何懿文

雖然文化眾籌在國內(nèi)迎來高速發(fā)展期，但在熱流涌動(dòng)背后，眾籌逐漸出現(xiàn)了一些令人匪夷所思的“怪現(xiàn)狀”。

2012年以來，以眾籌融資為關(guān)鍵詞的新興思維正在互聯(lián)網(wǎng)世界蔓延，也引來市場(chǎng)各方的關(guān)注。眾籌模式正在成為個(gè)人或小微企業(yè)通過網(wǎng)絡(luò)渠道進(jìn)行低成本融資的“草根渠道”。眾籌平臺(tái)在國內(nèi)發(fā)展逐步進(jìn)入大眾視野，一批涉及影視、藝術(shù)、文學(xué)、科技研發(fā)、教育培育等多元化創(chuàng)新模式的眾籌項(xiàng)目也日益涌現(xiàn)。

特別是在2015年，眾籌平臺(tái)迎來了井噴期。在此期間，行業(yè)發(fā)展高度集中，平臺(tái)數(shù)量急劇攀升，眾籌模式、產(chǎn)品也在不斷創(chuàng)新。阿里、百度、京東、36氪、奇虎360、平安集團(tuán)、浦發(fā)銀行等紛紛涉足眾籌。融360的數(shù)據(jù)顯示，截至2015年12月底，全國共有354家眾籌平臺(tái)，目前正常運(yùn)營的眾籌平臺(tái)達(dá)303家。

值得關(guān)注的是，文化眾籌越來越受到投資者青睞。作為一種普通投資者可以直接參與的投資方式，文化眾籌能夠直接激發(fā)普通民眾的熱情，并可能成為驅(qū)動(dòng)文化發(fā)展的原生動(dòng)力。與傳統(tǒng)的投資方式不同，文化眾籌除了符合國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大方向之外，而且投資者能夠參與到項(xiàng)目建設(shè)當(dāng)中，無論是從心理上，還是對(duì)項(xiàng)目的把控上都具有優(yōu)于傳統(tǒng)投資方式的特點(diǎn)。在文化眾籌日益成為普通投資者投資和理財(cái)方式首選的今天，穩(wěn)健的收益無疑也是投資者進(jìn)行文化眾籌的主要關(guān)注點(diǎn)。

眾籌的特征及分類

所謂“眾籌”即大眾籌資，藝術(shù)家、小企業(yè)家通過在網(wǎng)絡(luò)上展示創(chuàng)意，向大眾募集資金?！氨娀I”一詞翻譯自國外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資，香港地區(qū)譯作“群眾集資”，臺(tái)灣地區(qū)譯作“群眾募資”。眾籌由發(fā)起人（有創(chuàng)造能力但缺乏資金的人）、支持者（對(duì)籌資者的故事和回報(bào)感興趣的，有能力支持的人）、平臺(tái)（連接發(fā)起人和支持者的互聯(lián)網(wǎng)終端，比如點(diǎn)名時(shí)間）組成。發(fā)起人在平臺(tái)上面發(fā)起項(xiàng)目并設(shè)定籌資金額，籌資金額達(dá)標(biāo)項(xiàng)目即成功，發(fā)起人獲得資金并完成項(xiàng)目，最后給予投資者回報(bào)；籌資金額未達(dá)標(biāo)，項(xiàng)目即失敗，資金歸還支持者。眾籌網(wǎng)站在這個(gè)過程中起一個(gè)串聯(lián)的作用，作為一個(gè)平臺(tái)連接發(fā)起人和支持者，使有創(chuàng)意的項(xiàng)目找到閑置的資金。

