中國(guó)工程物理研究院核物理與化學(xué)研究所 張慧君 劉烈峰

以“未來(lái)”為導(dǎo)向的科技成果價(jià)值評(píng)估模式研究

中國(guó)工程物理研究院核物理與化學(xué)研究所 張慧君 劉烈峰

1996年公布施行的《中華人民共和國(guó)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》經(jīng)過(guò)近20年的運(yùn)行，尤其是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和黨的十八大以來(lái)科技體制改革的深入推進(jìn)，有些內(nèi)容已難以適應(yīng)現(xiàn)實(shí)需要。為了有效地解決原國(guó)家《促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》存在的問(wèn)題，推動(dòng)科技與經(jīng)濟(jì)結(jié)合，實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，2015年8月29日，第十二屆全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)第十六次會(huì)議決定對(duì)《中華人民共和國(guó)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》進(jìn)行修訂并發(fā)布，于2015年10月1日正式施行。

修訂后的《促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》對(duì)科技成果處置流程、收益激勵(lì)、配套政策措施等對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化工作起重要作用的方面進(jìn)行了明確及修訂。其中，第十八條規(guī)定：“國(guó)家設(shè)立的研究開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)、高等院校對(duì)其持有的科技成果，可以自主決定轉(zhuǎn)讓、許可或者作價(jià)投資，但應(yīng)當(dāng)通過(guò)協(xié)議定價(jià)、在技術(shù)交易市場(chǎng)掛牌交易、拍賣(mài)等方式確定價(jià)格。通過(guò)協(xié)議定價(jià)的，應(yīng)當(dāng)在本單位公示科技成果名稱(chēng)和擬交易價(jià)格?！?/p>

按照修訂后的《促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》，國(guó)有科研機(jī)構(gòu)對(duì)外開(kāi)展科技成果轉(zhuǎn)化時(shí)，不需要對(duì)科技成果進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估，可與合作方協(xié)商定價(jià)。但從實(shí)際操作來(lái)看，科技成果轉(zhuǎn)化合作雙方對(duì)科技成果的價(jià)值依然需要一個(gè)判斷依據(jù)。

中國(guó)工程物理研究院核物理與化學(xué)研究所為軍工科研事業(yè)單位，在國(guó)家大力推進(jìn)軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略的背景下，也積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略需求，大力開(kāi)展科技成果轉(zhuǎn)化工作。本文從原有科技成果資產(chǎn)評(píng)估流程分析入手，結(jié)合工作實(shí)際，總結(jié)了現(xiàn)有科技成果轉(zhuǎn)化過(guò)程中無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估方面存在的問(wèn)題，并基于“收益法”無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估流程，提出了一種以“未來(lái)”為導(dǎo)向的科技成果價(jià)值評(píng)估模式，以期在新法規(guī)、新形勢(shì)下推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化工作有序開(kāi)展。

科技成果資產(chǎn)評(píng)估的目的

科技成果資產(chǎn)評(píng)估作為科技成果轉(zhuǎn)化工作中的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，其目的是為了使合作各方最終達(dá)成一致，或者說(shuō)，是為了促成各方的合作，使科技成果持有方與合作意向方順利開(kāi)展后續(xù)科技成果轉(zhuǎn)化相關(guān)工作。科技成果的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果是科技成果轉(zhuǎn)化的談判議價(jià)依據(jù)之一，目的是將無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行有價(jià)化，將科技成果的使用價(jià)值以?xún)r(jià)格的形式體現(xiàn)出來(lái)。其評(píng)估結(jié)果并不追求評(píng)估值與資產(chǎn)本身價(jià)值的無(wú)限接近，而是反映了資產(chǎn)評(píng)估雙方對(duì)合資企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)模式及年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃達(dá)成一致的結(jié)果。

