本刊記者 李艷

私募股權投資登上新高地
——訪北京國巨匯金股權投資基金管理有限公司總經理孫大鵬

本刊記者 李艷

隨著國民經濟不斷的發(fā)展，人們的經濟來源逐漸趨向多元化。越來越多的人開始把心思放在理財上，希望手里的錢流動起來，達到保值、增值的目的，從而加速資產的增長。在眾多理財投資的熱點中，基金似乎是大家比較青睞的一種方式。

自1997年首批封閉式基金成功發(fā)行至今，基金一直備受個人投資者的推崇。截至2012年，基金投資總額就已經明顯超過銀行存款總額，更多的投資者希望通過投資基金獲得理想的收益。私募股權投資基金（PE）是投資基金的一種，越來越多的投資者開始關注這個行業(yè)，銀行、保險、證券、信托等紛紛進軍私募股權投資，國家也出臺政策支持鼓勵這個行業(yè)的發(fā)展。由此可見，私募股權行業(yè)的發(fā)展前景是十分廣闊的。

為深入了解這方面的情況，《中國商界》記者走進了北京國巨匯金股權投資基金管理有限公司總經理孫大鵬的辦公室。

慧眼識珠 獨辟蹊徑

孫大鵬告訴記者，前期私募基金行業(yè)出現(xiàn)了一些亂象，國家有關部門也加大了對私募基金行業(yè)的監(jiān)管力度。國巨匯金是一個年輕的團隊，但卻成功投資了不少優(yōu)秀企業(yè)。作為眾多的正規(guī)私募投資機構之一，其發(fā)展前景是非常好的。談到未來，孫大鵬滿懷憧憬，堅定地說：“國巨匯金接下來將加大在資本市場、養(yǎng)老產業(yè)、文化產業(yè)等領域的投資，精準定位，創(chuàng)造更高價值?！?/p>

眾所周知，每一筆成功投資的重要前提都是項目要可靠，這就體現(xiàn)了基金管理人的選擇能力。國巨匯金投資的獨鳳軒目前已在新三板掛牌上市。提起這項投資，孫大鵬說：“最開始的時候，很多機構并沒有看中獨鳳軒，但根據我們對行業(yè)和企業(yè)的了解，進行了深度挖掘之后，發(fā)現(xiàn)這是一個很優(yōu)質的企業(yè)。它擁有國內外領先的二十幾項專利技術，并且擁有亞洲最大、世界領先的專業(yè)化鮮骨調味料生產線。獨鳳軒成功掛牌后，進入增發(fā)階段，很多此前拒絕合作的大機構現(xiàn)在主動上門要投資。這是我們慧眼識珠的成功案例之一?！?/p>

談到投資風險問題，孫大鵬坦誠地說：“任何一家機構都不能確保百分百地投資成功。那么，如何選擇優(yōu)質項目、避開問題公司，從而降低投資者的風險，就顯得尤為重要。第一，團隊專業(yè)。國巨匯金有一個基本功扎實的業(yè)務團隊，包括法律、財務、重點行業(yè)等方面的人才，這是一個非常完美的人才儲備系統(tǒng)；第二，項目可靠。在投資企業(yè)的選擇上，國巨匯金有自己獨到的經驗和方式，在行業(yè)和企業(yè)的選擇上，一定是有發(fā)展前景、符合發(fā)展趨勢且政策支持的，這主要依靠基金管理人對行業(yè)、企業(yè)的敏感性及對優(yōu)質項目的把握程度；第三，服務周全。在成功投資企業(yè)以后，國巨匯金會對行業(yè)及企業(yè)現(xiàn)狀做深度剖析，不僅提供資金支持，參與企業(yè)管理，還從財務、法律、企業(yè)治理結構，甚至周邊資源方面乃至它的上游下游，都提供全面的服務，最終幫助企業(yè)成功上市；第四，風險可控。盡管前期工作做得很充足，也會有企業(yè)因為各種原因而上市不成功或產生經營問題。針對這方面的風險，國巨匯金除了前期采取風險控制措施之外，還會實施多種退出方式，確保投資安全，實現(xiàn)預期投資目標?！睂γ恳还P投資，國巨匯金始終把安全、穩(wěn)健放在第一位。

據了解，國巨匯金有一個非?？茖W的項目篩選流程，所有的項目會由專業(yè)團隊予以篩選。對于在手的項目，不論是在法律、政策方面，還是在財務、行業(yè)數據方面，都有很強的把控能力；對項目做客觀判斷和可行性研究，反復計算、模擬、推演，最后做出判斷，每個階段都不忽視。市場上做私募的機構很多，而國巨匯金能夠快速成長，持續(xù)發(fā)展，也是對其自身能力的一個證明。

