□林國(guó)發(fā)（布瑞克農(nóng)業(yè)咨詢）

2016年前三季度生豬市場(chǎng)回顧及四季度價(jià)格展望

□林國(guó)發(fā)（布瑞克農(nóng)業(yè)咨詢）

2016年前三季度生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)回顧

市場(chǎng)總有前因后果，2011年7月豬價(jià)見(jiàn)頂后，豬價(jià)仍處于高位徘徊，整個(gè) 2011年下半年養(yǎng)殖利潤(rùn)仍處于高位，刺激了散戶、養(yǎng)殖企業(yè)甚至社會(huì)資本涌入生豬養(yǎng)殖行業(yè)。進(jìn)入2012年春節(jié)后，豬價(jià)開(kāi)始快速下跌，養(yǎng)殖利潤(rùn)一度出現(xiàn)虧損，2012年豬價(jià)階段性反彈，但存欄大增，豬價(jià)再次回落；2013年養(yǎng)殖虧損較2012年有所提前，虧損程度加深；2013年末至2014年上半年，2011年集中補(bǔ)欄的后備母豬產(chǎn)能最優(yōu)期，整個(gè)生豬供應(yīng)嚴(yán)重過(guò)剩，2014年生豬養(yǎng)殖虧損再次較2013年虧損時(shí)間有所提前，且虧損時(shí)間更長(zhǎng)、虧損幅度更大，生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)信心在崩潰，養(yǎng)殖戶退出比例增加；2015年春生豬養(yǎng)殖如期再次出現(xiàn)虧損，養(yǎng)殖戶心態(tài)進(jìn)一步崩潰，2011年集中補(bǔ)欄的母豬進(jìn)入生豬期限大量淘汰，母豬存欄量處于極低水平，新的環(huán)保措施特別是禁養(yǎng)區(qū)劃分，加大了養(yǎng)殖風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)村大量的散戶因養(yǎng)殖虧損及年齡因素，永久性退出生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)，豬價(jià)逐步迎來(lái)春天。

2015年4月生豬養(yǎng)殖逐步出現(xiàn)利潤(rùn)，并且在2016年5月末6月初達(dá)到峰值，每頭養(yǎng)殖利潤(rùn)創(chuàng)歷史新高，達(dá)到了950～1000元/頭(標(biāo)準(zhǔn)體重出欄)，壓欄及自繁自養(yǎng)且計(jì)算自有人工及豬圈折舊情況下，養(yǎng)殖利潤(rùn)甚至超過(guò)1500元/頭。母豬繁育利潤(rùn)一度大于7000元/窩 (年化利潤(rùn)1.5萬(wàn)元/頭母豬，按照PSY20頭核算)。

回顧2016年前三季度豬價(jià)走勢(shì)，上半年豬價(jià)一路上漲，由年初的16元/千克漲到21元/千克，漲幅達(dá)到30%，6月豬價(jià)暴跌，局部地區(qū)一星期豬價(jià)暴跌幅度達(dá)到20%，豬價(jià)頂部形成。

2016年豬價(jià)創(chuàng)新高，行業(yè)大周期起主導(dǎo)作用，漫長(zhǎng)的養(yǎng)殖虧損，能繁母豬及生豬存欄處于極低水平。天氣及養(yǎng)殖戶心態(tài)加快了豬價(jià)上漲節(jié)奏。2016年1月份全國(guó)大范圍極低溫度造成了仔豬存活率偏低，疊加母豬存欄偏少因素，市場(chǎng)普遍預(yù)期2季度中后期及3季度大豬供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)看漲氛圍影響下，養(yǎng)殖戶壓欄情況，直接導(dǎo)致了4～5月份大豬供應(yīng)不足，豬價(jià)快速上漲。養(yǎng)殖戶壓欄導(dǎo)致 “牛豬”供應(yīng)大增，天氣因素，壓欄難度增加，豬肉消費(fèi)減少情況下，牛豬短期集中釋放，市場(chǎng)形成了恐慌心理，局部地區(qū)豬價(jià)一周左右時(shí)間暴跌20%。市場(chǎng)恐慌結(jié)束后，豬價(jià)逐步企穩(wěn)，價(jià)格雖無(wú)法回到前期高點(diǎn)，但仍處于高位，養(yǎng)殖利潤(rùn)仍高于正常水平。3季度豬價(jià)整體窄幅波動(dòng)，全國(guó)豬價(jià)在17元～18.4元/千克波動(dòng)。