現(xiàn)有科技成果價(jià)值評(píng)估模式存在的問(wèn)題

目前來(lái)看，科技成果轉(zhuǎn)化合作雙方確定科技成果價(jià)值的依據(jù)仍將參考無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告的結(jié)果，但只依靠評(píng)估報(bào)告來(lái)確定資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格的方式存在片面性，至少?gòu)臅r(shí)間維度上看存在一定的局限性。

無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估主要有成本法、市場(chǎng)法、收益法等3種，科技成果的資產(chǎn)評(píng)估多采用收益法進(jìn)行。收益法的核心評(píng)估理念是以被評(píng)估資產(chǎn)未來(lái)會(huì)產(chǎn)生的收益為依據(jù)來(lái)測(cè)算資產(chǎn)當(dāng)期價(jià)格。

科技成果的評(píng)估值是以其預(yù)期取得的銷(xiāo)售收入及對(duì)其它影響因素綜合判斷取值后的預(yù)測(cè)，或者稱(chēng)其為“預(yù)測(cè)值”更為合適。合資企業(yè)組建后，開(kāi)始對(duì)“預(yù)測(cè)值”進(jìn)行實(shí)際檢驗(yàn)，結(jié)果通常有3種：實(shí)測(cè)值遠(yuǎn)高于預(yù)測(cè)值、二者相差不大、實(shí)測(cè)值遠(yuǎn)低于預(yù)測(cè)值，亦即代表科技成果被“低估”、“準(zhǔn)確估值”或“高估”了。無(wú)論科技成果被“高估”還是“低估”，對(duì)于雙方的合作都是負(fù)面影響。

目前對(duì)科技成果進(jìn)行評(píng)估通常采用的收益法評(píng)估中存在諸多不確定因素，且無(wú)法在當(dāng)期進(jìn)行修正，而現(xiàn)有的科技成果價(jià)值確認(rèn)僅依靠資產(chǎn)評(píng)估方法進(jìn)行，這種模式仍需進(jìn)一步改進(jìn)。

風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的科技成果價(jià)值認(rèn)定模式

科技成果價(jià)值評(píng)估不能僅以資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告為主，應(yīng)貫穿科技成果轉(zhuǎn)化工作的全過(guò)程，從合作雙方確定合作意向開(kāi)始，到科技成果轉(zhuǎn)化后的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入、產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，直至產(chǎn)品最終下線為止。以資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告作為前期資產(chǎn)定價(jià)的參考，并在科技成果實(shí)現(xiàn)收入后對(duì)前期作價(jià)進(jìn)行修正的科技成果價(jià)值認(rèn)定模式可以更好地促進(jìn)技術(shù)與資本的結(jié)合。

采用收益法評(píng)估，在前期資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告準(zhǔn)備過(guò)程中雙方充分溝通，并在雙方的合作協(xié)議中增加“后評(píng)價(jià)”機(jī)制，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估值逐步進(jìn)行修正，在較長(zhǎng)的時(shí)間范圍內(nèi)認(rèn)定資產(chǎn)價(jià)值，這種模式相對(duì)公允。這種資產(chǎn)評(píng)估方法具體分為以下4個(gè)階段：一是簽訂意向性合作協(xié)議。二是開(kāi)展資產(chǎn)評(píng)估資料準(zhǔn)備工作，通過(guò)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告、技術(shù)成熟度論證報(bào)告等子項(xiàng)論證，完成相關(guān)商業(yè)計(jì)劃書(shū)編寫(xiě)，明確資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告所需的銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)等數(shù)據(jù)。三是與評(píng)估師進(jìn)行充分的溝通，雙方協(xié)助評(píng)估師完成資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告。四是針對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中無(wú)法當(dāng)期明確的參數(shù)建立“后評(píng)價(jià)”機(jī)制。

一、明確合作意向

合作雙方通過(guò)充分溝通，簽訂意向性合作協(xié)議，明確下一階段工作開(kāi)展的目標(biāo)、時(shí)間節(jié)點(diǎn)，以及組織方式。