眾籌網(wǎng)站使任何有創(chuàng)意的人都能夠向幾乎完全陌生的人籌集資金，消除了從傳統(tǒng)投資者和機(jī)構(gòu)融資的許多障礙。眾籌的興起源于美國網(wǎng)站kickstarter，該網(wǎng)站通過搭建網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)面對(duì)公眾籌資，讓有創(chuàng)造力的人可能獲得他們所需要的資金，以便使他們的夢(mèng)想有可能實(shí)現(xiàn)。這種模式的興起打破了傳統(tǒng)的融資模式，每一位普通人都可以通過該種眾籌模式獲得從事某項(xiàng)創(chuàng)作或活動(dòng)的資金，使得融資的來源者不再局限于風(fēng)投等機(jī)構(gòu)，而可以來源于大眾。“眾籌”模式在歐美逐漸成熟并推廣至亞洲、中南美洲、非洲等開發(fā)中地區(qū)。Massolution的研究報(bào)告指出，2013年全球總募集資金已達(dá)51億美元，其中90%集中在歐美市場(chǎng)。世界銀行報(bào)告更預(yù)測(cè)2025年總金額將突破960億美元，亞洲將占比將大幅成長。

按照目前國際上對(duì)于眾籌的標(biāo)準(zhǔn)分類，主要分為捐贈(zèng)、獎(jiǎng)勵(lì)、股權(quán)、債權(quán)四種模式。捐贈(zèng)模式是指投資人支持一個(gè)項(xiàng)目，而沒有收獲到任何實(shí)質(zhì)性的回報(bào)，多為私人贊助項(xiàng)目或者公益類項(xiàng)目，比如贊助某一位陌生人的旅行或者給山區(qū)的學(xué)生贈(zèng)書；獎(jiǎng)勵(lì)模式是投資人支持一個(gè)項(xiàng)目，獲得了一定的物質(zhì)回報(bào)，比如支持一場(chǎng)電影的拍攝，獲得一張電影票；股權(quán)模式是投資者支持一個(gè)項(xiàng)目，獲得該項(xiàng)目相應(yīng)的股份；債券模式是指投資人支持一個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目結(jié)束后，投資者不僅收回本錢，還會(huì)收獲一部分額外的利息或者分紅，這些模式互不沖突。商品預(yù)售是獎(jiǎng)勵(lì)模式的一種。目前，最受歡迎的眾籌項(xiàng)目是商品預(yù)售類項(xiàng)目，因?yàn)檫@些商品的設(shè)計(jì)者會(huì)將產(chǎn)品作為獎(jiǎng)勵(lì)回饋給支持者。捐贈(zèng)類的眾籌則多為公益項(xiàng)目，而對(duì)于股權(quán)、債券類項(xiàng)目，眾籌平臺(tái)扮演的是融資功能。

中國文化眾籌的現(xiàn)狀

在互聯(lián)網(wǎng)思維的滲透下，隨著資本的不斷涌入與文化眾籌模式的不斷發(fā)展，國內(nèi)眾籌平臺(tái)以及文化眾籌項(xiàng)目的數(shù)量在快速增長。

1.影視眾籌。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代的到來，影視劇拍攝面臨的啟動(dòng)難題開始逐漸消融，一些普通的投資者也能夠通過小額的投資直接參與到電視劇的制作當(dāng)中。很多平臺(tái)推出的影視眾籌產(chǎn)品甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，這除了和明星效應(yīng)有關(guān)之外，還與投資者的投資渠道匱乏有著很大關(guān)系。

第三方眾籌門戶眾籌家數(shù)據(jù)研究院近期發(fā)布的《中國影視眾籌行業(yè)眾籌發(fā)展研究報(bào)告》顯示，眾籌作為中國影視行業(yè)的一大創(chuàng)新剛剛起步，但發(fā)展走勢(shì)強(qiáng)勁，影視眾籌融資額已經(jīng)突破億元大關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2015年由89位眾籌投資者募集780萬元資金拍攝的國產(chǎn)動(dòng)畫電影《大圣歸來》取得的9.56億票房，宣告了一種全新的電影模式——影視眾籌在我國的巨大成功。不過，報(bào)告認(rèn)為，目前影視眾籌專業(yè)平臺(tái)發(fā)展極其不平衡，37家平臺(tái)中影視眾籌專業(yè)平臺(tái)僅有3個(gè)（淘夢(mèng)網(wǎng)、得募網(wǎng)、出品人網(wǎng)），但是3個(gè)平臺(tái)的項(xiàng)目數(shù)總和為420個(gè)，占了總數(shù)的71.92%。其余有很多項(xiàng)目都是在文娛類平臺(tái)上。

