符林+譚瑩

國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

網(wǎng)絡(luò)借貸拓寬了金融服務(wù)的目標(biāo)群體和范圍，有助于為社會(huì)大多數(shù)階層和群體提供可得、便利的普惠金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)了低成本、高效率、大眾化的小額投融資活動(dòng)，對(duì)于“穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展、惠民生”具有重要意義。網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)相互補(bǔ)充、相互促進(jìn)，在完善金融體系、提高金融效率、彌補(bǔ)小微企業(yè)融資缺口以及滿足民間投資需求等方面發(fā)揮了積極作用。近兩年，中國(guó)網(wǎng)貸行業(yè)在機(jī)構(gòu)數(shù)量與業(yè)務(wù)規(guī)模方面呈現(xiàn)出迅猛增長(zhǎng)的勢(shì)頭，據(jù)盈燦咨詢統(tǒng)計(jì)，截至2016年8月底，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)共2283家，借貸余額6803.32億元。

網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在爆發(fā)式增長(zhǎng)過(guò)程中對(duì)原有金融生態(tài)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化和品質(zhì)進(jìn)步產(chǎn)生了積極作用，促使不同類別市場(chǎng)的貫通與融合，一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)金融服務(wù)的空白。但是，在經(jīng)歷野蠻生長(zhǎng)之后，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)偏離信息中介定位以及服務(wù)小微和依托互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)，異化為信用中介的現(xiàn)象十分突出，設(shè)立資金池、自融、違規(guī)放貸、期限拆分、線下營(yíng)銷等經(jīng)營(yíng)亂象頻現(xiàn)，問(wèn)題機(jī)構(gòu)不斷累積，風(fēng)險(xiǎn)事件時(shí)有發(fā)生。截至2016年8月底，全國(guó)累計(jì)停業(yè)及問(wèn)題平臺(tái)共1978家，約占全國(guó)網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)總數(shù)的46%。

監(jiān)管新規(guī)頒布背景下網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出新趨勢(shì)

行業(yè)監(jiān)管力度不斷加大，行業(yè)合規(guī)程度逐步提升。黨的十八屆五中全會(huì)提指出要“規(guī)范發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融”。2015年7月，央行聯(lián)合十部委發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》。2016年3月，黨中央、國(guó)務(wù)院對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展作出部署，互聯(lián)網(wǎng)金融被首次寫入政府工作報(bào)告，同年，央行聯(lián)合多部委出臺(tái)《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行全面深入地專項(xiàng)整治。2016年8月，銀監(jiān)會(huì)會(huì)同工信部、公安部、網(wǎng)信辦聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》（以下簡(jiǎn)稱“《暫行辦法》”），確立了中央與地方雙重責(zé)任的監(jiān)管架構(gòu)，明確了網(wǎng)貸行業(yè)的信息中介定位，規(guī)定了嚴(yán)禁網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)從事的13種業(yè)務(wù)，規(guī)定了網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)小額分散的經(jīng)營(yíng)模式。一系列管制措施關(guān)閉了原先的模糊地帶與監(jiān)管套利空間，通過(guò)提升平臺(tái)合規(guī)成本為行業(yè)準(zhǔn)入設(shè)立隱形門檻，有助于全面肅清違規(guī)機(jī)構(gòu)，進(jìn)一步促進(jìn)行業(yè)整合，促使網(wǎng)絡(luò)借貸回歸服務(wù)消費(fèi)、回歸普惠金融的本質(zhì)。