二、前期資料準(zhǔn)備

合作各方既是資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果的利益相關(guān)者，也是資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程的責(zé)任者。各方應(yīng)積極參與到評(píng)估報(bào)告的編制過(guò)程中，首先要制定科技成果項(xiàng)目的發(fā)展規(guī)劃，完成商業(yè)計(jì)劃書(shū)的編制，應(yīng)做好以下工作。

（一）市場(chǎng)調(diào)研及論證

在合作中，資本方往往對(duì)該項(xiàng)科技成果的未來(lái)應(yīng)用市場(chǎng)有一定的了解，但是不夠細(xì)化，技術(shù)方對(duì)市場(chǎng)的理解則較為模糊，雙方的很多數(shù)據(jù)都來(lái)自于對(duì)“大數(shù)據(jù)”的推理。通過(guò)市場(chǎng)分析，合作雙方能夠明確未來(lái)科技成果轉(zhuǎn)化產(chǎn)品的目標(biāo)客戶(hù)及用戶(hù)需求，更清楚地確定行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)者及產(chǎn)品自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為銷(xiāo)售收入預(yù)測(cè)提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。

（二）技術(shù)成熟度分析

科技成果的技術(shù)狀態(tài)與市場(chǎng)實(shí)際需求的差距需要進(jìn)行具體分析。對(duì)于設(shè)備類(lèi)科技成果，研發(fā)者往往認(rèn)為，其主要技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平，但會(huì)缺少一些常規(guī)工業(yè)適用性的考慮；對(duì)于工藝類(lèi)技術(shù)成果，由于其產(chǎn)業(yè)化所需資金較多，技術(shù)成果轉(zhuǎn)化初期一般處于中試階段，后期工藝放大可能會(huì)面臨諸多問(wèn)題。通過(guò)對(duì)技術(shù)成熟度的準(zhǔn)確分析，可以更有效地預(yù)測(cè)技術(shù)轉(zhuǎn)化后期的研發(fā)成本。

（三）項(xiàng)目的商業(yè)計(jì)劃書(shū)編制

在完成市場(chǎng)調(diào)研及技術(shù)成熟度分析的基礎(chǔ)上，對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化的商業(yè)模式進(jìn)行細(xì)化，并對(duì)合資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)劃提出明確的構(gòu)想，充分考慮市場(chǎng)變化、資金投入額度及到位期限、經(jīng)營(yíng)管理組織架構(gòu)、人力資源的配備等合資公司組建及經(jīng)營(yíng)時(shí)會(huì)面臨的問(wèn)題并確定解決方案。通過(guò)商業(yè)計(jì)劃書(shū)的編制，確定資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)、銷(xiāo)售收入的預(yù)測(cè)及后期研發(fā)投入。

資產(chǎn)評(píng)估基礎(chǔ)資料的編寫(xiě)過(guò)程也是對(duì)雙方未來(lái)合作的一個(gè)沙盤(pán)模擬，在評(píng)估之前充分考慮科技成果轉(zhuǎn)化過(guò)程中的各種問(wèn)題，并分析其對(duì)科技成果轉(zhuǎn)化的影響和收益，從整體來(lái)看對(duì)合作雙方是有利的。

三、與評(píng)估師進(jìn)行充分溝通，完成評(píng)估報(bào)告

對(duì)于資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中相關(guān)參數(shù)的選取，技術(shù)方應(yīng)與評(píng)估師進(jìn)行充分的溝通，說(shuō)明技術(shù)所處行業(yè)及目前的技術(shù)狀態(tài)，行業(yè)共性技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及本項(xiàng)目的技術(shù)發(fā)展規(guī)劃等，避免評(píng)估師由于對(duì)技術(shù)的不熟悉等原因造成參數(shù)選取錯(cuò)誤，最終導(dǎo)致評(píng)估不準(zhǔn)確。