2.動(dòng)漫眾籌。在國外，眾籌與動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)的結(jié)合早有先例。不過在中國，眾籌與動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)的結(jié)合才剛剛開始。2012年，眾籌平臺(tái)“點(diǎn)名時(shí)間”上陸續(xù)出現(xiàn)了5個(gè)動(dòng)漫眾籌項(xiàng)目，但是成功的只有三個(gè)，且其中最出名的一個(gè)項(xiàng)目《滾蛋吧腫瘤君》就籌資到339480元，另外兩個(gè)加起來才8130元。2013年，動(dòng)漫眾籌推動(dòng)了眾籌網(wǎng)站的發(fā)展。2013年6月底，國內(nèi)原創(chuàng)動(dòng)畫《十萬個(gè)冷笑話》劇場(chǎng)版項(xiàng)目，籌款一百萬元目標(biāo)達(dá)成。標(biāo)志了眾籌在中國動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)發(fā)展史上所具有的特殊意義——《十萬個(gè)冷笑話》大電影是中國第一部用眾籌的方式進(jìn)行融資并且成功的動(dòng)畫電影。分析人士認(rèn)為，總體而言，中國動(dòng)漫項(xiàng)目靠市場(chǎng)盈利的還比較少，傳統(tǒng)的銀行、基金等投資機(jī)構(gòu)對(duì)動(dòng)漫項(xiàng)目的投資趨于謹(jǐn)慎。而眾籌對(duì)于今天的中國動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)投融資市場(chǎng)是一個(gè)不小的機(jī)會(huì)，動(dòng)漫企業(yè)可以把眾籌看作一種重要的融資方式來打交道，這樣對(duì)企業(yè)自身的發(fā)展和對(duì)市場(chǎng)的拓廣都比較有好處。

3.音樂眾籌。音樂眾籌也曾被眾多評(píng)論人士認(rèn)為是亟須轉(zhuǎn)型的音樂產(chǎn)業(yè)的良好方向之一。從相關(guān)咨詢機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)看，近兩年來，無論是音樂眾籌的總項(xiàng)目個(gè)數(shù)、成功項(xiàng)目個(gè)數(shù)還是總籌資規(guī)模，都在大幅度增長，但總體的項(xiàng)目成功率卻略有下滑。目前國內(nèi)雖然已經(jīng)有了音樂行業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域眾籌網(wǎng)站，如樂童音樂和5SING眾籌，但是前者成功率還不到四分之一，成功項(xiàng)目籌資最高僅15萬；后者更是自給自足，只做固定用戶群體中的內(nèi)向眾籌。相關(guān)人士認(rèn)為，總體成功率下滑主要緣于上線項(xiàng)目過多、泥沙俱下，讓支持者也眼花繚亂。但總體金額迅速增長這是最重要的利好標(biāo)志，一方面證明了專業(yè)投資力量的介入，另一方面也顯示那些音樂愛好者們已經(jīng)開始習(xí)慣通過眾籌來支持創(chuàng)作者。