市場(chǎng)規(guī)模增速放緩，行業(yè)集中度上升。國(guó)家監(jiān)管措施的出臺(tái)從源頭切斷新平臺(tái)數(shù)量的增加，P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)規(guī)模將主要依賴于存量平臺(tái)的業(yè)務(wù)增量。同時(shí)，受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)下滑影響，以企業(yè)借貸為主的平臺(tái)更加注重業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將主動(dòng)收縮借貸業(yè)務(wù)，由單純追求規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，導(dǎo)致主流資產(chǎn)類別的借款規(guī)模降低，從而極大壓縮行業(yè)整體業(yè)務(wù)規(guī)模。2016年前8個(gè)月，全國(guó)新增平臺(tái)數(shù)342家，僅占2015年全年新增平臺(tái)數(shù)量的21%。在經(jīng)歷了2013年至2014年的行業(yè)超高速發(fā)展之后，除了少量新興垂直資產(chǎn)類平臺(tái)外，鮮有新平臺(tái)能夠在短時(shí)間內(nèi)獲取過(guò)高增量，行業(yè)集中度顯著提升。隨著嚴(yán)苛的行業(yè)監(jiān)管的到來(lái)，網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的合法化經(jīng)營(yíng)將提升潛在投資者信心，受到認(rèn)可的合規(guī)性平臺(tái)將因監(jiān)管政策紅利獲取增量用戶，未來(lái)資金流量將進(jìn)一步向穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的大型平臺(tái)傾斜。

告別粗放型增長(zhǎng)模式，漸與傳統(tǒng)金融有機(jī)融合。一方面，隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇以及信息中介定位的清晰，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)逐步擺脫借助大量線下資源投入的粗放模式。由于提高借貸利率、降低業(yè)務(wù)成本成為網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)提升盈利空間的關(guān)鍵，很多平臺(tái)開始積極加深科技應(yīng)用，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等開展需求分析、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、互聯(lián)網(wǎng)征信、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、交易處理，為用戶提供便捷化和個(gè)性化的服務(wù)。另一方面，經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)在渠道線上化、產(chǎn)品互聯(lián)網(wǎng)化、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化和大數(shù)據(jù)征信等多個(gè)方面的經(jīng)驗(yàn)得以快速積累，甚至建立起與傳統(tǒng)金融行業(yè)的比較優(yōu)勢(shì)，從長(zhǎng)期來(lái)看將逐漸與傳統(tǒng)金融形成融合。

網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)順應(yīng)監(jiān)管要求尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵

嚴(yán)守信息中介定位。網(wǎng)貸平臺(tái)由于攜帶金融基因而附帶金融屬性，致使這種信息中介不同于一般的純信息平臺(tái)，《暫行辦法》將網(wǎng)貸平臺(tái)定位于信息中介性質(zhì)。因此，在監(jiān)管新規(guī)出臺(tái)后，網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)嚴(yán)守自身信息中介的定位，不提供增信、擔(dān)保，不接觸客戶資金，不發(fā)放貸款，只發(fā)揮撮合借貸雙方達(dá)成交易的作用，為借貸雙方提供相互聯(lián)接的場(chǎng)所，為借貸雙方的搜尋檢索、資金交易提供配套服務(wù)，利用新興互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供更加高效、更低成本、更加信息透明的金融服務(wù)，從而釋放網(wǎng)絡(luò)借貸在“服務(wù)小微、發(fā)展普惠”領(lǐng)域的潛力。

嚴(yán)格落實(shí)資金由銀行存管。網(wǎng)貸平臺(tái)通過(guò)設(shè)立資金池歸集出借人資金并放貸，掌握出借人資金調(diào)配權(quán)是導(dǎo)致行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的根本原因。資金存管制度的政策意圖主要是實(shí)現(xiàn)平臺(tái)和用戶資金的分離管理以及實(shí)現(xiàn)信息流與資金流的匹配。在監(jiān)管新規(guī)指引下，網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)當(dāng)通過(guò)選擇符合條件的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)作為第三方資金存管機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)客戶資金和平臺(tái)資金分賬管理，從而有效防范網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)設(shè)立資金池和欺詐、侵占、挪用客戶資金風(fēng)險(xiǎn)。截至2016年8月底，現(xiàn)有4213家（正常運(yùn)營(yíng)2235家）網(wǎng)貸平臺(tái)中有96家已對(duì)接銀行存管。當(dāng)前，實(shí)行資金銀行存管的難點(diǎn)在于銀行與單個(gè)平臺(tái)溝通開發(fā)的系統(tǒng)較為定制化，使得對(duì)其他平臺(tái)的復(fù)用性較差，對(duì)于不同平臺(tái)的多樣化需求較難實(shí)施，對(duì)接效果和效率也受到平臺(tái)自身技術(shù)實(shí)力以及原有系統(tǒng)匹配度的制約。

