(shè)計了14個指標，沿用Sarma的賦值方法對湖南87個縣域的金融包容水平進行了衡量。

3.金融包容對經(jīng)濟增長的影響

Sarma（2010）利用49個國家的數(shù)據(jù)分析得出高收入水平的國家金融包容水平相對較高，金融包容水平與人均收入水平高度相關(guān)。王修華和關(guān)鍵（2014）研究發(fā)現(xiàn)金融包容主要是通過提高農(nóng)村居民收入來縮小城鄉(xiāng)收入差距，要縮小城鄉(xiāng)收入差距，就需要實現(xiàn)金融包容，金融包容對收入增長的作用在低收入地區(qū)最為有效。劉波、王修華和彭建剛（2014）認為提升金融包容水平有利于縮小“相對收入差”，這對于低收入縣域地理單元的作用更為明顯。徐敏和張小林（2014）通過對中國1985—2012年普惠制金融與城鄉(xiāng)居民收入差距的關(guān)系進行分析，發(fā)現(xiàn)普惠制金融發(fā)展水平的提高能縮小城鄉(xiāng)居民收入差距[ 12 ]。粟勤、朱晶晶和劉曉瑩（2015）認為從長期來看，金融包容、金融深化與經(jīng)濟增長互相促進，即隨著金融服務覆蓋面和金融交易規(guī)模的擴大，更多的企業(yè)，特別是創(chuàng)新型小微企業(yè)獲得了資金支持，使這些企業(yè)在促進就業(yè)的同時也通過刺激技術(shù)創(chuàng)新推動了經(jīng)濟增長[ 13 ]。

4.金融包容的影響因素研究

田霖（2012）從需求（收入、年齡、金融素養(yǎng)）、供給（地理特征和技術(shù)）及社會三個層面進行分析，結(jié)果顯示收入、技術(shù)、社會關(guān)系等都是影響金融包容非常顯著的因素。王修華（2015）從受訪者個人特征、家庭資源稟賦特征、信息化程度、社會資本和區(qū)域金融特征5個方面共21個指標對影響金融包容水平的因素進行分析，結(jié)果顯示受教育程度、家庭年收入、連接互聯(lián)網(wǎng)情況以及新型信貸模式和金融知識宣傳對農(nóng)戶金融包容性具有顯著的正向影響。綜上研究表明影響金融包容的因素是復雜和多維度的，既包含居民個人因素，也包括諸如信息技術(shù)、創(chuàng)新信貸模式等社會、制度因素。因此，改善金融包容水平需要從多角度入手。

（三）金融包容與金融排斥的區(qū)別與聯(lián)系

1.金融包容源于金融排斥，是金融排斥的拓展和深化

金融包容是在金融排斥的背景下提出的，但它又與金融排斥顯著不同，這體現(xiàn)在金融包容是一個多維度的動態(tài)概念。

第一，金融包容研究的空間范圍更加廣闊。金融排斥聚焦微觀視角，僅僅是站在金融服務需求者的立場，不能公平獲得金融服務使用者的訴求進行研究。而金融包容突破了這一局限，擴展到區(qū)域乃至產(chǎn)業(yè)層次。它將金融服務的供給者也納入了考量，也就是通過將金融服務的供給者和需求者聯(lián)系起來，構(gòu)建一個包容性金融體系來解決目前的金融服務公平性問題，而不是僅站在金融服務供給者的對立面，斥責其對某些弱勢群體的金融排斥?？偠灾鹑诎莞咏粋€公平和中立的立場，通過對雙方問題的分析，尋找最佳解決方案。

第二，金融包容的內(nèi)涵研究更加深入。金融排斥只是就人們被排斥在金融體系之外進行的研究，只涉及到了產(chǎn)品接觸性，而金融包容則被視為社會包容的一個維度，它同時包含金融服務的寬度和深度，要求人們不僅可以接觸到各種金融服務（銀行、儲蓄、信貸、保險等），而且要有能力去使用這些服務?？梢?，金融包容比金融排斥的研究內(nèi)容更加深入，不僅拓展了寬度（從銀行賬戶單一指標擴展到銀行、儲蓄、信貸、保險等多維度指標），也加深了研究深度（對金融服務的接觸性深入到使用效用性）。

