陳小慧

在行業(yè)管理辦法及相關配套細則陸續(xù)落地的當下，眾多互金企業(yè)都疲于應對監(jiān)管上的合規(guī)性要求，進行業(yè)務或者規(guī)劃的大幅調(diào)整，或由于生存困境選擇被并購，馬太效應的弱者愈弱現(xiàn)象已經(jīng)顯現(xiàn)。

互聯(lián)網(wǎng)作為一種網(wǎng)絡技術，在金融中的應用不會使金融改變其本質(zhì)，因此，互聯(lián)網(wǎng)金融也理所當然不會超出金融的范疇。但在過去幾年的發(fā)展過程中，互聯(lián)網(wǎng)金融跑得太快，以致于有的企業(yè)都快忘記了自己骨子里的金融基因，忘記了風控作為金融的核心，才應該是企業(yè)開展業(yè)務應關注的重中之重。

轉型升級加快

隨著監(jiān)管落地，網(wǎng)貸行業(yè)的合規(guī)門檻大幅提高，行業(yè)轉型升級加快。

消費金融成“香餑餑”

值得注意的是，雖然《暫行辦法》給出了12個月的過渡期，但很多網(wǎng)貸平臺都已積極開始業(yè)務調(diào)整和轉型，其轉型方向多數(shù)以消費金融為主。

專家指出，網(wǎng)貸平臺布局消費金融業(yè)務主要有以下原因：

一是為了業(yè)務轉型。從對企業(yè)借貸轉向對個人借貸。

二是因為消費金融增長潛力巨大。隨著我國居民可支配收入的逐年攀升，經(jīng)濟增長動力由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動轉變，消費升級趨勢明顯。我國居民消費需求正從生存必需品消費轉向改善型消費。

三是市場環(huán)境有利于消費金融發(fā)展。隨著“80后”“90后”新生代消費人群的成長，我國消費人口的結構也發(fā)生了轉化，更多消費者擁有超前消費的觀念等，諸多因素都有利于未來消費金融業(yè)務的發(fā)展。

四是消費金融市場空間大。目前我國消費金融仍處于發(fā)展起步階段，與國外成熟市場相比，消費金融市場滲透率較低，未來發(fā)展空間較大。有機構預測，2015年除房貸以外的一般性消費金融貸款余額已接近5萬億元，未來5年的年復合增長率將保持在26%以上，到2020年將突破15萬億元，屆時其整體規(guī)模將是現(xiàn)在的3倍。這也意味著網(wǎng)貸平臺未來在消費金融業(yè)務上有著巨大的增長空間。

多管齊下

2016年10月20日，團貸網(wǎng)高調(diào)召開“C輪融資暨集團品牌戰(zhàn)略升級發(fā)布會”，積極響應國家政策，著手打造綜合金控集團。發(fā)布會上，團貸網(wǎng)創(chuàng)始人兼CEO唐軍明確表示團貸網(wǎng)今后將不再是單純的P2P，而是要做成一個小型的“陸金所”。

團貸網(wǎng)剛召開發(fā)布會不久，早已轉型的老牌互金平臺PPmoney董事長陳寶國在發(fā)給員工的內(nèi)部信中透露“公司發(fā)展迎來全新的重大節(jié)點”，并對目前平臺的布局做出了闡述，稱集團業(yè)務主要涵蓋互聯(lián)網(wǎng)理財、消費金融、汽車金融、三農(nóng)普惠金融、大數(shù)據(jù)征信等核心板塊。

類似的案例還有：

2016年6月初，積木盒子宣布升級為品鈦集團。旗下?lián)碛凶x秒、一點基金、積木盒子、企樂匯等子公司，并將于近期成立智能投顧公司。

2016年7月7日，分期購物平臺趣分期宣布，升級為趣店集團，升級之后的趣店集團產(chǎn)品板塊也將從初創(chuàng)時的校園消費金融行業(yè)增加到7個，形成完整的產(chǎn)品矩陣。未來，趣店集團旗下將擁有針對校園消費金融“趣分期”，非校園消費金融“來分期”，大學生免息助學貸款“趣助學”，大學生成長基金“趣成長”，兼職平臺“趣兼職”，實習平臺“趣實習”，就業(yè)平臺“趣就業(yè)”7大塊產(chǎn)品。