4.游戲眾籌。在國外，游戲眾籌發(fā)展得如火如荼。在國內(nèi)，游戲眾籌則一度遭遇寒冬。國內(nèi)最大的眾籌網(wǎng)站“點(diǎn)名時(shí)間”上，2012年只有3個(gè)游戲眾籌項(xiàng)目獲得成功，總金額才2萬；2013年雖然有所增長，但是總共成功的4個(gè)項(xiàng)目，總籌資額不過7萬余元。分析人士認(rèn)為，稀少的游戲眾籌項(xiàng)目，說明了游戲行業(yè)整體缺乏創(chuàng)新，難以為游戲眾籌提供新鮮血液；成功項(xiàng)目個(gè)數(shù)少，說明游戲眾籌獲得投資者認(rèn)同還不夠，游戲內(nèi)容或創(chuàng)意方面不夠吸引人；融資金額小，是因?yàn)楝F(xiàn)在眾籌的游戲項(xiàng)目都是類似于《三國殺》紙牌那樣技術(shù)含量不高的小游戲。目前游戲行業(yè)是偏向于手游和網(wǎng)頁游戲的開發(fā)，所以現(xiàn)在進(jìn)行眾籌的游戲項(xiàng)目基本上都是滿足于比較小眾的市場(chǎng)，還未跟上市場(chǎng)的整體節(jié)奏?？傮w而言，游戲眾籌還處于萌芽階段，既需要有新意、有創(chuàng)意的大型游戲眾籌項(xiàng)目來引爆互聯(lián)網(wǎng)，還需要大量資本的支持與投入。

5.出版眾籌。出版眾籌，顧名思義，主要指眾籌項(xiàng)目的實(shí)施對(duì)象是一本或多本圖書。圖書眾籌經(jīng)典案例包括主持人樂嘉的《本色》，北京軟件和信息服務(wù)交易所副總裁羅明雄的《互聯(lián)網(wǎng)金融》等，而其中最出色的當(dāng)屬磨鐵圖書運(yùn)營的《社交紅利》一書。

《社交紅利》的作者是騰訊員工、有著十余年互聯(lián)網(wǎng)工作經(jīng)驗(yàn)的徐志斌，而書的主要內(nèi)容是有關(guān)于如何應(yīng)用社交網(wǎng)絡(luò)來進(jìn)行營銷。磨鐵圖書負(fù)責(zé)該書的出版工作，2013年7月，該書被放到眾籌網(wǎng)上，成為眾籌項(xiàng)目。從網(wǎng)頁顯示的情況看，該眾籌項(xiàng)目可以給投資人的回報(bào)分為投資金額30元到10000元不等的15檔。投資最低的30元檔，其投資人可獲得定價(jià)42元的新書一本；而投資最高的10000元檔，其投資人可以獲1次在五個(gè)大城市之一與作者零距離下午茶機(jī)會(huì)，以及300本作者簽名版新書。

總體而言，圖書眾籌通過眾籌平臺(tái)為圖書在出版前眾籌資金，可以驗(yàn)證信心以及潛在的市場(chǎng)，某種程度上比獲得多少資金來得更珍貴。與此同時(shí)，對(duì)于新書在未來市場(chǎng)上的表現(xiàn)，出版商更能通過這個(gè)模式得到一個(gè)快速、動(dòng)態(tài)、直觀的驗(yàn)證結(jié)果，更能做到心中有數(shù)。這種圖書眾籌模式已經(jīng)開始在傳統(tǒng)出版業(yè)顯示巨大的影響力，并成為傳統(tǒng)圖書進(jìn)入市場(chǎng)的試金石。

6.新聞眾籌。新聞眾籌在國外已有近10年發(fā)展歷史，但在國內(nèi)才剛開始萌芽，目前其發(fā)展規(guī)模和接受度尚無法和上述文化眾籌門類相比。新聞眾籌作為實(shí)驗(yàn)性的新聞嘗試，通過互聯(lián)網(wǎng)和“無組織的組織力量”探索新的新聞生產(chǎn)方式和內(nèi)容，這本質(zhì)上是一場(chǎng)新聞革命。在這種模式下，記者與資助者之間建立了一種緊密聯(lián)系，記者必須通過眾籌網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)來推銷自己的報(bào)道計(jì)劃，而不是像以前那樣向報(bào)社或雜志社、電視臺(tái)報(bào)一個(gè)選題，然后寫完了事一這相當(dāng)于記者直面整個(gè)媒介市場(chǎng)，讓自己的報(bào)道計(jì)劃首先接受市場(chǎng)和受眾的考驗(yàn)。同時(shí)，在實(shí)踐中，由于新聞眾籌中自媒體人的加入，降低了新聞門檻。