本輪豬價(jià)大牛市形成主要由于市場(chǎng)行為累積觸發(fā)，觸發(fā)時(shí)間明顯偏長(zhǎng)，豬價(jià)上漲周期也有所延長(zhǎng)，最近兩次豬價(jià)大周期，雖然主導(dǎo)因素仍為市場(chǎng)行為，但觸發(fā)因素均為全國(guó)性出現(xiàn)大疫情。本輪豬價(jià)牛市呈現(xiàn)特點(diǎn)大體跟過(guò)去周期相似，養(yǎng)殖戶非理性壓欄、仔豬價(jià)格瘋漲、進(jìn)口肉大增、大集團(tuán)加快擴(kuò)張，但也呈現(xiàn)一些新特點(diǎn)，如飼料原料價(jià)格處于極低水平，散戶擴(kuò)張明顯小于過(guò)去兩個(gè)周期，大集團(tuán)資源整合明顯加快，并且向上下游拓展等趨勢(shì)。

豬肉進(jìn)口再刷新高,2016年凍肉進(jìn)口超150萬(wàn)噸。

2016年 1～7月份豬肉累計(jì)進(jìn)口量達(dá)到94.57噸，累計(jì)同比增加149.4%，超過(guò)去年全年77.73萬(wàn)噸總量16.84萬(wàn)噸。目前豬肉內(nèi)外價(jià)差仍偏大，按照當(dāng)前內(nèi)外價(jià)差及進(jìn)口節(jié)奏，2016年全年達(dá)到150萬(wàn)噸，如果考慮雜碎進(jìn)口80～90萬(wàn)噸，整個(gè)2016年豬肉類產(chǎn)品(凍肉及雜碎)進(jìn)口達(dá)到240～250萬(wàn)噸。進(jìn)口豬肉產(chǎn)品占國(guó)內(nèi)豬肉(豬肉及雜碎)供應(yīng)比例飆升到4.5%，過(guò)去10年豬肉進(jìn)口產(chǎn)品僅占國(guó)內(nèi)供應(yīng)2%左右(豬雜碎進(jìn)口為主)。

豬肉進(jìn)口持續(xù)大增反映了我國(guó)當(dāng)前生豬養(yǎng)殖仍落后及分散，容易導(dǎo)致生豬存欄大幅度變化，生豬養(yǎng)殖落后導(dǎo)致成本較國(guó)外高出50%～80%。豬肉進(jìn)口增加側(cè)面推動(dòng)我國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)加快淘汰整合及技術(shù)水平提升。

2016年第四季度及2017年豬價(jià)展望

養(yǎng)殖利潤(rùn)大增，生豬補(bǔ)欄情況好轉(zhuǎn)，農(nóng)業(yè)部公布的生豬及能繁母豬存欄情況逐步好轉(zhuǎn)，大集團(tuán)集中擴(kuò)張，沖抵了散戶的退出，豬肉進(jìn)口量暴增及豬肉消費(fèi)放緩，豬肉牛市結(jié)束。中期來(lái)看，第四季度生豬由于第二季度仔豬存活率提升，預(yù)計(jì)可供出欄數(shù)量明顯增加，壓制了豬價(jià)上漲，但整個(gè)生豬養(yǎng)殖市場(chǎng)仍處于產(chǎn)能恢復(fù)中前期，供應(yīng)量增幅僅能保證供需大體平衡，全國(guó)豬價(jià)運(yùn)行區(qū)間在15.6元～18.6元/千克之間，養(yǎng)殖利潤(rùn)仍能保證在200－500元/頭。2017年隨著產(chǎn)能逐步回升，豬價(jià)整體呈現(xiàn)走低趨勢(shì)，如果僅能春節(jié)前后無(wú)異常情況，豬價(jià)難回升至17元/千克，不排除2017年出現(xiàn)養(yǎng)殖利潤(rùn)為0值情況。

養(yǎng)殖集團(tuán)加快資源整合，積極布局東北及西部地區(qū)養(yǎng)殖市場(chǎng)。

2015年 3月起，豬價(jià)一路上漲，期間有幾次較大回調(diào)，整體來(lái)看，豬價(jià)一路上漲，于2016年6月初到達(dá)峰值，養(yǎng)殖迎來(lái)超強(qiáng)盈利周期，生豬養(yǎng)殖大集團(tuán)動(dòng)輒上百萬(wàn)頭的產(chǎn)能擴(kuò)張，千萬(wàn)頭的企業(yè)發(fā)展目標(biāo)。企業(yè)通過(guò)自身擴(kuò)建或者并購(gòu)方式積極布局生豬養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)，并朝著上下游延伸。自身擴(kuò)建代表企業(yè)有溫氏股份、雛鷹牧業(yè)、牧原股份，湖南九鼎、新希望、并購(gòu)來(lái)快速擴(kuò)張生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能，正大、中糧多種途徑擴(kuò)張生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能。飼料行業(yè)向養(yǎng)殖滲透程度明顯加深。

