鐘凌云

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查是企業(yè)投資并購(gòu)中防范風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，能夠有效避免信息缺失或信息欺詐問題，為整個(gè)并購(gòu)活動(dòng)提供可靠保障。對(duì)于集團(tuán)企業(yè)來說，在投資并購(gòu)過程中，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查十分重要，如果財(cái)務(wù)盡職調(diào)查出現(xiàn)問題，將會(huì)對(duì)集團(tuán)企業(yè)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，因此，加強(qiáng)集團(tuán)企業(yè)投資并購(gòu)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方法的創(chuàng)新研究具有重要意義。本文對(duì)集團(tuán)企業(yè)投資并購(gòu)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查進(jìn)行了簡(jiǎn)單分析，并探討了盡職調(diào)查方法的創(chuàng)新意義及相關(guān)措施。

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查產(chǎn)生于西方企業(yè)的發(fā)展過程，西方財(cái)務(wù)制度在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)，值得我國(guó)企業(yè)學(xué)習(xí)和借鑒。隨著會(huì)計(jì)制度的不斷發(fā)展，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查被廣泛應(yīng)用于集團(tuán)企業(yè)的投資并購(gòu)活動(dòng)中，科學(xué)、有效的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方法能夠全面揭示出并購(gòu)活動(dòng)中存在的信息不對(duì)稱或信息欺詐問題，從而有效提升集團(tuán)企業(yè)防范投資風(fēng)險(xiǎn)的能力。目前，很多企業(yè)在并購(gòu)后難以實(shí)現(xiàn)提升經(jīng)濟(jì)效益的目標(biāo)，主要原因就是沒有做好并購(gòu)前期的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作，一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)對(duì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查重視程度不夠或調(diào)查僅僅流于形式，導(dǎo)致企業(yè)陷入投資陷阱，造成資產(chǎn)損失。因此，集團(tuán)企業(yè)在投資并購(gòu)中要加強(qiáng)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方法上進(jìn)行開拓創(chuàng)新，才能為投資管理提供參考，最大化實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)的投資效益。

1 集團(tuán)企業(yè)投資并購(gòu)過程中的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查

1.1財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的定義

財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作是集團(tuán)企業(yè)進(jìn)行投資并購(gòu)的基礎(chǔ)，能夠?yàn)楹喜⒎桨冈O(shè)計(jì)、制定投資決策提供有效參考。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查內(nèi)容主要包括企業(yè)基本情況和財(cái)務(wù)報(bào)表信息，在實(shí)際的調(diào)查過程中，主要是財(cái)務(wù)管理人員以并購(gòu)范圍和目標(biāo)為依據(jù)，通過口頭詢問、審閱文件、比較分析等調(diào)查途徑，對(duì)并購(gòu)企業(yè)有關(guān)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，從而判斷出并購(gòu)企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及投資價(jià)值。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查可以幫助企業(yè)分析投資活動(dòng)是否符合投資原則和戰(zhàn)略目標(biāo)，通過對(duì)存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行科學(xué)、合理的評(píng)估和防范，有效降低企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理成本，擴(kuò)大企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理范圍，從而在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。此外，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查還可以對(duì)企業(yè)的盈利能力、現(xiàn)金流進(jìn)行分析，確保資產(chǎn)負(fù)債、經(jīng)營(yíng)管理的真實(shí)性，為制訂并購(gòu)條件和價(jià)格提供依據(jù)。

1.2 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查目標(biāo)的確定

集團(tuán)企業(yè)要根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略制定相關(guān)的并購(gòu)目標(biāo)，并由此確定財(cái)務(wù)盡職調(diào)查目標(biāo)，從而準(zhǔn)確把握調(diào)查的方向和方法，進(jìn)而確定相關(guān)的調(diào)查內(nèi)容。針對(duì)金融型投資企業(yè)，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查要重點(diǎn)關(guān)注未來的利潤(rùn)回報(bào)和并購(gòu)需要的現(xiàn)金流，分析比較投資價(jià)值，同時(shí)對(duì)其資產(chǎn)質(zhì)量和負(fù)債情況進(jìn)行調(diào)查，從而認(rèn)清財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn);針對(duì)產(chǎn)業(yè)型企業(yè)，要將財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重點(diǎn)放到行業(yè)的發(fā)展情況和企業(yè)的主營(yíng)類型等方面，根據(jù)凈資產(chǎn)存量、資產(chǎn)質(zhì)量等對(duì)其綜合競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行判斷，同時(shí)對(duì)企業(yè)的擴(kuò)張財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和投資的利潤(rùn)空間進(jìn)行全面分析。針對(duì)不同類型的投資企業(yè)，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)各不相同，但是調(diào)查工作的目標(biāo)具有一致性，即對(duì)并購(gòu)企業(yè)的投資價(jià)值進(jìn)行評(píng)價(jià)，并揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，從而制定科學(xué)、合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查模型，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)的對(duì)外投資目標(biāo)。