雖然業(yè)內(nèi)人士都對(duì)這一新聞業(yè)創(chuàng)新感到歡欣鼓舞，認(rèn)為這能為那些有追求有想法的自媒體人因?yàn)橘Y金短缺而無法完成某些選題提供一個(gè)很好的資金渠道，但是現(xiàn)實(shí)卻沒有那么樂觀。在實(shí)踐中，由于新聞眾籌中自媒體人的加入，降低了新聞門坎，極易觸及政治紅線。同時(shí)，眾籌新聞最大的問題在于，眾籌新聞可能變成迎合資助者的新聞生產(chǎn)方式，而背離了客觀、公正等做新聞的基本要求。

中國文化眾籌存在的隱患

雖然文化眾籌在國內(nèi)迎來高速發(fā)展期，但在熱流涌動(dòng)背后，眾籌逐漸出現(xiàn)了一些令人匪夷所思的“怪現(xiàn)狀”。原來的“蛋糕”如今卻成為一塊卡在喉嚨、難以下咽的“雞肋”?！翱帐痔装桌?、舊瓶裝新酒、拆東墻補(bǔ)西墻”，眾籌模式在國內(nèi)發(fā)展面臨的風(fēng)險(xiǎn)也越大。因此，整個(gè)行業(yè)都需停下來先將行業(yè)中的隱患和不安全因素排除之后，才能進(jìn)入一個(gè)良性發(fā)展的軌道。

1.盛名之下。不少文化眾籌已背離了初衷。在眾籌虛火之下，一些土老板也想通過“眾籌”的方式籌集開茶樓、咖啡館的資金，很多人投機(jī)取巧，通過眾籌“撈一票”就走人。還有不少不法分子，利用股權(quán)眾籌謀求非法利益，他們用盡各種手段將項(xiàng)目打造得“高大上”，弄幾個(gè)創(chuàng)意包裝一下，寫一份商業(yè)計(jì)劃書，項(xiàng)目就展現(xiàn)在眾籌平臺(tái)上開始騙錢，錢騙到手以后就找不到人了。眾籌于是背上了“空手套白狼”的壞名聲。

一種是蓄意而為，還有一種是文藝青年的烏托邦夢(mèng)想。他們?cè)诒娀I網(wǎng)上發(fā)帖，尋求志同道合者共同出資，建一家書店、一家旅社、一家咖啡館或一家面包店，以為這種方式可以創(chuàng)造一夜暴富、眾人圓夢(mèng)的奇跡，卻沒有意識(shí)到各種漏洞也同時(shí)暴露出來。實(shí)際上，在海外，眾籌模式都是以物品眾籌方式為主，每一位參與者并不是以獲得經(jīng)濟(jì)回報(bào)為最終目的，其實(shí)質(zhì)在于支持創(chuàng)意、創(chuàng)新。然而，眾籌在進(jìn)入國內(nèi)后，被某些公司或者個(gè)人利用，變相成為獲取利益的手段，才使得如今很多人總會(huì)將眾籌與非法集資聯(lián)系起來。

2.文化眾籌的盈利模式仍不清晰。為了開辟市場(chǎng)藍(lán)海，目前已有不下10家眾籌平臺(tái)是專門為文化產(chǎn)業(yè)設(shè)立的，如專注音樂的樂童音樂、盯準(zhǔn)影視的淘夢(mèng)網(wǎng)、為中小微文化企業(yè)提供融資服務(wù)的文籌網(wǎng)等。盡管文化眾籌平臺(tái)仍處于不斷增加的趨勢(shì)，但據(jù)公開資料顯示，目前九成左右的平臺(tái)都處于虧損狀態(tài)。從平臺(tái)的盈利模式來看，大部分的文化類眾籌平臺(tái)盈利來源是按照籌資金額的特定比例向籌資人收取交易手續(xù)費(fèi)。然而，當(dāng)前眾籌平臺(tái)還處于初期發(fā)展階段，優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目和投資人還未能達(dá)到預(yù)期期望，需要一段時(shí)間的積累。平臺(tái)項(xiàng)目資源和投資人匱乏無疑讓人頭疼。更加雪上加霜的是，非法、劣質(zhì)、詐騙平臺(tái)的出現(xiàn)更是加劇了整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。為了使平臺(tái)能夠維持運(yùn)營，眾籌平臺(tái)均在不斷探索有效的盈利模式，而部分眾籌網(wǎng)站已開始嘗試新辦法。