2.金融包容和金融排斥在某些方面存在共通點

第一，金融排斥和金融包容都是一定的社會制度和經(jīng)濟背景作用于金融生態(tài)的產(chǎn)物，兩者都對經(jīng)濟增長和城鄉(xiāng)收入差距的縮小起著非常顯著的作用，破解金融排斥和推進金融包容都將有利于經(jīng)濟發(fā)展。

第二，在影響因素方面，收入、地理位置和信息技術(shù)對兩者的影響都非常顯著，對這些因素的重視和解決有利于金融排斥的破解，同時有助于金融包容的實現(xiàn)，因此，這樣看來金融排斥和金融包容又是共通的。

三、新常態(tài)背景下從金融生態(tài)角度剖析金融包容

“新常態(tài)”這個詞最早由美國太平洋資產(chǎn)管理公司前CEO穆罕默德·埃里安（Mohamed Erian）在2010年提出，用于描述2008年全球金融危機后可能出現(xiàn)的長時期經(jīng)濟衰退。在中國這一詞由習近平主席在2014年5月提出，并在此后引發(fā)了廣泛討論。中國經(jīng)濟的新常態(tài)概括起來有兩個基本特征：一是從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長；二是從規(guī)模速度型的粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效益型的集約增長。在新常態(tài)背景下，作為我國經(jīng)濟重要組成部分的金融業(yè)，其生態(tài)環(huán)境不可避免地將受到新常態(tài)的沖擊。所謂金融生態(tài)環(huán)境，是借用生態(tài)學的觀點對金融外部環(huán)境的形象描述，通常指金融運行的一系列外部基礎(chǔ)條件，主要包括宏觀經(jīng)濟環(huán)境、法制環(huán)境、信用環(huán)境、市場環(huán)境和制度環(huán)境等方面[ 14 ]。研究表明，穩(wěn)定的金融生態(tài)環(huán)境有利于降低金融運行風險、增強金融資源的配置效率。

隨著很多國際組織（世界銀行、國際貨幣基金組織）和國家（尤其是發(fā)達國家）對一系列金融包容政策的推廣，金融包容的相關(guān)研究不斷豐富，如產(chǎn)生原因、效應和促進措施等，但鮮有學者從金融生態(tài)角度對金融包容產(chǎn)生的相關(guān)機理進行研究。金融包容狀態(tài)是整個金融生態(tài)的產(chǎn)物，是金融生態(tài)主體相互作用、金融生態(tài)環(huán)境相互影響的結(jié)果。因此，從具體的金融生態(tài)現(xiàn)狀對金融包容進行分析，不僅可以了解目前的金融包容狀況，知悉其產(chǎn)生的原因，還可以從根本上對癥下藥，促進金融包容水平的提高。因此，下文主要通過對影響金融生態(tài)的因素分析進一步剖析金融包容產(chǎn)生的機理，尋找提高金融包容水平的方法。

（一）宏觀經(jīng)濟環(huán)境

新常態(tài)下經(jīng)濟增速放緩已是短期無法改變的事實。張慧蓮和汪紅駒（2014）通過對中國與美國經(jīng)濟新常態(tài)的比較分析，總結(jié)了中國經(jīng)濟增長減速、結(jié)構(gòu)調(diào)整、要素供給等方面的新常態(tài)。總的來說，宏觀經(jīng)濟的下行帶來銀行總資產(chǎn)的減少和不良貸款的增加，資產(chǎn)—負債比下降，銀行資產(chǎn)狀況惡化。截至2015年第一季度，中國商業(yè)銀行不良貸款增至9 825億元，相比2014年第四季度增加了1.16%①。隨著中高速的經(jīng)濟增長成為常態(tài)，這一形勢并不會明顯改善，金融生態(tài)面臨惡化。在新常態(tài)這一轉(zhuǎn)型期，金融包容的倡導和實施將有助于緩和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型過程中的阻力。目前國內(nèi)外研究均證實了這一說法，并且分別從減少貧困、縮小收入差距和促進金融發(fā)展等方面取得了顯著成果（Sarma，2010；王修華和關(guān)鍵；劉波、王修華和彭建剛；徐敏和張小林；粟勤、朱晶晶和劉曉瑩）。