2 創(chuàng)新財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方法的重要性

（1）隨著經(jīng)濟(jì)全球化的快速發(fā)展，在集團(tuán)企業(yè)投資并購(gòu)過程中，存在的影響因素不斷增加，并且日趨復(fù)雜，這就需要不斷調(diào)整和優(yōu)化財(cái)務(wù)盡職調(diào)查模型，實(shí)現(xiàn)調(diào)查方法的創(chuàng)新，從而滿足集團(tuán)企業(yè)投資并購(gòu)業(yè)務(wù)的內(nèi)在需求，建立一道安全防線，有效減輕和預(yù)防財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，避免對(duì)集團(tuán)企業(yè)造成經(jīng)濟(jì)損失。

（2）根據(jù)相關(guān)的調(diào)查顯示，集團(tuán)企業(yè)對(duì)投資并購(gòu)的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重視程度不足，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方法創(chuàng)新分析，可提升調(diào)查工作人員的風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)，提高調(diào)查工作的效率和質(zhì)量，從而分析出投資并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，并將該企業(yè)的投資價(jià)值與集團(tuán)企業(yè)的投資戰(zhàn)略進(jìn)行匹配和聯(lián)系，提高集團(tuán)企業(yè)投資并購(gòu)質(zhì)量。

（3）加強(qiáng)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方法創(chuàng)新，在集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部建立高素質(zhì)的投資管理人員，為相關(guān)的投資并購(gòu)業(yè)務(wù)提供可靠的人力資源保障，從而將盡職調(diào)查模型的重建和改革工作落實(shí)到實(shí)處，提高財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的成功率，促進(jìn)集團(tuán)企業(yè)戰(zhàn)略性投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

（4）在多重投資并購(gòu)活動(dòng)中，集團(tuán)企業(yè)創(chuàng)新盡職調(diào)查方法，可以對(duì)不同問題進(jìn)行針對(duì)性的分析和控制，有利于集團(tuán)企業(yè)有效識(shí)別和甄選投資項(xiàng)目，從而實(shí)現(xiàn)投資資金的高效利用，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)企業(yè)投資效益的最大化。

3 財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的創(chuàng)新措施

3.1重建財(cái)務(wù)盡職調(diào)查模型

集團(tuán)企業(yè)要引入創(chuàng)新機(jī)制，重建投資并購(gòu)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查模型（見圖1），對(duì)各個(gè)模塊的工作內(nèi)容加以完善，提高財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作的績(jī)效管理水平。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查模型的重建要以風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和控制作為目標(biāo)，在各個(gè)模塊間形成良好的溝通協(xié)調(diào)機(jī)制，通過現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)和書面審查相結(jié)合的方法，分析對(duì)比各項(xiàng)數(shù)據(jù)，從而挖掘出并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的投資價(jià)值，為集團(tuán)企業(yè)制定投資并購(gòu)方案提供可靠的參考。

3.2 提升調(diào)查人員綜合素質(zhì)

通常而言，集團(tuán)企業(yè)開展投資并購(gòu)業(yè)務(wù)，主要從其他部門抽調(diào)人員來參與財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作，雖然這些人員在原來的崗位上具有較好的專業(yè)素養(yǎng)，但是在財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方面的經(jīng)驗(yàn)和工作能力明顯不足，這就要求集團(tuán)企業(yè)加強(qiáng)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查專業(yè)人員的訓(xùn)練和培養(yǎng)。集團(tuán)企業(yè)要建立專門的財(cái)務(wù)盡職調(diào)查部門，并定期組織相關(guān)的培訓(xùn)活動(dòng)，提升調(diào)查人員的職業(yè)素養(yǎng)和業(yè)務(wù)技能，同時(shí)增強(qiáng)他們的責(zé)任意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)控制意識(shí)。

3.3加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)溝通協(xié)調(diào)

集團(tuán)企業(yè)在投資并購(gòu)活動(dòng)中往往采取書面調(diào)查的方法，而忽視了現(xiàn)場(chǎng)溝通協(xié)調(diào)，使財(cái)務(wù)盡職調(diào)查存在諸多漏洞。集團(tuán)企業(yè)在進(jìn)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方法創(chuàng)新的過程中，不僅要通過問卷、表格等形式搜集整理各種書面資料，還要深入現(xiàn)場(chǎng)，進(jìn)行實(shí)際的調(diào)查和核實(shí)，通過面對(duì)面交流和詢問，發(fā)掘隱蔽性較強(qiáng)的資料。調(diào)查人員要提升自己的現(xiàn)場(chǎng)溝通協(xié)調(diào)能力，從而獲取更加全面、可靠的財(cái)務(wù)信息，有效避免信息不對(duì)稱或信息欺詐的問題。

4 結(jié)語

總之，在集團(tuán)企業(yè)投資并購(gòu)業(yè)務(wù)中，財(cái)務(wù)盡職調(diào)查發(fā)揮著十分重要的作用，集團(tuán)企業(yè)要全面掌握財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的相關(guān)定義，制定科學(xué)、合理的調(diào)查目標(biāo)，積極借鑒西方企業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)，重建財(cái)務(wù)盡職調(diào)查模型，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查方法的創(chuàng)新，對(duì)投資并購(gòu)業(yè)務(wù)中存在的風(fēng)險(xiǎn)加強(qiáng)防范，從而提升集團(tuán)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)集團(tuán)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

收稿日期：2016-09-06