3.眾籌的法律和監(jiān)管框架仍需要較長的歷程方能成型。目前，民間融資渠道不暢，非法集資以各種形態(tài)頻繁發(fā)生，引發(fā)一些較為嚴(yán)重的社會(huì)問題。依據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》，眾籌模式在形式上似乎已經(jīng)同時(shí)滿足了四個(gè)要素，即：未經(jīng)審批、通過網(wǎng)站公開推薦、承諾一定的回報(bào)、向不特定對(duì)象吸收資金。但眾籌模式與非法集資是有本質(zhì)的區(qū)別。一方面，從一開始，項(xiàng)目發(fā)起方、平臺(tái)即眾籌平臺(tái)運(yùn)營主體及支持者（或稱出資方）均能清晰地認(rèn)識(shí)并預(yù)見到，雙方并非存貸款的法律關(guān)系。支持者的出資不是以獲得利息、固定回報(bào)或高額回報(bào)為目的，而是一種項(xiàng)目資助、捐款，或是對(duì)模型產(chǎn)品預(yù)付款的性質(zhì)。另一方面，在資金管理方面，由于籌款、扣除管理費(fèi)、向項(xiàng)目發(fā)起方劃款都涉及資金，平臺(tái)有義務(wù)對(duì)資金進(jìn)行安全、有序的管理，這也是防范其自身法律風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。

華東政法大學(xué)人文學(xué)院文化產(chǎn)業(yè)管理系教授黃虛峰特別指出，在捐贈(zèng)、獎(jiǎng)勵(lì)、股權(quán)、債權(quán)四種眾籌模式中，文化眾籌網(wǎng)站如果欲做股權(quán)眾籌，必須遵守國家金融管理法律規(guī)定，嚴(yán)守“200人”紅線。所謂“200人”紅線是指《證券法》第十條的規(guī)定：向不特定對(duì)象發(fā)行證券的、向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)超過200人的，都屬于公開發(fā)行證券。當(dāng)前，有的眾籌網(wǎng)站通過有限合伙或者代持的方式來規(guī)避紅線，一旦監(jiān)管部門對(duì)有限合伙方式打通來計(jì)算最終股東數(shù)量，那么此法就有風(fēng)險(xiǎn)，而代持股的方式會(huì)給有效的公司治理形成一定的障礙并給投資人的權(quán)益保障埋下隱患。老實(shí)的做法是每次只允許不超過200人的投資人看到推介的項(xiàng)目，遇到過于紅火的項(xiàng)目，按照先到先得的原則。

4.眾籌與普惠金融仍存在較大的差距。如今知道“眾籌”的人雖然越來越多，但在國內(nèi)尚且沒有達(dá)到普及的程度。一位眾籌類網(wǎng)站的業(yè)內(nèi)人士表示，以目前狀態(tài)來看，不需要任何利潤回報(bào)的獎(jiǎng)勵(lì)類、榮譽(yù)類眾籌反而表現(xiàn)出色，而面對(duì)涉及巨額資金投入的股權(quán)類眾籌，民間的反應(yīng)較為冷清或者說理智一些?！皬脑蚍治?，榮譽(yù)類眾籌之所以成功率高，因?yàn)樗鄣亩际窃擁?xiàng)目或該行業(yè)的‘發(fā)燒友，這些基于實(shí)現(xiàn)同一理想的眾籌標(biāo)的，很容易掀起‘粉絲的熱情。而股權(quán)眾籌，目前表現(xiàn)其實(shí)更傾向于熟人圈或?qū)I(yè)投資人的領(lǐng)域內(nèi)，其實(shí)功能類似于民間的私募。總體上看，離大眾廣泛參與的普惠金融還是有很大差距的。”