獲得電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)。根據(jù)《暫行辦法》要求，網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)在完成地方金融監(jiān)管部門備案登記后，應(yīng)按照通信主管部門的規(guī)定申請(qǐng)電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可，否則不得開展網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介業(yè)務(wù)。目前，究竟采取什么作為電信業(yè)務(wù)許可證的規(guī)定尚未最終明確，業(yè)界的討論主要集中于ICP許可證和EDI許可證。截至2016年9月7日，約有243家平臺(tái)擁有有效的ICP經(jīng)營(yíng)性許可證，約占網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總數(shù)量的10%；截至2016年9月19日，約有31家平臺(tái)擁有有效的EDI經(jīng)營(yíng)性許可證，約占網(wǎng)貸行業(yè)正常運(yùn)營(yíng)平臺(tái)總數(shù)量的1.4%。

探索新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)?！稌盒修k法》以負(fù)面清單的形式提出13類禁止從事的業(yè)務(wù)，旨在督促平臺(tái)依法合規(guī)經(jīng)營(yíng)、使行業(yè)資金回報(bào)率回歸理性區(qū)間以及降低平臺(tái)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。借款余額上限的提出實(shí)現(xiàn)了與刑法中關(guān)于非法集資有關(guān)規(guī)定的銜接，從制度上避免網(wǎng)貸平臺(tái)涉嫌非法集資的可能，促使原先“類銀行、類投行”業(yè)務(wù)模式的平臺(tái)必須開發(fā)新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)で髽I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。一是切入消費(fèi)金融、小額貸款、融資擔(dān)保和金融資產(chǎn)交易所等領(lǐng)域。二是從資產(chǎn)端切入產(chǎn)業(yè)鏈。三是考慮引入智能合約保障借貸資金安全。

進(jìn)一步促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)健康發(fā)展的思考

加強(qiáng)制度建設(shè)，完善監(jiān)管體系。一方面，當(dāng)前，“雙負(fù)責(zé)制”的創(chuàng)新性行業(yè)監(jiān)管體系發(fā)展框架已經(jīng)確立，在以央行和銀監(jiān)會(huì)作為主要監(jiān)管部門的同時(shí)，地方金融辦、工商、稅務(wù)、電信、公安、政法、銀行等部門應(yīng)發(fā)揮合力，努力推進(jìn)信息共享，協(xié)同規(guī)劃與推進(jìn)網(wǎng)貸平臺(tái)的總體發(fā)展，研究制定貫徹落實(shí)《監(jiān)管辦法》的措施以及明確的業(yè)務(wù)流程，提高業(yè)務(wù)審批辦理效率。另一方面，應(yīng)加強(qiáng)配套制度建設(shè)，盡快出臺(tái)監(jiān)管實(shí)施細(xì)則，深入研究消費(fèi)者保護(hù)、市場(chǎng)準(zhǔn)入退出以及信息披露制度，通過(guò)制度約束改進(jìn)行業(yè)形象，提升網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)公信力，完善行業(yè)事中事后監(jiān)督，從而真正保護(hù)出借人與借款人利益，防范和化解行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定。三是引入技術(shù)驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，以技術(shù)革新改善金融效率、匹配互聯(lián)網(wǎng)效應(yīng)。在向信息中介轉(zhuǎn)型過(guò)程中，應(yīng)引導(dǎo)、鼓勵(lì)網(wǎng)貸平臺(tái)加強(qiáng)技術(shù)投入，研究以政府專項(xiàng)基金、稅收優(yōu)惠、人才計(jì)劃等方式予以支持的有效途徑。