2016年10月初，美利金融宣布，將“美利金融”升級為集團品牌，旗下兩家成員企業(yè)正式更名為美利車金融、有用分期，兩家公司分別致力于二手車消費金融和3C分期業(yè)務。

2016年10月25日，開鑫貸宣布集團品牌升級為“開鑫金服”，打造“開鑫貸+小貸”“開鑫貸+供應鏈”“開鑫貸+保險”三大金融生態(tài)圈。同年11月18日，開鑫貸又宣布與民生易貸達成戰(zhàn)略合作關系，雙方將在資金、資產(chǎn)、產(chǎn)品設計、營銷推廣等領域進行深度合作，共同開拓創(chuàng)新金融、普惠大眾的新模式。

開鑫金服總經(jīng)理周治翰指出：“互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展至今，已經(jīng)進入規(guī)范發(fā)展的新階段，優(yōu)秀的平臺在資產(chǎn)、客戶、品牌等領域積累了相當優(yōu)勢之后，正逐漸告別過去單一的專業(yè)化經(jīng)營的思路，轉而向綜合化經(jīng)營方向發(fā)展。根據(jù)自身優(yōu)勢，合作共贏，創(chuàng)新業(yè)務模式，也已經(jīng)成為行業(yè)大勢?！?/p>

另辟“蹊徑”

在行業(yè)管理辦法及相關配套細則陸續(xù)落地的當下，眾多互金企業(yè)都疲于應對監(jiān)管上的合規(guī)性要求，進行業(yè)務或者規(guī)劃的大幅調(diào)整，或由于生存困境選擇被并購，馬太效應的弱者愈弱現(xiàn)象已經(jīng)顯現(xiàn)，而上述案例中開鑫金服和民生易貸的強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補，則在一定程度上開創(chuàng)了同業(yè)合作的新模式。

值得肯定的是，網(wǎng)貸平臺對自身業(yè)務的調(diào)整，一方面契合了行業(yè)監(jiān)管政策的要求，一方面也改變了傳統(tǒng)單一的業(yè)務格局，更為重要的是，它既能夠提升平臺的盈利能力，還能改變平臺財務狀況。

但與前面這些企業(yè)不同的是，還有兩種類型的企業(yè)，選擇了兩條截然不同的轉型道路。

一部分平臺的轉型方向則是弱化P2P，強化自身平臺的比較優(yōu)勢，甚至是砍掉P2P理財端，直接成為上下游或者第三方機構，重新定位，尋求核心競爭力。另一部分還堅持在P2P的跑道上開始深耕小額資產(chǎn)。

成立8年的拍拍貸，在很長一段時間內(nèi)其資產(chǎn)規(guī)模和融資規(guī)模未能躋身第一梯隊。不過，這個行業(yè)逐漸變成紅海，大浪淘沙后，整體風險暴露，現(xiàn)在，以拍拍貸為代表的平臺，深耕小額資產(chǎn)和數(shù)據(jù)積累，目前看來有可能是賭對了路。

其實，2013年拍拍貸轉型前，企業(yè)貸占到1/3的經(jīng)營份額。它的轉型是很多P2P平臺現(xiàn)在努力的方向：降低企業(yè)貸比例，逐步增大小微借貸比例。一系列優(yōu)質(zhì)小額資產(chǎn)也備受矚目。

企業(yè)生存的“冰火兩重天”

