◎　卓盛鴻　吳倩楠

供給側(cè)改革視角下互聯(lián)網(wǎng)金融助力中小微企業(yè)融資的可行性——以福建省為例

◎卓盛鴻吳倩楠

小微企業(yè)融資難問題由來已久，直到互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)才得以改善。在供給側(cè)改革背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展對我國的小微企業(yè)對國民實體經(jīng)濟發(fā)展有著重要作用，改善資金供給側(cè)質(zhì)量，為小微企業(yè)的發(fā)展帶來新的機遇，本文將結(jié)合福建省情況，對互聯(lián)網(wǎng)金融助力小微企業(yè)發(fā)展進行可行性論證分析。

前言及文獻綜述

2015年來中國經(jīng)濟跨入新常態(tài)階段，經(jīng)濟動蕩加劇。社會資金運轉(zhuǎn)速度下滑，傳統(tǒng)貨幣政策和財政政策刺激效果日益減弱，中國經(jīng)濟在低迷中充滿著矛盾與分化，社會資金的供給充裕但流向?qū)嶓w經(jīng)濟效率卻不高，國家提出的供給側(cè)改革核心在于提高供給質(zhì)量，恰好與互聯(lián)網(wǎng)去中介化、精準配對相適應(yīng)，此時融資難的小微企業(yè)能否乘著風(fēng)口起飛，是經(jīng)濟發(fā)展的重點。

在互聯(lián)網(wǎng)金融與小微企業(yè)互補問題上，余豐慧（2014）、吳俊英（2014）認為互聯(lián)網(wǎng)金融無需抵押擔(dān)保物，融資成本低、速度快、效率高，能夠緩解和解決小微企業(yè)融資困境；王馨（2014）、徐潔等（2014）認為互聯(lián)網(wǎng)金融所能夠提供的資金有限，小微企業(yè)就將成為其盈利的最佳選擇；在供給側(cè)改革與互聯(lián)網(wǎng)金融的彼此關(guān)系上，賈康，徐林等（2013）認為從供給端出發(fā)可以促進增長方式轉(zhuǎn)變、供需平衡和結(jié)構(gòu)優(yōu)化；劉霞輝（2013）指出，供給側(cè)改革能夠有效重組生產(chǎn)和市場，提高產(chǎn)出效率，提高要素效率與質(zhì)量，邵素軍（2015）認為“互聯(lián)網(wǎng)+”是供給側(cè)改革實現(xiàn)的保證，互聯(lián)網(wǎng)金融在產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)提升方面具有重大意義，黃震（2016）認為互聯(lián)網(wǎng)金融是供給側(cè)改革的重要抓手，且目前互聯(lián)網(wǎng)金融存在著巨大的發(fā)展空間，可以解決技術(shù)創(chuàng)新不足的問題。

我國小微企業(yè)目前發(fā)展狀況及原因

近年來福建省生產(chǎn)總值增長迅速，2015年人均GDP躍升至第七。福建實體經(jīng)濟的發(fā)展正處于轉(zhuǎn)型升級的風(fēng)口時期，福建省企業(yè)中小微企業(yè)占有90%以上的數(shù)量，對工業(yè)生產(chǎn)總值貢獻率超過50%。融資成本的增加、資金斷裂導(dǎo)致且利潤下降，使一部分有潛力的小微企業(yè)無法順利的成長壯大。從社會資金總量上看，市場上的資金流量并不緊缺，但受金融體制制約，資金融通體系建設(shè)相對不完善，未能充分發(fā)揮金融對實體經(jīng)濟的促進作用，小微企業(yè)享受便捷信貸服務(wù)的能力十分有限。 造成小微企業(yè)融資困境的原因有很多：

銀行貸款門檻高，貸款體制不相適應(yīng)。我國銀行對貸款普遍實行抵押或擔(dān)保制度，與大企業(yè)相比，小微企業(yè)資金數(shù)額小，需求期限急，但貸款發(fā)放的過程對借款人一視同仁，風(fēng)控指標基本相同，因此，對銀行來說小微企業(yè)的貸款單位成本高收益低、手續(xù)復(fù)雜，貸款收益率低。

融資體系存在制度缺陷、福建企業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)加工業(yè)，具有資金高流動性、存貨周轉(zhuǎn)率高等特點，受宏觀經(jīng)濟景氣影響程度也十分明顯。貸款審核、發(fā)放時間周期長，與小微企業(yè)高流動性、高資本周轉(zhuǎn)率需求不相適應(yīng)。

