梁紅

通過將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”，特朗普可更方便對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收關(guān)稅，但這在技術(shù)上并不符合標(biāo)準(zhǔn)，無疑會(huì)加劇中美之間的貿(mào)易摩擦。

美國(guó)候任總統(tǒng)特朗普曾多次表示，上任后就會(huì)正式將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。2016年起，美國(guó)財(cái)政部開始采用下列量化指標(biāo)來判斷一個(gè)國(guó)家（地區(qū)）是否操縱匯率巨額對(duì)美貿(mào)易順差：超過200億美元；大量經(jīng)常賬戶盈余：超過GDP的3%；持續(xù)、單向的外匯干預(yù)：反復(fù)凈買入外匯，12月內(nèi)總量超過GDP的2%。

在最近一次評(píng)審中，中國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差在截至2016年6月之前的12個(gè)月中累計(jì)高達(dá)3561億美元，但中國(guó)經(jīng)常賬戶盈余占GDP的比重從2015年的3%降至2.4%，低于門檻值。中國(guó)對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)是為了防止人民幣快速貶值，而非蓄意壓低匯率以獲得對(duì)美國(guó)不公平的貿(mào)易優(yōu)勢(shì)。因此，美國(guó)財(cái)政部在此次評(píng)審中，僅將中國(guó)與日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、德國(guó)和瑞士等一起列入了監(jiān)測(cè)名單。

事實(shí)上，監(jiān)測(cè)名單中的其他國(guó)家或地區(qū)都滿足上述標(biāo)準(zhǔn)中的兩條。日本、韓國(guó)和德國(guó)不僅對(duì)美國(guó)擁有巨額貿(mào)易順差，而且有著規(guī)模龐大的經(jīng)常賬戶盈余。中國(guó)臺(tái)灣和瑞士則是經(jīng)常賬戶盈余超標(biāo)，而且持續(xù)凈買入外匯以壓低匯率。

歷史上，所謂的“匯率操縱國(guó)（地區(qū)）”通常都會(huì)采取行動(dòng)讓本國(guó)（地）貨幣升值或縮小對(duì)美貿(mào)易順差。1988年貿(mào)易法案通過后，美國(guó)財(cái)政部開始每半年對(duì)美國(guó)主要貿(mào)易伙伴的國(guó)際經(jīng)濟(jì)和匯率政策進(jìn)行一次評(píng)估。根據(jù)該法案，一旦認(rèn)定“匯率操縱國(guó)（地區(qū)）”，美國(guó)財(cái)政部需要與該國(guó)（地區(qū)）進(jìn)行談判，敦促其解決幣值低估的問題，并告知對(duì)方美國(guó)總統(tǒng)有權(quán)利對(duì)其采取行動(dòng)。如果一年后該國(guó)（地區(qū)）繼續(xù)“操縱”匯率，美國(guó)則可能會(huì)采取懲罰措施，并將爭(zhēng)端提請(qǐng)國(guó)際貨幣基金組織裁決。

1988年10月，韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣成為首批被列為“匯率操縱國(guó)（地區(qū)）”的國(guó)家和地區(qū)。美國(guó)財(cái)政部將美國(guó)與它們之間的貿(mào)易不平衡歸因于直接外匯干預(yù)或外匯交易管制等造成的貨幣低估，并發(fā)起了雙邊談判。隨后，韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣不僅顯著升值了本土貨幣，還同意改革匯率制度和減少資本管制。在匯率大幅升值和/或?qū)γ蕾Q(mào)易順差顯著下降之后，韓國(guó)和中國(guó)臺(tái)灣“操縱匯率”的指控分別于1990年4月和1989年10月被撤銷。

美國(guó)從1991年開始與中國(guó)就中國(guó)外匯政策進(jìn)行雙邊談判，并發(fā)起針對(duì)中國(guó)貿(mào)易政策的調(diào)查，最終在1992年5月將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。但是，截至1993年12月，人民幣仍繼續(xù)貶值了5.0%，中國(guó)對(duì)美貿(mào)易順差進(jìn)一步擴(kuò)大了84億美元。1994年1月，中國(guó)取消了雙重匯率制度，人民幣官方匯率與外匯調(diào)劑價(jià)格并軌，人民幣一次性貶值33%。雖然匯率未見升值，但中國(guó)改革了外匯管理規(guī)定，放開了貿(mào)易和貿(mào)易相關(guān)的外匯交易，并最終在1996年允許人民幣在經(jīng)常賬戶下實(shí)現(xiàn)完全可兌換。

1994年美國(guó)加入世貿(mào)組織，同意通過世貿(mào)組織機(jī)制解決貿(mào)易爭(zhēng)端。從那時(shí)起，美國(guó)沒有認(rèn)定任何一個(gè)“匯率操縱國(guó)（地區(qū)）”。進(jìn)入21世紀(jì)，尤其中國(guó)加入世貿(mào)組織之后，中美貿(mào)易不平衡進(jìn)一步惡化。美國(guó)敦促中國(guó)改革匯率制度，中國(guó)在2005年改變了其盯住美元的匯率制度，開啟了人民幣漫長(zhǎng)而漸進(jìn)的升值之路。美國(guó)從未停止過對(duì)中國(guó)匯率政策發(fā)表意見，但在過去二十年中不曾再將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”。

通過將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”，特朗普可更方便對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品征收關(guān)稅。但是，這種將中國(guó)單列出來定為“匯率操縱國(guó)”的做法等于推翻既定的評(píng)估框架以及通過雙邊互動(dòng)解決匯率爭(zhēng)端的長(zhǎng)期傳統(tǒng)，也可能招致來自中國(guó)的貿(mào)易報(bào)復(fù)，無疑會(huì)加劇中美之間的貿(mào)易摩擦。

面對(duì)外部壓力，中國(guó)要更加依靠?jī)?nèi)需以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。不論特朗普是否將中國(guó)列為“匯率操縱國(guó)”，中美貿(mào)易不平衡顯然是美國(guó)新政府的重要關(guān)注點(diǎn)，這將限制人民幣進(jìn)一步貶值的空間，尤其是特朗普就職之后。更重要的是，外部壓力的增加凸顯了中國(guó)推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革和擴(kuò)大內(nèi)需的重要性。