重視平臺(tái)自身建設(shè)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范。一方面，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)應(yīng)重視人才積累，培養(yǎng)擁有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)知識(shí)與經(jīng)濟(jì)金融、會(huì)計(jì)、法律知識(shí)的全面復(fù)合型人才，確保開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)的人員具有專業(yè)水準(zhǔn)。另一方面，要運(yùn)用科技手段努力提高風(fēng)險(xiǎn)控制水平。比如，健全借款人審核體系與逾期資金應(yīng)對(duì)機(jī)制、壞賬風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制與資產(chǎn)重組機(jī)制；借助大數(shù)據(jù)技術(shù)提供多維度的借款人信息，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)；通過(guò)大數(shù)據(jù)獲得投資人在平臺(tái)內(nèi)部的投資行為數(shù)據(jù)以及投資人自身財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、互聯(lián)網(wǎng)行為數(shù)據(jù)，據(jù)此對(duì)不同用戶采取不同的激勵(lì)手段或進(jìn)行定制化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和資產(chǎn)配置，不斷提升用戶體驗(yàn)；運(yùn)用云計(jì)算的分布式架構(gòu)來(lái)為交易量的處理、數(shù)據(jù)計(jì)算和數(shù)據(jù)托管等提供便捷穩(wěn)定的服務(wù)等。

營(yíng)造良好信用環(huán)境，構(gòu)建失信懲戒機(jī)制。一是加快引導(dǎo)和培育市場(chǎng)對(duì)信用產(chǎn)品的需求，營(yíng)造良好社會(huì)信用環(huán)境。二是加快培育信用市場(chǎng)主體，培育實(shí)力較強(qiáng)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和征信機(jī)構(gòu)，加大對(duì)失信行為的懲處力度，做到有法可依、違法必究。三是加快征信基礎(chǔ)設(shè)施改造和完善。積極創(chuàng)造條件，允許P2P平臺(tái)分層次、分階段接入央行征信系統(tǒng)，允許平臺(tái)向央行征信系統(tǒng)報(bào)送違約數(shù)據(jù)，把失信借款人信息錄入征信系統(tǒng)。整合商業(yè)化征信機(jī)構(gòu)，提高征信數(shù)據(jù)覆蓋率和豐富程度，降低P2P接待平臺(tái)采用技術(shù)手段獲取準(zhǔn)確征信數(shù)據(jù)的難度。

加強(qiáng)自我約束，發(fā)揮行業(yè)自律作用。自律體系不但承擔(dān)著規(guī)范平臺(tái)健康發(fā)展的職能，還擔(dān)負(fù)著向監(jiān)管部門反饋信息、協(xié)助監(jiān)管部門實(shí)施監(jiān)管政策的職責(zé)。行業(yè)自律組織通過(guò)政策倡導(dǎo)、行業(yè)自律、從業(yè)培訓(xùn)、信息交流等手段促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展。2016年3月，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)正式成立，標(biāo)志著國(guó)家對(duì)于行業(yè)自律的鼓勵(lì)和重視，為地方行業(yè)協(xié)會(huì)的發(fā)展起到示范作用。網(wǎng)貸行業(yè)應(yīng)鼓勵(lì)組建行業(yè)自律組織，建立自律規(guī)范和約束懲戒機(jī)制，在經(jīng)營(yíng)資格、業(yè)務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)、信息披露、資金管理等方面制定行業(yè)自律規(guī)則，建立市場(chǎng)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)信譽(yù)機(jī)制，接受公眾監(jiān)督，細(xì)化互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自律制度，引導(dǎo)正規(guī)健康經(jīng)營(yíng)的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自愿加入自律協(xié)會(huì)，使問(wèn)題平臺(tái)失去生長(zhǎng)的土壤。

（作者單位：中國(guó)人民銀行大連市中心支行）