資本方與技術(shù)方共同與評(píng)估師溝通，解讀雙方擬定的商業(yè)計(jì)劃書(shū)，明確銷(xiāo)售收入、后期研發(fā)成本、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整系數(shù)等參數(shù)確定的依據(jù)及最終取值后，由評(píng)估師編寫(xiě)評(píng)估報(bào)告。

四、建立“后評(píng)價(jià)”式的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)模式

即使合作各方充分溝通，并考慮了各種影響因素后確定的銷(xiāo)售收入仍然具有不確定性，以此為基礎(chǔ)的資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格仍然只是“相對(duì)公允”，為了進(jìn)一步深化股東之間的合作，打消雙方的疑慮，真正體現(xiàn)科技成果的價(jià)值，可以采用對(duì)收益法進(jìn)行修正的補(bǔ)充協(xié)議，將科技成果價(jià)值評(píng)估結(jié)果與實(shí)測(cè)結(jié)果相對(duì)照，建立相關(guān)的預(yù)期收益浮動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，也可以理解為“后評(píng)價(jià)”模式下的“對(duì)賭”機(jī)制。

資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的參數(shù)設(shè)定有“軟參數(shù)”和“硬參數(shù)”，其中，“硬參數(shù)”是有明確標(biāo)準(zhǔn)的參數(shù)，而“軟參數(shù)”的確定沒(méi)有明確的標(biāo)準(zhǔn)，包括技術(shù)分成率、風(fēng)險(xiǎn)修正系數(shù)等，在實(shí)際評(píng)估過(guò)程中也會(huì)帶來(lái)更多的問(wèn)題，其修正方式通常不能簡(jiǎn)單約定。因此，對(duì)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告中的修正主要是針對(duì)銷(xiāo)售收入及研發(fā)成本等可通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表直接反映的“硬參數(shù)”進(jìn)行的。

（一）銷(xiāo)售收入的修正

銷(xiāo)售收入是資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，銷(xiāo)售收入數(shù)據(jù)也對(duì)資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格的影響最大。一項(xiàng)科技成果能夠成功轉(zhuǎn)化，離不開(kāi)資金、市場(chǎng)、技術(shù)、人才等4個(gè)要素，市場(chǎng)是合作的外部因素，資金由資本方提供，技術(shù)由技術(shù)方提供，人才此處可理解為技術(shù)人才（管理人才可通過(guò)職業(yè)經(jīng)理人招聘解決）。一項(xiàng)高技術(shù)產(chǎn)品能否實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入，在創(chuàng)業(yè)初期更多地與產(chǎn)品自身技術(shù)相關(guān)，與銷(xiāo)售模式等相關(guān)性較差。此處的修正可以通過(guò)與技術(shù)方約定實(shí)際銷(xiāo)售收入與預(yù)期銷(xiāo)售收入有偏差時(shí)，對(duì)技術(shù)方的獎(jiǎng)懲來(lái)實(shí)現(xiàn)。

（二）后期研發(fā)成本的修正

一項(xiàng)科技成果在產(chǎn)品化過(guò)程中的支出與技術(shù)輸出方的關(guān)聯(lián)較大。從法律界限來(lái)看，科技成果的所有權(quán)已經(jīng)由技術(shù)輸出方轉(zhuǎn)移到了合資公司，技術(shù)的升級(jí)改造主體是合資公司。從科技成果轉(zhuǎn)移的角度來(lái)看，一項(xiàng)科技成果真正完成轉(zhuǎn)移或轉(zhuǎn)化不僅僅是資產(chǎn)權(quán)屬的變動(dòng)，更多的是知識(shí)的傳遞與接受。在合資公司組建初期，技術(shù)方對(duì)后續(xù)研發(fā)活動(dòng)的參與將大幅提高研發(fā)效率，降低研發(fā)成本，在對(duì)研發(fā)成本進(jìn)行修正時(shí)考慮技術(shù)方的貢獻(xiàn)，并確定相應(yīng)的獎(jiǎng)懲措施，有助于科技成果轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品。