因此，在新常態(tài)背景下，雖然經(jīng)濟減速使金融生態(tài)環(huán)境面臨惡化，但通過金融包容的發(fā)展，可以在改善金融生態(tài)的同時促進經(jīng)濟增長。金融生態(tài)與金融包容，并不僅僅是金融生態(tài)影響金融包容的關(guān)系，金融包容反過來也可以作用于金融生態(tài)，包容性的金融體系對金融生態(tài)有著顯著的正效應。

（二）法制環(huán)境

法制環(huán)境影響著金融包容的進程，公正合理的金融法律制度將有利于金融包容程度的改善。邢會強（2011）從金融法的二元結(jié)構(gòu)出發(fā)，認為低水平的金融包容違背了二元結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)向了專為富人服務的一元結(jié)構(gòu)，而包容性金融體系則以包容性增長為背景，將復雜的經(jīng)濟社會分為“窮人”和“富人”分別具體對待，他提出了金融包容的關(guān)鍵在于“二元化”，即通過對不同階層和群體的不同政策標準，實現(xiàn)金融包容，最終減小貧富差距[ 15 ]。戚瑩（2012）認為金融法是保障金融資源配置公平的法律規(guī)范，金融包容通過給予弱勢群體使用金融服務的機會減少了不公平，同時金融包容帶來的正效應也將促進金融機構(gòu)的發(fā)展。霍昱廷（2013）認為阻礙金融包容推進的重要原因是監(jiān)管框架的缺失，通過對各類金融機構(gòu)、移動金融乃至一些小的信用社和社區(qū)銀行的審慎監(jiān)管，金融包容并不難實現(xiàn)。周仲飛（2013）也認為金融包容的實現(xiàn)離不開監(jiān)管，金融包容應成為監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管目標之一。馮果、袁康（2014）則圍繞開放和民生兩個角度闡述了當前金融改革問題，指出金融改革應遵循“兩種功能”和“三重價值”，金融的功能并不僅僅限于經(jīng)濟功能，還有社會功能，金融改革也不應僅限于金融安全與效率原則，金融公平原則同樣重要[ 16 ]。

綜上所述，金融包容符合金融法要義，從公平性來看，銀行的存款來自社會大眾，因此銀行具有向這些公眾提供金融服務的社會責任。從金融安全與效率原則來講，小額信貸貸款金額低，并不會對經(jīng)濟帶來系統(tǒng)性風險，因此更加寬松的金融包容環(huán)境應該倡導。總而言之，金融法改革應該保障社會公眾尤其是低收入群體使用金融服務的權(quán)利，同時，金融機構(gòu)應該將這一社會責任法律化，推動金融包容的實現(xiàn)，最終改善金融發(fā)展的生態(tài)環(huán)境。

（三）信用環(huán)境

信用問題產(chǎn)生的根本原因在于信息不對稱，信息不對稱是造成金融包容難以實現(xiàn)的重要原因。王蓉（2012）對江蘇省中小企業(yè)的調(diào)查顯示，沒有做過資信評級的中小企業(yè)占全部被調(diào)查企業(yè)的45.28%，超過一半的企業(yè)被拒絕貸款的原因是企業(yè)信用等級不夠[ 17 ]。究其原因是目前缺少合適的風險評價體系和信貸管理辦法：國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)采用與大企業(yè)相同的信用評級標準，這造成中小企業(yè)信用評級相對較低。在農(nóng)村這種現(xiàn)象也普遍存在，李韜和羅劍朝（2014）對山東泰安地區(qū)的農(nóng)村調(diào)研顯示，有59.6%的農(nóng)戶受到了正規(guī)金融機構(gòu)的信貸配給，而農(nóng)戶家庭自有土地面積是影響信貸配給的重要因素。造成上述現(xiàn)象的原因主要有兩方面：一方面，資金供給者如金融機構(gòu)一般要求貸款的農(nóng)戶和中小企業(yè)采用保證、抵押、質(zhì)押、農(nóng)戶聯(lián)保等方式來降低金融機構(gòu)的風險，這樣就使得一些無法提供這些材料的農(nóng)戶和中小企業(yè)難以獲得貸款；另一方面，資金的需求者如很多中小企業(yè)財務管理不規(guī)范，沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，又缺乏自我約束意識，在出現(xiàn)信用問題時，往往選擇逃避銀行債務，嚴重影響了銀行加大鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)信貸投入的信心。