2016年生豬養(yǎng)殖上市公司產(chǎn)能擴(kuò)張情況，其產(chǎn)能擴(kuò)張主要分布在西南、東北，另外河南、安徽也有一定程度的產(chǎn)能新建。國(guó)內(nèi)唯一一家千萬(wàn)頭的養(yǎng)殖巨頭——溫氏股份。僅上半年其已簽約(意向合作)項(xiàng)目達(dá)1422萬(wàn)頭，其主要布局地區(qū)為云南880萬(wàn)頭，湖南100萬(wàn)頭，安徽100萬(wàn)頭。另外東三省地區(qū)也有部分產(chǎn)能布局。

牧原股份以穩(wěn)固省內(nèi)地區(qū)性優(yōu)勢(shì)，加強(qiáng)外來(lái)企業(yè)地區(qū)性壁壘，其產(chǎn)能擴(kuò)張主要在河南，并像周邊地區(qū)呈現(xiàn)擴(kuò)張趨勢(shì)。其在河南布局產(chǎn)能達(dá)180萬(wàn)頭，山西20萬(wàn)頭。

雛鷹農(nóng)牧年出欄400萬(wàn)頭生豬一體化項(xiàng)目建設(shè)中，一期工程建設(shè)時(shí)間為2013年～2015年，投資30億元。建設(shè)年出欄250萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖基地、1個(gè)年產(chǎn)18萬(wàn)噸飼料廠、2個(gè)年產(chǎn)70萬(wàn)噸飼料廠、年屠宰100萬(wàn)頭生豬的屠宰加工廠和年產(chǎn)2萬(wàn)噸的肉制品加工廠(一期)、年出欄400萬(wàn)頭生豬項(xiàng)目相配套的有機(jī)肥加工廠和新能源沼氣項(xiàng)目(一期)；二期工程建設(shè)時(shí)間為2016年～2017年，投資26億元，一期工程續(xù)建及出欄150萬(wàn)頭生豬養(yǎng)殖基地。

新希望等，作為老牌飼料企業(yè)，其主要以豬飼料為主，利用自身強(qiáng)大的資本實(shí)力，積極通過(guò)并購(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能的快速擴(kuò)張，2016上半年,公司先后收購(gòu)本香農(nóng)業(yè)和投資82.24億建設(shè)聚落式養(yǎng)殖基地，項(xiàng)目全部達(dá)產(chǎn)后,具備年出欄生豬超700萬(wàn)頭的能力。3～5年內(nèi)實(shí)現(xiàn)年出欄達(dá)千萬(wàn)頭的企業(yè)目標(biāo)。

海大依托其強(qiáng)大的飼料生產(chǎn)能力，積極收購(gòu)中小養(yǎng)殖場(chǎng)，2015年生豬出欄量?jī)H為10萬(wàn)頭左右，2016年有望達(dá)到50萬(wàn)頭附近。正大、九鼎等農(nóng)牧企業(yè)也在積極收購(gòu)或新建養(yǎng)殖產(chǎn)能。中糧集團(tuán)依托集團(tuán)下屬的中糧肉食、中糧飼料積極擴(kuò)建生豬養(yǎng)殖產(chǎn)能，特別在內(nèi)蒙及東北地區(qū)。

生豬養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)變化對(duì)我國(guó)飼料行業(yè)影響

過(guò)去十年家庭散養(yǎng)模式轉(zhuǎn)向?qū)I(yè)戶養(yǎng)殖模式，轉(zhuǎn)變了飼料喂養(yǎng)方式，豬配合料得到長(zhǎng)足發(fā)展，豬配合料2002年產(chǎn)量?jī)H為1960萬(wàn)噸，2014年增長(zhǎng)至6940萬(wàn)噸，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)到11.11%。我國(guó)豬肉產(chǎn)量達(dá)到5500～5600萬(wàn)噸，人均豬肉消費(fèi)達(dá)到了40千克/年，雖仍有一定上升空間，但空間不大。豬肉需求增速放緩，草食類肉類供應(yīng)增加，壓制了生豬存欄持續(xù)擴(kuò)張。養(yǎng)殖水平提升，減少了飼料總量需求，生豬養(yǎng)殖規(guī)模集中及大量中小散戶退出減少了商品飼料需求。國(guó)內(nèi)飼料產(chǎn)能過(guò)剩，飼料原料價(jià)格波動(dòng)加大，飼料企業(yè)兩頭受壓，企業(yè)向下延伸有利于保證企業(yè)的飼料需求，向上衍生有利于降低飼料原料成本，但由于原料端特別是豆粕主要控制在幾家大型油廠手中，向上延伸難度較大，向下延伸豬價(jià)波動(dòng)大，防疫、管理要求高，企業(yè)投資還需要考慮環(huán)保等因素，企業(yè)投資生豬產(chǎn)能也需要綜合多因素考慮，但基本可以確定未來(lái)5～10年飼料銷售競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，行業(yè)兼并重組顯著增加。