五、一種“后評(píng)價(jià)”方式的資產(chǎn)確認(rèn)范本

由于合作雙方的背景不同，合作的科技成果類(lèi)型也不同，很難有統(tǒng)一的“后評(píng)價(jià)”具體操作流程，以下提出一種銷(xiāo)售收入修正的范本，供相關(guān)單位參考。該范本采用的是根據(jù)銷(xiāo)售收入對(duì)技術(shù)方增加或扣減年度分紅的方式，其隱含的是對(duì)技術(shù)貢獻(xiàn)率、研發(fā)成本的降低，以及技術(shù)先進(jìn)性的認(rèn)可。該范本的具體措施包括以下情況：

（1）如果在調(diào)節(jié)機(jī)制時(shí)限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的90%～110%，則不予調(diào)節(jié)。

（2）如果在調(diào)節(jié)機(jī)制時(shí)限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的110%～150%，則增加技術(shù)方應(yīng)得年度分紅，增加額為增加部分的X1%。

（3）如果在調(diào)節(jié)機(jī)制時(shí)限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的150%以上，則增加技術(shù)方應(yīng)得年度分紅，其中，100%～150%超額部分，增加額為增加部分的X1%，而150%以上的超額部分，增加額為增加部分的X2%。

（4）如果在調(diào)節(jié)機(jī)制時(shí)限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的70%～90%，則扣減技術(shù)方應(yīng)得年度分紅，扣減額為差額部分的X3%。

（5）如果在調(diào)節(jié)機(jī)制時(shí)限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的50%～70%，則扣減技術(shù)方應(yīng)得年度分紅，扣減額為差額部分的X4%。

（6）如果在調(diào)節(jié)機(jī)制時(shí)限內(nèi)，每年年終核算的技術(shù)收益額為基準(zhǔn)值的50%以下，則扣減技術(shù)方應(yīng)得年度分紅，扣減額為差額部分的X5%。

其中，超額獎(jiǎng)勵(lì)上不封頂。對(duì)于扣減額，可設(shè)下限值。在實(shí)際操作中，Xn的值由雙方共同協(xié)商確定，與雙方的合作背景、合作目標(biāo)、合作模式，以及對(duì)合資公司的期望、商業(yè)模式等密切相關(guān)。

以“未來(lái)”為導(dǎo)向的科技成果價(jià)值評(píng)估模式的意義

一、有利于科技成果價(jià)值的確認(rèn)

科技成果的價(jià)值體現(xiàn)于其能夠帶來(lái)相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)收益，換言之，科技成果的價(jià)值本身存在，但要通過(guò)對(duì)其進(jìn)行產(chǎn)品化、產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入才能體現(xiàn)。在科技成果沒(méi)有產(chǎn)業(yè)化之前的估值都只能是預(yù)測(cè)，作為其它工作的參考值，采用后續(xù)的修正調(diào)節(jié)，有利于真正體現(xiàn)科技成果的價(jià)值。

二、有利于合作雙方的目標(biāo)趨同，避免對(duì)立

采用“后評(píng)價(jià)”機(jī)制，可避免雙方的對(duì)立立場(chǎng)。一方面，可以避免雙方過(guò)多地關(guān)注前期資產(chǎn)評(píng)估價(jià)格，將目標(biāo)瞄準(zhǔn)如何達(dá)成合作，共同開(kāi)展科技成果轉(zhuǎn)化工作，通過(guò)科技成果的市場(chǎng)銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)各自的收益。在雙方共同認(rèn)可的價(jià)值評(píng)判體系下開(kāi)展成果轉(zhuǎn)化，以共同的利益促進(jìn)雙方的資源形成合力，可有效避免雙方立場(chǎng)、文化背景不同等因素給科技成果轉(zhuǎn)化工作帶來(lái)的阻礙。另一方面，也有利于雙方實(shí)現(xiàn)共贏。這種方式有利于雙方積極推進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化工作，以更好地實(shí)現(xiàn)科技成果轉(zhuǎn)化、獲取更高的收益為目標(biāo)，有利于科技成果轉(zhuǎn)化后續(xù)工作的順利、有效開(kāi)展。