5.知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)過于薄弱。想要做好一個(gè)項(xiàng)目的推廣，需要?jiǎng)?chuàng)意者在眾籌網(wǎng)站上闡述他們的想法和如何行動(dòng)。而由于國內(nèi)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)的法律保護(hù)過于薄弱，導(dǎo)致很多真正的好項(xiàng)目不太敢在眾籌平臺(tái)上募資，因?yàn)轫?xiàng)目說透了非常容易被抄襲山寨，結(jié)果眾籌還沒集資完成，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)同類產(chǎn)品；而如果項(xiàng)目不說清楚，投資者會(huì)不太放心，不知道這個(gè)項(xiàng)目到底是否能夠完成。兩難之下，導(dǎo)致眾多眾籌網(wǎng)站上面的項(xiàng)目大都缺乏新意。

6.眾籌參與者缺乏維護(hù)自身利益的渠道。眾籌網(wǎng)目前扮演的更多是“信息中介平臺(tái)”的角色，假使項(xiàng)目發(fā)起人募集到資金后“跑路”，眾籌網(wǎng)會(huì)協(xié)助投資人督促項(xiàng)目發(fā)起人返還資金。但這種協(xié)助和督促究竟能起多大作用，眾籌網(wǎng)本身也沒有把握。從這個(gè)角度看，從普通用戶那里籌集資金只是眾籌網(wǎng)站的第一步。如何篩選項(xiàng)目，并跟蹤、監(jiān)督項(xiàng)目的進(jìn)展，是眾籌平臺(tái)面臨的另一個(gè)重要挑戰(zhàn)。

一名參與眾籌的用戶稱，他之前在眾籌網(wǎng)參與支持過一個(gè)項(xiàng)目，說好項(xiàng)目成功后會(huì)寄一把私人定制的折扇，項(xiàng)目失敗后也會(huì)及時(shí)退款。然而，3個(gè)多月過去了，項(xiàng)目早就宣告失敗，該用戶到現(xiàn)在還沒收到退款。用戶也不知道去哪里申訴，給項(xiàng)目發(fā)起人留言也沒有回應(yīng)，他沒有任何渠道維護(hù)自己的權(quán)益和利益。淘夢(mèng)網(wǎng)CEO陰超也表示：“國內(nèi)眾籌公司近百家，大部分做的是物品眾籌。如項(xiàng)目發(fā)起人在平臺(tái)上發(fā)布一個(gè)電影項(xiàng)目后，眾籌參與者可以通過兌換電影票、衍生品的方式分得收益?！倍硗庖恍┕咀龅氖枪蓹?quán)眾籌，由于缺乏第三方監(jiān)管，無法保證項(xiàng)目的真實(shí)性，因此有的項(xiàng)目發(fā)起人在籌款成功后便突然消失，使得參與者的利益受損。

7.文化眾籌的項(xiàng)目質(zhì)量參差不齊。創(chuàng)意項(xiàng)目、精品項(xiàng)目稀缺。業(yè)內(nèi)人士透露，很多眾籌項(xiàng)目其實(shí)是“舊瓶裝新酒”，把一般電商平臺(tái)上那些“尾貨”，行話稱之為“C品”，通過包裝之后放到眾籌平臺(tái)上賣。不過，部分“尾貨”在眾籌平臺(tái)的銷售效果卻大為好轉(zhuǎn)，于是，越來越多原本在電商平臺(tái)滯銷的書籍、門票、首飾開始轉(zhuǎn)到眾籌平臺(tái)來賣。這種舊瓶裝新酒的項(xiàng)目比比皆是。如很多演唱會(huì)項(xiàng)目，通過文案包裝后，借助眾籌平臺(tái)預(yù)售，解決了演唱會(huì)門票滯銷的問題，一些公關(guān)公司借助眾籌給演唱會(huì)門票找到了開放的銷售平臺(tái)。演出商的門票問題是解決了，但被這些花哨文案吸引過去的觀眾卻連呼上當(dāng)。

