葉輝

2016年，對于投資者來說是煎熬的一年。這一年，黑天鵝不斷，讓人無所適從。

2016年開門，A股開了個(gè)玩笑，叫熔斷。開市后的兩天時(shí)間里，市場發(fā)生了4次熔斷，導(dǎo)致兩次提前休市。整個(gè)市場千股跌停，哀鴻遍野……這4天里，上證指數(shù)下跌488.87點(diǎn)，跌幅達(dá)到13.8%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)更是下跌了16.1%。雖然管理層不得不連夜叫停熔斷機(jī)制，但是A股蒸發(fā)市值逾6萬億，按持倉投資者人數(shù)計(jì)算，每人虧損額達(dá)10.53萬元。

2016年的期貨市場也注定會載入史冊。在持續(xù)低迷多年后，2016年商品期貨牛氣沖天，漲幅讓人口瞪目呆。“絕代雙焦”大出風(fēng)頭，焦煤的漲幅超過160%。從“絕代雙焦”，到“瘋狂的石頭”、再到“糖高宗”，每個(gè)品種的走勢都讓投資者嘆為觀止。2016年收獲無數(shù)業(yè)績奇跡的產(chǎn)品——固利資產(chǎn)趨勢進(jìn)取策略，一年賺了10多倍，它做的就是螺紋鋼。據(jù)說，基金經(jīng)理早年從事螺紋鋼現(xiàn)貨交易，對行情的把握特別好，一戰(zhàn)成名。不過，期貨也是一把雙刃劍，一將功成萬骨枯，有多少人賺得盆滿缽滿，就有多少人賠得傾家蕩產(chǎn)。

到了年底，一個(gè)蘿卜章引發(fā)債市血案。由于央行收緊貨幣，資金荒重現(xiàn)，從2016年10月下旬開始，債券市場便開始大幅調(diào)整。國海證券請人代持的大量債券由于下跌出現(xiàn)危機(jī)，爆出“蘿卜章”事件：這些代持協(xié)議是國海員工刻蘿卜章所蓋。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人一個(gè)潛逃，一個(gè)到公安機(jī)關(guān)自首。由于國海不認(rèn)賬，債券市場發(fā)生恐慌性下跌。雖然在相關(guān)部門的協(xié)調(diào)下，國海證券最終背下了10億元的損失，但債市已經(jīng)滿目瘡痍，很多債券基金短短兩個(gè)月就損失了一年的收益。

國內(nèi)市場黑天鵝頻出，國際政治經(jīng)濟(jì)因素也變數(shù)不斷。先是英國脫歐，英鎊大幅貶值，再到年底的美國大選，特朗普當(dāng)選更是讓全球市場“大跌眼鏡”，投資者無所適從。

那么，2017年呢？該怎么做投資決策？

康熙皇帝曾經(jīng)給雍正皇帝四字忠告：“戒急用忍”。也非常適合送給當(dāng)下的投資人。

2016年全球資本市場黑天鵝頻頻飛起，2017年也會如此。在一次與一群財(cái)經(jīng)記者聚餐時(shí)，大家討論起還會不會有黑天鵝，我說“如果接下來不發(fā)生黑天鵝事件，那才是最大的黑天鵝”，大家深以為然。

有一些黑天鵝，你以為是投資機(jī)會，其實(shí)會是陷阱。市場形勢尚不明朗時(shí)，機(jī)會與陷阱同在，沒必要著急投資。戒急用忍，不是說只是依靠一味的忍耐，最關(guān)鍵的是忍住寂寞，減少焦躁，平常心去看待理財(cái)，拒絕誘惑。

資金荒估計(jì)還會發(fā)酵，持有現(xiàn)金或者低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，保住本金，就能贏得更多的主動權(quán)。當(dāng)市場出現(xiàn)好的投資機(jī)會時(shí)，就能殺進(jìn)場。

戒急用忍，方能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。