三、有利于技術(shù)成果后期研發(fā)推進(jìn)工作

科技成果的轉(zhuǎn)化離不開(kāi)合作雙方的大力協(xié)同，在資金到位的前提下，科技成果的轉(zhuǎn)化進(jìn)程更多地與技術(shù)方的積極性相關(guān)。技術(shù)方的科研人員在科技成果轉(zhuǎn)入合資公司后，很難再參與到科技成果后續(xù)研發(fā)工作中，采用“后評(píng)價(jià)”的方式，可增強(qiáng)對(duì)科研人員的激勵(lì)，更有利于科技成果的后期研發(fā)。

四、更符合新修訂的《中華人民共和國(guó)促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》的立法精神

由于科技成果定價(jià)機(jī)制不健全，完全參照評(píng)估，脫離實(shí)際價(jià)值，已經(jīng)阻礙了成果轉(zhuǎn)化工作，基于此，新修訂的《促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化法》第十八條中明確規(guī)定，科技成果的作價(jià)可以協(xié)議定價(jià)。采用后期補(bǔ)償修正的“對(duì)賭”模式，更有利于雙方對(duì)科技成果價(jià)格的協(xié)議確定。

結(jié)束語(yǔ)

科技成果的價(jià)值認(rèn)定需要一個(gè)較長(zhǎng)的周期才能完成，簡(jiǎn)單地通過(guò)當(dāng)期資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告來(lái)確定科技成果的價(jià)值缺乏有效、可信的數(shù)據(jù)支撐，不利于技術(shù)方和資本方的合作。通過(guò)“對(duì)賭”協(xié)議的方式建立技術(shù)產(chǎn)業(yè)化后的利潤(rùn)聯(lián)動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制，用“后評(píng)價(jià)”的方式可以從經(jīng)濟(jì)上在一定程度上修正資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告帶來(lái)的誤差，其核心仍然是為了加強(qiáng)技術(shù)方與資本方的融合，促使科技成果真正轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)收益。一項(xiàng)科技成果能夠最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，形成收益，靠的是技術(shù)、資金、人才、市場(chǎng)等要素的融合，只有技術(shù)方與資本方更多地著眼于共同利益，形成合力，才能夠最終實(shí)現(xiàn)科技成果的成功轉(zhuǎn)化。

1 董連德. 談無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估應(yīng)注意的幾個(gè)問(wèn)題[J]. 湖北審計(jì), 2001,(8): 28～29

2 胡曉暉. 談無(wú)形資產(chǎn)中收益現(xiàn)值法應(yīng)用的改進(jìn)[J]. 當(dāng)代財(cái)經(jīng),1999, (9): 42～43

3 周軍. 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估基本理論探討[J]. 四川經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院學(xué)報(bào),2001, (2): 22～24

4 曾琳琳. 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法研究[J]. 經(jīng)營(yíng)管理者, 2013, (1):140

5 彭劍峰. 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與科技成果轉(zhuǎn)化[J]. 廈門(mén)科技, 2000, (1):38～39

6 丁戰(zhàn). 多屬性綜合評(píng)價(jià)模型在技術(shù)分成率確定中的應(yīng)用[J]. 技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究, 2007, (1):20～22

7 楊淋淋. 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中折現(xiàn)率確定方法探析[J]. 財(cái)會(huì)通訊,2010, (4): 85～86

8 楊永年. 科技成果轉(zhuǎn)化中的若干問(wèn)題思考[J]. 科技成果縱橫,2003, (2): 28～29