有序競爭 完善市場

如今，新三板的熱潮撲面而來，銀行、保險公司、證券公司等紛紛進軍私募股權投資行業(yè)，這無疑加劇了行業(yè)競爭。面對如此現(xiàn)狀，孫大鵬提出了“利率市場化”的概念。他表示，在市場進一步開放的大前提下，競爭的加劇是必然的。伴隨著國民經濟的發(fā)展，城鎮(zhèn)居民收入的增加，行業(yè)的規(guī)范與調整，財富管理需求井噴式增長的出現(xiàn)，市場完全容得下諸多機構的參與。

新三板的快速成長對私募行業(yè)會造成什么影響，是各方都很關注的問題。孫大鵬說：“說新三板對私募行業(yè)產生什么影響，倒不如反過來，說私募股權投資會對新三板帶來什么影響?！彼硎?，從專業(yè)度和風險性來說，新三板的投資針對投資者，尤其是個人投資者的準入門檻是非常高的。而私募股權基金很好地發(fā)揮了自己的專業(yè)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，幫助更多投資者參與到這項投資當中，也由此大大擴充了新三板上市企業(yè)的資金來源，這也是新三板上市企業(yè)的需求之一。私募機構可以充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，幫助企業(yè)提高新三板、創(chuàng)業(yè)板、中小板乃至主板上市的成功率，并且活躍市場交易。目前，新三板上市企業(yè)已突破8000家，可以說，私募投資機構在這個過程中功不可沒。私募機構對新三板具有推動作用，而新三板增加了私募股權投資的選擇。所以說，兩者的影響是相互的，私募股權投資推動新三板的發(fā)展，新三板豐富私募股權投資的領域。

隨著政策的放開，更多符合條件的企業(yè)或專業(yè)機構進入私募股權投資行業(yè)。監(jiān)管層的態(tài)度是：在一個自由的市場上，大家公平競爭，共同完善和促進這個市場的有序發(fā)展，在推動國民經濟發(fā)展方面發(fā)揮更重要的作用。國巨匯金具有一個優(yōu)勢，就是從一開始就在專業(yè)、專注地做這個事情。而在此之前，很多投資方式、投資領域等，都是銀行、證券公司、保險公司不屑參與的，或者是因為政策問題而無法參與的。孫大鵬說：“雖然有競爭，但我們還是有先天優(yōu)勢，這個市場的前景是非常好的，我們只要繼續(xù)做好我們一直擅長的事情就好。從另一個角度說，這樣的現(xiàn)狀正是管理層或是市場對我們的一個認可和推動。他們鼓勵大家都來做，就證明我們之前做的一切都是有前瞻性的?！彼侥夹袠I(yè)市場的規(guī)范和參與機構的增加，也便于私募行業(yè)吸收更多更好的人才與資源，這對其發(fā)展有很好的推動作用。

高瞻遠矚 風光無限

無規(guī)矩不成方圓，任何行業(yè)的成長與發(fā)展，都離不開市場的調整、政策的推動和法律法規(guī)的約束，尤其是金融行業(yè)。

2010年籌建、2012年成立的中國證券投資基金業(yè)協(xié)會，是目前整個私募行業(yè)的直接管理機構。基金業(yè)協(xié)會陸續(xù)推出的各項規(guī)章制度和行為規(guī)范，便成為私募基金行業(yè)的“緊箍咒”。隨著基金業(yè)協(xié)會職能的完善和管理力度的加大，協(xié)會要求所有的私募管理機構都要全面?zhèn)浒傅怯?，專業(yè)律師事務所要出具法律意見書。2016年8月，基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的備案截止時間一到，超萬家所謂的私募機構就失去了基金管理人資格，有效地完成了私募行業(yè)的初步篩選，魚龍混雜的局面得到調整。

可以說，從股東資格、從業(yè)人員素質，到后期的項目開發(fā)和資金使用，其監(jiān)管力度都在逐步加強。孫大鵬最后表示：“其實監(jiān)管的加強，在我們的運作流程和投資決策等方面帶來的影響不是很大，因為我們從一開始就完全是正規(guī)化操作。當然，短時間內市場的波動和調整是難免的，帶來的影響也是顯而易見的，但我們樂意看到這種局面，因為這可以有效地剔除行業(yè)中的糟粕，淘汰不正規(guī)的機構，使整個行業(yè)迎來新的發(fā)展契機?！?/p>