今天，在轉型升級和宏觀經(jīng)濟的雙重影響下，質(zhì)量好、風控強的互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)端，已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)普遍看好的趨勢。那么如何整合物流、資金流、信息流，通過模式的創(chuàng)新真正觸達傳統(tǒng)金融不能覆蓋的領域，成為互金行業(yè)的關注焦點。

在此背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)重“量”輕“質(zhì)”的局面開始逆轉。P2P行業(yè)3年野蠻生長期間，平臺恨不得一個月做到100億元的規(guī)模，但是，如今僅僅通過規(guī)模來講故事已經(jīng)行不通。

而另一個景象是，大型互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在資本市場依然風生水起，越走越遠。

2016年9月23日，路透社援引知情人士的消息稱，陸金所正與四家投資銀行商討赴港IPO事宜。此前，陸金所的CFO曾明確表示，公司正在籌備首次公開招股（IPO）事宜，可能會在2017年年底前在香港上市。

據(jù)資料顯示，陸金所成立于2011年9月，是中國平安集團旗下的一站式投資理財平臺，正式上線運營是在2012年3月。經(jīng)過幾年的跑馬圈地，截至2016年11月底，平臺累計注冊用戶數(shù)為26916萬人，總交易量為15.4萬億元。

在內(nèi)地或香港上市，公司的盈利能力是必要條件。企業(yè)營運4年就準備上市，可見互聯(lián)網(wǎng)金融吸金能力不可小覷。

從資本看趨勢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)融資快速集中到優(yōu)質(zhì)公司。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，P2P網(wǎng)貸企業(yè)融資數(shù)量在2014年、2015年、2016年上半年分別為104家、258家、33家，2016年下半年公布的融資則基本都集中在垂直細分領域的平臺。

資產(chǎn)爭奪戰(zhàn)

脫胎換骨的轉型后，主流互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)普遍意識到，無論客觀環(huán)境如何變化，企業(yè)都需要踏踏實實的優(yōu)化資產(chǎn)端，強力做好風控。受到關注的新型資產(chǎn)，在這一點上起到了雪中送炭的作用，恰好符合地域分散、行業(yè)分散、小額分散的特性。

抓普惠本質(zhì)

以消費金融中的校園分期為例。它涵蓋的場景包含：學生購物與旅游、二、三線城市的藍領人群購買3C、白領短期現(xiàn)金需求、美容分期、醫(yī)療分期，教育分期等。這樣的消費金融填補了信用卡覆蓋范圍之外的小額金融借貸市場，借款周期一般在12～15個月，每筆借款平均也低于5000元，典型的小而分散。而消費金融的優(yōu)勢在于，通過金融杠桿，讓資源最終能流入傳統(tǒng)金融無法顧及的實體經(jīng)濟領域，盤活內(nèi)需。這正是互聯(lián)網(wǎng)金融的價值所在。

打破資產(chǎn)壁壘

這里不得不提具有普惠性質(zhì)的、以互聯(lián)網(wǎng)技術為依托的新興供應鏈金融。通常情況下，我們所說的供應鏈金融，主要由銀行圍繞大型的核心企業(yè)展開，由于資產(chǎn)和風控都依賴核心企業(yè)，因此往往成為大企業(yè)拖延賬期的“工具”。而在新型供應鏈金融中，有了互聯(lián)網(wǎng)技術作為支撐，數(shù)據(jù)成了企業(yè)的信用貨幣，中小企業(yè)得以擺脫資產(chǎn)由單方面掌控，通過保理、物流、票據(jù)、訂單數(shù)據(jù)等信息化渠道實現(xiàn)風控。涉及新興供應鏈金融的領域有：化學品、農(nóng)具、花市、線下零售、電商等。

有了新興供應鏈金融，資金通過P2P網(wǎng)貸平臺流入傳統(tǒng)行業(yè)，對于實體經(jīng)濟是良性刺激。反過來，來自傳統(tǒng)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，本身對P2P網(wǎng)貸行業(yè)就是貢獻，填補了資產(chǎn)稀缺的短板。