融資渠道少。福建省小微企業(yè)的融資多以民間借貸和銀行貸款為主，目前我國的債券市場、股權(quán)市場并未針對小微企業(yè)開放的，小微企業(yè)融資的融資渠道非常有限，融資信息獲取的渠道少，信息嚴重不對稱。

小微企業(yè)自身因素導(dǎo)致融資受限。小微企業(yè)財務(wù)制度不健全，財務(wù)信息不夠透明。又由于個體經(jīng)營規(guī)模較小，投資風(fēng)險較大，同時資產(chǎn)構(gòu)成單一，信貸風(fēng)險高，難以滿足抵押貸款條件，銀行也不愿意輕易貸款給小微企業(yè)。

福建省互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展可行性分析

正是由于小微企業(yè)傳統(tǒng)融資模式存在多種弊端，小微企業(yè)融資難問題一直以來難以得到根本解決，互聯(lián)網(wǎng)金融在風(fēng)口上孕育而生。才能解決我國目前產(chǎn)業(yè)存在的結(jié)構(gòu)矛盾，脫虛向?qū)嵶呦蚪?jīng)濟新臺階。

福建省互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀

政策鼓勵支持發(fā)展。福建省的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展起步較沿海其他沿海省份晚，但發(fā)展速度迅猛。在福建省相關(guān)部門的支持下，于2015年底成立了福建省互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會，是福建省互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)性組織，推動福建省互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新發(fā)展，加強行業(yè)自律管理，服務(wù)福建實體經(jīng)濟、中小微企業(yè)。

金融技術(shù)創(chuàng)新待加強。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展進入了新紀元，成為中國經(jīng)濟發(fā)展的一大藍海。互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)勢在于其大數(shù)據(jù)云計算精確配對、去中間環(huán)節(jié)與供給側(cè)改革問題中提效率降成本的核心相吻合，解決了傳統(tǒng)融資中信息不對稱的問題，提高服務(wù)效率。就目前來看，福建省互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展還待金融創(chuàng)新技術(shù)的支持。

市場發(fā)展空間巨大。福建地方經(jīng)濟發(fā)展水平并不均衡，融資渠道差異大。在一些西部、北部地區(qū)經(jīng)濟水平相對較低基礎(chǔ)條件欠發(fā)達的偏僻區(qū)域，福建民營企業(yè)多存在規(guī)模小、基礎(chǔ)弱、急需資金支持。雖然福建的互聯(lián)網(wǎng)金融仍在摸索中前行，卻具有很大的發(fā)展空間，應(yīng)該抓住機遇，完善互聯(lián)網(wǎng)金融公司在供給側(cè)發(fā)展中的不足，完善監(jiān)管機制，進一步助動福建小微企業(yè)的健康發(fā)展。

福建省互聯(lián)網(wǎng)金融成功案例

2011年福建省政府批準設(shè)立海峽股權(quán)交易中心，與建設(shè)中國多層次資本市場體系建設(shè)相適應(yīng)，為福建中小微企業(yè)和臺資企業(yè)創(chuàng)建一個高效、低成本的直接融資渠道，有效緩解中小微企業(yè)和臺資企業(yè)融資難問題的兩區(qū)域性股權(quán)交易市場。

供給側(cè)視角下互聯(lián)網(wǎng)金融建設(shè)方向

互聯(lián)網(wǎng)高速發(fā)展的今天，小微企業(yè)融資渠道除了傳統(tǒng)的風(fēng)投、資產(chǎn)證券化、向銀行等金融機構(gòu)借貸外，還有基于大數(shù)據(jù)發(fā)展起來的互聯(lián)網(wǎng)金融方式，其低門檻、成本低的優(yōu)勢使其逐漸成為小微企業(yè)的融資首選。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展依賴于企業(yè)自身的創(chuàng)新與發(fā)展，監(jiān)管模式的缺失、監(jiān)管制度的不健全對互聯(lián)網(wǎng)金融市場體系帶來的風(fēng)險依舊存在，根本解決方法也應(yīng)該從上而下，逐層遞進?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展關(guān)鍵還在于金融企業(yè)自身，缺乏良好的風(fēng)險控制能力，將造成虧損、甚至破產(chǎn)的后果。在現(xiàn)有的制度環(huán)境下，結(jié)合福建省自身特點，通過提升整個供給體系的質(zhì)量和效率，激發(fā)科技創(chuàng)新，繼而推動市場發(fā)展。政府出面聯(lián)合金融機構(gòu)推動市場化改革勢在必行，而企業(yè)是市場的主體，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的發(fā)展依然依賴于領(lǐng)路人——政府。

（作者單位：福建師范大學(xué)）