不少創(chuàng)業(yè)者煩惱的是，他們?cè)诒娀I網(wǎng)站推出的首發(fā)新品，行話稱之為“A品”，本來是“極客”們的最愛，突然被埋沒在一堆“C品”中，影響了那些喜愛新銳產(chǎn)品、喜歡嘗鮮先進(jìn)科技、不在乎價(jià)錢的“極客”們的熱情。更糟糕的是，這些新奇的科技產(chǎn)品在眾籌平臺(tái)首發(fā)后，其創(chuàng)意和設(shè)計(jì)同時(shí)也被剽竊。于是，這些科技產(chǎn)品在眾籌平臺(tái)的投放變得越來越謹(jǐn)慎，而一些過氣的科技產(chǎn)品卻在眾籌網(wǎng)站大行其道。

8.信用環(huán)境差。由于國內(nèi)整體信用環(huán)境較差，直接導(dǎo)致違約成本極低，項(xiàng)目發(fā)起人的可審核材料并不會(huì)太多，導(dǎo)致廣大公眾的參與度不高。以Kickstarter舉例，上線至今已經(jīng)有超過300萬名投資參與者，而國內(nèi)全部的眾籌網(wǎng)站加起來的投資參與者，不及其十分之一。

9.投資信任門檻高。中國非常崇尚關(guān)系，而維護(hù)關(guān)系網(wǎng)可能會(huì)影響眾籌平臺(tái)的正常運(yùn)行。中國人喜歡投資本地的項(xiàng)目，他們更愿意把錢投給自己熟識(shí)的創(chuàng)業(yè)者，或者至少對(duì)該項(xiàng)目的來龍去脈有所了解。眾籌平臺(tái)把投資過程搬到網(wǎng)上后，投資者會(huì)因?yàn)椴皇煜ざa(chǎn)生排斥心理，需要線下活動(dòng)來為創(chuàng)業(yè)者和投資人牽線搭橋。

10.股權(quán)眾籌創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏高。股權(quán)眾籌雖然通過眾籌平臺(tái)，通過分?jǐn)傎Y本降低了創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)險(xiǎn)，但作為項(xiàng)目發(fā)起人的創(chuàng)業(yè)者，依然對(duì)于籌集的資金負(fù)擔(dān)著責(zé)任，在出現(xiàn)狀況時(shí)，他將更容易面對(duì)來自投資人方面的壓力。融360分析師認(rèn)為，在高速發(fā)展中，股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)開始暴露。首先，一些公司持續(xù)虧損。由于目標(biāo)公司大多處于初創(chuàng)期，其發(fā)展前景不明朗、盈利能力無保障，所以投資者是否有回報(bào)就存在著高度的不確定性。其次是公司大股東利用控股地位侵害小股東權(quán)益。一般而言，股權(quán)眾籌的投資者在公司中所占的股份比例都不高，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是公司的實(shí)際控制人，類似于公司發(fā)展、利潤分配、收購合并等這類重大的議題幾乎都由實(shí)際控制人決定，小股東如果與大股東意見相左，是很難實(shí)現(xiàn)自己的主張的。另外，股東退出機(jī)制不完善。因?yàn)楣蓶|股權(quán)轉(zhuǎn)讓受限于法律規(guī)定和公司章程，且有限公司股權(quán)流動(dòng)性弱，上市公司股票可以通過交易所便利地交易，而有限公司股權(quán)交易有諸多不便，導(dǎo)致股權(quán)要么無人問津，要么折價(jià)轉(zhuǎn)讓。