因此，在新常態(tài)背景下，信用問題的解決對提高金融包容水平至關(guān)重要。主要體現(xiàn)在下列方面：第一，增強全社會的誠信意識、還貸意識；第二，完善征信體系，建立專門適用于中小企業(yè)和農(nóng)戶的信用評級標準；第三，加強對新型融資服務手段、信貸產(chǎn)品及抵押與質(zhì)押方式的創(chuàng)新和使用，緩解中小企業(yè)抵押資產(chǎn)缺乏現(xiàn)象。只有在良好的信用環(huán)境體系下，金融包容水平的提升才有保障。

（四）制度環(huán)境

易憲容和盧婷（2006）認為基礎(chǔ)性制度的缺失是金融生態(tài)惡化的重要原因，基礎(chǔ)性制度的改進可以促進公平有序的金融生態(tài)的形成，這需要市場主體公平公正交易的平臺、有效的市場定價機制和市場主體產(chǎn)權(quán)保護制度的建立[ 18 ]。目前這三個方面還很混亂，比如間接融資市場上，國內(nèi)商業(yè)銀行的信貸政策對國有企業(yè)和民營企業(yè)實行差別化待遇，對前者的金融服務需求包容度較高，而后者偏低。在直接融資市場上也是如此，由于證券市場制度在設(shè)計時就存在不平等，上市融資幾乎只對國有企業(yè)開放，民營企業(yè)無法進入，只能依靠成本高昂的銀行間接貸款。目前我國的利率尚未實現(xiàn)完全市場化，沒有形成風險定價機制，國內(nèi)上市公司通過制度缺陷獲得了大量財富，而中小企業(yè)卻成為制度的犧牲品。王景武（2005）從金融生態(tài)角度對區(qū)域性的低水平金融包容給出了解釋，認為中央政府實施的有差別的金融制度安排最終造成了區(qū)域金融生態(tài)的差異，進而使不同地區(qū)的經(jīng)濟差距擴大。他提出政府應該加大對中西部地區(qū)金融發(fā)展的支持力度，改善中西部制度環(huán)境，促進金融資源的均衡配置[ 19 ]。這種做法不僅可以改善金融生態(tài)環(huán)境，還可以改善中西部地區(qū)的金融包容狀況，促進包容性金融體系的實現(xiàn)。

四、金融包容研究評價和展望

金融包容自2005年被提出到現(xiàn)在，國內(nèi)外學者雖然從多個角度對其進行了研究，但總體來看仍處于初步階段，未來研究空間仍然廣闊。主要體現(xiàn)在以下方面：第一，金融包容的理論分析?，F(xiàn)有關(guān)于金融包容內(nèi)涵和成因的研究基本單一在金融排斥這一個視角，金融包容與金融發(fā)展、金融生態(tài)的關(guān)系鮮有提及，對這些視角的探討將完善金融包容的理論體系。第二，金融包容研究對象的擴展。鑒于中國特殊的二元經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和社會主義國家國有企業(yè)的大量存在，目前仍然缺少就廣大農(nóng)村、小微企業(yè)的研究，豐富這些群體的研究將對解決中小企業(yè)融資難問題大有裨益。第三，包容性金融體系的建設(shè)措施。這些措施目前仍停留在理論層面，缺乏針對性和可操作性，未來可以從法制、信用體系、制度等方面進行研究，并結(jié)合金融生態(tài)的優(yōu)化研究，促進金融包容程度的提高。

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